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1、石油企业项目投资风险分析摘 要 伴随我国经济的腾飞，能源尤其是石油的消耗亦高速增长，面对瞬息万变的世界政治和世界经济，以及变化莫测的石油市场，石油投资风险也不断加大。本文在阐述石油企业投资项目风险含义的基础上，对项目投资的风险进行了较为系统的分析，为石油产业发展提供理论基础。 关键词 石油 项目投资 风险性分析 一、石油企业投资项目风险含义 石油企业项目投资风险的含义是指：石油企业投资项目风险性是指由于投资石油产业而造成损失的可能性。这种损失包括投入资本的损失和预期报酬未达到的损失。在石油项目投资开发过程中，由于水文、地质、技术、管理、经济和政策等方面不确定性因素的共同作用所导致的负面影响产生
2、的可能性和潜在性。在投资活动中，风险具体表现形式有： 第一，项目高价投入，而由于种种原因产出达到预期目标或项目投资时效过长。 第二，投资于石油的货币资金由于某种原因遭受损失，投资的成本没有按期收回，或不能收回。 石油项目投资对于投资者具有一种诱惑力，风险利益会使人做出某种风险选择，并导致风险行为的发生。这就要求投资者在决策过程中寻求一个平衡点，通过投资者的经验、知识、判断和选择来实现，其中关键是处理好“报酬-安全性- 风险” 之间的关系。 二、石油企业投资项目的风险性分析 为了保证风险分析的质量，有必要对石油企业投资过程中可能存在的各种风险因素进行科学的分析，使投资者能更好地把握风险的本质和变
3、化规律，从而采取相应的措施与对策来减少风险损失。那么，在项目投资过程中主要掌握以下风险并采取策略进行规避。 自然风险 自然风险是由于自然因素的不确定性对石油企业投资项目的影响和破坏，从而对企业投资者造成经济上的损失。一般包括气候、水文、地质、火灾、风暴、地震、洪水等自然因素造成的风险。这类风险一旦发生，将对投资项目所在地区所有的石油企业造成损失。自然性风险是天然气工程项目建O 和运行由于受自然条件，它是不容忽视的风险，在天然气工业中，它往往成为决定项目成败的关键，在进行风险管理时必须要特别考虑。 政策风险 政策风险是指由于国家或国际政策变动的不可预见性所导致的项目预期收益与实际收益之间存在差距
4、的可能性。它包括税收政策风险、货币及外币政策风险、环境保护政策风险、进出口政策风险等等政策性的内容；政策风险是由于政策的潜在变化给投资者带来各种不同形式的经济损失。政府的政策对石油企业投资的影响是全局的，由于政策的变化带来的风险对项目的效益会产生重要影响。其中要重点规避税收、货币等经济体制和政策的风险。 政治风险 我国石油企业海外投资的国家中，多数面临严重的政治风险。一旦出现政府更迭或世界政局变化，一些国家可能难以保证投资协议的履行。当世界市场石油价格大幅度上涨的时候，这些国家可能要求提高投资价格。同时，这些国家担心跨国公司的国际直接投资控制本国相关产业，并最终控制其国家经济，因此，它们普遍采
5、用国有化控制跨国公司，国有化浪潮再次掀起。毫无疑问，我国石油企业在海外投资项目将直接面对此类风险。 经济风险 经济风险因素主要是指一系列与经济环境和经济发展有关的不确定因素。 第一，市场供求风险。任何市场的供给与需求都是动态和不确定的，这种不确定性决定了市场中经营者收入的不确定。当供给短缺或需求不足时，石油市场中的主体，即卖方或买方中的一方将受到损失。这种由于供给与需求之间的不平衡而导致的石油投资者的损失就是供求风险。这是整个能源市场中最重要、最直接的风险之一。石油的市场供求风险可以分为供给风险、需求风险、购买力风险等内容。 一是供给风险。当石油投资者所投资的项目，项目生产的商品在市场中出现供
6、给过剩的现象时，会因为没有顾客而蒙受损失。因此，石油企业作为投资者在投资前应该了解市场状况。 二是需求风险。需求风险是石油市场中重要的风险因素之一。很多因素会导致市场中需求量的变化，这种变化往往给投资者带来损失。一般来讲，市场的需求分为潜在需求和有效需求两种。潜在需求是一种欲望，但是不具备经济承受能力；有效需求是具备现实购买力的需求，分析石油需求既要分析有效需求又要分析潜在需求。分析潜在需求能否转化为有效需求，或转化的可能性有多大是市场需求风险分析的主要内容。 三是购买力风险。购买力风险也是一种需求风险。由于购买力在石油市场中具有举足轻重的地位，它的变化被作为一种特殊的风险。购买力风险主要是指
7、市场中购买能力变化而导致石油不能被市场消化，造成经济上的损失。在市场经济体制中，购买能力是一种非常不定的因素。由于石油具有较高的价格，如果石油投资者在转售时，买方没有足够的支付能力，而且由于工作、消费结构等原因不能得到银行贷款，投资者的转售就面临风险。 第二，价格风险。一般来说，石油投资的开发成本是相对固定的。其盈利水平在相当程度上，取决于未来石油市场价格水平变化。如果未来价格水平趋于上涨，则投资收益水平会越来越高。反之，收益水平不断下降，甚至会出现亏损。 石油商品的有限性和难以替代性，决定石油商品市场形态是总体短缺，价格上涨是基本趋势。因此，通过国际直接投资获取海外石油资源总体是有利的。换句话说，海外石油投资的价格风险和市场风险比较小，是相对安全的国际投资。但这并不表明，国际石油投资是一劳永逸。相反，短期市场震荡和价格波动是世界石油市场的基本特征。 三、结语 加大我国石油企业投资是必要的，也是可行的。但投资的关键是完善良好的公司管理体制，选用具有全球眼光和管理能力的优秀管理人才，建立新的经营管理机制，只有这样，才能保证中国企业在国际竞争中生存发展。 作者简介：张立军，男，中级经济师，采办部经理，研究方向：采办，招标，项目投资，并购，经济评价。肖朝艳，男，河南南阳人，会计硕士，会计师，财务部副主任，主要从事财务管理，会计核算，内部控制实务的应用和理论研究。
