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1、第十二章 国际金融市场一体化,International financial Integration,第一节 国际金融市场一体化的涵义、原因及影响,一、国际金融市场一体化的涵义 各国金融市场从分散走向整体的过程与状态。包括三个层次的内涵: 1.各国金融市场的关联链 The linkages between markets 2.各国之间的交易手数和交易量 The number and volume of transactions 3.利率决定机制与利率趋同 The rate-setting mechanisms,二、国际金融市场一体化的原因,1.国际经济的发展 2.技术进步 3.金融自由化 4.
2、 机构投资者投资需求变化 5.国际货币体系变化 6.金融创新,三、国际金融市场一体化的影响,(一)积极影响 1.加快了金融信息传递,提高了金融市场效率; 2.扩大了金融资产选择性,满足了各种金融需求; 3.扩大了金融资产的流动性,提高了资本配置效率; 4.促进国际贸易,调节国际收支。 (二)消极影响 1.削弱了各国货币政策自主性,降低了政策效力; 2.导致金融资产价格过度波动,增大风险; 3.增加了金融市场脆弱性。,第二节 国际金融市场一体化的内容,一、金融市场关联链的形成 1.金融市场交易地理障碍的消除 2.国际金融市场中的资金清算系统 二、各类金融市场的一体化 1.国际货币市场 (1)国际外汇市场 (2)短期资金融通市场 2.国际资本市场 (1)国际债券市场 (2)国际股票市场 (3)中长期国际融资市场 3.国际金融衍生市场 三、国际金融市场资产价格的相关性,第三节 国际金融市场结构变化,一、国际金融市场的体制结构及变化 1.从体制上划分: (1)传统国际金融市场 (2)新型国际金融市场 2.国际金融市场的特点 (1)地理分布多样性 (2)新型市场形成并迅速发展 二、国际金融市场的运行结构及变化 1.主金融市场 2.次金融市场 3.外围金融市场,