《新版2019年AP宏观经济学真题解析【第二题】》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新版2019年AP宏观经济学真题解析【第二题】（2页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、2019 年 AP 宏观经济学真题解析【第二题】 【分析】这个题近几年习惯考察商业银行的资产负债表。而今年 一反常态考察了货币市场，货币需求，以及利率和债券价格。货币主 义理论的 equation of exchange 也是一个惊喜考点。本题考查了货币 市场往年不太常考的货币需求的变化对名义利率的影响。一般较常见 的问法是央行措施影响货币供给，进而影响利率。而今年题目条件变 成了消费者对现金需求降低。这个动作会影响货币需求。 【考点】 Money market The demand for money Interest rate and bond price Monetarist s equ
2、ation of exchange Open market operation 【答案】 (a) 货币需求 demand for money 受两方面因素印象， transaction demand 和 asset demand, 前者是人们日常交易对现金的 需求，后者是人们要买债券等投资产品时对现金的需求。消费者对现 金需求减少降低了 transaction demand 。所以货币需求降低， money demand curve 左移， money supply curve 不变。 Equilibrium nominal interest rate 会降低。如图所示。 (b) (i) 这个
3、问考察 interest rate 和 bond price 的关系。利率和 债券价格是负相关的关系，利率上升，债券价格下降 ; 利率下降，债券 价格上升。上一问我们得出结论利率会下降，那么之前发行的债券价 格就会上升。 (ii) 第二小问考察利率如何影响 price level 和 real income 。 当利率下降，能够达到类似扩张性货币政策的效果， 能够刺激投资和 消费，从而增加总需求。当总需求 aggregate demand 上升了，价格水 平 price level 会相对应上升，导致通货膨胀。在名义收入不变的前 提下，实际收入 real income 会下降。 (c)c 问考
4、察货币主义的 equation of exchange 是往年 FR题中较 少涉及的一个知识点。下面公式中 M*V = P*Q。 M是 money supply 货币供给 V是 velocity 货币周转率 P是 price level 价格水平 Q是 quantity of output 产量 题目设定货币供给 money supply 不变。并且题目条件给出经济 当前处于长期均衡状态，即充分就业状态。此时的产量是 potential output 。所以我们能够推出 Q也不变。那么 M和 Q我们都能够看成常 数。此时 P的值则会直接影响 V的值。 并且从 (b) 问的第 (ii) 问中，我们又得出价格水平 P 上升。那么 自然 velocity of money 也会上升。 (d) 这个问考察央行的公开市场操作。从 (a) 问我们得出利率会下 降，那么此时央行若要扭转利率的下降趋势，则要通过减少货币供给 来提升利率。具体的公开市场操作就是卖政府债券 sell bonds 。
