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1、 http ：/ 请参考最 后一页 评级说 明及重 要声 明 投 资评 级：推荐 （ 维持） 甄峰 075583516231 Email ： 执业证书 编号：S1070516100001 联系人（研究助理） ： 黄红卫 010-88366060-8787 Email ： 从业证书 编号：S1070116080084 林彦宏 0755-83881635 Email ： 从业证书 编号：S1070117010015 股票名称 EPS PE 17E 18E 17E 18E 佳士科技 0.24 0.28 34.25 29.36 瑞凌股份 0.19 0.20 44.11 41.90 景嘉微 0.48 0
2、.65 48.04 35.48 兆易创新 2.60 3.49 34.07 25.38 中科创达 0.55 0.84 52.65 34.48 熙菱信息 0.73 1.13 45.90 29.65 汇纳科技 0.64 0.83 57.64 44.45 安车检测 0.85 1.03 48.93 40.38 行 业表现 数据来源：wind 围棋世界 AlphaGo 睥睨群芳，新零售 领域蓄势待放 人工智能主题周报 2017 年第 11 期 上周行情回顾：上周沪 深 300 上涨 1.64%，创 业板 指上 涨 0.08% 。 上周 受益于 AlphaGo 和围棋手 柯洁对战事件、及云 计算 大会的召开
3、，人工 智能指持续反弹 ， 指数上 涨 1.86% ， 跑赢创业板指 1.78% 。 上 周， 人工 智能涨 幅靠 前的 细分 行业 分别为 生物 识别 （2.45% ） ，云计 算（2.19%）， 无人机 （2.18% ） 。 上周 ， 人工智 能涨 幅靠 后的 细分 行业分 别为 智能 穿戴 （-0.49% ） 、虚拟现实（0.48% ） 、智能物 流（0.72% ） 。上周成交量下降 28931.46 万手。 个股 方面 ， 中 科 曙光 （+18.17%） 、共 达 电 声（ +17.14%）、 中科创 达 （+14.92% ） 涨 幅 靠前； 国光 电器 （-12.81%） 、康 耐
4、 特（ -8.38%）、 科大智 能（-7.55% ）跌 幅 靠前。 本周投资观点： 人工 智能可 分 为基 础层、 技术 层和应 用 层， 基 础层 为算 力支撑 （AI 芯 片 、云 计算） ， 技术 层为 算法 平台 ，应用 层是 AI 向各传 统行业 渗透 应用 。 继 2017 年 1 月，Master （AlphaGo 升 级 版） 接连 横扫 60 名中 日韩 世界 级围 棋选手 后， 上周， 阿尔法狗 （AlphaGo）又 以 3:0 的绝对佳绩战胜“ 世界围棋 排名第一选手柯洁” 。 “ 围 棋领域”一向 被视 为 机 器 不可 战胜 人类， 亦彻底 被 人工 智能 攻陷，
5、人工智 能 不断 刷新 其应 用 领域 。 就 商业 应用 而言 ， 人工智 能在“ 语 言识 别、 图 像识别 、 数据 挖掘” 等诸多 应用 领域 的识 别精 度已经 高于 人类 ， 且成 本更 低、 持续 性强 ， “ 人 工智能 替代 人类 工作”已成为 历 史的 必然 。 人工智能 可大幅提高生产率。 根据埃森哲上周发布 why artificial intelligence is the future growth 报告，到 2035 年，人工智 能将帮助 12 个国家生产率 提高 40% 左右。 受益于 人工 智能 技术 的部 署， 同期 美国 经济 增长 率 可能因 此提 升
6、2.6 至 4.6 个百 分点。 与海 外科 技巨头 相比，中 国 AI 科技 企业的 数据 资源 占 优 ，而 在 AI 基础层 及技 术 层较为 欠缺 （但 百 度 AI 算法 居 于国 际前 沿） ， 正积极 对标 国外 科技 公司 。 鉴于 AI 的重要战略地位 ，国内有望持续出 台 AI 利好政策，AI 行业迎来历史发展契机。 当前， 海外 科技 巨头 的基 础层业 务正 持续 爆发 鉴于 海外科 技巨 头 AI 基 础层（AI 芯片、云计算）业务已经爆发，根据产业 链传导效应，未来 AI 产业 盈利 亮点还 将由 基 础层（AI 芯 片、云 计算 ） 传导至 应用 层。 应 用层而
7、言，以“AI+大数据+ 零售”为代表的新零售业 务前景广阔。2016 年 10 月， 马云 在阿 里云 栖 大会提 出新 零售 概念 。2017 年 2 月 阿里 巴巴 集团与 百联 集团 在上 海宣 布达成 战略 合作 ， 两大 企 业将基 于大 数据 和互 联 网 技术， 在全 业态 融合创 新 等六 个领 域展 开全 方位 合 作。 上周， 阿里 0.75 0.80 0.85 0.90 0.95 1.00 1.05 人工智能 指 数 创业板指 数 投资建议 分 析师 证券研 究报告 中小市值行业| 行业周报 2017 年 05 月 31 日 重 点推荐公 司盈利 预测 行业周报 长城证券
8、 2 请参考最后一页评级说明及重要声明 相 关报告 2017-04-24 2017-04-17 2017-04-10 巴巴宣布收购收购联 华超 市 （上海百联的二级 公司） 18% 的内资股股权， 成为联华超市第二大 股东 。 阿里 巴巴 通过 收购 联华 超市 ， 和百 联合 作建 立“未来 商超 业务 的资 本纽带” 。 业内 人士 分析 ， 线上 线下两 大全 业态 巨 头之间 的新 零售 融合 ，将 率先从 商超 业态 展开 ，联 华超市 旗 下 3618 家 门店有望率先迎来“ 新 零售” 改造。我们建议投资 者关注新零售概念龙 头： 百联 股份 （600827.SH ） 、 三江购
9、 物 （601116.SH）、新 华 都（ 002264.SZ）， 及专注 于“AI+ 大 数据+零售”解 决方 案的 标的 ：汇 纳科技 （300609.SZ）。 本周我 们建 议投 资者 从以 下 3 条主 线布 局中 小市 值标 的： 相比 海外 发达 国 家， “中国 汽车 保有 量及“ 每万辆 车辆 拥有 的检 测机 构”存在 明显 差距 ， 随着国 内放 开机 动车 检测 站收费 ， 下游“ 检 测站”资金 充 足， 且 拥有 较强 的 检 测设 备购 置需 求。 预计 未来 5 年， 国内 机动 车检 测 市场 将维持 25% 以上的增速，建议关注国内机动车检测领域龙头：安车检测
10、 （300572.SZ）。2 ） 焊接 设备领 域 ， 国 际高 端焊 接设 备市场 大 多被 ESAB 、 Linclon、Miller 垄断， 国 内焊接 设备 集中 度较 低， 随着行 业洗 牌加 剧， 未来市 场份 额将 向优 势企 业集中 ， 国内 有望 诞生 一两 家焊接 设备 龙头 公 司，长城中小市值组建议 关注业绩稳 定、市场份 额持续 扩展的国内领 先焊接设备提供商 ：佳士 科技（300193.SZ ） 、瑞凌股份（300154.SZ ） ； 3） 人工 智能 领域， 海外 科技 巨 头 （英 伟达 、 亚 马逊） 在基 础层 （AI 芯 片、云计算）的业务已经爆发，建议关
11、注 AI 基础层标的：景嘉微 （300474.SZ 、GPU 芯片） 、 兆易创新 （603986.SH 、 闪存芯片） 及中 科 创 达（300496.SZ 、 智能车 载及硬件） ；考 虑 AI 产业 链传导 效应 ， 我们 认为， 未来 AI 产业盈 利 亮点还 将传 导至 应用 层， 建议关 注 AI 应用层 标的： 海康威视 （002415.SZ ，AI+ 安防） 、 熙菱 信息 （300588.SZ 、AI+ 安防） 、汇纳科技（300609.SZ 、AI+ 大数据+ 零售） 。 东软集团（600718.SH ）与 哈尔滨市政府签订战略合 作协议，推进智慧 城市建设： 公司 23
12、日晚 间 公告， 与哈 尔滨 市人 民政 府在哈 尔滨 签署 战 略合作协议 书 。公司将发挥在信息化 领域的优势和积累，与哈 尔滨市 政府开 展全 方位 合作 ， 全 力推进 哈尔 滨市 智慧 城市 、 健康 城市 建设， 创 造基于 人社 事业 、 大 健康 产 业的具 有哈 尔滨 特色 的智 慧人社 、 智 慧医 保、 智慧医 疗等 工程 。 四维图新（002405.SZ ）与 HERE 全资子公司设立合资公司完成工商 注册登记： 公司 拟与 HERE International B.V. （ 以下简 称“HERE”）在 中 国共同设立一 家合资公司 ，其主营业务 是为使用 HERE 全
13、球位 置服务 平台的 客户提 供包括 中国 地图数 据及动 态信息 在内 的内容 端和服 务端 的解决方案。近日，公司与 HERE 的全资子公司 HERE Solutions Singapore Pte. Ltd 已在北 京成立 了合 资公 司， 并取 得了经 工商 管理 部门 核准并 颁发 的营 业执 照， 公 司与 HERE Solutions Singapore Pte. Ltd 在合 资公司 的出资 比例各 为 50% ，成立 公司北 京图新 瀚 和科技 有限公 司， 注册资 本总 计 420 万欧 元。 阿里巴巴入股联华超 市 （0980.HK ） 成第二大股东， 将通过大数据重构
14、智慧门店： 5 月 26 日 晚间， 阿里 巴巴 集团 宣布， 已与易 果 生鲜 签订 股 权 转 让合 同 ，阿 里巴 巴集团 向 易果 生鲜 收购 联华 超市 18%的内 资股 股 重点跟踪公司动态 行业周报 长城证券 3 请参考最后一页评级说明及重要声明 权 ， 成 为联 华超 市第 二大股 东。 本次 交易 为阿里 巴 巴和百 联两 大集 团在 未来商 超业 务的 合作 建立 起资本 的纽 带。 联华 超市 旗下 3618 家门 店有 望率先 迎来“新零 售” 改 造。 全国首部 大数据蓝 皮书 发布， 大数据发 展已处 全面落地转折期： 由 大数据 战略 重点 实验 室研 究编著 、
15、 社科 文献 出版 社 出版的 首部 大数 据 蓝皮书 ：中 国大 数据 发展 报告 No.1 于 5 月 28 日 发布。 大 数据 蓝皮 书 从 制度、 技术 、 产 业 和学科 建设 等层 面对 大数 据的发 展进 行分 析与 研判， 提出 了大 数据发 展 的十大 趋势 ， 分 别是： 第 一， 丰 富细 致的 政策 体系助 推大 数据 落地 ； 第 二， 地 方试 点创 新体 系呈 现特色 化差 异化 ； 第 三， 数 据跨 境流 动管 理体 制机制 逐渐 完善 ； 第 四， 大数据 在人 工智 能的 应 用 将爆 发； 第五 ， 区块链 技 术将 重构 数据 流动 机制 ； 第六
16、， 工业 大数 据为实 现制 造强 国提 供强 大支撑 ； 第 七， 大数 据安 全 问题受 到持 续关 注； 第八， 数据 权属 的法 律问 题亟待 破题 ； 第 九， 大 数 据交易 将带 动生 态体 系进一步完 善；第十，数据科学逐渐 兴起。 大数据蓝皮书课 题组在 大数据 战略 重点 实验 室对 数权法 研究 成果 的基 础上 ， 进 一步 从法 理角 度 阐释了 数权 立法 的正 当性 与可能 性 ， 对 中外 数据 保 护立法 经验 进行 比较 分析， 并对 数权 法的 立法 框架提 出了 构想 。 “ 珍珑棋局“ 柯洁三连 败 AlphaGo ：5 月 27 日， 旗手 柯洁（ 九段 ）迎 来 与阿尔 法狗 （AlphaGo ）的 大战， 弈至 209 手， 柯洁 拿起两 颗棋 子盘 上 示意认
