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1、路桥建设报告反馈意见陈宁时间：2001/7/17地点：路桥建设股份公司访谈人员：陈晖、李云明陈晖：介绍报告的框架和访谈目的陈宁：从总体来讲，海问在这个项目上花费了很大的工夫，对所做出的战略规划比较满意，特别是两年的战略规划与公司目前的运作比较相符，而且公司在近期内也会向这个方向发展。目前公司的业务结构比较清晰，就是施工、基础设施运营、智能交通和工业制造，虽然涉及一点资本运作，报告中提到的与基本情况差不多。公司必须要进行资本结构、业务结构的调整，收购中基已基本完成，接下来要做的是海外资产置换的事情，预计困难也不会太大，所有的调整在时间上如果顺利的话，到今年年底就可以完成，最晚也不会超过明年上半年
2、。目前存在的最大的困难是人才的短缺，但是申奥的成功也会给公司带来一些机会。对于五年的发展规划能否提供一些方向性的建议与公司进行探讨。具体方面的反馈意见：一、战略规划方面1、国内施工业务依然是短期内公司的支柱产业，但是目前存在的最根本的问题是明亏暗赢，这也说明了施工业务是有潜力的，我们迫切需要抓的问题就是扭暗为明，其中广东工程部已经做的很好了，河北和北京也已经开始实施了。2、西筑公司在公司未上市之前，西筑厂的资产结构是不合理的，资产负债率高达80%左右，主要是由于集团对其投入有限，完全靠自身来发展，当时采取的措施主要是借贷或者是争取国家技改项目投资，资金量上有限，自股份公司上市以来，拨了 1 个
3、亿的资金用于发展，不仅调整了资产结构，而且企业能够在研发上增加投入，这几年已基本形成了良性循环，但按照现在的规模和现有的投入继续发展下去，西筑公司的变化仍不会太大，如果想改变现状，可有两个选择，一个是规模的扩大，这就意味着必须有相应的定单量，这可是硬指标，而且市场的风险性较大，需求量的大幅增长可能性也不大，另外一种是就是进行资本运作，通过兼并收购相关企业或与国内、国外相关企业合作等的方式达到目的。这两种方式都需要有资本金的支持，如果我们顺利继续融资，问题不大。我希望报告中在五年的发展规划中对于西筑厂的研发和新产品方面提出一些建设性的意见，比如王总以前谈到过的将研发中心放在国外，另外能否寻找一些
4、新的利润增长点，具体的情况可以与李晓东商谈。3、新兴业务新兴业务将会是公司未来的重点发展方向，在这一点上，能否再细化一些，从旁观者的角度提出一些方向性的东西，如进入环保、水治理等领域，另外，集团公司里的确有一些非常好的东西，但由于在集团里没有很好的管理规划，没有发挥出作用和优势来，比如说一、二、三勘院，在传统施工领域里是非常有发展前景，利润很高的一块，而且也是我们最熟悉、有优势的领域，如果能够放到股份公司来，肯定比在集团运作要好得多，但我们希望在集团内进行整合，然后股份公司收购过来。类似的还有监管咨询等。（李：为什么要集团来整合，如果与股份公司的机制相冲突怎么办）因为我们（股份公司）与一、二、
5、三勘院级别一样，不适合去整合，毕竟牵扯到个人利益的问题，集团整合也要按现代企业制度来做，我们可以参与整合，按照适合股份公司的方式来整合，但不能完全由我们自己来做。新业务的储备对于股份公司非常重要，因为企业的发展必须要有明确的目标，慢慢地施工业务就会淡化了，发展重心就是这些新兴业务。这些新兴业务的选择原则是既要容易进入，又要市场前景广阔，同时公司也要加强引进相关的人才，我认为是非常必要的。4、智能交通智能交通这块业务非常有空间，并且被业界看好，很多相关企业已经开始进入这个领域，未来的竞争肯定也是非常激烈的，瑞拓公司目前并不是非常好，但还是有一定的优势，下一步我们要做的是如何把优势变成强势。5、人
6、力资源做有一定的压力，但肯定要做，尤其是针对中高层的绩效考核。薪酬体系要有所突破，留人机制和激励机制对公司至关重要，也是企业提高竞争能力的最重要的手段。敬业精神要讲，并且在公司内不成问题，但制度上的保证更重要，进入 们将面对国际竞争，目前的待遇上肯定与国外企业不能比，如果不迎头赶上，到时肯定是我们给人家作免费的培训。二、财务指标方面1、假设中不分红是肯定不行的2、2003 年有一次融资 元人民币，如有可能我们明年会采取增发的方式融资，大约 8元人民币（假设明年增发时的股价是 20 元，增发5000 万股）3、施工业务的利润指标以 2000 年的 5600 万元的基数较高，今年海外资产置换后，如
7、果情况好，大概能达到 4000元人民币（预计今年国内 3900 万元，国外 200 万美元，国外的指标肯定是完不成的） 。因为2000 年公司为了达到上市的要求，其利润包含了以往的利润储备。所以基数定的太高，国内施工业务完成会有困难，但国内施工业务今年的任务是甩掉包袱，轻装上阵，解除各工程部的历史遗留问题（主要是应收帐款和索赔问题） 。目前保持 2%的增长率比较适合，若增发融资后增长可能还会高一点。4、西筑厂的利润预计基数是 1700 万元，低了一点，今年预计是 2200 万元，保守一点可以按 2000 万元为基数。假设中的增长率 15%对于西筑来说，能够完成可以说是相当不错的，原因是市场情况的变化，竞争越来越激烈，从今年开始，产品的价格已经大幅下调，这就意味着利润小了，本身制造业的挖潜能力比较小。
