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1、财务报表分析论文- 1 -海尔集团财务报表分析一、 财务报表分析的定义及相关内容（一）、财务报表分析的定义财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。 财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。（二）、财务报表的构成1、资产负债表主要包括：资产负债，所有者权益三项。其中资产包括：流动资产、长期投资、固定资产、无形资产、和其它资产。负债包括流动负债和长期负债，所有者公益包括实收资本，资本公积，盈余公积和未分配利润。这里有个等式就是资产=负债+所有者权益。2、利润表主营业务收
2、入-主营业务成本-营业费用-销售税金及附加=销售利润；销售利润+其它业务利润-管理费用-财务费用=营业利润；营业利润+投资收益+营业外收入-营业外支出=利润总额；利润总额-所得税=净利润3、现金流量表财务报表分析论文- 2 -现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也叫账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。（三）、财务报表比率基本分析方法比率分析法是以同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，求出比率，用以分析和评价公司的经营活动以及公司目前和历史状况的一种方法，是财务分析最基本的工具。主要是掌握和运用四类比率，
3、即反映公司的盈利能力比率、偿债能力比率、成长能力比率、周转能力比率这四大类财务比率。1、盈利能力分析比较常用的指标有:净资产收益率=净利润/平均净资产总资产收益率=净利润/平均总资产营业收入利润率=利润总额/营业收入净额以上三个指标值越大，盈利能力越强。2、偿债能力分析流动比率=流动资产/流动负债，该指标应大于 1，否则企业短期偿债能力有问题，最佳值为 2 以上。速动比率=速动资产/流动负债，其中速动资产=流动资产-存货-待摊费用，该指标大于 1 较好。资产负债率=负债总额/资产总额，可与行业平均值比较。3、周转能力分析财务报表分析论文- 3 -周转能力比率亦称活动能力比率是分析公司经营效应的
4、指标，其分子通常为销售收入或销售成本，分母则以某一资产科目构成。（1）、应收帐款周转率。其计算公式为应收帐款周转率销售收入（期初应收帐款期末应收帐款）销售收入平均应收帐款由于应收帐款是指未取得现金的销售收入，所以用这一比率可以测知公司应收帐款金额是否合理以及收款效率高低。这一比率是应收帐款每年的周转次数。如果用一年的天数即天除以应收帐款周转率，便求出应收帐款每周转一次需多少天，即应收帐款转为现金平均所需要的时间。（2）、存货周转率。其计算公式为：存货周转率销售成本（期初存货期末存货）销售成本平均商品存货。存货周转率正是衡量公司销货能力强弱和存货是否过多或短缺的指标。其比率越高，说明存货周转速度
5、越快，公司控制存货的能力越强，则利润率越大，营运资金投资于存货上的金额越小。反之，则表明存货过多，不仅使资金积压，影响资产的流动性，还增加仓储费用与产品损耗、过时。4、成长能力分析成长能力比率可用来测知公司扩展经营的能力。上述偿债能力比率，在一定意义上也可用来测知公司扩展经营的能力。因为安全性乃是收益性、成长性的基础，公司偿债能力比率的指标合理，财务财务报表分析论文- 4 -结构才健全，才有可能扩展经营，否则，如果偿债能力弱，则很难想象公司有余力去扩展经营。下面结合上述的基本操作方法，对海尔集团进行相关的财务报表分析二、海尔集团简介海尔集团是世界白色家电第一品牌，1984 年创立于中国青岛，现
6、任董事局主席、首席执行官张瑞敏是海尔的主要创始人。截至2009 年，海尔集团在全球建立了 29 个制造基地，8 个综合研发中心，19 个海外贸易公司，全球员工超过 6 万人。2009 年，海尔集团全球营业额实现 1243 亿元（182 亿美元） ，品牌价值 812 亿元，自 2002年以来连续 8 年蝉联中国最有价值品牌榜首。海尔积极履行社会责任，援建了 129 所希望小学，制作了 212 集儿童科教动画片海尔兄弟 ，是 2008 年北京奥运会全球唯一白色家电赞助商。三、海尔集团财务报表分析（一） 、资产状况分析表 1：海尔集团 (600690) 资产负债表项目 2007-12-31 2008
7、-12-31 2009-12-31资产 11,188,965,146.13 12,230,597,777.64 17,497,152,530.38负债 4,132,836,028.05 4,529,540,037.40 8,744,913,487.44所有者权益 7,056,129,118.08 7,701,057,740.24 8,752,239,042.94从上表的数据不难发现，2007 年和 2008 年的各项数据均没有财务报表分析论文- 5 -太大的差异，2008 年比 2007 年的各项数据均略微增加，这说明公司在这个阶段处于平稳发展时期，各方面都没有太大的变动。但是到了 2009
8、年，海尔集团的资产规模有了大幅度提升，从 2008 年末的 12,230,597,777.64 元增长到 2009 年年末的 17,497,152,530.38 元，实现了 43.06%的增幅。通过对上表负债和所有者权益的分析发现，这种资产的大幅度增长主要来源于负债的增加。从 2008 年的4,529,540,037.40 元增加到 2009 年的 8,744,913,487.44 元，增幅达93.06%，主要得益于海尔 09 年全球销售额增长百分之十带来的销售收入大幅增加的同时，因为扩大生产规模而加大扩张力度导致负债急剧升高。在 08-09 年联系两年全球白色家电销售稳坐龙头老大时，海尔的选
9、择是急速扩张以增加利润。同时可以看到，相比 2007 年和2008 年，2009 年的所有者权益也有所增加，主要得益于 09 年完成了对德意志银行所持有的 33%海尔集团股份的收购。（二） 、利润状况分析表 2：海尔集团 (600690)利润表2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31营业利润 899,293,751.14 1,166,730,605.88 1,630,501,338.44利润总额 880,114,911.59 1,137,126,749.75 1,740,150,380.28净利润 754,286,030.45 978,698,583.16 1,374,
10、608,129.03上表是 2007 年-2009 年的利润状况统计，从上表可以看出，不管是营业利润，还是利润总额，或者是净利润，都呈现出加快增长的趋势，特别是 2009 年，净利润从 2008 年的 978,698,583.16 元上升为财务报表分析论文- 6 -2009 年的 1,374,608,129.03 元，涨幅达 40.45%。08 年以来，随着海尔走出前几年的颓势，在连续两年登顶全球首席家电生产商的同时一举拿回了自己创造的家电帝国，不仅仅在白色家电领域持续走高而且在小家电、黑色家电、米色家电等领域已逐渐形成了对国内外家电行业的霸主地位。在 09 年金融危机愈演愈烈的情况下不仅收缩
11、规模反而大幅扩张进入家电的各个行业还能收到巨大利润的回报，这和公司管理层的正确抉择和面临金融危机所选择的冷静应对方式是分不开的。（三） 、财务指标分析1、总体盈利能力评价盈利能力主要是指企业利用各种经济资源赚取利润的能力，也称为资金增值能力，通常表现为企业一定期间收益额大小和收益额的构成。 反 映 公 司 盈 利 能 力 的 指 标 很 多 ， 通 常 使 用 的 主 要 有 销 售 净利 率 、 销 售 毛 利 率 、 资 产 净 利 率 、 净 资 产 收 益 率 等 。 现 在 我 们 就通 过 每股收益、净资产收益率、资产利润率这三个指标来分析青岛海尔集团近 3 年来的盈利能力。表 3
12、：海尔集团 (600690)盈利能力指标分析表报告期 2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31每股收益(元) 0.48 0.57 0.86净资产收益率 0.1 0.11 015资产利润率 0,06 0.06 0,07由上表可以清晰地看出，海尔集团的盈利能力波动不大大，从 2007财务报表分析论文- 7 -年开始，每股收益，净资产收益率和资产利润率都呈现增长，表明销售业绩增长及新技术投入市场和大规模进军小家电的影响，公司的盈利能力略有上升，相比很多企业遭遇金融危机和激烈的市场竞争以及新的企业产业结构调整亏损的状况，海尔集团在 2007 年和2009 年的净资产收益率和资产
13、利润率都呈良好势头继续增长，这表现出家电作为硬性消费品巨大的市场和在面临金融危机、技术革新、产业结构升级所固有的优势，当然也和海尔集团不断扩大企业规模，积极占有市场大规模更新核心技术和调整产业结构有关。2、总体偿债能力评价偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率和速动比率这两个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率和现金债务总额比这两个指标来分析其长期偿债能力。表 4：青岛海尔 (600960)短期偿债能力指标分析表2007-12-31 2008-12-31 20
14、09-12-31流动比率（% ）1.93 1.77 1.48速动比率（% ）1.20 1.35 1.28表 5：青岛海尔 (600960)长期偿债能力指标分析表2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31财务报表分析论文- 8 -资产负债率（%）0.37 0.37 0.50现金债务总额比（% ）0.31 0.29 0.53通过表 4 和表 5 可以看到,青岛海尔的流动比率和速动比率呈逐年下降的趋势，其短期偿债能力似乎不高，但是通过对报表的分析发现，其短期偿债能力较弱只是其稳健策略的体现，从长远来看，青岛海尔的长期负偿债能力并不弱，资产负债率在 2009 年甚至还有较大的提升
15、，三年的现金负债总额比也都高于市场平均利率，即使负债累累，靠新债还旧债的方式，不仅能支撑企业正常运转，在国际大背景环境下还能做到收回外资持有的 33%股权。3、总体营运能力分析企 业 营 运 能 力 主 要 指 企 业 营 运 资 产 的 效 率 与 效 益 。 企 业 营 运资 产 的 效 率 主 要 指 资 产 的 周 转 率 或 周 转 速 度 。 企 业 营 运 资 产 的效 益 则 是 指 企 业 的 产 出 额 与 资 产 占 用 额 之 间 的 比 率 。 通 过 对 企业 营 运 能 力 的 分 析 ， 可 以 发 现 企 业 在 运 行 过 程 中 存 在 的 问 题 ，为
16、企 业 提 高 经 济 效 益 指 明 方 向 。 下 面 通 过 总 资 产 周 转 率 、 应 收 账款 周 转 率 和 存 货 周 转 率 这 三 个 指 标 ， 对 青 岛 海 尔 集 团 的 运 营 能 力进 行 分 析 。表 6：青岛海尔 (600960)运营能力指标分析表2007-12-31 2008-12-31 2009-12-31财务报表分析论文- 9 -总资产周转率 3 2.60 2.22应收账款周转率 30.24 44.28 32.99存货周转率 11.16 978 13.50总资产周转率反映总资产的周转速度，周转越快，说明企业的销售能力越强。应收账款周转率反映的是企业的收账速度，它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数，一般来说，应收帐款周转率越高越好,表明公司收帐速度快，平均收账期短，坏帐损失少，资产流动快，偿债能力强。而而存货周转率是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的
