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1、零售业基础培训资料中国国际金融有限公司研究部 郭海燕2008 9 31第一章 零售业基本概念第二章 我国零售业基本特点第三章 百货、超市、家电零售子行业介绍第四章 公司分析：模型搭建及基本面评价要点目录第一章零售业基本概念3关键词汇释义大商业我们将从事消费品采购并将其直接销售给城乡居民和社会集团的商业行为 定义为“ 大商业 ”，主要包括“ 批发 ”和“ 零售” 两类业务批发 向集团购买者销售商品的行为，如军队，机关团体，小工商者，菜市场等零售 向城乡居民销售商品的行为，强调门店式销售，是狭义的 “商业”社会消费品零售总额指国民经济各行业直接销售给城乡居民和社会集团的消费品总额。它反映 各行业通
2、过多种形式的商品流通向居民和社会集团供应的生活用品总量。 2007年，我国社会消费品零售总额为89,210 亿元。商圈商圈也称购买圈、商势圈，是指在一定经济区域内，以商场或商业区为中 心，向周围扩展形成辐射，对顾客吸引所形成的一定范围或区域零售企业毛利销售价格- 进货成本，其即销售成本中不包括企业分敛、配送或二次加工 商品的成本开支批发业限额以上企业 年末从业20人及以上，年销售2000 万及以上零售业限额以上企业 年末从业60人及以上，年销售500 万餐饮业限额以上企业 年末从业人数40人及以上，年销售额200万元业态 业态是零售店向特定的顾客群提供特定的商品和服务的具体形态传统业态（ 店经
3、营的百货和杂货铺、菜场等现代业态 以连锁经营为典型特征的各类零售商销售规模与销售收入销售规模涵盖的范围除企业的销售收入（财务报表中数据）外，还包括加 盟连锁、参股门店或集团内相关门店的销售额，反应了企业可以用来集合 进货、增进总体规模效应的销售能力4零售企业的主要业务形态 按照业态分类，零售业可以分为传统业态（单店经营）和现代业态（连锁经营） 按照经营商品种类进行分类，零售业可以分为超级市场、大型综合超市、专业店、专卖店、仓储式商场、便利店、百货店、餐饮店、会员店、折扣店、电器专业店、家居建材、药店、文化产业、服装与时尚以及其他专业店等等主要业态 面积（典型代表（国际 /中国） 商品结构和业务
4、特征百货店 10,00000 府井、西单以经营服装、服饰、家庭用品为主，具备 时尚导向性超级市场 1,000 华联 以购买频率高的食品、日用消费品为主大型综合超市 10,000 尔玛、家乐福/北京华联衣、食、用各类日常商品齐全，提供一次 性购物的场所便利店 200华快客 以速食、饮料、小日用品为主专营点、专卖店 由主营商品特点而定服装：李宁家居：好美家家电：-/ 国美集中经营有限的几种互补品，提供专业性 的高水平服务。仓储式商场/仓储会员店一般为10,000 尔玛山姆会员店，以低价格无服务的方式向顾客和小企业提 供有限种类的食品和普通商品；仓库和店 面不分。折扣店 依商品和市场特点而定 出售全
5、国性大众品牌，品种的数量不多但 价格比其它超市低0至5其它减价商店 由主营商品特点而定 以低价经销具有时尚性的剩余、缺号服装 等商品目录陈列室 由主营商品特点而定 低陈列成本，客户利 用商店中的计算机订购商品无店铺零售商 直接销售、自动售货机等传统零售场所 菜场、杂货铺5零售业态的演变进程5向成熟，以 清晰的定位满足不同市场 需求，各业态的前三强占 据该业态50% 以上的市场 份额。传统百货个体工商中型超市大卖场便利店专业店服装、日用品食品、日用品电器、家居用品等传 统 百 货80年代 ，国有百货商店是商 业流通的主要渠道。80年代中期，个体工商业者 成为流通领域重要的补充。90年代初期，中型
6、超市开始 出现。现代百货连锁经营种类繁多的商品组合体现时尚、文化和个性较高价位良好的购物环境良好的服务常规大类商品低价位自选式购买简朴的购物环境普通的服务中型超市90年中后期至今：新业态 的兴起。 销售职能分工日益 明显；连锁业高速、粗放式 成长；传统百货业衰退；结 构性调整加剧卖方市场卖方市场低价销售低价销售（价格战）（价格战）今后 5业态的发 展，竞争加剧，物流配送和 统采统购带来的规模效益日 益受到重视；兼并重组增 多，集中度逐步增强充分满足需求（ 商品组合商品组合 或或销售服务之战）有效销售有效销售（成本战）（成本战）食品、日用品零 售 业 发 展 方 向6不同业态满足不同方面的需求零
7、售业存在及发展的 动力在于：通过业态 的创新与变革，不断 寻求成本最低（利润 最大）、满意度最高 的零售方式。只要有需求就存在发 展的依据。百货和超 市业有不同的市场切 入点。可 支 配 的 购 物 时 间多少有钱没时间有时间没有钱有钱有时间没有时间没有钱少对某类商品的心理钱包 产生大量日常物品的购买需求 产生满足式购买的需求 百货商场 购物中心 精品店 , 专卖店 百货商场 便利店、社区超市 上零售） 大型超市 仓储超市 普通超市 寻找低价格 寻求最为方便 的购买方式 喜爱品种丰富, 个性化的商品 冲动购买 寻找最低价格 自选购物方式 大型超市 折扣店 主题商场高毛利： 通过门店对时尚品牌组
8、合、 购物环境设计和良好的服务增加零售 商所能提供的附加价值，获得较高利 润率以弥补周转较慢的不足低毛利： 大类消费品的销售，商品类 别有限，强调货品的快速周转和销售 资源的高效利用7不同业态获取盈利的侧重点不同净资产收益率 总资产/净资产 净利润 资产周转率 毛利率 经营费用率百货公司J. C. 市公司 连锁百货业： 连锁经营，拥有明确 的市场定位，购物便 利性提高 侧重于高毛利的时尚 商品零售，其周转速 度相对较低 连锁超市业: 突出价格优势和购物 便利性 侧重以高的周转速度 销售食品和日用消费 品，以弥补其较低的 毛利率水平国外百货业和超市业主要公司杜邦分析资料来源： 零售企业在竞争中的
9、生存发展能力取决于： 选择顺应行业发展潮 流和经济特点的新型 业态 提高规模经济，加速 有效的外生性扩张； 运用现代化信息物流 系统，加强品牌管理 优势，降低成本，实 现内生性增长盈利的决定因素 降低销售成本 降低经营费用和管理费用 提高销售收入前提 保障推动力必要条件规模经济信息化物流配送系统已确立的品牌资本连锁经营达到的效果压低进货价格降低单位商品分摊的固定成本加快资产周转率增强扩张能力提高进入壁垒规模经济 是核心竞争力的关键， 销售规模扩大 是企业寻求规模经济的必由之 路。 连锁经营 模式和明确的市场定位、 信息化物流配送系统 和 品牌资本 是提高 单位销售盈利能力的必要手段，离开这几点
10、的 支持，盲目扩张的结果必然是规模不 经济。9广州友谊、大商股份、百盛集团内生增长变化趋势资料来源：资料来源: 彭博资讯、中金公司研究部内生增长：老门店的销售增长优势公司的增长率放缓但仍然能够为正数，与社会消费品零售总额的增速基本持平广州友谊9%3%0%3%6%9%12%15%18%21%24%20002001200220032004200520062007总店北扩工程影响百盛集团4%6%8%10%12%14%16%18%20%22%24%2002 2003 2004 2005 2006 2007大商股份0%3%6%9%12%15%18%21%24%2001 2002 2003 2004 20
11、05 2006 200710上海新世界、中兴商业收入增长变化趋势资料来源：资料来源: 彭博资讯、中金公司研究部经济增速放缓时，各公司内生增长率差异扩大上海新世界(600628)998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 20052006 2007中兴商业(000715)15%5%25%45%65%85%105%125%1995 1997 1999 2001 2003 2005 20072000年扩建改造完成，面积从 998 2000 2002 2004 2006收入同比下降 收入同比增长0510152025301996 1998 2000 2002 2004 2006税
12、前利润同比下降税前利润同比增长亏损企业行业景气度差的年份，业绩同比下降的公司明显增多，内生增长下降是主要因素各年份百货业上市公司销售收入和税前利润上升、下降及亏损的公司数量对比资料来源：彭博资讯、中金公司研究部 注：根据财税字（2000）99号关于纠正地方自行制定税收先征后返政策的通知，从 2002年1月1 日起，地方实行的对上市公司企业所得税先按33% 的法定税率征收再返还18% （实征15% ）优惠政策一律停止执行， 因此很多公司由原来15% 的所得税税率上升至33%. 为了剔除该因素影响，我们在此以税前利润增长作相应统计。12配送中心与物流配送（例）生鲜小包装食品作业时间表上午9:00前
13、, 各门店盘点库存 , 提交第二天的商品订单表 ;上午10:00 前, 配送中心向供货商下订单 ;下午6:000, 供货商分批供货;下午6:000, 配送中心自产小包装 ;晚上11:00, 第一批门店要货装车 ;凌晨1:00, 配送第一批门店 ;凌晨3:00, 空车返回, 第二批门店要货装车 ;凌晨4:00, 配送第二批门店 ;早晨7:00, 空车返回, 作业结束 公 室出门口集 货储 存流 通 加 工配 货配 送配送中心信息处理连锁店连锁店连锁店供货供货供货江苏分公司江苏配送中心桃浦配送中心上海总公司浙江配送分中心浙江分公司（例）华联超市：配送中心的配送半径和网络连接配送中心平面图以配送中心连接门店与供应商13运输委托信息运输委托信息入出库报告信息运输完成信息物流 何谓 电子数据交换， 它是一套报文通信工 具，利用计算机的数 据处理与通信功能 , 将交易双方彼此往来 的商业文档( 例如询 价单或订货单等 )转 成标准格式 , 并通过 通信网络传输给对方。 利用计算机与通信网 络来完成标准格
