西方经济学(宏观部分)选讲

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1、西 方 经 济 学 (宏观部分),主讲人：韩松,选讲,选讲 目录,目 录,讲座一泡沫和监管,讲座二可持续发展,讲座三转轨经济学,循环经济的内涵； 低碳经济的要素； 碳币排放权交易,泡沫事件和特征； 次级贷款危机； 不确定性与监管,转轨经济研究内容； 转轨的模式与阻力； 转轨的平等与效率,讲座一 泡沫和监管 一、泡沫事件和特征,讲座一 泡沫和监管,斯蒂格利茨认为： “如果今天价格上涨原因是由于投资者相信明天会以更高价格卖出去，而 基本要素又不能调整价格，那么就存在泡沫。”历史上存在着几次公认的泡沫经济事件。 在1989年，布兰奇(Blanchard)和费雪(Fisher) 按照发展过程将泡沫分为

2、： 永恒扩张型(Ever-expanding bubble)、爆炸型(Bursting bubble)和消灭型(Eliminating bubble)。,一 泡沫事件和特征,资料 著名的泡沫事件(1),对于不同的体制、政策、载体，泡沫的表现形式各不相同，但本质都一样。“ 群众是多么容易地被误导，人类是多么地喜欢模仿别人的举动，多么地喜欢随大流， 又是多么地具有聚生性，即使在他们头脑发热和违法犯罪的过程中亦是如此。”,资料 著名的泡沫事件(1),资料 著名的泡沫事件(2),“I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the m

3、adness of people!”,资料 著名的泡沫事件(2),讲座一 泡沫和监管 一、泡沫事件和特征,讲座一 泡沫和监管,在人们的需要呈现出非合理性的情况下，社会资源就会呈现出非合理性配置倾向。在社会需要向科学化方向转轨和经济规律强制 地为自己开辟道路时，泡沫经济的领域必然会出现重大振荡，泡沫最终被挤破。在证券市场，资金涌入未给实际生产过程积极的推进作用，而是大量地浪费了资金资源；在房地产市场，产生大量的不良资产。,一 泡沫事件和特征,案例 房地产泡沫逻辑,日本房地产泡沫破灭引发了金融经济体系动荡，恢复这一创伤花费了人们十多年时间。 高达 818 米的世界第一高楼哈利法塔竣工，犹如沙漠中的

4、金字塔，代表了繁荣的神话。,案例 房地产泡沫逻辑,讲座一 泡沫和监管 二、次级贷款危机,讲座一 泡沫和监管,次级按揭贷款是针对信用评级低、还款能力较弱的借款人，通常他们难以从主要抵押贷款机构申请到贷款，将面临着高于平均水平的还贷利率，但是首付款额度较低。在美国，由于20002004年间持续的低利率政策，促进了房地产价格的持续高涨。经营房贷的多种金融机构借此机会进行了规模扩张，为以后信贷危机的产生埋下了危险的种子。,二 次级贷款危机,案例 次贷危机的传递,案例 次贷危机的传递,讲座一 泡沫和监管 二、次级贷款危机,讲座一 泡沫和监管,次贷危机的深层原因主要是金融监管制度的缺失造成的，那些贪婪无度

5、的华尔街投机者钻制度的空子，弄虚作假，欺骗大众。美国新自由主义经济政策开始于20世纪80年代初期，其背景是70年代的“滞胀”危机。新自由主义内容主要包括：减少政府对金融、劳动力等市场的干预，打击工会，推行促进消费、以高消费带动高增长的经济政策等。,二 次级贷款危机,“ 我想谢谢你们为改善这个国家而做出的许多牺牲，我的心和希望与你们同在。”,视频 占领华尔街,视频 占领华尔街,案例 新自由主义政策,弥漫全社会的奢侈消费文化和对未来繁荣的盲目乐观，为普通民众的借贷超前消费提供了可能。通过房地产市场只涨不跌的神话，诱使大量不具备还款能力的消费者纷纷借钱涌入了住房市场。,案例 新自由主义政策,讲座一

6、泡沫和监管 三、不确定性与监管,讲座一 泡沫和监管,金融风险是指金融机构经营活动所产生的收益的不确定性以及所受损失的可能性。金融风险特性：金融基础是信用关系具有客观性和普遍性；金融业务由债权债务关系构成具有可传递性；金融风险不可避免但可控。金融风险成因：货币资金运动与商品运动相脱节；经济虚拟化；金融市场自身的波动性；信用制度的不完善和监管不严。,三 不确定性与监管,讲座一 泡沫和监管 三、不确定性与监管,讲座一 泡沫和监管,信用不完善性：信用过度扩张和收缩常常造成信用危机；信用与利益关系相互交织引起连锁反应；金融创新活动不断突破监管制度；过度竞争和金融市场证券化，致使资产质量低下；世界经济和金

7、融市场一体化。金融监管属于经济管制，政府应通过专门机构监督和管理金融机构的经营行为以及市场准入和退出，从而降低金融风险。,三 不确定性与监管,案例 G20应对危机,2009 年 4 月 2 日， 二十国集团财长和央行行长会议在英国伦敦闭幕， “ 一个世界新秩序”正在显现。会议针对危机达成共识： 注资IMF，加强国际金融监管，改革金融机构，打击避税天堂，抵制保护主义，新兴经济体和发展中国家获得更大发言权。,案例 G20应对危机,讲座一 泡沫和监管 三、不确定性与监管,讲座一 泡沫和监管,发达国家金融监管经过五个时期：金融自由化 发展时期(20世纪30年代以前)； 广泛的金融监管时期(20世纪30

8、70年代)； 从管制到自由化的回归时期(20世纪7090年代)； 安全与效率并重时期(20世纪90年代)；监管改革演进。金融监管在一些金融衍生品上的缺位，针对那些缺乏实际交易基础、设计复杂、风险无限放大的金融衍生品，必须严格审查和控制。,三 不确定性与监管,讲座二 可持续发展 一、循环经济的内涵,讲座二 可持续发展,循环经济思想可追溯到环境保护兴起的20世纪 60年代初， 美国女生物学家卡尔逊的寂静的春天引发了一场深远的绿色革命。工业革命带来环境问题，1972年人类环境宣言、1982年内罗毕宣言、1992年里约环境与发展宣言逐步提出可持续发展战略。英国环境经济学家皮尔斯和图奈于1990年第一次

9、使用“循环经济”一词。,一 循环经济的内涵,资料 蕾切尔L卡尔逊,资料 蕾切尔L卡尔逊,“ 是什么东西使得美国 无以数计的城镇的春天 之音沉寂下来了呢？” 像是黑暗寂静中的一声 呐喊唤醒了人类。她第一次对长期流行的口号 “向大自然宣战”、 “征服大自然”的绝对正确性提出质疑。,人与环境的和谐共存是发展的基本模式，自然资源的可持续利用是经济发展的基本条件。可持续发展注重的是在 社会、经济、文化、资 源、环境、生活等方面 协调与单调增态势。,资料 可持续发展战略,资料 可持续发展战略,讲座二 可持续发展 二、低碳经济的要素,讲座二 可持续发展,圣雄(Mahatma,Great Souled)甘地说

10、：“地球能满足人类的需要，但满足不了人类的贪婪。”“低碳经济”最早出现在英国政府于2003年发布的我们能源的未来：创建低碳经济，寻求 增长、发展与福利改进、环境保护的权衡。低碳经济是通过不断提高碳利用率和可再生能源比重，减少温室气体排放，使发展摆脱对化石能源的依赖，最终实现可持续发展。,二 低碳经济的要素,资料七年拯救地球,英国气候学家 比尔 麦克古尔在七年拯救地球一书中警告： “ 从现在到2015 年，人类还剩下7 年时间拯救地球。如果全球温室气体的排放量不能达到稳定状态，地球将进入不可逆转的恶性循环，影片后天里的场景或许真的会出现。,资料七年拯救地球,资料 全球一直在变暖么？,有趣！上帝和

11、人类的君王开了一个玩笑 ，“拯救地球”高峰会刚过，哥本哈根却遭遇 “白色”圣诞节。琼斯们一厢情愿地掩盖记录，鸵鸟般欺骗世界，幸亏被黑客揭穿了他们的阴谋。,资料 全球一直在变暖么？,讲座二 可持续发展 三、碳币排放权交易,讲座二 可持续发展,目前国际上存在多个碳排放权交易市场，都有 自己的交易机制和价格机制，各个交易市场之 间缺乏流动性，统一的交易市场尚未形成。促成碳币诞生是国家之间碳排放权交易，碳额度与黄金额度可互换并作为国际货币基础。在碳币体系下，各国的贸易商品、关税和汇率 水平都会受到碳排放量的影响，碳币体系的规 则制定将成为各国争取碳币主动权的焦点。,三 碳币排放权交易,每个人日常生活的

12、每一事件、每个工厂的每一工序，都伴随着温室气体的排放。,视频 低碳生活促环保,视频 低碳生活促环保,转轨经济学是伴随20世纪80年代末以来，计划 经济消解和市场经济逐步 形成这一过程的学科。 转轨经济学试图理解 和解释在世界范围内 兴起并正进行的经济 体制变迁，研究经济 体制比较的基础。,讲座三 转轨经济学 一、转轨经济研究内容,讲座三 转轨经济学,一 转轨经济研究内容,Grzegorz Witold Kolodko (1949-)，经济学家，教授，波兰前副总理兼财政部长， “波兰改革的总设计师”。他出版了25部著作， 300多篇文章和会议论文，在中国流传较广的是从休克到治疗后社会主义转轨的政

13、治经济学和全球化与后社会主义国家大预测。,资料 格泽戈尔兹W科勒德克,资料 格泽戈尔兹W科勒德克,讲座三 转轨经济学 二、转轨的模式与阻力,讲座三 转轨经济学,中国和越南等国家采取了渐进式的转轨模式，在社会主义基本框架下的改革；而苏联和东欧等多数国家采取了激进式的转轨模式。改革的一般情况是“非帕累托改变”，在许多情况下都会使一些人利益受到损害；或者是受到 暂时的损害，现在不受损将来就不会受益。改革的相对阻力与绝对阻力是对问题的抽象，这两种阻力往往同时发生、相互交织。,二 转轨的模式与阻力,案例“Shock Therapy”,在20世纪80年代中期被美国经济学家 杰弗里萨克斯 (Jeffrey

14、Sachs)引入经济领域。主要内容有宏观政策稳定化、价格自由化、产权私有化，是 “一揽子过渡”的改革主张。休克疗法曾在玻利维亚和波兰等取得成功，在俄罗斯不但没有遏制反而加剧了通胀。,案例 “Shock Therapy”,讲座三 转轨经济学 三、转轨的平等与效率,讲座三 转轨经济学,平等与效率争论永远不会结束， 约翰 罗尔斯的口号响亮： 把优先权交给平等； 密尔顿 弗里德曼的口号动人：把优先权交给效率。阿瑟奥肯的回答更为清晰： “如果平等和效率都有价值，而且谁对谁都没有优先权，那么在 它们冲突的方面，就应该达成妥协。这时可能是为了效率而牺牲一些平等，也可能是相反。但是，这种牺牲必须是公正的。”,三 转轨的平等与效率,讲座三 转轨经济学 三、转轨的平等与效率,讲座三 转轨经济学,转轨经济学以处理公共事务作为逻辑起点，以 “经济人理性”为逻辑预设，应当承认人们在进入市场时的“初始交易权利”即重视公正。一些人总是在假定“转轨经济”中的掌权者具有 “经济人理性”，同时把大众设想成豁达的无私者，而认定掌权者任意处置公共资产。把公共资产当作无主物而先占之，不限制看守 者交易，公众也只能放弃“选择”之权利。,