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1、 摘 要一、在国民经济中地位逐渐加强从下图可以看出，肉制品行业总产值占 GDP 比重不大，但近几年保持了一个稳定的增势，尤其在 2007 年猪肉成本大幅提升的压力下，总产值占 GDP 比重依然保持增长，造成这种现象的原因主要是受市场价格上涨的带动。2007 年11 月总产值比上年同期增长 28.24%，2006 年总产值比上年同期增长 19.06%。783.381205.211512.561061.240.490.610.570.5815035055075095011501350155017502004 2005 2006 2007亿 元0.150.250.350.450.550.65工 业
2、总 产 值 工 业 总 产 值 占 GDP比 重资料来源：国家统计局肉制品加工行 业总产值占 GDP 比重变化2006 年中国肉制品加工业的发展并不是顺风前进，产业链受到几次资源安全性撞击，除局部地区水旱灾外，禽高致病流感的阴影依然笼罩，生猪脑膜炎及不明高热病困扰着养殖。与此同时，引发了价格波动。这些因素给全行业或局部地域在生产上、加工上和市场上都形成了不小震荡，表现出生产起伏、价格迷茫、供需不稳，给企业运行带来许多困难。但由于企业成熟度不断提升，集约化程度不断成长，因而 2006 年行业总产值占 GDP 比重虽有些下降，但总产值依然保持增长：一是肉类行业仍具吸引力，投资量增 加；二是肉类市场
3、继续扩容，销售量增加；三是企业运作平稳，经济效益增加。二、行业供需分析及预测（一）需求保持稳定增长从下表中可以看出，我国肉制品加工行业近几年保持一个平稳的增长态势，收入增长增速在 19%以上，平均值为 29.77%。2006 年行业销售收入 为 1283.56 亿元，2007 年11 月达到了 1474.18 亿元，预计年底时将接近 1700 亿元。876.041115.931283.561474.1835.43 34.829.1919.640.00200.00400.00600.00800.001000.001200.001400.001600.002004 2005 2006 200711
4、亿 元0510152025303540销 售 收 入 收 入 增 长数据来源：国家统计局20042007 年肉制品加工行业销售收入及增速变化（二）影响需求变化的因素分析1.宏观经济带动消费升级行业持续发展的首要原因与国民经济息息相关，我国GDP 连续 保持高速增长，人均可支配收入增多，直接带动了行业销售收入的增长。城镇居民家庭平均每人全年消费性支出和肉禽及其制品消费支出 单位：元，%项 目 2003 2004 2005 2006消 费 性支出 6510.94 7182.1 7942.88 8696.55消费 性支出比上年同期增加 7.98 10.30 10.59 9.49肉禽及其制品支出 47
5、3.19 526.8 564.91 545.64肉禽及其制品比上年同期增加 3.97 11.33 7.23 -3.41肉禽及其制品占消费 性支出比重 7.27 7.33 7.11 6.27数据来源：国家统计局随着国民经济的增长，人民收入增加，恩格尔系数下降，城镇 居民家庭平均每人全年肉禽及其制品消费占消费性支出的比重从 2003 年的 7.27%，下降到 2006 年的 6.27%，但消费性支出以平均每年增加 9.59%的速度上涨，肉禽及其制品消费除 2006 年外保持上升。2.肉制品价格上涨对需求影响有限肉制品加工行业多以农产品为原料，如生鲜肉中原料成本占 95%左右，高温肉制品中原料占 4
6、2%-48%左右，低温肉制品中原料占 55%-60%左右。因而原料价格的变化对行业的成本将发生较大的影响。猪肉是肉制品加工的主要原料，因此猪肉价格的变动对此行业的影响较大。随着猪肉价格的上涨，不同肉制品价格均有不同幅度的上涨，但由于肉制品属于生活必需品，对需求产生了消极的影响，因此对于需求产生的影响有限。3.下游产业链蓬勃发展肉制品加工行业下游产业链的餐饮业近几年呈现良好的发展， 连续 16 年实现两位数增长。餐饮业的蓬勃发展带 动了肉制品加工行业的前进势头。606612352888710346748611.60%19.40%16.40%17.70%21.60%0200040006000800
7、01000012000140002003 2004 2005 2006 2007亿 元0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%餐 饮 业 零 售 额 同 比 增 长数据来源：中国商务部20032007 年餐饮业零售额变化及同比增长（三）城乡居民肉类消费结构变化分析从下表中可以看出，我国居民肉类消费结构中，猪牛羊肉总体呈下降的趋势，禽肉消费量上升。城 乡居民家庭人均猪牛羊肉、禽肉消费比重单位：%1995 2000 2005 2006猪牛羊肉 86.26 83.48 82.21 82.91农村家禽 13.74 16.52 17.79 17.09猪牛羊肉 83.12 73
8、.09 72.64 74.14城市家禽 16.88 26.91 27.36 25.86数据来源：农业部国内肉类产量中猪肉占总产量的 64%，禽肉占 20%，牛肉和羊肉分别占 10%和 6%，这 一消费结构在短期内难 以改变。（四）20082010 年需求预测肉类行业属于一个超长持久行业，由于国人的饮食习惯， 该行 业具有的超长久性和超低风险性以及其大规模的顾客群体，是其他行业所不能比拟的。由于长时间处于行业成长期，价格低廉被视为消费者的一项基本权利，以及行业的低技术型，使得该行业呈现出低利润率，随着行业逐步加大产品的技术含量和市场细分，加之人民收入水平的不断提高，给技术含量较高及具有较高经济附
9、加值的产品入市提供了重大机会和可能性。虽然我国肉类总产量稳居世界首位，中国肉制品产量只占肉类总产量的 11%左右，而发 达国家可达到 50%以上，中国肉制品加工业仍处于初级发展阶段，深加工产品的比重远低于国外水平，我国肉制品产销还有着广阔的发展空间。消费 逐渐由高温、冷冻向低温、冷鲜转变，对口感、营养和安全的要求更高，消费升级将带来行业产品结构的转变。国际肉制品市场方面，随着我国猪肉价格的上涨，使得我国猪肉和肉制品在国际市场的竞争力逐渐下降，肉类制品出口增速呈现回落态势。（五）供给平稳增长从 2004 年到 2007 年 11 月，肉制品加工行业总产值呈现稳定增长的态势，2007 年 11 月
10、达到了 1386.51 亿元。在2004 年固定资产投资达到一个高峰之后，2005 年的工业产值增速明显，达到 35.5%；2006 年和 2007 年趋于平缓。 783.41061.2 1205.21386.535.5%13.6% 15.0%0.0200.0400.0600.0800.01000.01200.01400.01600.02004 2005 2006 200711亿 元0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%工 业 总 产 值 亿 元 增 速数据来源：国家统计局20042007 年肉制品加工行业工业总产值变化生肉产量 2005 年的增
11、速达到了 36.29%，2006 和 2007年，由于生猪存栏量减少，增速有所减缓。鲜冻冷藏肉产量变化累计产量（万吨）同比增长（ %）2007年 11月108.35 12.742006 年 111.25 23.992005 年 68.89 36.29数据来源：国家统计局（六）供给变化分析及预测随着人民的生活需求和市场的繁荣，产品结构同步调整。有特色的熟肉制品、发酵肉制品广受欢迎，中式产品的销量将进一步增加。此外，低温肉制品将是肉制品的发展趋势。低温肉制 品与高温肉制品相比有其明显优势，它有较高的消化率，且肉制鲜嫩适口，低温杀菌营养成分损失少，为人体提供了较高的有效营养成分，低温肉制品的加工过程
12、使得肉类原料可以与多种调料、辅料和其他种类食品配合，从而产生多种受人欢迎的风味，低温肉制品品种非常丰富，适应各种饮食习惯人群的需求，因此，低温肉制品是国内外未来发展的主要趋势。冷却肉由于较好的口感以及营养价值高，也将是未来发展的一个方向，但仍处于培育期，市场需求和接受需要一定的时间。食品工业“十一五”发展纲要中也明确提出要着重发展分割肉、冷却肉、小包装肉品种。上海等沿海大城市冷却肉的消费占比已经达到生肉总消费的 20%-30%。（七）行业出口 07 年受挫我国是肉制品出口大国。2007 年，由于肉制品价格上涨，在国 际竞争中价格不再占据大的优势，另外受出口退税调整及中国产品质量问题造质疑的影响
13、，预计肉类制品出口增速继续回落态势。20042007 年肉类制品进出口单位：万美元，%2004 2005 2006 2007出口 89015.9 117954.3 126565.0 132878.9同比增长 18.3 32.5 7.3 5.0进口 255.7 298.6 681.9 717.0同比增长 / 16.8 128.4 5.2出口进口比 348.13 395.02 185.61 185.33数据来源：商务部国内肉类产品进出口业务较多，很多肉类加工企业依 靠外贸出口。因此，国际肉食市场供需形势及进口政策对国内肉制品行业影响很大。三、行业效益分析及预测（一）三费增加2004 年到 2007
14、 年间，财务费用的变化较大，2005 年和 2004 年基本持平，2006 年和 2007 年增长迅速。造成2007 年和 2006 年财务费用大幅上涨的一个原因是由于负债的增多造成的。2006 年、2007 年累计负债合计分别比2005 年、 2006 年同期增长 10.72%和 17.14%，这一数字在2005 年仅为 2.45%。销售费用同比和管理费用同比始终居高不下，这和行业的高度分散格局有很大的关系，没有规范的销售渠道和管理方法，造成了这两个费用快速上涨。05101520253035402004 2005 2006 200711销 售 费 用 同 比 管 理 费 用 同 比财 务 费
15、 用 同 比 销 售 收 入 同 比数据来源：国家统计局20042007 年肉制品加工行业三费同比变化（二）行业效益分析盈利能力方面，2004 年至 2007 年 11 月的销售毛利率始终保持在同一水平，销售利润率变化也不大，资产报酬率呈现一个上升的态势。这反映出肉制品加工行业已初具 备成熟行业的特点。并且随着行业整合的过程，行业内企业的运行已经越来越步入正轨。20042007 年肉制品加工行业效益变化全国2007 年11 月2006年2005年2004年盈利能力销售毛利率（） 10.25 10.31 10.29 10.27销售利润率（） 4.69 4.54 4.26 3.66资产报酬率（）
16、11.62 10.33 9.45 7.23偿债能力负债率（） 55.11 54.76 57.75 61.86亏损面（） 14.47 12.77 16.67 18.69利息保障倍数（倍） 7.75 7.88 7.05 4.79发展能力应收帐款增长率（） 23.47 19.45 3.21 11.81利润总额增长率（） 28.99 31.77 58.64 15.34资产增长率（） 17.30 13.57 9.43 20.26销售收入增长率（） 29.19 19.64 34.8 35.43营运 能力应收帐款周转率（次） 21.76 23.75 23.40 18.78产成品周转率（次） 24.44 22.76 19.18 17.85流动资产周转率（次） 4.44 4.04 3.94 3.33数据来源：国家统计局偿债能力方面，行业的负债率和亏损面都保持在一个合理的范围内，负债率为 55.11%，亏损面仅为 14.47%。但可以看出 2007 年 11 月的负债率和亏损
