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1、莲花味精合理价格分析 有人说莲花基本面不好，为什么基本面不好？不过是不赚钱而已，不要说什么债 务，哪是集团的事，和上市公司无关。基本面是会 变 的，就象人会生病，也会 变的 强壮的一样。下面我们就来分析一下：先来分析去年味精去年的成本，有心的人 可以去查一下莲花去年的年报，在去年味精 70008000/ 的情况下，莲花是赚钱 的，只不过赚的不多而已，不谈集团隐瞒利润的事，我们就当没这回事，如此我 们就按去年味精完全成本为 70008000/，注意，这个成本是包括了一切费用。 不理解的看下 2008 年报。2008 年报数据：营业收入为 20 亿，营业成本为 17 亿， 其它成本为 3 亿，注意
2、工人工资设备折旧是包括在营业成本内的，营业成本内还 包括许多别的，就不一一说了，不理解的去 补一下财务基本知识。 现在公司说， 主要原料涨价 50，有了这些数据，我 们来计算一下今年味精的成本。 先算工人工资，这个数据我们无法得知，但我 们可以推算， 莲花有 2在职职工， 这没错吧？一人一年 2工资不多吧？一个月才 1700 不到，这不算高工资吧？ 好，一年亿工资出来了。再算 设备折旧，我 们知道折旧年限每个公司不一样，从 10 年到 30 年不等，年限越短每年折旧费越高，我 们就按最长算，30 年，没异议 吧？再来查莲花设备的价值，这很好查，当年的新 闻报道找一下就行了，投 资了 多少，引进
3、了什么设备，清楚的很，我 查到的总值超 过 30 亿，我们按 30 亿算，就 算多点，别忘了我们是按 30 年折旧的，哪么每年 1 亿折旧费出来了，其它 营业成 本内的不属于原料的就不算了。 现在，我们可以得出 去年原料成本 营业成本工人工资设备折旧费 20 亿4 亿1 亿15 亿还有一个问题，今年主要原料涨价 50，主要原料占总原料比例多少？这个无从 查找数据，哪就按大里算，80我也怎么着也够了，再多做味精就不需要别的了， 呵呵， 有了以上数据，去年主要原料占去年味精成本比例为 （ 15 亿80）/20 亿 60今年味精成本（去年味精成本6050）去年味精成本去年味精完 全成本 700080
4、00/，代入，得出今年味精完全成本 为 91009400/ 好了，算到这，我们可以计算莲花一年的利润了，莲 花公开数据，产量为 30/ 年，我也这没人反对吧，今年产品供不应求。目前价格为 12000/ 莲花一年利润 （120009400）300000 7.8 亿。 再来分析，味精价格的持续性，我 们知道， 产品的供需周期一般 为一年，不知道 的去补一下经济基本知识，一种产品紧俏后，价格低的地区 产品会流向价格高的 地区，现在问题是，什么地方的味精价格比中国低？能流向中国？ 呵呵，国外早就是味精纯进口国，需要中国大量供 应，不要和我 说东南亚之类的， 人家也知道环境保护，只有中国是世界最大的味精
5、出口国。 本来中国牺牲自己给世界调味，一直这么高尚下去也没什么，偏偏国家 领导觉醒 了，不干了，几年来大量关闭了污染环境的小厂， 这 就是这次涨价的根本原因， 次要原因是国外大力关闭味精厂，依 赖中国进口。 试问一下，在 这种情况下，国 家会因为味精涨价了就放开限制让小厂从开？用屁股想也不会呀，哪么上马环 境保护过关的大项目？国外不允许，中国允 许的，但审批就要一年以上， 别说开 工了，保守估计，此次味精涨价最少持续三年以上，甚至五年。好了，再接着算算术，莲花目前总股本 10.6 亿， 这是包括限售股的 总股本，年每 股收益7.8 亿/10.6 亿0.735 元！对应目前股价 6.35 元，市盈率 8.63 倍 ！ 惊讶不？ 还有人敢说莲花基本面不好不？这还只是一年，三年如此 收益会怎么样？股价会不会上天？先不谈上不上天，我们只算合理价，目前股 平均市盈率为 24 倍，什么？高估了？好，我们按 20 倍算，什么？ 还高估了？按 15 倍算！好了吧？好了？好，0.7351511.02 这就是莲花的合理价格！
