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1、交通与汽车工程学院 课程设计说明书课 程 名 称: 运输技术经济学课程设计 课 程 代 码: 8244660 题 目:成眉高速公路建设项目的财务评价年级/专业/班: 学 生 姓 名: 学 号: 开 始 时 间: 2010 年 01 月 08 日完 成 时 间: 2010 年 01 月 22 日课程设计成绩：学习态度及平时成绩（30）技术水平与实际能力（20）创新（5）说明书（计算书、图纸、分析报告）撰写质量（45）总 分（100）指导教师签名： 年 月 日成眉高速公路建设项目的财务评价- 1 -目 录摘 要. - 2 - 1 引 言.- 3 -1.1 问题的提出 .- 3 -1.2 任务与分析
2、 .- 3 -2 设计方案.- 4 -2.1 财务评价前的相关准备 .- 4 -2.1.1 选取基础数据和参数 .- 4 -2.1.2 编制基本报表 .- 5 -2.2 财务分析 .- 6 -2.2.1 运营收入计算 .- 6 -2.2.2 现金流量分析 .- 6 -2.2.3 借款偿还分析 .- 6 -2.2.4 敏感性分析 .- 7 -结 论.- 8 - 致 谢.- 9 - 参考文献 .- 10 -附表成眉高速公路建设项目的财务评价- 2 -摘摘 要要在成眉高速公路建设的经济分析中，以项目本身来作为一个经济主体来进行财务评价。在这个财务评价中，我先根据相关的数据制作了 Excel 表，这样
3、便于对这个项目的财务进行分析，评价未来经营这条高速公路企业的财务状况。首先分析了营业收入，然后是现金流量；再根据可能发生的变化，进行了敏感性分析，得出该项目是经得起风险的；最后就是对这个项目的偿还能力进行分析，证明其是有相应的偿还力的。关键词：关键词： 成眉高速 财务评价 Excel成眉高速公路建设项目的财务评价- 3 -1 1 引 言 1.1 问题的提出 财务评价是项目可行性研究的重要内容，主要是根据企业过去的工作业绩和当前各项收费和财税制度进行计算和预测。本课程设计是对以一类车 8 块/次为收费标准的成眉高速公路作出财务评价。1.2 任务与分析 结合该课程理论知识，对实际或虚拟项目进行经济
4、评价，每类项目的评价可为下列内容：测算或估算评价所需的基础数据；编制辅助财务报表，编制基本财务报表；计算评价指标；进行不确定性分析等，并给出相关结论。成眉高速公路建设项目的财务评价- 4 -2 设计方案 该评价项目共有 7 个表，分别为：营业收入计算表、营业收入及税金计算表、总成本费用估算表、损益表、现金流量表（全部投资） 、借款偿还表以及敏感性分析表。其中营业收入计算表、营业收入及税金计算表、总成本费用估算表、损益表为基本表，现金流量表、借款偿还表，要计算出财务净现值、动态投资回收期、内部收益率、借款回收期等评价指标，来判断项目是否可行，最后作出敏感性分析，判断各不确定性因素对项目的影响。2
5、.1 财务评价前的相关准备 2.1.1 选取基础数据和参数收费标准1本项目建设资金中的贷款部分需要通过收取过路费予以偿还。在确定收费标准时，既要考虑使用者的承受能力，又要尽可能发挥公路的社会效益，同时还要满足偿还贷款的要求根据四川省其他类似项目的收费标准以及本项目的具体情况，本项目收费标准标准车 8 元/车次。收费交通量2考虑到军警车辆不收取通行费，因此，收费交通量按正常交通量的85%计算。收费收入计算3收费收入 =收费交通量 收费标准收费收入计算结果，见附表1。税金4营业税及营业税附加按收费收入的5.5%计征，（其中：营业税按收费收入的5%计征，城市维护建设税按营业税的7%计征，教育费附加按
6、营业税的3%计征）。依据国务院关于实施西部大开发若干政策措施的通知（国发200033 号）文中有关规定，对西部地区实行税收优惠政策，所得税率按15%计。成眉高速公路建设项目的财务评价- 5 -折旧5根据该项目形成固定资产原值，采用平均折旧法，折旧年限按经营收费期计算。公益金与公积金6公积金与公益金按税后利润的15%计提。项目基准折现率7根据项目资金筹措方案， 本项目共投资 12785 万元。65%的资金拟申请国内银行贷款，贷款利率为长期贷款利率6.39%，以此为基础，确定本项目的财务基准折现率（资金综合利用率）为4.1535%。2.1.2 编制基本报表1.编制营业收入计算表本项目收费标准为标准
7、车 8 元/车次，由于考虑到军警车辆不收取通行费 ，因此，收费交通量按正常交通量的85%计算。所以收费收入 =收费交通量 收费标准 。详见附表 1.2.营业收入及税金计算表收费收入 =收费交通量 收费标准 。由于营业税及营业税附加按收费收入的5.5%计征，所以营业税及附加 =收费收入 *0.055 ，详见附表 2.3.总成本费用估算表折旧费根据该项目形成固定资产原值，采用平均折旧法，折旧年限按经营收费期计算。财务费用为本年应计利息，总成本费 =工资及附加 +养护及大修费 +折旧费+财务费用，其中，材料费、燃料及动力费、工资及附加、养护及大修费、折旧费、经营管理费、摊销费形成固定成本，工资及附加
8、和养护及大修费形成经营成本。详见附表 3.4.损益表成眉高速公路建设项目的财务评价- 6 -利润总额 =总收入-税金及附加 -总成本费用，由于所得税按利润总额的15%征收收，所以所得税 =利润总额 *15%。公积金与公益金按税后利润的15%计提，即公积金与公益金 =税后利润 *15%,详见附表 4.5.借款偿还表由于在年初和年中都借有贷款，所以2007 年，利息应按半年计算，利率为6.39%，具体计算公式为半年应计利息 =（年初借的银行贷款 +本年借的银行贷款/2）*6.39%，2008 年应计利息在当年所借的 4155 万元也按半年计息，上一年所借4155 万元按全年计算；此后每年利息按当年
9、年初借款本金累计的全年计息，利率为6.39%。本年还本等于当年能够用于还款的资金，可用于还款的折旧及摊销即为当年的折旧费和摊销费。2.2 财务分析财务分析主要是分析项目的净现金流量、净现金流量现值、财务内部收益率、动态投资回收期、借款偿还期，从而从财务角度研究最佳的建设时间、建设程度和投产时间以及营运组织和各种制度，以提高营运效益。2.2.1 运营收入估算.1 运营收入估算各年运营收入（附表）按交通量乘以过路费标准计算。2.2.2 财务现金流量分析由项目的财务现金流量表可知，财务内部收益率（FIRR）为 13%。财务净现值 （FNPV）=16253.2 万元0，动态投资回收期为税前 11.3
10、年，税后为 10.6 年。2.2.3 借款偿还分析长期借款按照等额还本利息照付的方式进行偿还，长期借款有效年利率为 6.39%，通过借款偿还表（见附表 6） ，我们就可以对项目的借款偿还能力进行分析。在该项目中，借款偿还期为 9 年，运营期内能满足银行借款还本付息的条件，该项成眉高速公路建设项目的财务评价- 7 -目偿债能力较强。2.2.42.2.4 敏感性分析敏感性分析综合考虑项目的财务收入与财务费用可能发生变化的不利因素，本项目取交通量减少 5%，交通量减少 10%；交通量增加 5%；交通量增加 10%；标准收费增加 1 块每车次；标准收费增加 2 块每车次；标准收费减少 1 块每车次；标
11、准收费减少 2 块每车次的 8 种变化情况进行财务敏感性分析，分析指标变化详见下表。投资和收入变动后的内部收益率均大于财务基准折现率 5.7%，动态投资回收期均在 21 年内。财务敏感性分析结果表明，本项目抗风性能力较强。财务分析指标表分析方案所得税后所得税前财务净现值（万元）财务内部收益率财务投资回收期财务净现值（万元）财务内部收益率财务投资回收期交通量减少 5%14791.6759513%11.0 17901.11414%9.90 交通量减少 10%13330.5023312%11.4 16167.313%10.67 交通量增加 5%17716.5353714%10.2 21368.74315%8.68 交通量增加 10%17169.9680213%11.0 21289.33814%9.64 标准车收费增加 1 块/车次18487.619871
