国际货币体系

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1、国际货币体系,了解国际货币体系的内涵掌握国际货币体系的演变进程了解各种国际货币体系的内容及评价,返回综述,第一节 国际货币体系概述 第二节 国际金本位体系 第三节 布雷顿森林体系第四节 牙买加体系第五节 欧洲货币一体化,主要内容,第一节 国际货币体系概述,一、国际金融体系的含义与构成 国际货币体系也称为国际货币制度，是指为了适应国际贸易和国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则，采取的措施和建立的组织形式。 从广义上讲，其构成要素几乎囊括了整个国际金融领域的制度构成与安排，如国际资本流动、国际汇率安排、国际收支协调、国际金融组织等等。从狭义上讲，国际货币体系主要指

2、国际间的货币安排 。,国际货币体系的内容包括以下几个方面,1、汇率制度的确定。为了进行国际支付，各国政府一般要规定本国货币对外兑换与支付的条件和范围，确定本国货币与国际本位货币的汇率的制定依据，汇率的波动幅度，货币汇率的调整以及维持货币汇率稳定采取的措施等等 2、国际储备资产的确定。即为应付国际收支的需要，一国需保持哪些资产作为国际储备资产，它们的构成如何。3、国际收支的调节方式。即当出现国际收支不平衡时，各国政府采取什么方法弥补这一缺口，各国之间的政策措施又如何相互协调。,二、国际货币体系的作用,1、建立相对稳定合理的汇率机制，防止不必要的竞争性贬值。2、为国际经济的发展提供足够的清偿力，并

3、为国际收支失衡的调整提供有效的手段，防止个别国家清偿能力不足而引发区域性或全球性金融危机。3、促进各国经济政策的协调。在国际金融体系框架内，各国经济政策都要遵守一定的共同准则，任何损人利己的行为都会遭到国际间的压力和指责，因而各国经济政策在一定程度上需要得到协调和相互谅解。,三、国际货币体系的类型,确定一种货币体系的类型主要依据三条标准： 货币体系的基础（即本位币）是什么 参与国际流通、支付和交换媒介的主要 货币是什么 主要流通、支付和交换媒介的货币与本 位币的关系是什么，包括双方之间的比 价如何确定、价格是否在法律上固定以 及相互之间在多大程度上可自由兑换。,国际货币制度可以从储备资产的保有

4、形式和汇率制度的形态两个角度进行区分 储备货币或本位货币是国际货币制度 的基础 汇率制度是国际货币制度的核心,按国际储备划分,金本位制度 是以黄金作为国际储备资 产或国际本位货币 金汇兑本位制度 同时以黄金和可直接 自由兑换的货币作为 国际储备资产 信用本位制度 只以外汇（如美元或镑） 作为国际储备资产而与 黄金无任何联系,按汇率制度分类,固定汇率制度 汇率制度 然而在现实中，往往是同时以国际储备和汇率制度来作为国际货币制度的分类标准，例如金本位条件下的固定汇率制度；以不兑现的纸币（如美元）为本位的固定汇率制度；以黄金和外汇作为储备的可调整的固定汇率制度或管理浮动汇率制度；以及完全不需要保有国

5、际储备资产的纯粹自由浮动汇率制度等等。,不同的历史时期，经历了不同的货币制度,18801914年，实行的是国际金本位制 1925年后，主要工业国重建金本位制，但这时建立的是虚金本位制，即金汇兑本位制 19221923年的大危机使虚金本位制也随之垮台，国际货币制度又一次陷入混乱 1944年，西方盟国即着手重建国际货币制度 19451973年实行的是可兑换美元本位下的可调整固定汇率制度，即“布雷顿森林体系” 1973年布雷顿森林体系解体，货币制度开始进入有管理的浮动汇率制度,第二节 国际金本位体系,一、国际金本位体系的形成与特征金本位制是一种以一定成色及重量的黄金为本位币的货币制度。它包括三种形式

6、：金币本位制、金块本位制和金汇兑本位制，其中金币本位制是金本位制的典型形式。 金本位制 国际金本位制 前者是后者的基础，只有西方国家普遍来用金本位制后，国际金本位制才算成立。,国际金本位制的产生并非偶然，许多国家在经济发展到一定阶段后，必须采用贵金属作为货币。 后来，由于白银产量大量增加，银价暴跌，金银相对价值不稳定。产生了“劣币驱逐良币”的现象，造成金币退出流通、银币充斥，从而使货币制度陷入混乱。于是，英国政府于1816年率先颁布了铸币条例，发行金币。1810年又颁布条例，要求英格兰银行的银行券在1821年能兑换金条，在1823年能兑换金币，并取消对金币熔化及金条出口的限制从此英国实行真正的

7、金铸币本位制。到19世纪后期，金本位制已在资本主义各国普遍采用，它已具有国际性。这种以各国普遍采用金本位制为基础的国际货币体系，就是国际金本位制。国际金本位制度（金币本位制）持续了三十多年，到第一次世纪大战爆发时即告解体。因此，人们把18801914年这段时期称为国际金本位制度的“黄金时代”。,国际金本位制度的特征,1、黄金充当国际货币。黄金是国际货币制度 的基础。金币可以自由铸造、自由兑换、自由输出入。2、汇率的决定与波动。金本位制下，各国货币都具有黄金含量，两国间的汇率取决于两国货币含金量之比-金平价。在金本位体系下，外汇供求变化引起的汇率波动十分有限，波幅不会超过黄金输送点汇率波动的界限

8、，其值等于铸币平价加减两国间黄金运输的费用，超过这一界限，黄金将取代外汇在两国间流动。因此，金本位制度下的外汇汇率是固定汇率。,3、国际收支的自动调节机制。英国经济学家大卫休谟曾于1752年提出了金本位制度下国际收支的自动调节机制，即“价格铸币流动机制”（Price-Specie Flow Mechanism）。4、英镑的作用。国际金本位体系下，黄金是世界货币，但由于黄金运输不便，风险大，费用高，人们通常以英镑代替黄金，在当时的国际贸易中占据了38%90%的份额，大多数国家的外汇储备是英镑而非黄金。因此，国际金本位体系实际上是一个以英镑为中心，黄金为基础的英镑本位体系。,国际收支自动调节作用机

9、制如下,一国国际收支逆差黄金输出货币供应减少物价和成本下跌出口竞争力增强出口扩大、进口减少国际收支转为顺差黄金输入 一国国际收支顺差黄金输入货币供应增加物价和成本上升出口竞争力减弱进口增加、出口减少国际收支转为逆差黄金输出,自动调节机制的实现要求各国必须遵守三个原则,一是货币自由兑换黄金，其含金量保持稳定 二是黄金自由输出入，对黄金或外汇的买卖不加限制 三是货币发行必须有一定的黄金准备,二、国际金本位体系的崩溃,1914年第一次世界大战爆发，各参战国暂停止金本位制，禁止本币兑换黄金和黄金的跨国流动。战争期间，各国大量发行不可兑换的纸币，产生了严重的通货膨胀，汇率波动剧烈，严重损害了国际贸易。战

10、后，为恢复经济，试图重建金本位制度。然而，由于世界黄金存量的2/3集中在英、美、法、德、俄五国手中，其他国家缺乏实行金本位制度的物质基础，恢复一次大战前的国际金本位制度已经不可能了。除美国因其迅速崛起而有实力恢复了金币本位制，英国和法国实行的是金块本位制 ，德、意、奥、丹等其它30多个国家实行的都是金汇兑本位制。与第一次世界大战前的金本位制度相比，这种金本位制度的稳定性大大削弱，国际收支自动调节机制受到严重限制。,1929年爆发世界性经济危机，19291933年，巴西、阿根廷、澳大利亚、奥地利、德国因国际收支严重失衡而宣布放弃金本位制，并向英格兰银行大量挤兑黄金，英国黄金面临枯竭，在强大的压力

11、下，英国于1931年9月放弃金本位制，英镑区国家也纷纷效仿。1933年3月，美元危机再次爆发，美国黄金流失惨重，不得不放弃金本位制。法国、比利时、国际收支困难无法解决，于1936年最终放弃金本位制，至此，金本位体系彻底崩溃。,金本位制崩溃以后，正常的国际货币秩序遭到破坏，而一个统一的国际货币制度的重建在当时的政治与经济条件下又不可能。于是，英国、美国、法国等经济强国为了保护自身利益，纷纷成立区域性货币集团，1932年成立英镑集团、1934年成立美元集团、法郎集团。货币集团的这些内容后来被制度化、法规化，逐渐转化为所谓“货币区”。货币集团和货币区的出现，既是国际金本位制破产的结果和标志，同时也反

12、映了这一时期世界经济与金融的集团分化及其相互对抗的混乱局面。,金块本位制，金币不在市场上流通，流通中的各种辅助货币和银行券与黄金之间的兑换受到很大限制，英法两国兑换黄金的最低货币额分别为1700英镑，21500法郎 。金汇兑本位制，国家不铸造金币，市场上不流通金币，流通中的辅币和银行券不能直接兑换成黄金，本币与美元、英镑或法郎挂钩，通过这三种货币与黄金挂钩，并要求在美、英或法国存放大量外汇和黄金，作为本币汇率的准基金 这些相互对立的货币集团，一般以一个资本主义大国的货币为中心，其成员国的货币都与这一中心货币制定汇率并维持固定比价，同时以这一中心货币作为各成员国的外汇储备和外汇管制的主要货币。对

13、货币集团以外的国家，则实行严格的外汇管制和歧视性的汇率，禁止资本自由流动。,三、对国际金本位制度的评价,国际金本位制是国际金融史上第一个国际性的货币体系，是一种相对统一的货币体系。这种国际货币制度并非是在一个国际组织领导与监督下拟定共同的章程后形成的，而是各国货币制度自觉自愿地朝着一个较为一致的目标靠拢的结果。 国际金本位制度是一种比较稳定且比较健全的货币制度,国际金本位制对于世界经济的发展的作用,（1）促进生产发展。在金本位制下，币值比较稳定，这就促进了商品的流通和信用的扩大。同时，它使生产成本较易计算，生产的规模和固定投资的规模不会因币值变动而波动，从而促进了资本主义生产的发展。 （2）保

14、持汇率的稳定。在金本位制下，由于黄金输送点限制了汇价的变动，所以汇率波动的幅度比较小，基本上是稳定的。汇率的相对稳定，可以保障对外贸易与对外信贷的安全，为国际贸易和资本流动创造有利条件。,（3）促进国际资本流动。当一国发生国际收支逆差时，外汇的供应小于需求，汇率（以本国货币表示）下跌，当汇率的下跌超过黄金输出点时就会引起黄金外流，减少了作为发行准备金的黄金数量，从而减少了货币发行量。于是金融市场银根吃紧，短期资金利率上升。当国内利率高于国外利率时，就将产生套利活动，促使短期资金内流。短期资金的利率上升，也会促使长期资金的利率上升，引起长期资金的内流。,（4）自动调节国际收支。在国际金本位制度下

15、，资本主义各国的国际收支是自发进行调节的，因为国际收支的不平衡，会引起黄金的流动，黄金的流动使黄金输入国的银行准备金增加，并减少黄金输出国的银行准备金，而银行准备金的变动将会引起货币数量的变化，从而造成贸易国国内物价和收入的变动，最后纠正国际收支的不平衡。（5）协调各国经济政策。实行金本位制的国家，把对外平衡（即国际收支平衡和汇率稳定）作为经济政策的首要目标，而把国内平衡（物价、就业和国民收入的稳定增长）放在次要地位，服从对外平衡的需要，因而国际金本位制也使主要资本主义国家有可能协调其他经济政策。,金本位制的缺点,（1）货币供应受黄金数量的限制，不能适应经济增长的需要。已开采或未开采的黄金存量有限，使货币基础无法增长，当国民收入不断增长的同时要维持货币与黄金的固定比价，势必造成国内通货紧缩，而通货紧缩是痛苦的，往往伴随着银行倒闭、金融业危机、国内经济萎缩和失业率上升。,（2）金本位制的自动调节也存在着严重缺陷。金本位制自动调节的前提条件： 1 没有大量的国际资本流动，一旦一国国际收支发生逆差，就导致黄金外流； 2 是银行体系没有过剩的黄金储备，黄金流失意味着银行信用的紧缩和物价的下跌 3 再次是生产与贸易将对价格变动作出反应，价格下跌将使出口总值增加，从而纠正国际收支的不平衡 4 最后就是黄金流动与恢复国际收支平衡自动联系起来，金融当局没有进行干预的余地,