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1、 2017 年下半年高级会计师战略管理基础案例分析题四M 公司为一家中央国有企业，拥有两家业务范围相同的控股子公司 A、B，控股比例分别为 52%和 75%。在 M 公司管控系统中，A、B 两家子公司均作为 M 公司的利润中心。A、B两家公司 2009 年经审计后的基本财务数据如下(金额单位为万元)：公司相关财务数据 子公司 A 子公司 B1.无息债务(平均) 300 1002.有息债务(平均，年利率为 6%) 700 2003.所有者权益(平均) 500 7004.总资产(平均) 1500 10005.息税前利润 150 100适用所得税税率 25%平均资本成本率 5.5%2010 年初，M
2、 公司董事会在对这两家公司进行业绩评价与分析比较时，出现了较大的意见分歧。以董事长为首的部分董事认为，作为股东应主要关注净资产回报情况，而 A 公司净资产收益率远高于 B 公司，因此 A 公司的业绩好于 B 公司。以总经理为代表的部分董事认为，A、B 两公司都属于总部的控股子公司且为利润中心，应当主要考虑总资产回报情况，从比较两家公司总资产报酬率(税后)结果分析，B 公司业绩好于 A 公司。假定不考虑所得税纳税调整事项和其他有关因素。要求：1.根据上述资料，分别计算 A、B 两家公司 2009 年净资产收益率、总资产报酬率(税后)(要求列出计算过程)。2.根据上述资料，分别计算 A、B 两家公
3、司的经济增加值，并据此对 A、B 两家公司做出业绩比较评价(要求列出计算过程)。3.简要说明采用经济增加值指标进行业绩评价的优点和不足。【分析与解释】1.(1)A 公司净资产收益率=(150-7006%)(1-25%)500=16.2% (1 分)(2)B 公司净资产收益率=(100-2006%)(1-25%)700=9.43%(1 分) (3)A 公司总资产报酬率(税后)=(150-7006%)(1-25%)1500=5.4%(1 分)(4)B 公司总资产报酬率(税后)=(100-2006%)(1-25%)1000=6.6%(1 分)2.(1)A 公司经济增加值=81+7006%(1-25%
4、) (500+700)5.5%=46.5(万元)(1 分)B 公司经济增加值=66+2006%(1-25%) (200+700)5.5%=25.5(万元)(1 分)评分说明：列出计算过程，计算结果正确的，得相应分值。未理出计算过程、计算结果正确的，得相应分值的一半。(2)评价：从经济增加值角度分析，A 公司业绩好于 B 公司。(1 分)3.(1)采用经济增加值指标进行业绩评价的优点：可以避免会计利润指标评价的局限性，有利于消除或降低盈余管理的动机或机会(0.5分)(或：考虑了资本投入与产出效益)(0.5 分)比较全面地考虑了企业资本成本(0.5 分)能够促进资源有效配置和资本使用效率提高(或：促进企业价值管理或创造)(2)采用经济增加值指标进行业绩评价的不足：经济增加值未能充分反映产品、员工、客户、创新等非财务信息;(0.5 分)经济增加值对于长期现金流量缺乏考虑;(0.5 分)计算经济增加值需要预测资本成本并取得相关参数有一定难度(0.5 分)
