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1、1【例题 18 多项选择题】企业的下列经济活动中，影响经营活动现金流量的有( )。（2009 年新）A经营活动 B投资活动C分配活动 D筹资活动【答案】AB【解析】经营活动现金流量包括：（1）经营现金流量，是指与顾客、其他企 业之间的购销活动形成收款现金流与付款现金流；（2）投资现金流量，是指购买经营性固定资产与流动资产所形成的现金流量，以及投资 收回的现金流量。【例题 19 计算分析题】ABC 公司 2009 年的损益及资产负债情况见下表：资产负债表 单位：万元项目 年初 年末经营现金 250 400其他经营流动资产 5000 5600固定资产净值 4250 4950其他长期经营资产 400
2、0 4250长期资产合计 8250 9200资产总计 13500 15200流动负债 2500 2575其中经营流动负债 500 550长期负债 4000 5000其中经营长期负债 1000 2000股本 7000 7000保留盈余 0 625负债及股东权益总计 13500 152002009 年利润及利润分配表 单位：万元一、营业收入 5000减：营业成本 2000折旧 300长期资产摊销 100营业与管理费用（不含折旧与摊销） 1000财务费用 110二、营业利润 1490加：投资收益（金融资产） 10营业外收入 0减：营业外支出 0三、利润总额 1500减：所得税（所得税率 25%） 3
3、75四、净利润 1125加：年初未分配利润 0五、可供分配利润 1125减：应付普通股股利 500六、未分配利润 6252要求：（1）编制调整资产负债表；（2）编制下列管理用现金流量表。单位：万元项目 本年金额经营活动现金流量： -经营活动现金毛流量实体现金流量金融活动现金流量： -债务融资现金流量股权现金流量股权融资现金流量金融资产净增加融资现金流量合计【答案】（1）单位：万元项目 年初 年末经营现金 250 400其他经营流动资产 5000 5600其中经营流动负债 500 550净经营营运资本 4750 5450长期经营资产合计 8250 9200其中经营长期负债 1000 2000净经
4、营长期资产 7250 7200净经营资产 12000 12650金融负债 5000 5025金融资产 0 0净负债 5000 5025股本 7000 70003保留盈余 0 625净负债及股东权益总计 12000 12650（2）单位：万元项目 本年金额经营活动现金流量：税后经营净利润 =净利润+税后利息=1125+（110-10）（1-25%）=1200加：折旧与摊销 400=经营活动现金毛流量 1600减：净经营营运资本增加 700减：资本支出=净经营长期资产增加+折旧摊销 -50+400=350=实体现金流量 550金融活动现金流量： 税后利息费用减：金融负债增加=债务融资现金流量股权现
5、金流量股利分配股权资本发行=股权融资现金流量金融资产净增加（负号净减少） 0融资现金流量合计 550【例题 1计算分析题】某公司 2009 年 12 月 31 日的资产负债表如下：2009 年 12 月 31 日 单位：万元 资产 金额 负债及所有者权益 金额货币资金 1000 应付职工薪酬 5000交易性金融资产 2000 应付利息 500应收账款 27000 应付账款 13000存货 30000 短期借款 11500固定资产 40000 公司债券 20000实收资本 40000留存收益 10000合计 100000 合计 100000公司 2009 年的销售收入为 50000 万元，销售净
6、利率为 10%，若企业货币资金均为经营所需现金，如果 2010 年的预计销售收入为 60000 万元，公司的股利支付率为 50%，销售净利率不变，那么按照销售百分比法 2010 年需要从企业外部筹集多少资金？（略）【答案】2009 年经营资产100000-200098000（万元）42009 年经营负债=5000+13000=18000（万元）经营资产占销售的百分比=98000/50000=196%经营负债占销售的百分比=18000/50000=36%需追加的外部融资=10000196%-1000036%-2000-6000010%50%=11000（万元）【例题 2多项选择题】除了销售百分比
7、法以外，财务预测的方法还有（） 。 （2004年）A.回归分析技术B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型【答案】ABC【例题 3计算分析题】G 公司是一家商业企业，主要从事商品批发业务，该公司本年的财务报表数据如下：（单位：万元） （略）利润表 单位：万元项目 2009 年一、营业收入 1000减：营业成本 500营业与管理费用（不含折旧摊销） 200折旧 50长期资产摊销 10财务费用 33二、营业利润 207营业外收入（处置固定资产净收益） 0减：营业外支出 0三、利润总额 207减：所得税（税率 25%） 51.75四、净利润 155.25加：年初未分配利润
8、 100.75五、可供分配的利润 256应付普通股股利 36六、未分配利润 220资产负债表 单位：万元项目 2009 年经营现金 30应收账款 200存货 300其他流动资产 100流动资产合计 6305固定资产 600其他长期资产 90长期资产合计 690资产总计 1320短期借款 110应付账款 80预提费用 140流动负债合计 330长期借款 220负债合计 550股本 550未分配利润 220股东权益合计 770负债及股东权益总计 1320公司目前发行在外的股数为 55 万股，每股市价为 20 元。要求：（1）编制 2010 年预计利润表与预计资产负债表有关预计报表编制的数据条件如下
9、：2010 年的销售增长率为 10%。利润表各项目：营业成本、营业与管理费用、折旧与销售收入的比保持与 2009 年一致，长期资产的年摊销保持与 2009 年一致；金融负债利息率保持与 2009 年一致；营业外支出、营业外收入、投资收益项目金额为零；所得税率预计不变（25%） ；企业采取剩余股利政策。资产负债表项目：流动资产各项目与销售收入的增长率相同；固定资产净值占销售收入的比保持与 2009 年一致；其他长期资产项目除摊销外没有其他业务；流动负债各项目（短期借款除外）与销售收入的增长率相同；短期借款及长期借款占净投资资本的比重与 2009年保持一致。假设公司不保留额外金融资产，请将答题结果
10、填入给定的预计利润表与预计资产负债表中。预计利润表 单位：万元项目 2009 年 2010 年一、营业收入减：营业成本营业与管理费用（不含折旧摊销）折旧长期资产摊销二、税前经营利润减：经营利润所得税三、税后经营利润金融损益：6四、借款利息减：借款利息抵税五、税后利息费用六、税后利润合计加：年初未分配利润六、可供分配的利润减：应付普通股股利七、未分配利润预计资产负债表 单位：万元项目 2009 年 2010 年经营流动资产减：经营流动负债=净经营性营运资本经营长期资产减：经营长期负债=净经营性长期资产净经营资产总计金融负债：金融负债合计减：金融资产净负债股本未分配利润股东权益合计负债及股东权益总
11、计（2）计算该企业 2010 年的预计实体现金流量、股权现金流量与债务现金流量。【答案】（1）利润表 单位：万元项目 2009 年 2010 年一、营业收入 1000 1100减：营业成本 500 550营业与管理费用（不含折旧摊销） 200 220折旧 50 55长期资产摊销 10 10二、税前经营利润 240 265减：经营利润所得税 60 66.25三、税后经营净利润 180 198.75金融损益：Comment 微微微微1: 计算7四、借款利息 33 35.73减：借款利息抵税 8.25 8.93五、税后利息费用 24.75 26.80六、税后利润合计 155.25 171.95加：年
12、初未分配利润 100.75220六、可供分配的利润 256 391.95减：应付普通股股利 36 108.25七、未分配利润 220 283.7资产负债表 单位：万元项目 2009年 2010年经营现金 30 33经营流动资产 600 660减：经营流动负债 220 242=净经营性营运资本 410 451经营长期资产 690 740减：经营长期负债 0 0=净经营性长期资产 690 740净经营资产总计 1100 1191金融负债：短期借款 110 119.1长期借款 220 238.2金融负债合计 330 357.3净负债 330 357.3股本 550 550未分配利润 220 283.
13、7股东权益合计 770 833.7净负债及股东权益总计 1100 1191注：2009 年投资资本=净经营资产总计=1100（万元）短期借款占投资资本的比重=110/1100=10%长期借款占投资资本的比重=220/1100=20%2010年投资资本=净经营资产总计1191（万元）有息负债利息率=33/(110+220)=10%2010年短期借款=119110%=119.1（万元）2010年长期借款=119120%=238.2（万元）2010年有息负债借款利息=（119.1+238.2）10%=35.73（万元）2010年增加的投资资本=1191-1100=91（万元）Comment 微微微微
14、2: 项目投资章节8按剩余股利政策要求：投资所需要的权益资金=9170%=63.7（万元）2010年应分配股利=净利润投资所需要的权益资金171.95-63.7=108.25（万元）（2）2010 年税后经营净利润=198.75（万元）经营资产净投资=2010 年净经营资产-2009 年净经营资产=1191-1100=91（万元）所以: 2010年企业实体现金流量=税后经营净利润- 经营资产净投资 =198.75-91=107.75（万元）2010年股权现金流量=股利-股权资本净增加=108.25（万元）或=净利润- 所有者权益增加=108.25（万元）2010年债务现金流量=税后利息- 净负
15、债增加=35.73（1-25%）-（357.3-330）=-0.50（万元）【例题 1多项选择题】下列关于企业价值评估的表述中，正确的有( )。 （2009 新）A现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则与时间价值原则B实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之与C在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于销售收入增长率9D在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于销售收入增长率【答案】AB【解析】在稳定状态下实体现金流量增长率、股权现金流量增长率等于销售收入增长率。【例题 2计算分析题】甲公司有关资料如下：（1）甲公司的利润表与资产负债表主要数据如下表所示。其中，2008 年为实际值，2009 年至 2011 年为预测值(其中资产负债表项目为期末值)。单位：万元实际值 预测值项目2008年 2009年 2010年 2011年利润表项目：一、主营业务收入 1 000OO 1 070.00 1 134.20 1 191.49减：主营业务成本 600.00 636.00 6
