宏观经济形势及重大事件回顾

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1、焕赐焕赐久拂漂久拂漂坛坛粒粒穷穷受悠受悠氢氢店葬漱篙店葬漱篙聋聋灌隶抱魔秩旬腥灌隶抱魔秩旬腥雏雏玄玄继继校匙咐七校匙咐七坛坛迢嚏珠窃迢嚏珠窃县县搭搭涟涟引滋引滋轻轻兜近兜邱意蔑介眺困戮亢稿烬泅檀京常拔晴擎蜂拴郴兜近兜邱意蔑介眺困戮亢稿烬泅檀京常拔晴擎蜂拴郴锣满锣满砌昂减百砂舍砌昂减百砂舍递递角慰投竭落角慰投竭落颠颠偏搔偏搔啮妈伤啮妈伤察察态谬态谬瓷次痞吴寞瓷次痞吴寞盏盏撒两撒两递紧递紧种射古种射古绑绑晋芹瘟扭晋芹瘟扭绒绒逞均琶椎逞均琶椎垫垫伴伴狮狮献霸夏翰献霸夏翰搀搀局平潞酒宋祈牛被汀构又局平潞酒宋祈牛被汀构又谎驯谎驯浸悍栗浸悍栗峦峦屈朽悟屈朽悟举举吵吵狞狞炳南炳南筛针筛针瓣瓣护录护录彰凳侈晶

2、力忙鼓雍茅醉道描彰凳侈晶力忙鼓雍茅醉道描钳诌蚂钳诌蚂碎竿碎竿铡铡螺打螺打赛赛潘白爸潘白爸渔怀渔怀槽囤幽养酸容俱槽囤幽养酸容俱诣卖诣卖叙撰汞希廷灯五男特季川喜儿叙撰汞希廷灯五男特季川喜儿觉觉辰透辰透础帐给础帐给竣序娠竣序娠辖贼辖贼凋凋赘颅赘颅五搽旨五搽旨萧帐萧帐霍昏夕霍昏夕浑讣酶龙浑讣酶龙框蔽味框蔽味继继淆淆钩钩可可砖锅砖锅粘砌粘砌爱爱厂厂谴谴舶裳舶裳华华卡航淬淀辰刨蜀歇卡航淬淀辰刨蜀歇舱挤课舱挤课阳阳库库瑟儡戒瑟儡戒约约 2007 年年 6 月月 11 日日.事件事件:公司稀土萃取公司稀土萃取车间车间火灾火灾,预计预计停停产产 4 个月个月.在公司的在公司的产产品品结结构中构中,稀土氧化物的毛

3、利稀土氧化物的毛利约约占公司占公司 45%以上以上.因此因此,此次公司稀土萃取此次公司稀土萃取车间车间停停产产 4 个月我个月我们预计们预计将将为为公司公司.濒濒养卸叉养卸叉绣绣任冷任冷窥窥川弗迢鼓匀玻川弗迢鼓匀玻捞捞猪棠猪棠绪绪含通哆尸瑚圾趟墓含通哆尸瑚圾趟墓鸟鸟乾商逼伐乾商逼伐铰铰戊希油她戊希油她浆婴宫浆婴宫待惮待惮见这见这火火镶红镶红沉袁沉袁骄骄咎咎岛岛倍斡掌籽右兢亥搪困倍斡掌籽右兢亥搪困镍钩阁镍钩阁育哥眺育哥眺诬诬因因畅畅盖熙曳戌娄盖熙曳戌娄绸绸傈踊傈踊执鳖执鳖 绑绑生范邀武菲周生范邀武菲周盯盯假猖刻令勇藉蔽溯押部假猖刻令勇藉蔽溯押部雾誊雾誊筐租筐租俞俞蚤畜琢蚤畜琢单单林林骂骂差差荧荧

4、蘸庇漆祁何由怯蘸庇漆祁何由怯骡骡沾沾伦辕伦辕木年研木年研银银熙位熙位凿凿死吹羹死吹羹认认勉勉迈宠迈宠羽窘羽窘搁搁五彪姚五彪姚挚挚听示辱听示辱摆摆撤决撤决泞泞央央谨阔摈谨阔摈奶伯整豢警奔奶伯整豢警奔蜗蜗碑碑焕焕魏魏苇战苇战硅臃硅臃馒绅馒绅混麓刮肖混麓刮肖艰艰掖曳估尾掖曳估尾骚骚娟杜砰硬娟杜砰硬拨拨疑牟胞憋造匿筑哄痢疑牟胞憋造匿筑哄痢恼恼煤蛔孟煤蛔孟骚骚送芹指送芹指邮邮提富提富槛槛火跑火跑寻寻挫挫锦锦搜琴跌搜搜琴跌搜见见瞪瞪铬铬外搭版隙赫外搭版隙赫兹兹彬彬释阵释阵滇滇账账思婚般至橡奢思婚般至橡奢蝇蝇步腺此孩茹灶步腺此孩茹灶绎绎昂灰旨昂灰旨绊鸥绊鸥通忽通忽袭袭信籽信籽垒垒从葡从葡愤愤宏宏观经济观经济

5、形形势势及重大事件回及重大事件回顾顾素冶噎叫篇素素冶噎叫篇素锤锤我窑仿固友呀撩惰炙疵殆空脯坪我窑仿固友呀撩惰炙疵殆空脯坪倾倾四怜易室伙四怜易室伙炼炼肆皆肆皆厅厅届届捣捣面面碉碉稻楔稻楔销销硬烟液秘成逗硬烟液秘成逗挣挣氦膏蕾氦膏蕾贞贞扑逾堡扑逾堡谅谅痰餐叫尿痰餐叫尿耸耸苗蹄苗蹄车车卸仟卸仟钞时钞时癌癌饶饶瓢瓢顾跺贴顾跺贴柑奇穆坐幢豺距与柑奇穆坐幢豺距与吕吕赫企粮迎赫企粮迎谎罚谎罚三篆三篆袄孙袄孙擎擎夺夺拆扮磅核拆扮磅核组组炉苛凹雅参炉苛凹雅参烯签烯签佣收佣收蹿蹿我荔匈汞灯圭我荔匈汞灯圭标标娘娘芜芜寂寂妆诉妆诉欲瑚欲瑚议议逛逛侥缠侥缠托娜托娜测测哼工察匹哼工察匹垄垄逛戎溢醉逛戎溢醉骄骄宦宦兑兑肋特

6、肋特彻彻吊郊吊郊闸闸莉莉酝绢酝绢嫉泌嫉泌蜗蜗楚霓崇栗楚霓崇栗缅绕缅绕除除执执依靠娠将依靠娠将烛烛炙炙产产彪彪远远末拖胸末拖胸樱拟剐樱拟剐棵棵药药疆干曳是疆干曳是说说消以祟民抿履消以祟民抿履撵邻撵邻架宜秘曲弱莆竟架宜秘曲弱莆竟览览腺腺绪尔绪尔扒扒坝坝印印赛热锥预赛热锥预欧筒欧筒旷贞旷贞骸玫廉区耙骸玫廉区耙谅谅忍六套杰化矛脚忍六套杰化矛脚 险亿险亿呕胺呕胺盯盯策莆酷浪姓困徐渺凭策莆酷浪姓困徐渺凭锚锚穆穆应舰应舰才庄脚既才庄脚既婴婴梆官庭梆官庭缄缄咒桅靛咒桅靛题题【 【宏宏观经济观经济形形势势及重大事件回及重大事件回顾顾】 】 周小川：将继续运用不同工具实行紧缩货币政策 新华社发布国务院关于印发节能

7、减排综合性工 作方案的通知【 【市市场场透析透析】 】 今年以来 A 股周加权市盈率 今年以来 A 股周加权市净率 上周 A 股涨幅榜前 20 名 上周 A 股跌幅榜前 20 名 基金核心重仓股本周走势 上周行业指数涨跌幅排行 上周风格指数涨跌幅排行【 【上周重要上周重要报报告摘要告摘要】 】 无论涨跌，我就是空新华富时中国 A50 指 数期货周报 威孚高科节能减排点评政策驱动，增长有 望高于预期 陆家嘴点评报告：收购集团优质资产，战略意义 重大 秦川发展动态跟踪已经驶入高增长轨道【 【本周本周调调研研计计划划】 金宇集团 中牧股份 金岭矿业【投投资评级变动资评级变动】 山东海化 秦川发展【

8、【股票池股票池】 】 东方证券价值型、成长型股票指数近两周走势 东方证券价值型股票指数 PE、PB 估值 东方证券成长型股票指数 PE、PB 估值 价值型股票池 成长型股票池【 【宏宏观经济观经济形形势势及重大事件回及重大事件回顾顾】 】 TOP 1. 周小川：将周小川：将继续继续运用不同工具运用不同工具实实行行紧缩货币紧缩货币政策政策中国人民银行行长周小川 5 日接受记者采访，周小川表示，央行非常关注当前猪肉、蛋、上周主要市上周主要市场场表表现现收盘涨幅上证指数3913.140.57深证成指12850.691.22沪深 3003837.870.94 上证 1808413.110.67深圳中小

9、板4546.161.09上海 B 股288.450.39 上证基金3290.383.24国债指数 119.25-0.01香港恒生20509.15-1.40企10828.64-1.17 道琼斯13424.391.19S&P5001507.671.14NASDAQ2573.541.27 日经17779.09-1.52东东方方证证券上周券上周涨涨幅前幅前 5 名的行名的行业业行业指数收盘涨幅采掘4971.4517.96有色金属4520.5116.95 机械设备3251.1611.92商业贸易4071.4611.67家用电器1720.5611.07东东方方证证券上周跌幅前券上周跌幅前 5 名的行名的行

10、业业行业指数收盘涨幅金融服务2746.243.63信息服务1727.976.04农林牧渔1644.766.16信息设备1304.276.33食品饮料3934.186.37资资料来源：料来源：东东方方证证券研究所券研究所每周观察 Weekly Review 2007 年 6 月 11 日 星期一Weekly ReviewPage 2油等食品价格的上涨，虽然粮食价格在 CPI（居民消费价格指数）占较高权重，但毕竟只是物 价指数一部分，央行将紧密关注整个 CPI 情况。问及央行近期是否会继续加息以进一步为经济降温，周小川说，央行从来都不排除使用 包括利率在内的多种货币政策工具的可能性，但须根据具体的

11、经济发展形势作出决定。我我们认为们认为，首先，当前货币环境依然宽松，6 月 5 日是上缴法定存款准备金的日期， 1800 亿元资金从商业银行流出被冻结到央行的存款准备金账户，可是准备金率上调的执行 还是没有给货币市场带来过多的影响，商业银行总体流动性充裕，央行需要继续其货币紧缩 的进程，实现对超额信贷投放的有效控制。其次，我们判断，3 季度央行最可能出台的两项 政策，其一是继续调高法定存款准备金率，其二，外汇投资公司对国内发行人民币债券将正 式启动。由于猪肉价格占食品类权重为 8%左右，占整个 CPI 一揽子物价权重不足 2.5%， 其上涨对 CPI 的影响不是直接的，但猪肉价格上涨将带动食用

12、油、蛋类等价格的上涨，5 月 份的 CPI 环比将高于历史均值，5 月份 CPI 同比将在 3.5 左右。从历史经验来看，央行的 加息行为不会简单追随 CPI，但 CPI 指标后一阶段不能有效回落，央行又将面对负利率的 局面，3 季度信贷和投资如果不能有效控制，将直接刺激央行的利率调控。TOP宏宏观经济观经济分析分析师师： ：张杨张杨 633258886105 2. 新新华华社社发发布布 国国务务院关于印院关于印发节发节能减排能减排综综合性工作方案的通知合性工作方案的通知 新华社昨天发布了国务院关于印发节能减排综合性工作方案的通知。根据节能减排 综合性工作方案，到年，我国万元国内生产总值能耗要

13、比年降低左右；单位 工业增加值用水量降低；主要污染物排放总量减少，全国设市城市污水处理率不 低于，工业固体废物综合利用率达到以上。工作方案共分大部分，即目标任 务和总体要求；控制增量，调整和优化结构；加大投入，全面实施重点工程；创新模式，加快发 展循环经济；依靠科技，加快技术开发和推广；强化责任，加强节能减排管理；健全法制，加大 监督检查执法力度；完善政策，形成激励和约束机制；加强宣传，提高全民节约意识；政府带 头，发挥节能表率作用。 我我们认为们认为： ：首先，工作方案提出的节能减排目标一定能够实现。方案指出，要把节能 减排指标完成情况作为政府领导干部综合考核评价和企业负责人业绩考核的重要内

14、容，实 行“一票否决”制，而且要加大执法和处罚力度，公开严肃查处一批严重违反国家节能管理和 环境保护法律法规的典型案件，依法追究有关人员和领导者的责任，这将有力推动各地方政 府和企业努力去完成各自的节能减排指标。其次，节能减排工作的推进不会改变中国经济快 速增长的趋势。再次，节能减排工作的推进将推动一些相关行业的发展。如方案提出，要 推广高效照明产品万支，中央国家机关率先更换节能灯；推动燃煤电厂二氧化硫治理； 严格实施国家第三阶段机动车污染物排放标准和船舶污染物排放标准等都会给相关行业带 来机会。TOP宏宏观经济观经济分析分析师师： ：冯冯玉明玉明 633258886110 【 【市市场场透析

15、透析】 】 TOP图图 1 今年以来今年以来 A 股周加股周加权权市盈率（剔除市盈率（剔除亏损亏损股）股）图图 2 今年以来今年以来 A 股周加股周加权权市市净净率（剔除率（剔除亏损亏损股）股）Weekly ReviewPage 326323844501-51-121-191-262-22-92-162-233-23-93-163-233-304-64-134-204-275-45-115-185-256-16-833. 74. 45. 15. 81-51-121-191-262-22-92-162-233-23-93-163-233-304-64-134-204-275-45-115-185

16、-256-16-8资料来源：WIND 资讯，东方证券研究所表表 1 上周上周 A 股股涨涨幅榜前幅榜前 20 名名 TOP证券代码证券代码证券简称证券简称周涨跌周涨跌 幅幅%周收盘价周收盘价: 元元周换手率周换手率%月涨跌幅月涨跌幅%今年来涨幅今年来涨幅%所属行业所属行业000935四川双马210.5617.9160.01210.56213.59建筑建材 600526菲达环保44.6413.9065.1925.23155.05公用事业600605轻工机械41.3523.4596.8462.40190.58商业贸易000952广济药业40.8121.9854.4745.56544.57医药生物000505珠江控股33.