《第15章 宏观经济政策分析(1)》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第15章 宏观经济政策分析(1)（46页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第15章 宏观经济政策分析,引 言 现实中的宏观经济问题与经济政策 第一节 财政政策和货币政策的影响 第二节 财政政策效果 第三节 货币政策效果 第四节 两种政策的混合使用 第五节 结束语 本章重点与习题,总体思路： 1.在货币政策不变的情况下，分析财政政策效果； 2.在财政政策不变的情况下，分析货币政策效果； 3.在两种政策都变的情况下，分析两种政策的配合使用。,美国金融危机, 失业率创26年最高（2009年7月）,受次贷危机影响,美国出现金融危机，2007年2月美国经济正式进入衰退。2009年美国的失业率上升到的9.5%，创26年最高(1983年失业率为10%)。美国华尔街日报报道,自20
2、07年2月进入衰退以来,美国已失去690万份就业岗位。美国汽车产业的低迷，通用、克莱斯勒等美国本土汽车制造巨头实施大规模重组并进行大量裁员，将使制造业削减超过15万个就业岗位。居于高位的失业率导致“荷包严重缩水”的美国民众削减消费。,引 言 现实中的宏观经济问题与经济政策,货币政策： 2008年10月13日，英国向银行注资370亿英镑。 2008年10月17日，德国通过5000亿欧元救市计划。 美国:美联储用9000亿$，输血银行体系。 日本:央行一日内3次注资货币市场。 中国:十多年来货币政策首次“宽松”。,2008年10月13日：1英镑兑人民币11.6795元1欧元兑人民币9.2683元1
3、美元兑人民币6.8287元,财政政策： 2008年2月，美国政府实施了1680亿美元减税方案； 2009年2月，奥巴马签署了7870亿美元经济刺激计划。 是二战以来美国政府最庞大的开支计划。 2008年11月，中国出台十大措施，政府投资4万亿元扩大内需。,货币政策,财政政策,金融危机中，政府救市政策,中国:金融危机中的问题与政府政策,2008年金融危机中,沿海地区大量出口企业倒闭, 2000万农民工失业。2009年应届高校毕业生610万，加上历年没有就业人员，超过700万毕业生需要解决就业问题。国际劳工组织在2009年1月28日发表报告：全球经济危机已经转化为就业危机。2008年11月，中国采
4、取积极的财政政策，4万亿资金力撬动内需，货币政策10年以来首度宽松。,中国扩大内需、促进经济增长的十项措施,一是加快建设保障性安居工程；二是加快农村基础设施建设；三是加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设；四是加快医疗卫生、文化教育事业发展；五是加强生态环境建设；六是加快自主创新和结构调整；七是加快地震灾区灾后重建各项工作；八是提高城乡居民收入；九是在全国实施增值税转型改革，减轻企业负担1200亿元；十是加大金融对经济增长的支持力度，扩大信贷规模。,4万亿资金撬动内需,第一节 财政政策和货币政策的影响,IS与LM相交所决定的均衡收入，是现实经济运行中的国民收入，但不一定是充分就业的国民收入。,
5、需要国家运用财政政策与货币政策对经济进行对调节。,宏观经济运行的目标之一：充分就业,影响?,国民收入y, 就业消费c利率r投资i,ISLM模型结构 与宏观经济政策,货币市场 ( L = m )货币供给货币需求,产品市场 ( i = s ) 产量y 总需求,利率r,货币政策,收入y,财政政策的机制: 财政政策影响产品市场的总需求AD， 总需求又影响国民收入y,财政政策,国民收入y影响货币市场的货币需求， 货币需求又影响利率， 利率最后影响产品市场上的投资与总需求。,财政政策和货币政策的影响,2.财政政策的两个方向:,一、财政政策 1.定义：是政府变动税收和支出以便影响总需求，进而影响就业和国民收
6、入的政策。,扩张性财政政策。.IS 曲线向右移动 紧缩性财政政策。.IS 曲线向左移动,P439,财政政策改变IS曲线位置,y,o,r,LM,E,E,IS,IS,y1,从而改变国民收入y,扩张性财政政策: IS 曲线向右移动,减税t、增加政府购买g给私人投资津贴,r1,扩张性财政政策：利率r上升，产出y增加。,2.货币政策的两个方向：,二、货币政策,1.定义： 是政府货币当局（中央银行） 通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。,扩张性货币政策。. LM曲线向右移动 紧缩性货币政策。. LM曲线向左移动,P440,货币政策改变LM曲线位置，从而改变国民收入y,y,o,r,LM,LM,E,
7、E,IS,y1,扩张性货币政策: LM曲线向右移动,r1,增加货币供给，可以降低实际利率，刺激私人投资，使生产和就业增加。,货币政策的传导机制,扩张性货币政策：利率r下降，产出y增加。,财政政策和货币政策的影响,P440,扩张性财政政策,注:要结合上述图形的分析理解本表,一、财政政策效果的IS-LM图形分析,从IS-LM模型看，财政政策效果的大小是指政府税收收入、支出变化使IS曲线移动，产生对国民收入变动y的影响效果。,第二节 财政政策效果,财政政策效果与“挤出效应”,财政政策效果与“挤出效应”(一),假定政府增加支出g，则会使IS曲线右移到IS在简单国民收入决定理论中，假定利率不变， 则IS
8、右移的距离是EE在图形上，就是指收入从y0增加到y3即增加政府购买支出g，能带来若干倍国民收入的水平的提高。,IS,3,简单国民收入的决定(假定利率r不变)：,财政政策效果与“挤出效应”（二）,由IS-LM模型，政府支出g增加，IS右移，国民收入y增加了，对货币的交易需求增加，导致利率上升。利率的上升抑制了私人投资，由于政府支出存在“挤出”私人投资的问题，因此，新的均衡点只能处于E收入不可能从y0增加到y3，而只能增加到y1， y1y3就是“挤出效应”。,E,LM,1,1,挤出效应:是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。,挤出效应越大，财政政策效果越小。,P443,政府支出“挤出”
9、私人投资问题,财政政策效果,挤出效应,P455第5题（选择题）,答案：C,挤出效应发生于？,财政政策效果的IS-LM图形分析,(一) IS曲线斜率的大小影响财政政策效果,(二) LM曲线斜率的大小影响财政政策效果,注意：讨论财政政策效果， 以货币政策不变为前提条件。,(一) IS曲线斜率的大小影响财政政策效果,实行扩张性财政政策，若不考虑挤出效应，由简单国民收入决定理论，其收入都增加到y3，即均衡点应从EE但考虑货币市场以后，利率r，存在挤出效应。IS平坦（ d大，斜率的绝对值小），挤出效应y1 y3较大，财政政策效果小。IS陡峭（ d小，斜率的绝对值大），挤出效应y2 y3较小，财政政策效果
10、大。,原因: i=e-dr， r ，d越大，私人投资多， 挤出效应越大，财政政策效果越小。,d大,d小,教材P441,在IS曲线的斜率不变时，政府增加同样大的一笔购买支出，,LM,r,y,o,IS1,IS2,IS3,IS4,y1,y2,y3,y4,IS曲线从IS1移动到IS2，收入增量为y1y2,IS曲线从IS3移动到IS4，收入增量为y3y4,(二) LM曲线斜率的大小影响财政政策效果,LM越陡峭，h小财政政策效果就越小。,LM曲线斜率越小，h大 财政政策效果越好；,h大,h小,二、凯恩斯主义的极端情况,r,o,y,r0,r0,r,o,y,y0,y1,y1,y0,IS,IS,IS,IS,LM
11、,LM,LM,LM,凯恩斯极端,IS在凯恩斯陷阱中移动,IS 曲线在凯恩斯陷阱中移动，不会产生“挤出效应” ，财政政策完全有效。,凯恩斯极端:如果出现IS为垂线、LM为水平线的情况，财政政策将十分有效，货币政策将完全无效。,I S 垂直，即d 0 LM水平，即 h ,P455第3题（选择题）,答案： A,r,y,y0,LM,IS,r1,O,LM,IS曲线垂直时，货币政策完全无效,r0,E0,E1,在凯恩斯陷阱中, 即使货币政策能够改变利率， 但对增加收入仍没有作用，货币政策完全无效。,P455第2题（选择题）,答案：C,哪种情况中，增加货币供给不会影响收入？,IS垂直，d0，i= e-dr不改
12、变私人投资,经济萧条的20世纪30年代，英国商业行情研究表明信贷成本对投资决策没有什么作用。 即使货币政策能改变利率，对收入增加也没有作用。,IS曲线垂直,挤出效应: 是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。,充分就业的经济中，资源充分利用，经济没有过剩的生产能力。政府支出增加，在商品市场上购买物品和劳务的需求增加，引起物价水平P上涨。在名义货币供给量M不变时，实际货币供给量m减少。利率上升，挤出私人（企业）投资。,三、进一步分析挤出效应,1.充分就业经济中的挤出效应,财务、信管第8周，X3,如果政府支出增加，引起物价水平P上涨。在3年左右的合同期内，名义工资不变，实际工资下降。企业
13、对劳动的需求增加，投资、产量增加。长期中货币幻觉消失，工人要求涨工资。企业劳动成本增加，投资、产量下降。,货币幻觉与挤出效应,“挤出私人投资”,在非充分就业的经济中，会存在一些“挤出效应”，但一般不会完全的“挤出”，增加政府支出，能使生产和就业增加。,货币幻觉：人们不是对货币的实际价值作出反应，而是对用货币表示的名义价值作出反应。,2.非充分就业经济的“挤出”,(1)支出乘数的大小。 越大，乘数越大，挤出效应越大。(2)货币需求对收入变动的敏感程度k。 k越大（很敏感），挤出效应越大。(3)货币需求对利率变动的敏感程度h。 h越小（不敏感），挤出效应越大。(4)投资需求对利率变动的敏感程度d。
14、 d越大（很敏感），挤出效应越大。,影响挤出效应的因素：,P455第4题（选择题）,答案：D,注：西方学者认为和 k较稳定，挤出效应主要取决于h、d的大小。,哪种情况中，“挤出效应”可能很大？,货币需求对利率不敏感，私人部门的支出对利率敏感。,财政政策效果 （扩张性财政政策，利率r上升）,一、财政政策效果的ISLM分析 IS 曲线斜率的大小影响财政政策效果 LM曲线斜率的大小影响财政政策效果二、凯恩斯主义极端 IS为垂线、LM为水平线时，财政政策十分有效，货币政策完全无效。三、挤出效应 影响挤出效应大小的4个因素：， k，h，d。,总结,一、货币政策效果的IS-LM图形分析,第三节 货币政策效果,货币政策的效果如何，取决于IS曲线、LM曲线的斜率：,(一) 货币政策的效果因IS斜率而异,(二) 货币政策的效果因LM斜率而异,实际货币供给增加（M增加，P不变，m增加）, 就会降低利率 r， 刺激投资 i， 增加国民收入 y,
