《交通运输行业动态报告：密切关注航空运营改善，自由港发展进入密集申报期》由会员分享，可在线阅读，更多相关《交通运输行业动态报告：密切关注航空运营改善，自由港发展进入密集申报期（17页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 请务必阅读正文 后的 声明及说明 Table_MainInfo Table_Title 证券研究报告 / 行业动态 报告 密切关注航空运营改善，自由港发展进入密集申报期 报告摘要 ： Table_Summary 民航局出台提升正点率新规，核心空港迎来供需大逆转的开始。民航计划从今年冬春航季开始，对航班时刻安排进行运行总量控制和航班结构调整。按照新规要求，航空未来将逐渐收缩供给，在航空客运预计未来 5年还将保持两位数增长率的背景下，核心空港有望迎来供需大逆转，行业客座率及客公里收益水平提升在望。对于三大航，由于新 规细则未发布，难以定量测算其业绩影响，但航空网络、航线、时刻等资源的优化布局将在
2、这次供给侧改革中赋予大型航空公司更多红利，推介南方航空、东方航空、中国国航，关注春秋航空、吉祥航空。 多地启动研究申建自贸港，上海为先行先试排头兵。截至目前，已有包括上海、浙江、辽宁、福建、广东等多地启动研究申报自由贸易港，不少地方都已是自贸试验区，依照打造自贸试验区升级版的思路研究探索。但上海为自由港先行先试的排头兵，目前，上海自由贸易港方案正在完善和报批过程中，按照国务院批复的方案框架，今年年底前有望形成自由港的建设方案 。与 2013年建立的上海自由贸易试验区相比，自贸港具有资本管控更宽松，免关税和最低限度清关程序的特点，将有望完善上海航运中心的建设，提高港口管理能力和效率以及在国际上的
3、影响力，同时上海自由贸易港区内的企业业务也将受到提振。推荐关注上港集团、华贸物流、上海机场。 交运行业策略我们近期重点推荐核心空港供需逆转带来的投资机会，长期推介以物流供应链和快递为核心的新经济成长股，关注央企改革推进。长期推介组合：中国国航（ 601111）、南方航空（ 600029）、东方航空（ 600115）、大秦铁路（ 601006）、广 深铁路（ 601333）、铁龙物流（ 600125）、传化智联（ 002010）、外运发展（ 600270）、中储股份（ 600787）、顺丰控股（ 002352）、韵达股份（ 002120）、跨境通（ 002640）。 Table_CompanyF
4、inance 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 12.01 EPS PE 评级 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 大秦铁路 8.86 0.48 0.91 0.92 18.5 9.7 9.6 买入 广深铁路 5.08 0.16 0.18 0.20 31.8 28.2 25.4 买入 铁龙物流 10.04 0.19 0.26 0.29 52.8 38.6 34.6 买入 外运发展 17.13 1.10 1.13 1.18 15.6 15.2 14.5 买入 中储股份 11.47 0.35 0.32 0.32 32.8 35.8 35.8 买入 顺丰控股 5
5、1.67 1.00 1.11 1.17 51.7 46.5 44.2 增持 韵达股份 40.21 1.16 1.30 1.67 34.7 30.9 24.1 买入 跨境通 19.51 0.28 0.54 0.97 83.9 48.0 27.6 买入 传化智联 15.68 0.18 0.18 0.24 87.1 87.1 65.3 买入 中远海控 6.37 -0.97 0.29 0.32 -6.6 22.0 19.9 买入 Table_Invest 同步大势 上次评级： 同步大势 Table_PicQuote 历史收益率曲线 - 2%2%6%10%14%18%2016/112016/122017
6、/12017/22017/32017/42017/52017/62017/72017/82017/92017/10交通运输 沪深3 0 0Table_Trend 涨跌 幅（ %） 1M 3M 12M 绝对收益 0.25% -0.28% 6.05% 相对收益 -1.76% -5.13% -11.66% Table_IndustryMarket 行业数据 成分股数量（只） 113 总市值（亿） 25323 流通市值（亿） 17545 市盈率（倍） 21 市净率（倍） 2.16 成分股总营收（亿） 14050 成分股总净利润（亿） 925 成分股资产负债率（ %） 58.02 Table_Repor
7、t 相关报告 快递涨价 昭示竞争力增强 2017-10-16 东北证券交运行业周报：铁路公司化改革加速推进，长期战略推荐快递与跨境电商 2017-10-16 Table_Author 证券分析师：王晓艳 执业证书编号 :S0550515100001 (010)63210895 证券分析师：瞿永忠 执业证书编号 :S0550515110002 (021)20361103 研究助理：明兴 执业证书编号 :S0550116060004 (021)20363212 研究助理：陈照林 执业证书编号 :S0550116070020 (021)20361226 chen_ 执业证书编号： 证券分析师：
8、 执业证书编号： 研究助理 ： 交通运输 发布时间： 2017-12-03 请务必阅读正文 后的 声明及说明 2 / 17 Table_PageTop */行业动态 报告 目录 1. 交运行业整体策略 . 4 2. 子行业策略和本周重点信息传递 . 4 2.1. 铁路公路 铁路客货运继续保持稳定增长，推荐大秦铁路、铁龙物 .4 流和广深铁路 .4 2.1.1. 铁路公路整体观点 . 4 2.1.2. 本周信息传递 . 4 2.2. 物流快递 上半年快递业务量增速符合预期，首推韵达股份 .5 2.2.1. 物流快递整体观点 . 5 2.2.2. 本周信息传递 . 5 2.3. 航空机场 油价大跌
9、，关注航空反弹机会 .5 2.3.1. 航空机场整体观点 . 5 2.3.2. 本周信息传递 . 6 2.4. 航运港口 BDI 上涨、出口集运价格上涨，建议淡季布局中远海控 .6 2.4.1. 航运港口整体观点 . 6 2.4.2. 本周信息传递 . 6 3. 行业重点新闻及评析 . 7 3.1. 菜鸟携手六大快递公司共推绿色物流 .7 3.2. 民用航空空中交通管理规则发布：明确空域应当分类划设 .7 4. 重点行业数据指标跟踪 . 7 4.1. 航空国内指标（ RPK 增速，票价水平，客座率） .7 4.2. 铁路货运指标 .8 4.3. 物流综合景气指数 LPI 及快递业务数据 .8 4.4. 航运综合运价指数 .9 4.5. 港口货物及集装箱吞吐量 .9 5. 行业与重点公司股价变动分析 .
