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1、统计分析软件论文报告论文题目 ：金融发展模型中国 GDP 与若干可测变量理论及回归关系研究课程及课堂号 ：序号 ：姓名 ：学号 ：专业班级 ：学院 ：邮箱 ：完成时间 ：作者声明本论文报告是在老师的指导下由本人独立撰写完成的，没有剽窃、抄袭、造假等违反道德、学术规范和其他侵权行为。对本论文报告的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本论文报告引起的法律结果完全由本人承担。特此声明。作者专业 ：作者学号 ：作者签名 ： （手写有效）201 年 月 日（手填时间）金融发展模型中国 GDP 与若干可测变量理论及回归关系研究摘 要：中国金融市场的发展尚处于初步阶段，但基于普适西方经
2、济学原理的一些基本规律还是具备的。本文通过对 GDP 与金融市场的若干可测变量：贷款余额、证券融资额、投资总额以及 CPI 理论关系的论述，并结合中国历年 GDP 与该几项变量间的实证回归分析，来建立 GDP 与该几项可测变量的量化关系，并论证实际情况下，前述理论之适用性。并建立 GDP 与该四项可测变量的回归模型，称之为 “金融发展模型” ，借以进一步说明我国金融市场正在健康地发展。关键词：金融发展；GDP；贷款余额；证券融资额；投资总额 一、贷款余额与 GDP 的关系（一） 、一般理论一般认为，贷款与经济是相互作用的，研究表明，贷款余额变化既是经济观察规模变化的原因又是它的结果（谢平等，2
3、002） 。经济增长需要资金支持，引发了贷款需求。GDP 规模越大，贷款需求也就越大。贷款增长又反过来促进了经济增长。贷款作为经济主体的一种融资形式，其实质在于创造货币和配置金融资源，它增大了货币总量并加快了金融资源的流转速度。贷款调剂了资金余缺，缓解企业和消费者的流动性约束，增大投资和消费需求，并扩大了生产能力，进而推动了 GDP 增长。上述贷款与 GDP 相互作用的过程可简单表示如下式：贷款投资、消费GDP贷款（表示增加） 。（二） 、实证分析1、变量选取本实证研究分析所使用的样本取自 19802007 年的年度数据，数据来源于各年的中国统计年鉴和中国金融年鉴 。直接以贷款余额 L 与 G
4、DP 作为变量进行实证分析。2、对变量进行统计分析，结果如下：表 1-1描述性统计量均值 标准差 NGDP 67596.75 68722.001 28贷款余额 69405.21 75167.218 28表 1-2模型汇总 b模型 R R 方 调整 R 方 标准 估计的误差1 .998a .996 .996 4468.133a. 预测变量: (常量), 贷款余额。b. 因变量: GDP表1-3Anovaa模型 平方和 Df 均方 F Sig.回归 126994191736.872 1 126994191736.872 6361.091 .000b残差 519069618.378 26 19964
5、216.0911总计 127513261355.250 27a. 因变量: GDPb. 预测变量: (常量), 贷款余额。相关性GDP 贷款余额Pearson 相关性 1 .998*显著性（双侧） .000GDPN 28 28Pearson 相关性 .998* 1显著性（双侧） .000贷款余额N 28 28*. 在 .01 水平（双侧）上显著相关。表1-4系数 a非标准化系数 标准系数模型B 标准 误差 试用版t Sig.(常量) 4271.973 1159.054 3.686 .0011 贷款余额.912 .011 .998 79.756 .000a. 因变量: GDP通过统计分析可以看出
6、：（1） 相关性中，GDP与贷款余额L是正相关关系，且相关系数达99.8%。（2） 回归分析中，模型中常量与自变量系数的P值均小于0.05，说明统计结果是显著的。于是，我们可以得出GDP与贷款余额L的回归方程式：GDP=4271.973+0.912L；模型的拟合度也是相当高的，如下图：图1二、证券融资额与 GDP 的关系（一） 、理论关系证券市场是在市场经济条件下实现资本有效配置的重要机制。普遍的观点认为，经济增长所带来的现代化和金融体系的发展，将成为促进证券市场发展的重要因素。但作为一种被寄予厚望的融资方式，中国证券市场的发展还只能说是刚刚开始。世界银行对中国资本市场状况所作的判断是：当前中
7、国的资本市场尚不能发挥资本市场的基本功能，其原因在于中国资本市场依托的仍是一个具有众多非市场经济因素的环境，其中突出的因素之一是国有企业的无风险经营。企业债券融资在中国是先于股票融资获得管理层鼓励认可的，因为发行债券融资不会改变国有企业的所有制形式。早在 1987 年 3 月 1 日国务院就颁布了企业债券管理暂行条例 ，开始对企业债券进行统一管理。所以，在股票融资还存在争议的时候，企业债券已经起步并初具规模。但是从图 4 可以看出，中国企业债券融资的规模也很有限，18年间的最高发行额竟是 1992 年的 683.71 亿元) 自 1993 年以后，企业债券融资额开始回落，而且始终徘徊不前，债券
8、融资占全部企业外部融资比重很小。究其原因，主要体现在：（1）国有企业作为发债主体缺乏足够的信誉，这是制约企业债券市场发展的直接原因。而 1993 年开始的大规模国债的顺利发行，也恰恰反映了融资主体信誉对融资成功与否所起到的关键作用。 （2）政府推行“重股轻债”的发展策略，其焦点往往集中在如何发展股票市场，而企业债券市场建设却得不到足够的政策支持。 （3）企业债券二级市场的建设相当滞后，导致企业债券的流动性差，对投资者缺乏吸引力。总体而言，企业债券融资对中国的 GDP 构成也难以产生实质性影响。证券市场建设和发展的相对落后制约了证券市场融资作用的发挥，使得企业的外部融资渠道受到限制。从企业融资需
9、求的角度看，目前中国经济发展仍存在融资缺口。这其中除经济转轨的体制原因以外，证券市场不发达也是一个主要原因。目前中国证券市场的融资规模尚不足以弥补经济体制转轨过程中出现的融资缺口，而大力发展证券市场，为企业的外部融资提供了一个有效的场所，正是弥补中国经济发展融资缺口的良好途径。从改善 GDP 构成的角度看，证券市场的发展可以为大量出现在第三产业中的新兴、重点行业和企业提供更多的外部融资机会，通过微观企业的发展带动整个行业的发展，并最终通过第三产业整体的快速发展实现中国 GDP 构成的优化。目前中小企业创业板的建设和发展就是一个很好的开端。（二） 、实证分析1、变量选取本实证研究分析所使用的样本
10、取自 19802007 年的年度数据，数据来源于各年的中国统计年鉴和证券期货年鉴 。直接以证券融资额 S 与 GDP 作为变量进行实证分析。2、对变量进行统计分析，分析结果如下：表 2-1描述性统计量均值 标准差 NGDP 67596.75 68722.001 28证券融资额 13466.57 18763.734 28表2-2相关性GDP 证券融资额Pearson 相关性 1 .980*显著性（双侧） .000GDPN 28 28Pearson 相关性 .980* 1显著性（双侧） .000证券融资额N 28 28*. 在 .01 水平（双侧）上显著相关。表2-3模型汇总 b模型 R R 方
11、调整 R 方 标准 估计的误差1 .980a .961 .959 13870.341a. 预测变量: (常量), 证券融资额。b. 因变量: GDP表2-4Anovaa模型 平方和 df 均方 F Sig.回归 122511216048.892 1 122511216048.892 636.798 .000b残差 5002045306.358 26 192386357.9371总计 127513261355.250 27a. 因变量: GDPb. 预测变量: (常量), 证券融资额。表2-5系数 a非标准化系数 标准系数 B 的 95.0% 置信区间模型B 标准 误差 试用版t Sig.下限
12、上限(常量) 19252.614 3246.708 5.930 .000 12578.911 25926.3171 证券融资额3.590 .142 .980 25.235 .000 3.298 3.882a. 因变量: GDP通过统计分析可以看出：（1） 相关性中，GDP与证券融资额S是正相关关系，且相关系数达98.0%。（2） 回归分析中，模型中常量与自变量系数的P值均小于0.05，说明统计结果是显著的。于是，我们可以得出GDP与证券融资额S的回归方程式：GDP=19252.614+3.590S；模型的拟合度也是相当高的，如下图：图2三、投资总额与 GDP 的理论关系（一）理论关系1、西方经
13、济学关于投资与 GDP 关系的主要理论观点凯恩斯学说着眼于国民经济短期的稳定运行，认为通过扩大政府投资可以弥补私人投资和消费的不足，从而达到提高国民收入、促进经济增长的目标。新古典综合派发展了凯恩斯学说，提出总需求是由消费、投资、出口共同决定的。从短期看，可以通过扩张性的财政政策和货币政策，刺激投资需求，促进经济增长。新凯恩斯主义的哈罗德多马模型强调了投资在供给方面对于国民经济持续增长的作用，认为高投资率可带来高经济增长率。索洛和斯旺建立的新古典增长模型认为，较高的投资率对短期的经济增长确有促进作用；但是长期看，经济增长主要依赖于技术进步。上世纪 80 年代，罗默和卢卡斯的内生增长理论用包括人
14、力资本投资、研究与开发费用等在内的投资新概念，替代了传统意义的投资概念，再次得出高投资率带来高经济增长率的结论。从上述西方经济理论的主要观点看，扩大投资对于促进 GDP 增长能够发挥重要作用。2、全社会固定资产投资、资本形成总额的概念及其关系（1）全社会固定资产投资是统计概念，指以货币形式表现的在一定时期内全社会建造和购置固定资产的工作量以及相关费用的总称。按管理渠道可以分为，建设和改造投资、房地产开发投资以及其他投资。（2）资本形成总额是国民经济核算概念，指常住单位在一定时期内获得的资产减去固定资产处置和存货处置，具体包括固定资本形成总额和存货增加两部分。其中，固定资本形成总额是指各核算单位
15、在一定时期内获得的固定资产减去处置的固定资产的价值总额。固定资本形成总额与全社会固定资产投资的关系可用以下公式表示：固定资本形成总额全社会固定资产投资商品房销售增值矿藏勘探形成的固定资本土地改良形成的固定资本扣减项（3）全社会固定资产投资和资本形成总额的关系。全社会固定资产投资是支出法 GDP 中资本形成总额的重要组成部分，全社会固定资产投资在转化为资本形成总额的过程中，主要增项包括三个：投资统计口径以外的，小于 50 万元及其他零星项目固定资产投资商品房销售增值、矿藏勘探形成的固定资本和土地改良形成的固定资本（不包括投资统计口径中已计入的土地开发投资） 。存货。此外，还需要对全社会固定资产投
16、资进行必要的扣减，主要是：购置旧建筑物、旧设备和土地所花费的投资。这部分投资只是用于资产价值的转移并没有增加新的资产。固定资产投资的其他费用中不形成固定资产的部分等。3、投资率、固定资产投资对 GDP 增长贡献率和拉动率（1）投资率是指按支出法计算的资本形成总额占国内生产总值的比重，表示一个经济体的总产出中有多少份额用于投资。具体公式是，投资率=（资本形成总额/GDP）* 100%（2）固定资产投资对 GDP 增长的贡献率是指当年固定资本形成额年度实际增量占当年GDP 实际增量的比重。该指标是从需求角度分析固定资产投资增长与 GDP 增长之间的关系。具体公式是，固定资产投资对 GDP 增长的贡献率=（当前固定资本形成年度实际增量/当年 GDP 实际增量）*100%（3）固定资产投资对 GDP 的拉动率等于固定资产投资的贡献率乘以 GDP 增长速度。该指标和固定资产投资贡献率之间没有本质
