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1、监管姓“监” 保险姓“保”13192305交作业? 还是追求企业 的续航力？强监管形势 下的保险公 司风险管理监管制度变化对 保险公司财务报 表的影响初析模型风险管理时 代来临：保险公 司可以如何应对?普华永道-保险文摘 严监管下的保险公司管理升级3如果我们细细研读下来，会注意到保监会这些监管措施都有一个共同指向，那就是保险姓“保” 。那么保险姓“保”是指保险产品要姓“保”吗，还是保险姓“保”是指资金运用要姓保？ 可以说都是，也可以说都不完全是。保险姓“保”对很多公司而言是一个需要董事会与管理层坐下来深入思考的战略问题。当公司感觉到保费收入下滑、渠道不给力以及投资收益不能覆盖企业的高额成本时，
2、公司治理层和管理层需要自问的不仅仅是佣金是否给到位、奖励激励与市场相比是否充足，而更应该检讨一下自身的商业模式是不是清晰，自身的商业模式能不能在保险市场上可持续发展。在监管姓 “监” 的环境下，粗犷 、野蛮生长的发展模式不复存在，在竞争规则明晰的保险市场中公司能够长久安身立命的战略特色就显得尤为重要。对于中小型保险公司而言如果没有一个明确的市场战略定位，依然盲目地复制大公司的产品策略和经营模式，其运营成本将会是极高的，而且也无法产生可持续发展的竞争力。中小保险公司特别需要利用这个看似严寒的时间段，照照镜子，把以前可能没有仔细思考过的公司价值、战略定位以及中长期经营目标实现可行性进行充分的论证甚
3、至是激烈的争论，全公司从治理层到管理层，从总公司到分公司，从事业部到各个职场，都能对公司的价值和战略定位有清晰的认识并有效执行。对于大公司而言则需要进行前瞻性战略布局，思考中国人口结构的变化、社会消费习惯的变化、科技的进步以及经济的发展对保险行业未来方向的影响，并据此来定位自身公司未来发展的方向，在这个快速变革的时代里引领行业的发展，真正做到支持实体经济的发展、为老龄化的社会提供补充性的保险保障。在本文摘中我们介绍了监管姓“监”下一系列措施对保险公司运营产生的影响，以及将资产负债管理运用到日常管理的重要性，这些都是技术手段的探讨，对保险公司日常管理有短时即显效的作用，但我们认为保险公司更应该深
4、刻讨论的是战略问题，而战略问题是每个公司的个性问题，我们欢迎保险公司的同仁与我们一起研讨。周星 普华永道中国保险行业主管合伙人 普华永道中国北部市场主管合伙人 普华永道中国北京主管合伙人4强监管形势 下的保险公 司风险管理13监管制度变化对 保险公司财务报 表的影响初析19模型风险管理时代 来临： 保险公司可 以如何应对?23交作业? 还是追求企业 的续航力？05目录5交作业 ? 还是追求企业 的续航力？资产负债管理是保险公司尤其是寿险保险公司稳健经营的重要基础，在日趋复杂的金融环境中，良好的资产负债管理是寿险保险公司的核心竞争力。 2017 年7月，保监会向相关保险公司下发了 关于征求对保险
5、资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知 ，完善了资产负债管理监管体系，确立了资产负债管理的行业标准，同时推动了保险行业的持续发展。在当前的监管形势下，保险公司应如何从容面对？保监会的监管规则同时适用于寿险和非寿险保险公司，而本文将从寿险保险公司的角度简单地分析目前监管环境下公司应当如何做好资产负债管理。如何把握监管的要求， 转化成提升保险 公司核心竞争力的资产负债管理？金鹏 袁晓斌 张军芳6随着金融经济的飞速发展， 保险业务不断开拓创新， 资产负债管理暴露的风险与 矛盾愈加突出， 健全资产负债管理显得尤为重要， 主要体现在以下四个方面： 一方面， 低利率环境为寿险保险公司的资产端和负债
6、端带来更大的压 力； 另一方面， 国民经济增速变缓， 各金融企业维稳发展， 作为 “新国十 条” 中金融体系的“支柱力量” ， 寿险保险公司在追求规模增长的同时， 需密切关注风险管控。 这需要公司完善资产负债管理体系， 全面提升风 险管理水平。资产负债管理产生的背景与监管趋势0103资产负债管理是寿险公司经营的内在要求 寿险保险公司的负债期限长， 流动性要求高， 给付不确定， 加上产品的 多样化和保单内嵌的选择权， 使得寿险保险公司的负债结构更为复杂。 尤其在市场动荡剧烈时， 期权的选择权可能给公司带来巨额的损失。 资 产负债管理通过模拟和监控资产端和负债端的波动情况， 找寻最优投 资策略，
7、帮助公司应对负债端复杂多变的情况， 显著降低现金流风险。02资产负债管理是财务风险管理的必要手段寿险保险公司目前面临多项风险， 包括保险风险、 市场风险、 信用风险、 流动性风险等。 这些风险往往相互关联、 传导， 对各风险单独进行管理 难以达成对公司整体经营风险的管控， 应在资产负债管理平台上进行 协调管理， 充分利用风险分散效应， 有效控制整体风险。宏观经济环境的变化急需完善资产负债管理72016 年底，保监会决定启动资产负债管理监管制度建设工作，成立了工作小组，召开了动员会，正式启动该项工作。2017 年 5 月，保监会对部分公司进行了第一轮的资产负债能力评估和量化评估的测试。2017
8、年 7 月，保监会向保险公司下发 关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知（以下简称 “行业测试” ） ， 组织行业开展资产负债管理能力试评估和量化评估测试工作。下一步，保监会将进一步完善相关规则，研究制定 保险资产负债管理监管办法 ，并组织信息系统的搭建和培训工作。整套制度计划于 2017 年年底正式发布，自 2018 年起开始试运行。资产负债管理监管相关规定时间轴示意图过去数年， 中国寿险业暴露了些许问题。 一是资产管理与产品定价和销售“两张 皮”的问题较突出， 资产管理部门很少参与到保险产品的设计、 定价和销售中。 二是保险公司被赋予更多的投资自主权、 选择权和风险判
9、断权， 为风险管理带 来了挑战。 保监会对此高度重视， 陆续发布了一系列资产负债管理相关规定， 积 极推动资产负债管理体系建设工作。 尤其是2017年299号文 关于征求对保险资 产负债管理监管规则的意见及开展行业测试的通知 形成了一套完整的从治理 架构， 管理能力评估到量化结果评估的资产负债管理监管规则。 下图为保监会各 项规定发布的时间轴示意图：04监管导向由 “软” 向“硬” 的转变推动资产负债管理的发展8资产负债管理制度框架图本次监管的规则包括能力评估规则和量化评估规 则，多维度多角度评估保险公司的资产负债能力 和资产负债匹配状况。能力评估规则从 “制度健全性” 、 “遵循有效性” 两
10、个维度出发，分别针对“基础与环境、控制与 流程、模型与工具、绩效考核及管理报告”五个 部分，对公司的资产负债管理提出更细致的要求。量化评估规则涵盖 “基本信息” 、 “期限结构匹配” 、 “成本收益匹配” 、“现金流匹配” 、“综合压力测试” 五个部分。从基本情景和压力情景两个方面评估 “期限结构匹配” 、“成本收益匹配” 、“现金流匹配” 对公司的影响。在2017年5月， 保监会抽取了14家公司进行了第一轮测试。 根据监管要求公司 对自身的能力部分的每项要求进行自评， 划分为“完全符合” “大部分符合” “部分符合”和“不符合”四类， 随后汇总为最终评估结果。 对于量化部分， 则 主要从基本
11、情景和压力情况下公司的净资产， 现金流缺口， 利差和偿付能力充 足率的角度进行评分。 根据测试结果来看各家公司的平均水平接近60分及格 线， 但不同公司的存在较大差异， 各公司水平参差不齐， 总体来说公司的资产负 债管理不论从能力评估还是量化结果的角度， 都有较大的改进空间。监管规定和行业测试情况概览资产负债 管理制度能力评估规则制度健全 遵循有效量化评估规则基本情景 压力情景基本信息期限结构匹配成本收益匹配现金流匹配综合压力测试基础与环境控制与流程模型与工具绩效考核报告体系9最高分最低分平均分中位数基础能力得分82.738.962.668.6最终得分76.136.258.463.9最高分最低
12、分平均分中位数量化评估得分823465.670.8保险公司量化评估分数分布0153045607590公司1公司2公司3公司4公司5公司6公司7公司8公司9公司10公司11公司12公司13公司14020406080100公司1公司2公司3公司4公司5公司6公司7公司8公司9公司10公司11公司12公司13公司14基础能力得分最终评估结果公司评分结果10目前我国部分寿险公司缺乏有效的治理结构， 或者设有治理架构， 但尚未有效地实施及运行。 很多寿险公司普遍存在的 问题是过分关注资产方 （如投资管理、 证券选择） 或负债方 （如内含价值提升， 业务现金流预测） ， 却忽略了资产负债核心 职能中的风险
13、管理与资产负债表及资本管理职能。 部分公司采取激进经营、 激进投资的策略， 导致业务快进快出、 风险敞 口过大以及流动性问题。据悉， 保监会将根据能力评估和量化评估结果进行差异化管理， 扶优限劣， 引导公司主动加强资产负债管理。 对于资产 负债管理较好的公司， 将采取适当的鼓励政策； 对于资产负债管理欠佳的公司， 可能会对其投资和产品销售进行限制。 因 此， 保险公司对于资产负债管理都进行了高度的关注， 但是在具体落实监管规定时也碰到不少困难和挑战。“能力评估规则”要求公司在董事会下设立专业委员会， 主任应当由董事长或拥有资产负债管理相关经验的 董事担任。 公司的董事通常不参与公司的日常管理工
14、 作， 对保险公司的资产负债管理了解比较有限， 尤其在 审议资产负债管理， 资产配置政策、 业务规划、 重大产 品等方面专攻不同， 审议决策的有效性和实质作用可能 会大打折扣。 保险公司在选定专业委员会的人员时， 不 仅仅只为满足监管要求， 还应当考虑如何有助于切实 落实专业委员会的职能。 增加相关的培训， 或者在专业 委员会中考虑加入公司管理层的执行董事可以在一定 程度上解决这一问题。1. 公司管理层如何真正融入到监管要求的治理架构中保险资产负债管理监管规则第3号： 人身保险公司资产负债管理能力评估规则 （以下简称“能力评估规则” ） 的“基 础与环境”部分建立了一套完整的框架体系， 但是各
15、家公司在应用于自身时， 面临到不同程度的困扰：根据监管规定， 治理架构包括董事会层面的董事会和专业委员会， 公司管理层层面的执行委员会和秘书处。 执行委员担任着研究提出主要资产负债管理、 配置制度 和评估分析资产负债管理状况等工作， 并需要提交专业 委员会审议以及定期向董事会和专业委员会汇报情况。 日常保险公司的决策流程中， 根据公司性质不同， 通常 会由总裁办公会/党委会等公司管理层对报董事会的议 案首先进行审议。 那么在监管的资产负债管理这一架构 中， 执行委员会的提议在提交专业委员会之前是否应当 在公司管理层进行审议， 怎样的运作方式可以满足监管 的要求， 并且决策链不至于太长而影响效率
16、？ 公司在设 定执行委员会成员和资产负债管理的会议制度时考虑 总裁办公会的决策人员和执行委员会人员的重叠性， 将 资产负债管理相关决议加入日常总裁办公会的议题可以 在一定程度加快决策流程。现行监管规定对保险公司的挑战112. 如何解决监管治理架构要求与公司组织职责冲突现行的保险公司通常在董事会或者管理层下设有风险 管理委员会， 薪酬管理委员会， 预算管理委员会， 投资决 策委员会， 产品管理委员会等。 这些委员会， 特别是投资 决策委员会和产品管理委员会可能各自执行着资产和负 债两端的相关职责。 公司应当如何对现有委员会职责和 架构进行调整， 才能有效地满足监管要求， 并且让各个 委员会在资产管理中发挥有效的作用？ 比如投资决策委 员会和产品管理委员会是否可以成为资产负债管理委 员会的两个工作小组， 分别负责资产端风险和负债端风 险， 这一架构也是英国的英杰华保险(AVIVA)集团采用 的资产负债管理委员会的架构形式。3. 什么样的产品会产生重大资产负债影响“能力评估规则”提出了重大资产负债影响的产品这一 概念， 对于这类产品需要专业委员会审
