安科生物案例分析报告

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1、第 1 页 共 41 页 安徽财经大学会计学院 财务分析 安科生物 案例分析报告 课程名称：财务分析 小组组别：第四组 小组成员：程蕊茹（组长）、田苗苗曹曼菲、查日岚、尹国栋卓悦、李红梅、吕玲赵汉中第 2 页 共 41 页 案例分析报告：安科生物 目录： 1、公司背景1、公司简介2、主要经营业绩和财务数据 2、战略分析1、外部环境分析2、行业竞争分析3、竞争战略分析 3、财务分析1、三大报表水平分析2、三大报表垂直分析3、比率分析4、综合分析-杜邦分析法 四、总结第 3 页 共 41 页 1、公司背景1、公司简介 安科生物全称安徽安科生物工程（集团）股份有限公司(Anhui Anke Biot

2、echnology (Group) Co.,Ltd.)，成立于 1994 年，注册资本 53,022.3045 万元， 是经安徽省人民政府批准成立的民营股份制企业，是国家火炬计划重点高新技 术企业，国家“863”计划成果产业化基地，设有省级技术中心和博士后科研工 作站。该公司是我国规模最大、效益最好、技术储备最雄厚的生物制药高科技 企业之一。安科生物长期致力于细胞工程产品、基因工程产品等生物技术药品 的研发和核心技术能力的构建，设有博士后科研工作站和 1 个省级技术中心、2 个省级重点实验室，是国内最早从事基因工程药物研究、开发和生产的高新技 术产业。公司在工业化动物细胞生物制药技术、人源化治

3、疗性单克隆抗体药物 开发技术、长效化蛋白质药物开发技术、透皮制剂技术方面具有领先实力，拥 有发明专利 30 多项，非专利技术 5 项。公司先后承担了国家“863”计划、国 家科技攻关计划、国家重点火炬计划、国家重大新药创制及省级科技攻关项目 数十项，自主研发国家级新药 10 余个，先后荣获包括国家科技进步奖、安徽省 重大科技成就奖、安徽省科技进步奖在内的国家和省部级科技大奖多项。 公司主导产品重组人干扰素2b（安达芬）系列制剂、重组人生长激素 （安苏萌）、抗精子抗体检测（MAR）法试剂盒（安思宝）均由安科自主研发， 拥有自主知识产权，国内市场占有率排名均在前五名以内，同时出口十多个国 家和地区

4、，曾多次中标国外政府采购，公司以创建国内一流的生物医药企业为 总目标，制定了以生物医药为主轴，以现代中药和化学合成药为两翼“一主两 翼”协同发展的横向一体化战略 ，朝着“百亿安科、百年安科”的宏伟目标不 断迈进。第 4 页 共 41 页2、主要经营业绩和财务数据 第 5 页 共 41 页第 6 页 共 41 页 2、战略分析1、外部环境分析第 7 页 共 41 页 （1）政治环境：全球生物制药市场正在发生着翻天覆地的变化，中国显然也具有自己潜在 的优势，尤其是在前沿研究领域，如基因组学和干细胞研究方面优势明显。中 国政府已经认识到这些技术的价值，正在提供财政支持和为生物制药行业创造 良好的发展

5、环境。 “十二五”的推动 目前我国医药产业“十二五”规划的核心思想也是“产业转型，技术升级” ，不再追求原来的速度和数量叠加，这与“十一五”规划有本质区别。产品标 准要升级，要更安全、有效，质量保障体系也要提高，这都将大大提高我国制 药业的生产水平。在中国医药工业集群中，如恒瑞、先声、绿叶、天士力、康 缘、东阳光、复星、石药、齐鲁、辰欣等一批企业坚持自主创新，并在市场竞 争中取得了不俗成就。国家基础创新也极大推动了产业创新升级。我国近年启 动的重大新药创制科技专项，为产业带来无限动力。通过规划引导和政策扶持， 医药产业“产学研”相结合的技术创新体系不断完善，创新能力不断增强，新 产品、新技术开

6、发成效显著。其中，盐酸安妥沙星、重组幽门螺旋杆菌疫苗等 创新药物获批上市；大规模细胞培养等技术在基因工程药物生产中得到应用； 重组人型肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白等单抗药物实现产业化；生物合成 部分替代化学法工艺成功应用于阿莫西林、头孢氨苄等产品生产；吡格列酮、 氯吡格雷等一批通用名药新品种迅速形成市场规模；超微粉碎、超临界萃取等 先进技术在中药生产中推广应用；一批大宗医药品种生产技术水平显著提高， 生产成本不断下降。 2010年生物制药的销售额已达1400亿美元，占全球药品市场份额的16%，预计第 8 页 共 41 页 到2020年，生物制药在全球药品销售中的比重将超过三分之一。此外，随着全

7、 球生物药专利到期的高峰临近，生物仿制药也将迎来黄金发展阶段，预计到 2020年全球生物仿制药的市场规模有望达到200亿美元。 当前，全球销售额最 大的生物药类别有单克隆抗体、疫苗、重组蛋白等，行业呈现生物制药典型的 高创新、高回报特征。预计在“十二五“时期，我国单克隆抗体、新型疫苗、重 组蛋白等类别的生物药将成为重点扶持领域 2010年全球单克隆抗体类药物市场 规模已经达到550亿美元。目前，几乎全球各大制药企业都有单抗研发项目， 2004年至2008年单抗药物在全球15强处方药中的占比从14.88%上升至 25.90%，预计未来这一比重还会快速提升。 我国单抗类药物市场目前尚处于起 步阶段

8、，还存在产业化技术突破和成本控制等问题，2010年我国抗体类药物销 售额约21.42亿元。预计单克隆抗体类药物在未来若干年内，都将会是全球生 物医药领域发展的主旋律之一，随着目前已上市品种销售额的不断增长及新品 种的上市，单克隆抗体类药物市场将会迅速攀升。预计未来5年至10年，我国 单抗类药物在生物制药领域的比重将快速提升，市场规模有望快速突破100亿 元。 与此同时，中国医药业在近几年来改革的步伐明显加快。医药分家、药品降 价、药价放开、处方药、连锁经营、医疗保险制度、新的药品管理法及 药品注册管理办法等法规的出台，一系列的改革措施让人目不暇接，而所 有改革的落脚点却只有一个，那就是如何增强

9、中国医药企业的竞争力。公立医 院改革试点是医药卫生改革的重点，也是更为艰巨的任务，更是切实缓解群众 “看病贵、看病难”问题的关键。2010 年一季度，关于公立医院改革试点的 指导意见 及相关配套政策措施陆续落实，公立医院改革试点工作逐渐步入正 轨。由于公立医院改革试点工作提出了“一个目标、三个领域、九项任务” 的第 9 页 共 41 页 总体设计，形成了比较全面、系统、完整政策框架，为我国公立医院改革提供 了明确的指导方向，并将对医药行业产生多方面影响。 （2）经济环境： 21 世纪的中国经济焕发出勃勃生机,保持着强劲的增长势头,成为世界经济 增长最快的国家,并且我们有理由相信这种增长势头仍将

10、长期保持。作为一、二、 三产业为一体的高新技术产业，国民经济的平稳较快发展是保证医药行业发展 的经济基础与前提，但作为典型的消费类行业，刚性的需求原则以及明显的弱 周期性特点决定了医药行业对宏观调控具有一定的防御性，因此行业受国内经 济波动的影响相对较小。 国民经济运行中的以下特点对医药行业发展存在不同程度的影响： 国内市场销售增速加快，城乡消费较快增长带动医药市场消费规模 2010 年 上半年，社会消费品零售总额 77886 亿元，同比增长 22.0%，比上年 同期加 快 6.1 个百分点。分地区看，城市社会消费品零售额 53165 亿元，增长 22.7%； 县及县以下零售额 24721 亿

11、元，增长 20.6%。在医药需求刚性化、社会人口高 龄化以及农村人口城镇化等因素的影响下，我国医药市场的消费能力和消 费意 愿都获得极大的提升，医药行业的总体规模有望保持持续快速增长。 CPI 涨幅继续放缓，PPI 涨幅出现回落 2010 年上半年，居民消费价格上涨 7.0%，涨幅比上年同期高 2.9 个百分点， 但比上半年回落 0.9 个百分点。9 月份，医疗保健及个人用品类价格同比上涨 2.6%，其中，西药价格上涨 1.3%，中成药价格上涨 4.5%，医疗保健服务价格上 涨 0.1%。居民消费价格增 速的放缓导致医药行业价格涨幅有限。 2010 年上半年，商品零售价格同比上 涨 6.9%（

12、9 月份上涨 5.3%） ，涨幅比 上年同期高 3.7 个百分点；工业品出第 10 页 共 41 页 厂价格同比上涨 8.3%（9 月份上涨 9.1%， 涨幅比上月回落 1.0 个百分点） ，涨幅比上年同期高 5.6 个百分点。 城镇新增就业增加，城乡居民收入继续增长带来医药行业成长空间。 2010 年上半年，全国城镇新增就业人员 848 万人，下岗失业人员实现再就 业 370 万人，就业困难人员实现就业 104 万人。城镇居民人均可支配收入 11865 元， 同比增长 14.7%，扣除价格因素，实际增长 7.5%；农村居民人均现金收入 3971 元，增长 19.6%，扣除价格因素，实际增长

13、11.0%。在国民经济保持平稳 较 快发展、城乡居民收入继续增长的宏观环境下， 居民自我保健意识的逐步 增强拉动了医药行业内生性消费的增长。与此同时，在国内医疗需求未充分释 放以及医药卫生体制改革持续推进的大背景下，由支付能力提升带来的需求扩 容也将继续 推动医药行业保持确定性增长。 （3）社会文化环境：社会文化是指一个社会的民族特征、价值观念、生活方式、风俗习惯、伦 理 道德、教育水平、语言文字、社会结构等的总和。人类在某种社会中生活， 必然会形成某种特定的文化，不同国家、不同地区的人民，不同的社会与文化， 代 表着不同的生活模式。中国自改革开放以来，随着经济的发展和社会的进步， 人民群众越

14、来越重视自身健康，重视生活质量的提高。 人口数量：中国是人口众多的发展中国家，近十年来中国人口持续增长。截 至 2015 年，中国内地人口近 14 亿，这是促进中国药品市场持续增长的原因之 一。据预测，21 世纪中叶的 2043 年，人口将达到 15.57 亿。这就是说，全国总 人口还要增加近 2 亿，在接近 16 亿后方能实现零增长。 人口结构情况：当人口数量一定时，人口结构不同，用药水平也不同。也就 是说，在同样的人口数量下，老年人占的比例愈高，医药市场容量一般愈大。第 11 页 共 41 页 中国已步入老龄化国家的行列，据统计，2012 年中国老年人口数量为1.27亿， 占当年全部人口的

15、94，比重较2011年上升03个百分点；预计未来老年 人口将以每年3左右的复读增长，2025年将增到2.66亿，占总人口的 16.44；到2050年将超过5亿，占总人口的29并达到顶峰。老年人口的持 续增长将带动中国药品消费量的增加。除了人口年龄结构以外，人口的城乡结 构对医药市场容量也有较大影响。众所周知，中国也是一个农业大国，农村人 口占全国的大多数，但中国的农民人均收入较低，与城市人口相比，保健意识 不强，因而药品的消费量少。据统计，至2015年，城镇常住人口74916万人， 比重为54.77，乡村常住人口61866万人，比重为44.23。随着经济的发展， 人口流动加速和小城镇的兴起，大

16、量的农村人口转变为城市人口。因此医药市 场还会进一步加大。 疾病结构变化分析：随着中国经济的迅速增长和人民生活水平的显著提高， 城乡差异逐渐缩小，高脂肪、高蛋白食品摄入增加，加上吸烟以及生活节奏加 快等原因，致使中国城乡居民慢性病发病率快速上升，中国每年新增的高血压、 糖尿病、血脂异常和肥胖等病例数均相当于一个中等城市的全部人口，极大的 影响了劳动人口的健康和生活。此外，中国职业病已经成为一个不可忽视的公 共卫生和社会问题。 （4）技术环境 ： 技术环境是指企业所处的环境中的科技要素及与该要素直接相关的各种社 会现象的集合。包括国家科技体制、科技政策、科技水平和科技发展趋势等。 在科学技术迅速发展变化的今天，技术环境对企业的影响可能是创造性的，也 可能是破坏性的，企业必须要预见这些新技术带来的变化，在战略管理上做出第 12 页 共 41 页 相应的 战略决策，以获得新的竞争优势。目前我国制药企业的整体实力还不够 强，科研 开发能力弱，资金不足，创制新药的条件差。 基础结构： 基础结构是一国经济运行的基础