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1、力帆A股IPO获批上汽通用首发金融债兴业汽车研究 每日跟踪兴业证券汽车行业研究 产品之每日跟踪兴业证券汽车行业研究2010 年 10月15日李 纲领李 纲领行业研究Auto汽车Aerospace&Defence 军工SAC执业证书：S0190209040144Email：Tel： 021-38565920目录兴业证券汽车研究一、行业动态跟踪二、全球重点汽车上市公司昨日市场表现五、兴业汽车研究观点 行业本月观点 本月重点推荐品种四、重点跟踪上市公司估值表三、投资视角精选宏观、行业与上市公司数据兴业证券 汽车研究一、行业动态跟踪1.1今日公告 1.2行业动态1.3新能源汽车1.4海外车企跟踪一、行
2、业动态追踪兴业证券 汽车研究?上汽通用首发金融债券上汽通用汽车金融有限责任公司（以下“上汽通用”）宣布其于15日完成中国首单汽车金融公司金融债券的发行，继上汽通用在2008年1月发行了中国首单以个人汽车抵押贷款作为基础资产的信贷资产证券化产品，再次成为首个发行金融债券的汽车金融公司。本次金融债券是金额为15亿元人民币，期限为3年的附息式浮动利率债券，发行首年的票面利率为3.00%，债券按年付息，票面利率按照各记息年度起息日适用的中国人民银行公布的一年期整存整取定期储蓄存款利率上浮75个基点确定。本次发行由中国银行上海市分行提供担保，大公评级对本期债券给与了3A的评级。同时，本次债券在中国银行间
3、市场发行，这为更多的投资者了解本次债券提供了广阔的平台。(资料来源：中国汽车网)一、行业要闻1.2行业动态 ：上汽通用首发金融债力帆IPO获批拟发不超2亿股?力帆IPO获批拟发不超2亿股10月15日晚，证监会发审委公告称，力帆实业（集团）股份有限公司首发申请获得通过。力帆实业计划发行不超过2亿股，发行后总股本为不超过9.51亿股。据预测，按20倍市盈率计算，预计力帆IPO每股价格不超过10元，总市值低于100亿元。据力帆实业招股说明书称，本次发行拟募集资金14.8亿元，到位后将投入三个项目：15万辆乘用车项目（二期5万辆）、20万台汽车发动机项目和年产100万台通用汽油机项目。作为我国最大的摩
4、托车制造公司之一，力帆实业在进军汽车制造之前年销售额约为45亿元，净利率约为7%，每年净利润约为3亿元。2005年进入汽车制造业，2006年受资金困扰的力帆实业开始寻求上市融资渠道，力帆历时4年的上市路终于要接近终点。(资料来源：第一财经日报)兴业证券 汽车研究?北现八年启动三工厂冲百万辆10月18日，北京现代将迎来其八周年厂庆。今年北京现代的销量预期是67万辆，最新数据显示，前三季度北京现代的销量已达到了51万辆，完成了全年销量目标的76%。据悉，北京现代的2011款伊兰特将于10月18日正式上市，而北京现代的第三工厂也会在11月初的时候举行奠基仪式。8年内连续启动三座工厂的建设，在国内汽车
5、企业中，北京现代还是第一个。据悉，这一第三工厂的设计产能将达到40万辆，计划在2012年正式投产，届时北京现代在华总产能将达到100万辆。第三工厂的开建，意味着缓解了产能不足后的北京现代，有望重拾“现代速度”，继续维持高增长态势。(资料来源：华夏时报）一、行业要闻1.2行业动态 ：北现8年启动三厂冲百万戴姆勒中国预投30亿扩产?戴姆勒中国预投30亿欧扩能据戴姆勒公司首席执行官蔡澈称，戴姆勒及其合作伙伴将在未来的四年中投资30亿欧元，用于增加产能、扩大经销商网络及新产品投放。此项30亿欧元投资计划将包括2亿欧元投资，用于北京奔驰建设新的发动机工厂，以使其在中国的汽车产能达到100000辆，接下来
6、该公司还计划将产能在此基础上提高一倍。蔡澈表示，戴姆勒计划2015年在华销售汽车30万辆，其中将至少有200000辆车为本地生产。今年前9个月，梅赛德斯-奔驰在中国大陆地区共交付逾101350辆，同比增长129%；9月份单月销量超过13940辆，同比增长114%。至此，梅赛德斯-奔驰已超越了2010年度销售目标。现在，梅赛德斯-奔驰已经将今年的销售目标提高到了12万辆。(资料来源：第一财经日报)兴业证券 汽车研究?力帆620电动车获批最近政府推出的第15批节能与新能源汽车示范推广应用工程推荐车型目录上,重庆力帆乘用车有限公司赫然在目。产品型号为LF7002EV的力帆纯电动轿车获得了生产资质,获
7、得了电动车量产的“准生证”。目前服务于世博的力帆620新能源电动车,实现了“零排放”,百公里耗电小于20千瓦时，最高车速120km/h,一次充电后的最大续航里程200km，在220V普通电源上充电,15分钟即可充到电池电量的70%，在各项性能上都处于国内顶尖水平。据悉,力帆目前正积极推进上海及重庆两地启动出租车市场投放计划,实施电动车示范运营工作。同时,在其他城市进行试点推广新能源产品的计划,正在筹备之中,包括基础设施等相关配套建设也在有序的进行中,以尽早正式投放市场。(资料来源：南方日报）一、行业要闻1.3新能源汽车 ：力帆620电动车获批奇瑞纯电动车下月首演?奇瑞纯电动车下月首演奇瑞即将正
8、式出征纯电动车市场。南方日报记者从奇瑞公司了解到,内部代号为S18的瑞麒M1纯电动车确定将于11月上市。M1纯电动车在获得电动车试点补贴之后,市场价格也不会比其原型车高太多,可望在略高于10万元的空间。此外,奇瑞QQ纯电动车也会在近期推向市场,它是一款低速纯电动车,市场定位和M1不同，售价也在5万元左右,作为二、三线市场的“代步车”和乡镇农村市场的“城乡通勤车”。而M1纯电动车最高时速和续航里程都超过100公里,可作为针对城市代步用车。奇瑞是继比亚迪和众泰之后,第三家向市场推出纯电动汽车的厂家，加上长安奔奔MINI纯电动车也计划近期上市,国内纯电动车因此进入实战阶段。(资料来源：南方日报)兴业
9、证券 汽车研究?捷豹或量产C-X75电动跑车在巴黎车展上刚刚亮相的捷豹C-X75增程型电动超跑 概念车车型让人眼前一亮，日前据消息人士给出的答案，捷豹可能将年产2000辆新款780马力的C-X75车型，但是尚未明确公布C-X75的生产计划。捷豹C-X75，这辆极速高达330公里/小时的四轮驱动超级跑车，通过家用电源在6小时内可充满电，在纯电动模式下，在110公里内实现尾气零排放。创新的轻量化微燃机能够对锂离子电池进行快速高效地充电，使汽车的理论续航里程达到900公里。一、行业要闻1.4海外车企跟踪 ：捷豹或量产C-X75电动跑车雷诺与土耳其合作电动车?雷诺与土耳其政府签电动车合作协议综合外电报
10、道，雷诺日产汽车联盟近日又签署了一份电动车推广合作协议，此次签署协议的合作伙伴是土耳其安卡拉市政府。根据雷诺日产和安卡拉市政府签署的谅解备忘录，安卡拉将在2011年建立电动车充电站网络。安卡拉市政府还承诺购买100辆雷诺电动车作为政府用车。雷诺日产与安卡拉市政府将建立联合调查工作组。该工作组将负责安卡拉电动车项目调研，开发并安装电动车充电站网络，为大客户量身打造解决方案，并为充电站安装及运营制定标准。此外，雷诺计划在土耳其Bursa工厂量产Fluence Z.E.纯电动车。兴业证券 汽车研究?通用召回32万辆Impala近日，通用汽车公司宣布，由于前座椅安全带可能无法正确固定，通用将召回322
11、，409辆2009与2010年款的雪佛兰Impala轿车。本次召回涉及到2008年4月至2010年3月间在安大略省工厂组装的车辆。被召回的车辆中有303，100辆在美国，其中大约三分之二为2009年款的Impala，另有19万余辆在加拿大。通用汽车公司在致美国国家高速公路交通安全管理局(NHTSA)的公开信中表示，截至8月中旬，已收到32份关于安全带从它们的固定点脱落的报告，但尚未收到与此问题相关的伤害或死亡报告，通用宣布，将于本月开始通知车主将这些车辆交给经销商检查，如有必要将免费修理。(资料来源：太平洋汽车)一、行业要闻1.4海外车企跟踪 ：通用召回32万辆Impala本田拟扩建俄亥俄州变
12、速器厂?本田拟扩建俄亥俄州变速器厂综合外电报道，本田汽车计划扩建美国西俄亥俄州变速器工厂，并扩招100名员工。本田美国Russells Point变速器工厂计划在原厂附近购买60英亩土地，加以改造，用于工厂扩建。目前，本田已向当地政府递交了用地申请。本田发言人RonLietzke表示，本田将在新征土地上建设20万平方英尺的厂房，建设Russells Point变速器工厂的第三条生产线，并引入新工艺扩大产能。该变速器工厂当前雇有1000名员工。它为本田俄亥俄州两家汽车工厂和北美其它汽车工厂供应自动变速器。Lietzke表示，本田将于12月公布变速器工厂扩建计划的更多详细内容。兴业证券 汽车研究二
13、、全球重点上市车企昨日市场表现A股H股日韩欧美新兴市场二、全球重点上市车企昨日二级市场表现兴业证券 汽车研究数据来源：Bloomberg兴业证券整理二、全球重点上市车企昨日二级市场表现2.1全球重点上市车企昨日市场表现图:A 股车企昨日市场表现1.53%1.21%0.76%0.17%1.07%-1.80%3.10%0.74%3.92%4.15%0.87%1.04%3.18%-2.41%-0.85%2.12%-4%-2%0%2%4%6%上证综合指数行业平均涨幅天润曲轴威孚高科万向钱潮宁波华翔潍柴动力中国重汽江铃汽车福田汽车宇通客车金龙汽车江淮汽车长安汽车一汽轿车上海汽车图：H 股车企昨日市场表现
14、-3.35%1.25%2.36%2.90%-3.78%-1.56%2.76%1.46%0.23%-6%-4%-2%0%2%4%恒生指数行业平均涨幅潍柴动力H中国重汽庆铃汽车广汽股份吉利汽车比亚迪华晨汽车长城汽车图：日韩车企昨日市场表现-1.23%-1.36%0.13%-0.99%-1.80%0.00%-1.53%-0.53%-2.14%1.70%-2.39%-0.89%-0.78%0.13%-3%-2%-1%0%1%2%韩国KOSPI指数日经225指数行业平均涨幅起亚汽车现代汽车富士重工丰田车身日野五十铃马自达铃木三菱汽车日产汽车本田汽车丰田汽车图：新兴市场（除中国）车企昨日市场表现-1.71
15、%-1.04%-0.86%1.30%-0.23%-0.12%-1.03%-0.33%-2%-1%0%1%2%俄罗斯RTS指数孟买SENSEX 30台证加权指数行业平均涨幅裕隆汽车Ashok Leyland LtdMaruti Suzuki塔塔汽车兴业证券 汽车研究II. 阶段表现综述II. 阶段表现综述?昨日A股汽车板块：昨日A股涨幅潍柴动力4.15%领跑，宁波华翔-2.41%垫底，14家标的企业有11家上涨，行业平均涨跌幅1.04%?昨日H股汽车类上市公司：昨日吉利汽车6.75%领涨，广汽股份-3.78%垫底，8家标的企业有5家上涨，行业平均涨幅0.23%?昨日海外汽车类上市公司表现：昨日韩
16、与欧美市场涨幅最高为富士重工（1.70%）、福特汽车(1.98%)和奥迪（1.31%），汽车零部件涨幅最高为大陆（2.16%)2.2全球重点上市车企昨日市场表现数据来源：Bloomberg兴业证券整理二、全球重点上市车企昨日二级市场表现数据来源：Bloomberg兴业证券整理图：欧美车企昨日市场表现-0.24%-0.03%0.63%1.98%0.48%1.31%-0.10%-0.07%0.05%-0.83%-0.36%0.32%0.16%-1%0%1%2%3%法国CAC 40指数德国DAX 30指数标准普尔500指数行业平均涨幅帕卡沃尔沃斯堪尼亚曼奥迪汽车雷诺汽车福特汽车戴姆勒宝马汽车大众汽车图：国际汽车部件商昨日市场表现-2.31%0.00%2.16%-1.60%0.26%1.01%-1.79%-0.97%-0.67%-3%-2%-1%0%1%2%3%法雷奥爱信电装康明斯圣戈班普利斯通大陆麦格纳摩比斯兴业证券 汽车研究2.2全球重点上市车企市场阶段表现二、全球重点
