[金融保险管理]某某某年中级经济师金融精讲讲义14章

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1、金融保险管理某某某年中级经济师金融精讲讲义14章声明：转载自 http:/2011年中级经济师金融精讲讲义2011年金融专业知识与实务（中级）考情分析一、历年试卷分析（一）题型、题量全国经济专业技术资格考试金融专业知识与实务（中级）试卷的题型和题量基本固定。题量为100题，其中单项选择题60题，多项选择题20题，案例分析题20题；单选每题1分，多选和案例分析每题2分，卷面分数合计为140分。其中：单项选择题共60题，每题1分，每题的备选项中，只有一个最符题意的，不选、错选均不得分；多项选择题共20题，每题2分，每题的备选项中，有2个或2个以上符合题意，至少有1个错项。错选，本题不得分；少选，所

2、选的每个选项得0.5分；案例分析题共20题，每题2分。由单选和多选组成。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得0.5分。（二）试题覆盖面广，章节分布均匀2008年金融专业知识与实务考题分值分布章节一二三四五六七八九十十一十二单选465554563665多选24244446244案例10101010分值162079989125162092009年金融专业知识与实务考题分值分布章节一二三四五六七八九十十一十二单选555555555555多选242244444442案例6828682分值79137179111715171172010年金融专业知识与实务考题分值分布章节一二三四五六七八九十十一十二单

3、选555555555555多选422462424244案例88888分值171571711797171599从历年考试来看，试题单选题和多选题基本上均匀分布在每一章，要求考生在复习时要尽可能把每章知识点都要掌握。从历年考题分析，每年考试的试题有30%左右是历年试题的原题或简单变形，所以历年真题的练习很重要。此外，试题中有15%左右是教材课后练习题的原题或简单变形，因此建议考生将教材课后习题掌握。二、教材章节变化情况今年教材在旧版教材基础上进行了重新修订，从总体上来看教材结构和内容变化并不大。主要的改变在两个方面，一是教材编写小组变成了人力资源社会保障部人事考试中心；二是原教材每章节后附的章节练

4、习全部删除，增加了一套模拟题。同时，辅助出版了一本金融专业知识与实务同步训练与全真模拟测试，建议大家购买。2010年章节名称2011年重大变化内容第一章金融市场与金融工具第一节金融市场与金融工具概述第二节传统的金融市场及其工具第三节金融衍生品市场及其工具第四节我国的金融市场及其工具无第二章利率与金融资产定价第一节利率及其决定第二节货币的时间价值第三节收益率第四节金融资产定价第五节我国的利率及其市场化把原第一节利率及其决定拆成利率计算及利率决定理论，删除了货币的时间价值一节，降低难度了！第三章金融机构与金融制度第一节金融机构第二节金融制度第三节我国的金融机构与金融制度无第四章商业银行经营与管理第

5、一节商业银行经营与管理概述第二节商业银行经营第三节商业银行管理第四节改善和加强我国商业银行的经营与管理无第五章投资银行业务与经营第一节投资银行概述第二节投资银行的主要业务第三节全球投资银行的发展趋势无第六章金融创新与发展第一节金融创新第二节金融深化第三节金融深化与经济发展第四节我国的金融改革与金融创新无第七章货币供求及其均衡第一节货币需求第二节货币供给第三节货币均衡无第八章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀概述第二节通货膨胀的治理第三节通货紧缩及其治理无第九章中央银行与货币政策第一节中央银行概述第二节货币政策体系第三节货币政策的实施无第十章金融风险与金融危机第一节金融风险及其管理第二节金融危机及

6、其管理无第十一章金融监管及其协调第一节金融监管概述第二节金融监管的框架和内容第三节金融监管的国内协调第四节金融监管的国际协调无第十二章国际金融及其管理第一节汇率第二节国际收支及其调节第三节国际储备及其管理第四节国际货币体系第五节离岸金融市场第六节外汇管理与外债管理无三、教材重点、难点内容1今年教材进行了一些微调，总体来说结构和内容变化不大。考试的重点内容仍是过去经常强调的一些重要内容，如货币时间价值、投资银行业务、商业银行经营与管理、金融监管措施、中央银行货币政策、通货膨胀及通货紧缩的治理、金融危机管理、金融监管协调、国际收支调节等；2金融学科重点内容。利率、存款货币制造、货币供求、货币政策、

7、金融体系、金融市场等；3难点内容。金融衍生工具（期货、期权、远期合约、互换）、存款货币制造、基础货币与货币乘数、货币供求及其均衡、货币政策体系、金融资产定价等。教材要点概览第一章金融市场与金融工具1. 金融市场的构成要素、结构、交易主体，金融工具的性质、特点和类型；2. 货币市场，资本市场，外汇市场；3. 金融衍生品市场概述，主要产品，发展演变过程；4. 我国的金融市场及其发展，我国的货币市场，我国的资本市场，我国的外汇市场。第二章利率与金融资产定价（难点）1. “利率决定理论”；2. 收益率的计算；3. 金融资产定价：票据、债券和股票的定价方法4. 有效市场理论、资本资产定价模型和期权定价模

8、型。第三章金融机构与金融制度（2009新增章节）1. 金融机构的性质与职能、种类，金融体系构成；2. 金融制度概念，中央银行制度，商业银行制度，政策性金融制度，金融监管制度；3. 我国的金融监管体系和监管制度第四章商业银行经营与管理（重点、难点）1. 商业银行的存款经营、贷款经营和中间业务经营；2. 商业银行的负债管理、资产管理和资产负债管理理论；3. 商业银行风险的种类；4. “巴塞尔新资本协议”主要内容。第五章投资银行业务与经营（2009新增章节）（重点）1. 投资银行概述，涵义，业务，投资银行和商业银行的比较；2. 证券发行与承销业务，证券经纪业务；3. 08年金融危机中美国投资银行的变

9、化，我国投资银行的发展状况及趋势。第六章金融创新与发展1. “中间业务的创新”的几个方面；2. 金融创新与金融深化的关系，金融深化与金融抑制，金融自由化、放松管制与金融约束论；3. 金融深化与经济发展的关系，金融深化与经济增长的国际比较。第七章货币供给及其均衡1. 货币需求的几个方程式；2. 货币供给政策。第八章通货膨胀与通货紧缩（重点）1. 通货膨胀的治理；2. 通货紧缩的治理。第九章中央银行与货币政策（重点、难点）1. 中央银行的产生和独立性，性质与职能；2. 我国的货币政策目标；3. 2010年以来的金融宏观调控操作。第十章金融风险与金融危机1. 风险的涵义与要素，金融风险的涵义与要素、

10、类型，“信用风险”、“市场风险”、“流动性风险”、“操作风险”、“国家风险”等；2. “金融风险的管理”，“巴塞尔新资本协议”，“我国的金融风险管理”；3. 金融危机的概念，成因，管理。第十一章金融监管及其调节（重点）1. 金融监管的基本原则，金融监管的内容；2. 金融监管的国内监管机制；3. 金融监管国际协调的背景、方式与机制。第十二章国际金融及其管理1. 汇率的概念，主要种类，决定与变动，汇率理论2.浮动汇率制，盯住汇率制；3. 国际收支与国际收支平衡，国际收支均衡与不均衡，国际收支不均衡的调节，国际收支理论，我国的国际收支不均衡及其调节；4. 国际储备的概念，功能，管理；5. 国际金本制

11、，布雷顿森林体系，牙买加体系；6. 离岸金融市场概述，欧洲货币市场；7. 货币可兑换的相关内容，我国的外汇管理体制，外债管理概述，我国外债管理体制。四、学习方法1紧扣大纲，适当展开。考生复习应当以考试大纲为基础，紧扣大纲要求，构建知识树，并适当展开，把大纲上提到但未展开说明的知识补充完整，这样在考试时能够顺利回忆学习过的知识并找到相应的知识点。2加强练习。要通过考试，适当的练习是必要的也是必须的。考生应当将教材练习及历年试题至少做过两遍，做到心中有数，再辅之以适当辅导练习，通过考试的几率就会大增。3多阅读教材。教材是试题的根本来源，平时应抽取一切有空的时间翻阅教材，熟悉的内容迅速过一遍可以加深

12、记忆，不熟悉或不理解的内容多看几遍自然也会有印象，对于以客观题为主的考试来说，有印象的内容基本上都可以拿分。第一章 金融市场与金融工具目录第一章金融市场与金融工具1第一节金融市场与金融工具概述2一、金融市场的涵义与构成要素2二、金融市场的类型3三、金融市场的功能3第二节传统的金融市场及其工具3一、货币市场3二、资本市场3三、外汇市场3第三节金融衍生品市场及其工具3一、金融衍生品市场概述3二、主要金融衍生品3三、金融衍生品市场的发展演变3第四节我国的金融市场及其工具3一、我国的金融市场及其发展3二、我国的货币市场3三、我国的资本市场3四、我国的外汇市场3五、我国的金融衍生品市场3考试目的：通过本

13、章的考试，测查应考人员是否掌握有关金融市场和金融等金融基本知识，并能够分析不同金融市场和金融工具的特性，在有关金融市场上运用相应的金融工具进行投资。第一节金融市场与金融工具概述第二节传统的金融市场及其工具（重点）第三节金融衍生品市场及其工具（重点）第四节我国的金融市场及其工第一节金融市场与金融工具概述考试内容：金融市场的构成要素、金融市场的结构、金融市场的功能和金融市场的交易主体。金融工具的性质、特点和类型。本章近年来考题题型及分值情况年份单选题多选题案例题总分值20084210162009527201054817一、金融市场的涵义与构成要素（一）金融市场的涵义金融市场是指有关主体，按照市场机

14、制，从事货币资金融通、交易的场所或营运网络。（二）金融市场的构成要素1.金融市场主体2.金融市场客体（金融工具）3.金融市场中介4.金融市场价格其中，金融市场主体，客体构成了金融市场最基本的要素。1.金融市场主体（1）家庭，主要的资金供应者（2）企业，重要的资金需求者和供应者，重要的套期保值主体（3）政府，通常是资金的需求者（4）金融机构，最活跃的交易者：存款性金融机构、非存款性金融机构（5）中央银行，特殊地位，既是重要的交易主体（公开市场操作），又是监管机构之一。“银行的银行”“最后贷款人”【例题1，2009年，多选题】在金融市场构成要素中，（）是最基本的构成要素，是形成金融市的基础。A、金

15、融市场主体B、金融市场客体C、金融市场中介D、金融市场价格E、金融监管机构参考答案：AB 【答案解析】：金融市场主体和金融市场客体是构成金融市场最基本的要素，是金融市场形成的基础。【试题点评】：参见教材第11页。【例题2，单选题】在金融市场上，既是重要的交易主体，又是监管机构之一的是（）。A.证监会 B.证券公司 C.商业银行 D.中央银行答案：D【例题3，2009年，单选题】在金融市场中，既是重要的资金需求者和供给者，又是金融衍生品市场上重要的套期保值主体的是（）。A.家庭B.企业C.中央银行D.政府参考答案：B 【答案解析】：企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。此外，企业

16、还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。【试题点评】：本题考查金融市场的主体。参见教材P9. 【例题4，多选题】政府与金融市场的关系表述正确的有（）。A.政府是最大的资金需求者 B.政府是重要的监管者 C.政府是重要的调节者D.政府是最大的交易主体 E.政府对金融市场的调控只能采取法律手段参考答案：ABCD【例题5，单选题】中国人民银行作为最后贷款人，在商业银行资金不足时，向其发放贷款，因此是（）。A.政府的银行 B.发行的银行 C.银行的银行 D.结算的银行参考答案：C【答案解析】：中央银行作为银行的银行，充当最后的贷款人。2. 金融市场客体（即金融工具）（1）金融工具分类货币市场工具，一年

17、以内的金融工具（商业票据、国库券、银行汇票、大额可转让定期存单、同业拆借、回购协议）按期限不同 资本市场工具，期限一年以上，代表股权关系和债权关系的金融工具（股票、企业债券、国债等）债权凭证按性质不同 所有权凭证原生金融工具（商业票据、股票、债券、基金等）按与实际信用活动的关系 衍生金融工具（期货、期权、互换合约等）（2）金融工具的性质期限性，主要指债权凭证，有偿还期流动性风险性收益性收益性与期限性成正比；与风险性成正比；与流动性成反比。风险性与期限性成正比；与流动性成反比；与收益性成正比。考点主要有比较各种金融工具的流动性强弱（变现能力）；四个性质之间的关系等。【例题6，2010，单选题】在

18、金融工具的性质中，成反比关系的是( )。 A期限性与收益性 B风险性与期限性C期限性与流动性 D风险性与收益性【例题7，2009，单选题】金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力是指金融工具的（）。A.期限性B.流动性C.收益性D.风险性参考答案：B 【答案解析】：流动性是指金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。【试题点评】：本题考查金融工具流动性的概念。参见教材P10. 二、金融市场的类型各种类型的子市场的组成和关系，就是我们所说的金融市场结构。就是按照各种划分标准来对金融市场进行划分。（一）按交易标的物划分（交易对象）货币市场、资本市场、外汇市场

19、、衍生品市场、保险市场和黄金市场等。（二）按交易中介划分直接金融市场间接金融市场家庭 银行 企业值得注意的是：直接金融市场和间接金融市场的差别并不在于是否有中介机构参与，而在于中介机构在交易中的地位和作用。（三）按交易程序划分发行市场（一级市场、初级市场）是流通市场的前提和基础。流通市场（二级市场、次级市场）（四）按有无固定场所划分有形市场无形市场（现实世界中，大部分金融交易是在无形市场上进行的）（五）按本原和从属关系划分传统金融市场（货币市场、资本市场、外汇市场）金融衍生品市场（六）按地域范围划分国内金融市场（全国性、地区性）国际金融市场（一般是无形市场）【例题8，多选题】按金融市场的市场形

20、态划分，可分为（）。A.有形市场 B.无形市场 C.直接市场 D.间接市场答案：AB【例题9，单选题】按照对资金需求的长短，金融市场可分为（）。A.货币市场和资本市场 B.发行市场和流通市场 C.基础金融市场和衍生金融市场D.有形市场和无形市场答案：A【例题10，单选题】按金融市场的市场形态划分，期货交易所可分为（）。A.有形市场 B.无形市场 C.直接市场 D.间接市场答案：A三、金融市场的功能（一）资金积聚功能，金融市场最基本的功能。（二）财富功能，储存财富、保值增值。（三）风险分散功能。（四）交易功能，流动性是金融市场效率和生命力的体现。（五）资源配置功能。（六）反映功能，金融市场被看作

21、经济运行的“晴雨表”。（七）宏观调控功能。【例题11，单选题，2010】金融市场最基本的功能是( )。 A资金积聚 B风险分散C资源配置 D宏观调控答案：A第二节传统的金融市场及其工具考试内容：传统金融市场的分类。银行同业拆借、回购协议、商业票据、银行承兑汇票、国库券和银行大额可转让定期存单等货币市场及其工具。债券、股票等资本市场及其工具；投资基金市场及其工具。外汇市场及其工具。一、货币市场货币市场是指交易期限在一年以内，以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场。货币市场的金融工具特点：期限短、流动性高、对利率敏感，具有“准货币”特性。【例题1，2009年，单选题】具有“准货币”特性的

22、金融工具是（）。A.货币市场工具B.资本市场工具C.金融衍生品D.外汇市场工具参考答案：A 【答案解析】：货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。【试题点评】：本题考查货币市场工具的特点。参见教材P13. （一）同业拆借市场同业拆借市场是指具有法人资格的金融机构或经过法人授权的金融分支机构进行短期资金头寸调节、融通的市场。同业拆借市场有以下几个特点：（1）期限短。同业拆借市场的期限最长不得超过1年。其中，以隔夜头寸拆借为主。（2）参与者广泛（商业银行、非银行金融机构和中介机构）。（3）拆借交易内容：在拆借市场交易的主要是金融机构存放在中央银行存

23、款账户上的超额准备金。（4）信用拆借。同业拆借活动都是在金融机构之间进行，市场准入条件比较严格，因此金融机构主要以其信誉参与拆借活动。也就是说，同业拆借市场基本上都是信用拆借。【例题2，多选题】同业拆借市场的产生与（）密切相关。A.短期资金缺口的存在 B.法定存款准备金的要求 C.银行贷款的需要 D.利率市场化答案：AB【例题3，多选题】货币市场的金融工具一般都有的特点是（）。A.手续简单 B.用途明确 C.期限短 D.流动性高 E.对利率敏感答案：CDE【例题4，单选题】同业拆借市场的最长期限为（）。A.一年B.半年C.四个月D.一个月答案：A（二）回购协议市场回购协议市场是指通过证券回购协

24、议进行短期货币资金借贷所形成的市场。证券回购协议是指按照证券买卖双方的协议，持有人在卖出一定数量的证券的同时，与买方签订协议，约定一定期限和价格，到期将证券如数赎回，买方也承诺日后将买入的证券售回给卖方的活动，实际上它是一种短期质押融资行为。从表面上看，证券回购是一种证券买卖，但实际上是以一笔证券为质押品而进行的短期资金融通。证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。回购的对象主要是国库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。证券回购作为一种重要的短期融资工具，货币市场中发

25、挥着重要作用：（1）证券回购交易增加了债券的运用途径和闲置资金的灵活性。（2）回购协议是中央银行进行公开市场操作的主要工具。【例题5，2010，单选题】证券回购是以证券为质押品而进行的短期资金融通，借款的利息等于( )之差。A购回价格与买入价格 B购回价格与卖出价格C证券面值与买入价格 D证券面值与卖出价格【例题6，多选题】在证券回购市场上回购的品种有（）。A.大额可转让定期存单B.商业票据C.国库券D.支票E.政府债券答案：ABCE（三）商业票据市场商业票据市场是公司为了筹措资金，以贴现的方式出售给投资者的一种无担保的信用凭证。商业票据市场就是公司发行商业票据并进行交易的市场。（四）银行承兑

26、汇票市场汇票是由出票人签发，委托付款人见票后或票据到期时，对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。银行作为付款人，银行汇票。我国的票据包括：汇票、本票、支票等。银行承兑汇票的特点：（1）安全性高（2）流动性强（3）灵活性好银行承兑汇票是货币市场上最受欢迎的一种短期信用工具。（五）短期政府债券市场（一般指国库券市场）短期政府债券特点：（1）风险低（2）变现能力强，较高的流动性（3）免缴所得税（六）大额可转让定期存单（CDs，Certificates of Deposit）市场银行发行的有固定面额、可转让流通的存款凭证。由美国花旗银行首先推出。大额可转让定期存单（CDs）特点：（1）不记名，可流通（

27、2）面额固定，大额（3）不可提前支出，只能流通转让（4）利率有固定的，也有浮动的，高于同期定期【例题7，单选题】以下可称作短期政府债券的是（）。A.公债 B.国库券 C.5年期国债 D.央行票据答案：B【例题8，单选题】大额可转让定期存单是由（）最早发行的。A.汇丰银行 B.美国通用汽车公司 C.花期银行 D.英格兰银行答案：C【例题9，2010，多选题】与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单的特点是( )。A不记名并可转让流通B面额不固定且为大额C不可提前支取D利率一般高于同期限的定期存款利率E利率是固定的二、资本市场和货币市场比较，融资期限在一年以上的长期资金交易市场。（一）债券市场1.

28、 债券的概念与特征债务人按照法定程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在约定日期偿还本金的书面债务凭证。债券的特征：（1）偿还性；（2）流动性；（3）收益性；（4）安全性。2. 债券市场的涵义及功能债券市场是债券发行和买卖的市场。发行市场又称为一级市场，债券的流通市场成为二级市场。债券市场的功能包括：（1）调剂闲散资金、为资金不足者筹集资金的功能；（2）体现了收益性和流动性的统一；（3）准确反映企业的经营实力和财务状况。国债利率通常被视为无风险利率，成为其他资产和衍生品的定价基础。（4）债券市场是央行实施货币政策的重要载体。【例题10，单选题】发行人依法定程序发行，并约定在一定的期限内还

29、本付息的有价证券是（）。A.债券凭证 B.所有权凭证 C.金融衍生工具 D.证券投资基金答案：A（二）股票市场1. 股票的概念股票是由股份有限公司签发的用以证明股东所持股份的凭证。股票是一种所有权凭证，不还本付息。股票市场分为一级市场和二级市场。（三）投资基金市场1.投资基金的概念投资基金通过发行基金份额或收益凭证，将众多投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员投资，并将收益按投资份额分配给基金持有者。“利益共享、风险共担”，本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。2.投资基金的特征信托关系，间接的投资工具。（1）集合投资，降低成本；（2）分散投资，降低风险；（3）专业化管理。【例题11，多选

30、题】与债券相比，股票具有以下特点（）。A.不还本付息 B.还本不付息 C.时限性较短 D.时限性长答案：AD【例题12，2010，多选题】作为一种投资工具，投资基金的特点是( )。A集中投资，分散风险 B集合投资，降低成本 C投资对象单一 D分散投资，降低风险E专业化管理答案：ABDE三、外汇市场（一）外汇市场概述外汇，是一种以外国货币表示的用于国际结算的支付手段，通常包括可自由兑换的外国货币和外币支票、汇票、本票、存单等。广义的外汇包括一切外币金融资产。（二）外汇交易类型1. 即期外汇交易，又称现汇交易（当日交割或成交日之后两日内交割），最常见，最普遍的外汇交易形式。非银行的交易者来说，目的

31、：（1）临时性的支付需要；（2）调整持有的外币币种结构；（3）进行外汇投机。2.远期外汇交易：约定条件到期交割。国际贸易、借贷、投资的需要而产生的。远期外汇交易的目的：（1）套期保值，防范汇率风险；（2）外汇投机，买空卖空交易。3. 掉期交易：币种相同、金额相同，方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上交易结合在一起进行的交易。常用于银行间外汇市场。核心是利用不同交割时间的汇率差异来获取利润，防范汇率变动风险。（三）外汇市场的特点造市商的概念：外汇临时性的供给和需求不平衡，一些银行随时准备在相互之间进行外汇交易，不考虑本身外汇头寸的状况，保证市场的连续性，这些交易并不一定是银行自身的实际需要。从

32、这个意义上说，这些银行相互之间创造了外汇市场，被称作造市商。双重交易结构：（1）直接交易（国际银行之间，以互惠为基础）；（2）经纪交易（通过经纪人交易）。【例题13，多选题】广义的外汇包括（）。A.外国货币，包括钞票、铸币等 B.外币有价证券，包括政府债券、公司债、股票C.外币支付证券，包括票据，银行存款凭证、邮政储蓄凭证等D.特别提款权、欧洲货币单位以及其他外汇资产答案：ABCD【例题14，多选题】外汇掉期交易的特点包括（）。A.币种相同 B.金额相同 C.汇率相同 D.方向相反 E.期限相同答案：ABD第三节 金融衍生品市场及其工具考试内容：金融衍生工具的概念与特征，金融衍生品市场及其发展

33、演变。金融期货，金融期权，金融互换，信用衍生工具。一、金融衍生品市场概述 金融远期金融期货二、主要金融衍生品 金融期权金融互换三、金融衍生品市场的发展演变 信用衍生品一、金融衍生品市场概述（一）金融衍生品的概念与特征金融衍生品又称金融衍生工具，是从原生性金融工具（股票、债券、存单、外汇等）派生出来的金融工具，其价值依赖于基础标的资产。金融衍生品在形式上表现为一系列的合约。合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。金融衍生品的特征：（1）杠杆比例高，放大了收益和风险；（2）定价复杂；（3）高风险性；（4）全球化程度高。（二）金融衍生品市场的交易机制场内交易（会员制，交易所提供场所，制定规

34、则，但本身不参与交易）交易形式场外交易（OTC交易），主要形式（1）套期保值者（风险对冲）；（2）投机者（获取利润）；交易主体按交易目的 （3）套利者（利用不同市场定价差异交易，获利）；（4）经纪人（交易中介，收取佣金）。【例题1，单选题】金融衍生品在形式上表现为（）。A.有价证券 B.收益证明 C.一系列的合约 D.收款凭证答案：C【例题2，多选题】与传统金融工具比较，金融衍生品具有如下特征（）。A.收益稳定 B.定价复杂 C.杠杆较低 D.高风险、高收益 E.全球化程度高答案：BDE【例题3，2010，单选题】某公司进入金融衍生品市场进行交易，如果目的是为了减少未来的不确定性，降低风险，则

35、该公司属于( )。A套期保值者 B套利者C投机者 D经纪人二、主要金融衍生品金融远期金融期货金融期权金融互换信用衍生品（一）金融远期合约双方约定在未来某一确定日期，按确定的价格买卖一定数量的金融资产。非标准化的合约，没有固定的交易场所。特点：灵活自由；但降低了流动性，加大了投资者风险。常见远期合约：远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。（二）金融期货交易双方在集中性的交易场所，以公开竞价的方式所进行的标准化金融期货合约的交易。金融期货合约就是双方约定在未来某一约定日期，按约定的条件买卖一定数量的金融工具的标准化协议。标准化的合约。常见期货合约：外汇期货、利率期货、股指期货等。（三）金融期权

36、实际上一种契约，赋予持有人在规定的期限内按约定价格买入或卖出一定数量的某种金融资产的权利。看涨期权，持有方有权在某一确定期间以确定价格买入资产；金融期权看跌期权，持有方有权在某一确定期间以确定价格卖出资产。期权的买方可以实现有限的损失和无限的收益。（四）金融互换金融互换是两个或两个以上的交易者按照事先商定的条件，在约定的期间内交换一系列现金流的交易形式。实质上可以分解为一系列远期合约组合。货币互换金融互换 利率互换交叉互换（五）信用衍生品信用衍生品是一种使信用风险从其他风险类型中分离出来，并从一方转让给另一方的金融合约。信用违约掉期（Credit Default Swap,CDS)是目前最常用

37、的一种信用衍生产品。本质上，信用违约掉期=信贷违约保险。【例题4，多选题】目前国际上较为流行的金融衍生品有（）。A.远期 B.期货C.期权D.互换 E.信用违约掉期答案：ABCDE【例题5， 2010，单选题】对于看涨期权的买方来说，到期行使期权的条件是( )。A市场价格低于执行价格 B市场价格高于执行价格C市场价格上涨 D市场价格下跌答案：B【例题6，2009，单选题】在金融期权中，赋予合约买方在未来某一确定的时间或者某一时间内，以固定的价格出售相关资产的合约的形式叫（）。A.看涨期权B.欧式期权C.看跌期权D.美式期权参考答案：C 【答案解析】：看跌期权的买方有权在某一确定的时间或者某一时

38、间内，以确定的价格出售相关资产。【试题点评】：本题考查看跌期权的概念。参见教材P19. 【例题7，2008，单选题】衍生金融工具中的远期合约的最大功能在于（）。A.套期保值B.增加盈利C.转嫁风险D.消灭风险参考答案：C【答案解析】远期合约的最大功能在于转嫁风险。【例题8，2008，单选题】互换是指两个或两个以上的当事人依据预先约定的规则，在未来的一段时间内，互相交换某种资产（）的交易。A.现金流量B.证券组合C.货币组合D.衍生工具参考答案：A【答案解析】本题考查互换的概念。【例题9，2008，单选题】期权与其他衍生金融工具的主要区别在于买卖双方之间交易风险分布的（）。A.不确定B.确定C.

39、不对称D.对称参考答案：C【答案解析】期权与其他衍生金融工具的主要区别在于交易风险在买卖双方之间的分布不对称性。期权交易的风险在买卖双方之间的分布不对称，期权买方的损失是有限的，不会超过期权费，而获利的机会从理论上讲却是无限的；期权的卖方则正好相反。三、金融衍生品市场的发展演变自20世纪80年代以来，国际金融市场最为重要的创新便是金融衍生品市场的建立和发展。第一代金融衍生产品：美国芝加哥推出的外汇期货合约。金融衍生品市场建立的两个基础：（1）金融风险突出，避险要求扩大；（2）科技的发展和信息技术的进步第四节 我国的金融市场及其工具考试内容：我国的金融市场及其发展。我国的货币市场及其工具。我国的

40、资本市场及其工具；我国的投资基金市场及其工具。我国的外汇市场及其运作。我国的金融衍生品市场及其工具。一、我国的金融市场及其发展二、我国的货币市场三、我国的资本市场四、我国的外汇市场五、我国的金融衍生品市场一、我国的金融市场及其发展我国金融市场主要包括：货币市场、资本市场、外汇市场、金融衍生品市场等子市场。形成了以货币市场和资本市场为主体、相对完整的金融市场体系。我国金融市场存在的问题：（1）规模很小；（2）间接融资比重过高，直接融资比重过低；（3）资本市场与货币市场分离，货币市场发展滞后。二、我国的货币市场（一）同业拆借市场目前，我国同业拆借资金的最长期限为4个月。（二）回购协议市场目前，我国

41、证券回购的交易主体是具备法人资格的金融机构，交易场所是证券交易所和经批准的融资中心，回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券，回购期限在1年以下。【例题1，2009年，单选题】在我国的债券回购市场上，回购期限是（）。A.1个月以内B.3个月以内C.6个月以内D.1年以内参考答案：D 【答案解析】：回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券，回购期限在1年以下。（三）票据市场票据法规定，我国的票据包括汇票、本票和支票。1. 汇票。汇票是由出票人签发，付款人见票后或票据到期时，在一定地点对收款人无条件支付一定金额的信用凭证。汇票的主要关系人是出票人（签发票据者）、付款人（债务人）、收款人（持

42、票人）、承兑人（承诺付款责任者）。汇票按出票人不同可分为银行汇票和商业汇票。2. 本票。本票是出票人承诺在一定日期及地点无条件支付一定金额给收款人的一种信用凭证。按签发人的不同，本票可分为银行本票和商业本票。按现行规定，我国目前只有银行本票。银行本票是申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人凭以办理转账结算或支取现金的票据。3. 支票。支票是银行的活期存款人通知银行在其存款额度内或在约定的透支额度内，无条件支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。支票一般可分为记名支票、保付支票、划线支票、旅行支票、现金支票、定额支票等种类。三、我国的资本市场(一)债券市场我国的债券市场首先是从国债市场产生并逐

43、渐发展起来的。我国债券市场分为：（1）证券交易所市场；（2）银行间债券市场；（3）银行柜台交易市场。（二）股票市场我国上市公司股票按发行范围可分为A股、B股、H股和F股等。 国有股我国上市公司的股份按投资主体 法人股 社会公众股我国的股票市场主体是由上海证券交易所和深圳证券交易所组成的，包括主板市场和中小企业板市场。此外，代办股份转让市场（即所谓的“三板市场”）也是我国有组织的股份转让市场。主板市场是我国股票市场的最重要的组成部分，以沪、深两市为代表。2004年5月，中国证监会正式批准深圳证券交易所设立中小企业板市场。（三）证券投资基金市场 “利益共享、风险共担、专家理财”2004年6月1日起

44、，中华人民共和国证券投资基金法（以下简称证券投资基金法）正式实施，标志着我国基金业由此进入了一个以法治业的新时代。四、我国的外汇市场1994年1月1日起，我国外汇管理体制进行了重大改革：汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度；取消外汇留成和上缴，实行银行结售汇制度。在现行“人民币经常项目可兑换，资本项目外汇实行管理”的外汇管理框架下，人民币还不能与外币自由兑换。五、我国的金融衍生品市场起步晚，发展滞后，前景广阔。2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立，我国首家金融衍生品交易所。【例题2，单选题】在现行的外汇管理体制下，人民币（）。A.是一种世界货币B.可以

45、与外币自由兑换C.经常项目可兑换D.资本项目可兑换答案：C【例题3，单选题】2006年9月8日成立的我国首家金融衍生品交易所是（）。A.上海期货交易所B.中国金融期货交易所C.大连商品交易所D. 郑州商品期货交易所答案：B【例题4，案例分析题，2008】甲机构在交易市场上按照每份10元的价格，向乙机构出售100万份证券。同时双方约定在一段时期后甲方按每份11元的价格，回购这100万份证券。根据上述资料，回答下列问题。1.这种证券回购交易属于（）。A.货币市场B.票据市场C.资本市场D.股票市场参考答案：A【答案解析】：货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场和证券回购市场等。2.这种回购交易实际

46、上是一种（）行为。A.质押融资B.抵押融资C.信用借款D.证券交易参考答案：A【答案解析】：证券回购是指按照证券买卖双方的协议，持有人在卖出一定数量的证券的同时，与买方签订协议，约定一定期限和价格，到期将证券如数赎回，买方也承诺日后将买入的证券售回给卖方的活动，实际上它是一种短期质押融资行为。3. 我国回购交易的品种主要是（）。A.股票B.国库券C.基金D.商业票据参考答案：BD【答案解析】：证券回购市场上，回购的对象主要是国库券、政府债券或其他有担保债券，也可以是商业票据、大额可转让定期存单等其他货币市场工具。4.我国回购交易有关期限规定不能超过（）。A.1个月B.3个月C.6个月D.12个

47、月参考答案：D【答案解析】：我国目前证券回购期限在1年以下。5.甲机构卖出证券的价格与回购证券的价格存在着一定的差额，这种差额实际上就是（）。A.证券的收益B.手续费C.企业利润D.借款利息参考答案：D【答案解析】：证券的卖方以一定数量的证券进行质押借款，条件是一定时期内再购回证券，且购回价格高于卖出价格，两者的差额即为借款的利息。【例题5，2010，案例分析题】20世纪80年代以来，国际金融市场最重要的创新便是金融衍生晶市场的发展。最早出现的是简单的衍生品，如远期、期货、期权、互换等，随后出现了多种复杂产品。20世纪90年代信用衍生品的出现，将金融衍生品市场的发展推向新的阶段。在2007年爆

48、发的美国次贷危机中，信用衍生品如信用违约掉期(CDS)的无序发展对危机的蔓延和恶化起到了推波助澜的作用，其负面效应也开始被意识到。为此，各国政府正在探索更有力的监管措施，以促进金融衍生品市场更平稳、有效运行。1金融衍生品区别于传统金融工具的特征是( )。A杠杆比率高 B主要用于套期保值C高风险性 D全球化程度高2与远期合约相比，期货合约的特点是( )。A合约的规模更大 B交易多在有组织的交易所进行C投机性更强 D合约的内容标准化3信用违约掉期作为最常用的信用衍生品，当约定的信用事件发生时，导致的结果是( )。A由卖方向买方赔偿，金额相当于合约中基础资产面值B由买方向卖方赔偿，金额相当于合约中基

49、础资产面值C由卖方向买方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分D由买方向卖方赔偿因信用事件所导致的基础资产面值的损失部分4信用违约掉期市场在美国次贷危机中暴露出来的缺陷有( )。A同时在交易所和柜台进行交易 B缺乏监管C市场操作不透明 D，没有统一的清算报价系统第二章 利率与金融资产定价考试目的：通过本章的考试，测查应考人员是否掌握利率的计算、利率的风险结构与期限结构、利率决定理论、收益率的计算、金融资产定价理论等利率与金融资金定价的有关知识，并能够运用这些知识分析判断利率市场化和金融资产价格的发展变化。本章近年来考题题型及分值情况年份单选题多选题案例题总分值20086410202009

50、549201052815（五）我国的利率市场化本章是教材2011年改动最大的章节，去除了原来的第二节货币时间价值，将原来的第一节拆分成两节，从实际内容上看，和原来的内容差不多。第一节 利率的计算考试内容：单利和复利的概念，现值的概念及其计算，系列现金流现值的计算，连续复利下现值的计算。一、利率概率利率又称利息率。表示一定时期内利息额与本金的比率，是借贷资本的价格。通常用百分比表示，按年计算则称为年利率。其计算公式是：利息率= 利息额 / 本金按照计算利息的时间，可将利率分为年利率、月利率和日利率。年利率与月利率及日利率之间的换算公式如下： 年利率 = 月利率 l2 = 日利率 360二、单利与

51、复利（一）单利利息的计算分单利和复利。单利就是不论借贷期限的长短，仅按本金计算利息，上期本金所产生的利息不记入下期本金重复计算利息。I=P1+rn-P=Prn例如：100元存入银行，年利率为3%，利息为多少？1年为3元：1003%=3元2年为6元：1003%+1003%=6元3年为9元：1003%+1003%+1003%=9元 （二）复利复利也称利滚利，就是将每一期所产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。S复利终值（本利和）P复利现值（本金）r利率n时间（期数）n与r要匹配。复利计算公式为：S=P1+rnI=P1+rn-1【例题1，单选题，2010】投资者用10万元进行为期2年的投资，年利率

52、为10，按复利每年计息一次，则第2年年末投资者可获得的本息和为()万元。A11.0B11.5C12.0D12.1【答案】D【补充资料】路易斯安娜州位于美国中部，面积828，000平方公里，原法属殖民地。1803年4月30日，法国和美国在巴黎签署专卖协议，法国以1,500万美元的价格将路易斯安娜州卖给了美国。你觉得这个价格是否便宜呢？“70规则”（Rule of 70）是经济学里面的一个古老规律，是估计复利的捷径。假设一个每年的增长率都相同，那么用70除以每年的增长率（*100）就可以得到物价翻一倍的年份。计算方法：年数=70X如每年增长率为7%，则年数=70/7=10，约10年以后，资产翻一倍

53、。重新计算一下，购买路易斯安那州的价格，到今天的复利终值，假定通胀率7%，那么10年翻一倍，200年，就是2的20次方，大约1000*1000=1000000倍。1500万*1000000=1500000000万美元（超过15万亿美元），如果纯粹从经济学角度看，这笔生意还是比较划算的。“成为亿万富豪并不难”。如果我们现在准备2万元做投资，如果每年资产增值20%，那么经过40年以后，我们的资产可以变为2的13次方再乘以2万，大概为16000万左右，可见成为亿万富翁并不是遥不可及的梦想。我们说熟知的股神巴菲特，就是按照这个规律，成为了世界数一数二的富豪。一般来说，若年利率为r，每年的计息次数为m，

54、则实际有效利率为：r=(1+rm)m-1【例题2，计算题】当市场利率为10%，而复利采用每季度支付一次时，有效利率为多少？【答案】：r=(1+rm)m-1=(1+10%4)4-1=10.38%10%一般来说，若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末期值公式为：FVn=P(1+rm)mn【例题3，计算题】1年计息4次100元的本金，年利率为6%，2年期末本利和是多少？【答案】：S=100(1+6%4)42（三）连续复利 FVn=P(1+rm)mn中，如果m趋于，则(1+rm)mn趋于ern，其中e约等于2.718。因此对于原始存款P，以连续复利r计算n年末的期值，得到：FVn=P(1

55、+rm)mn=Pern结论：每年的计息次数越多，终值越大。随着计息间隔时间的缩短，终值以递减的速度减少，最后等于连续复利的终值。三、现值现值（Present value）也称作在用价值，是现在和将来（或过去）的一笔支付或支付流在今天的价值。（一）系列现金流的现值将系列中每个期间的流量分别计算现值，然后相加。公式：PV=A11+r+A2(1+r)2+An(1+r)n其中，Ai表示第i年末的现金流量，i=1，2，n特殊情况，如果是每年的流量相等，那么可以直接去查年金现值系数表。【例题4，计算题】有一系列的现金流，第1年年末是100，第2年年末是200，第3年年末是200，第4年年末是400，若折现

56、率是8%，则这一系列现金流的现值为多少？解答：利用公式，对每个流量分别折现，再相加，得到PV=1001+8%+200(1+8%)2+200(1+8%)3+300(1+8%)4=643.3358（二）连续复利下的现值如果一年之内多次支付利息，则利息率为rm，此时现值公式为：PV=An(1+rm)mn【例题5，计算题】假定三年后可以收到现金流100元，贴现率为8%，按季度计息，则现值为多少？解答：PV=An(1+rm)mn=100(1+8%4)43=78.85如果是连续复利，则(1+rm)mn趋于ern，此时现值公式为：PV=Anern【例题6，计算题】假定三年后可以收到现金流100元，贴现率为8

57、%，按连续复利计算，现值为多少？PV=Anern=100e0.083=78.66结论：每年的计息次数越多，现值越小。随着计息间隔时间的缩短，现值以递减的速度减少，最后等于连续复利的终值。【例题7，单选题，2007】若本金为P，年利率为r，每年的计息次数为m，则n年末该投资的期值计算公式为（）。A. FVn=p(1+r)nB. FVn=p(1+rn)mnC. FVn=p(1+rm)mnD. FVn=p(1+rm)n【答案】：C第二节 利率决定理论考试内容：利率风险结构的涵义和决定因素，利率期限结构的涵义，收益曲线的特点。古典利率理论、流动性偏好理论和可贷资金利率理论的主要内容。一、利率的风险结构

58、主要讨论债权工具期限相同时的收益与风险等因素之间的关系及变化。【例题1，2010，多选题】根据利率风险结构理论，导致债权工具到期期限相同但利率却不同的因素是()。A违约风险B流动性C所得税D交易风险E系统性风险【答案】：ABC二、利率期限结构利率期限结构主要讨论金融产品到期时的收益与到期期限这两者之间的关系及变化。在理论分析中，将影响收益的其他因素看成是既定的，即不考虑其他因素变化对收益的影响。那么就可以用一条曲线来表示到期收益率与到期期限的函数关系。收益率 收益率 期限 期限A正常收益曲线 B颠倒的收益曲线 图2-1收益曲线1. 收益曲线阐释收益曲线是指那些期限不同、却有着相同流动性、税率结

59、构与信用风险的金融资产的利率曲线。金融资产收益曲线反映了这样一种现象，即期限不同的有价证券，其利率变动具有相同特征。收益曲线的表现形态有：（1）正常的收益曲线（上升曲线），即常态曲线，指有价证券期限与利率呈正相关关系的曲线；（2）颠倒的收益曲线（下降曲线），指有价证券期限与利率呈负相关关系的曲线。平均利率水平较高时，收益曲线为水平的（甚至向下倾斜），平均利率较低时，收益曲线通常较陡。【例题2，多选题】影响债权工具利率风险结构的因素有（）。A.违约风险B.流动性C.到期日D.面值E.所得税【答案】：ABE【例题3，单选题】当市场平均利率较低时，金融资产收益曲线表现为（）。A.陡峭向上B.水平，稍

60、向下C.陡峭向下D.水平 【答案】：A三、利率决定理论（一）古典利率理论（储蓄投资理论）这一理论也称真实利率理论，它建立在萨伊法则和货币数量论的基础之上，认为工资和价格的自由伸缩可以自动地达到充分就业。在充分就业的所得水准下，储蓄与投资的真实数量都是利率的函数。这种理论认为社会存在一个单一的利率水平，使经济体系处于充分就业的状态，这种单一利率不受任何货币数量变动的影响。古典学派认为，利率决定于储蓄与投资的相互作用。储蓄（S）为利率（i）的递增函数，投资（I）为利率的递减函数。当SI时，利率会下降，反之，当S票面利率，债券的市场价格（购买价）债券面值；折价发行（2）预期收益率债券面值；溢价发行（

61、3）预期收益率=票面利率，债券的市场价格（购买价）=债券面值；平价发行3. 债券期限若为永久性的，其价格确定与股票价格相同。（二）股票定价股票的价格由其预期收入和当时的市场利率两因素决定，其公式为：股票价格=预期股息收入市场利率这里说的股票价格是预期的价格，跟当前实际的股价没有关系。股票一般都是永久性投资，没有偿还期限，因此其价格确定主要取决于收益与利率两个因素，与股票收益成正比，而与市场利率成反比。用公式表示为：P0=Yr其中，Y为股票固定收益，通常指每股税后净收益；r为市场利率；P0为股票交易价格。 【例题3，计算题】某只股票年末每股税后利润0.40元，市场利率为5%，则该只股票价格为多少

62、？【答案】：P0=Yr=0.405%=8由此可得出以下结论：（1）当该只股票市价8时，投资者可卖出该只股票；（3）当该只股票市价=8时，投资者可继续持有或抛出该只股票。股票静态价格亦可通过市盈率推算得出，即股票发行价格=预计每股税后盈利市场所在地平均市盈率（市盈率=股票价格每股税后盈利）。如上例中，若平均市盈率为20倍，则股票价格=市盈率每股收益=0.4020=8元市盈率=股票价格每股收益【例题4，多选题】在二级市场上，决定债券流通转让价格的主要因素是（）。A.票面利率B.债券面值C.持有期限D.市场利率E.物价水平正确【答案】：ABCD【例题5，案例分析题，2007】2004年1月某企业发行

63、种票面利率为6%，每年付息一次，期限3年，面值l00元的债券。假设2004年1月至今的市场利率是4%。2007年1月，该企业决定永久延续该债券期限，即实际上实施了债转股，假设此时该企业的每股税后盈利是0.50元，该企业债转股后的股票市价是22元。请根据以上资料回答下列问题：（1）2005年1月，该债券的购买价应是（）。A.90.2元B.103.8元C.105.2元D.107.4元【答案】：B【解析】：P0=t=1nYt(1+r)t+A(1+r)n=1006%(1+4%)1+6(1+4%)2+100(1+4%)2=103.8（2）在债券发行时如果市场利率高于债券票面利率，则（）。A.债券的购买价

64、高于面值 B.债券的购买价低于面值 C.按面值出售时投资者对该债券的需求减少 D.按面值出售时投资者对该债券的需求增加 【答案】：BC（3）债转股后的股票静态定价是（）。A.8.5元B.12.5元C.22.0元D.30.0元【答案】：B【解析】：股票静态定价=每股收益/市场利率，因此P=0.5/4%=12.5（4）以2007年1月该股票的静态价格为基准，债转股后的股票当时市价（）。A.低估B.合理C.高估D.不能确定【答案】：C【解析】：股票静态价值只有12.5元，而市价22元，显然股票被高估了。（5）按照2007年1月的市场状况，该股票的市盈率是（）。A.10倍B.24倍C.30倍D.44倍

65、【答案】：D【解析】：市盈率=股票价格/每股税后盈利=22/0.5=44 二、资产定价理论（一）有效市场理论有效市场假说主要研究信息对证券价格的影响，就资本市场而言，如果资产价格反映了所能获得的全部信息，那么，该资本市场是有效率的。市场的有效性分为：1. 弱式有效市场该类有效市场假说是指信息集It包括了过去的全部信息（即历史信息），掌握了过去的信息（如过去的价格和交易量信息）并不能预测未来的价格变动。2. 半强式有效市场半强式有效市场假说是指当前的证券价格不仅反映了历史价格包含的所有信息，而且反映了所有有关证券的能公开获得的信息。3. 强式有效市场在强式有效市场中，投资者能得到的所有信息均反应

66、在证券价格上。在这里，所有信息包括历史价格信息、所有能公开获得的信息和内幕信息。在强式有效市场中，任何信息，都无助于投资者获得超额收益。【例题6，单选题，2007】如果当前的证券价格反映了历史价格信息和所有公开的价格信息，则该市场属于（）。A.弱式有效市场 B.半弱式有效市场C.强式有效市场 D.半强式有效市场【答案】：D（二）资本资产定价理论资本资产定价模型是投资组合理论的均衡理论。研究风险资产的均衡市场价格。【补充资料】资产组合理论马科维茨是现代投资组合理论的创始人。运用期望和方差两个参数进行了投资组合分析。资产组合理论基本内容：（1）有价证券组合预期收益率就是每种有价证券收益率的加权平均

67、值。公式为：Yp=i=1nYiAi式中，Yi表示第i种有价证券的预期收益率；Ai表示第i有价证券在总投资中所占比重；n为组合有价证券的数量；Yp为有价证券组合预期收益率。（2）资产风险度是指资产估计收益率与预期收益的偏离程度。资产组合风险度取决于各组合资产之间相关联的程度。它并不只是单个有价证券资产标准差的简单加权平均，单一有价证券标准差的加权平均值高于有价证券组合的标准差。有价证券资产组合中各成分资产的相关系数越小，其分散化效果越好，资产组合风险越小，说明资产组合收益越大。反之，系数越大，其分散化效果越差。资本资产定价理论除马科维茨提出的假设外，资本资产定价理论提出了自身的理论假设：第一，投

68、资者根据投资组合在单一投资期内的预期收益率和标准差来评价其投资组合；第二，投资者总是追求投资者效用的最大化，其他条件相同，选择收益最大化那种；第三，投资者是厌恶风险的，其他条件相同，选择标准差较小的那种；第四，市场上存在一种无风险资产，投资者可以按无风险利率借进或借出任意数额的无风险资产；第五，税收和交易费用为零。 1. 资本市场线资本市场线（CML），就是在预期收益率和标准差组成的坐标系中，将无风险资产和市场组合M相连所形成的射线。资本市场线反映了投资于风险资产组合和无风险资产的收益与风险关系。在均衡状态，资本市场线（CML）表示对所有投资者而言是最好的风险收益组合。尽管理性的投资者都希望尽

69、力达到高于CML的点，而竞争的市场将使资产价格变动，使每人都达到直线上的某点。资本市场线CML的公式为：Erp=rf+ErM-rfMpErp和p分别表示任意有效组合的预期收益率和标准差，rf为无风险收益率，ErM和M分别表示市场投资组合的预期收益和标准差。由上式，可得风险溢价的决定公式Erp-rf=ErM-rfMp由上式可知，风险溢价的大小取决于市场均衡的风险-收益比率（即CML线的斜率）和投资者的风险偏好程度。而前者是固定不变的，投资者只能通过改变风险偏好来影响风险溢价。2. 证券市场线证券市场线是在资本市场线基础上，进一步说明了单个风险资产的收益与风险之间的关系。单个证券的预期收益率水平取

70、决于其与市场组合的协方差。在均衡状态，单个证券风险和收益的关系是：Eri=rf+ErM-rfM2iM （2-29）这就是证券市场线。反映单个证券与市场组合的协方差及其预期收益率之间的均衡关系。通常用于衡量单个证券风险的指标是它的值。i=iMM2 （2-30）将其代入公式（2-29）得：Eri-rf=ErM-rfi（2-31）公式（2-31）就是著名的资本资产定价模型。资本资产定价模型说明：单个证券i的预期收益率等于两项的和：一是无风险资产的收益率rf，二是ErM-rfi。【例题7，单选题，2008】三种证券组成一个投资组合，在投资组合中所占投资权重各为30、20、50，且各自的预期收益率相对应

71、为10、15、20，这个投资组合的预期收益率是（）。A.10B.12C.16D.20【答案】：C【解析】：30%10% +20%15%+50%20%=16%【例题8，单选题】资本资产定价模型（CAPM）中的贝塔系数测度的是（）。A.利率风险B.操作风险C.汇率风险D.系统性风险【答案】：D【例题9，单选题】某公司的系数为1.5，市场组合的收益率为8%，当前国债的利率为3%，则该公司股票的预期收益率为（ ）。A. 11%B.15%C.10.5%D.5%【答案】：C【解析】：3% + 1.5 （8%-3%）=10.5%【例题10，多选题，2009】资本资产定价理论认为，理性投资者应该追求（ ）。

72、A.投资者效用最大化 B.同风险水平下收益最大化 C.同风险水平下收益稳定化 D.同收益水平下风险最小化 E.同收益水平下风险稳定化 【答案】：ABD 【解析】：理性的投资者总是追求投资者效用的最大化，即在同等风险水平下的收益最大化或是在同等收益水平下的风险最小化。 3.系统风险和非系统风险资产的风险分两类：一类是系统风险，是由那些影响整个市场的风险因素所引起的，这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它在市场上永远存在，不可能通过资产组合来消除，属于不可分散风险。另一类是非系统风险，包括公司财务风险、经营风险等特有风险，它在市场可由不同的资产组合予以防范、降

73、低，甚至消除，属于可分散风险。资产风险主要研究系统性风险，资本资产定价模型提供了测度系统风险的指标，即风险系数。值还提供了一个衡量证券的实际收益率对市场投资组合的实际收益率的敏感度的比例指标，如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大Y%，则证券i的实际收益率比预期大Y%。值高（大于1）的证券被称为“激进型”；值为1的证券被称为“平均风险”；值低（小于1）的证券被称为“防卫型”。例如：如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大3%，=2，则证券i的实际收益率比预期大23%。【例题11，单选题，2009】某证券的值是1.5，同期市场上的投资组合的实际利率比预期利润率高10%，则该证券的实际利润率

74、比预期利润率高（ ）。 A、5% B、10% C、15% D、85% 【答案】：C 【解析】：1.510%=15%，如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大Y%，则证券i的实际收益率比预期大iY%. 【例题12，案例分析题，2010】某公司是专业生产芯片的厂商，已在美国纳斯达克市场上市。当前该公司的系数为1.5，纳斯达克的市场组合收益率为8，美国国债的利率是2。（1）当前市场条件下美国纳斯达克市场的风险溢价是()。A3B5C6D9【答案】C【解析】8%-2%=6%（2）该公司股票的风险溢价是()。A6B9C10D12【答案】B【解析】1.5（8%-2%）=9%（3）通过CAPM模型测得的该公

75、司股票的预期收益率是()。A3B6C9D11【答案】D【解析】2% + 9% = 11%（4）资本资产定价理论认为，不可能通过资产组合来降低或消除的风险是()。A特有风险B宏观经济运行引致的风险C非系统性风险D市场结构引致的风险【答案】BD（三）期权定价理论期权价值的决定因素主要有执行价格、期权期限、标的资产的风险度及无风险市场利率等。我们主要讲的期权定价是无现金股利的欧式看涨期权定价公式。（一）布莱克一斯科尔斯模型的基本假定（1）无风险利率r为常数；（2）没有交易成本、税收和卖空限制，不存在无风险套利机会；（3）标的资产在期权到期时间之前不支付股息和红利；（4）市场交易是连续的，不存在跳跃式

76、或间断式变化；（5）标的资产价格波动率为常数；（6）假定标的资产价格遵从几何布朗运动。（二）布菜克-斯科尔斯模型根据布莱克-斯科尔斯模型，如果股票价格变化遵从几何布朗运动，那么欧式看涨期权的价格C为：Ct,S,X,T=SNd1-e-rT-tXN(d2)其中：d1=lnSX+r+22(T-t)T-td2=d1-T-t式中，S为股票价格，X为期权的执行价格，T-t为期权期限，r为无风险利率，e为自然对数的底（2.718），为股票价格波动率。N(d1)和N(d2)为d1 和d2标准正态分布的概率。【例题13，多选题】根据期权定价理论，欧式看涨期权价值主要取决于（）。A.行权方式B.期权期限C.标的资

77、产的价格波动率D.期权执行价E.市场无风险利率【答案】：BCDE第五节 我国的利率及其市场化考试内容：我国的利率市场化改革、我国利率市场化改革的基本思路和进程。一、我国的利率市场化改革我国利率市场化改革的基本思路为：先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存、贷款利率的市场化。其中存、贷款利率市场化“按照先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先长期大额、后短期小额”的基本顺序进行。二、我国利率市场化的进程（一）市场利率体系的建立我国利率市场化改革以同业拆借利率为突破口。中国人民银行于1996年建立了全国银行间同业拆借市场，将同业拆借交易纳入全国统一的同业拆借网络进行监督管理。2007年1月4

78、日，上海银行间同业拆借利率(Shibor)开始正式运行，是中国人民银行希望培育的基准利率体系。（二）存贷款利率的市场化2004年10月，贷款上浮取消封顶；下浮的幅度为基准利率的0.9倍，但还没有完全放开。2006年8月，浮动范围扩大至基准利率的0.85倍。将商业性个人住房贷款利率下限扩大到基准利率的0.7倍。（三）推动整个金融产品与服务价格体系的市场化2007年10月，中国人民银行推出远期利率协议业务。对于利率市场化改革具有非常重要的意义。三、进一步推进利率市场化改革的条件第一，要营造一个公平的市场竞争环境第二，要推动整个金融产品与服务价格体系的市场化第三，需要进一步完善货币政策传导机制【例题

79、1，多选题，2008】我国利率市场化改革的基本思路是（）。A.先外币、后本币B.先存款、后贷款C.先贷款、后存款D.存款先大额长期、后小额短期E.存款先大额短期、后小额长期【答案】：ACD【解析】根据十六届三中全会精神，我国利率市场化改革的基本思路是：“先外币，后本币；先贷款，后存款，存款先大额长期、后小额短期”。第三章 金融机构与金融制度考试目的：测查应试人员是否掌握金融机构的性质与类型、各类不同金融机构的特点，金融制度的相关知识，我国金融机构的类型、演变与功能，并能够分析和把握金融机构和金融制度的发展趋势。本章近年来考题题型及分值情况年份单选题多选题案例题总分值20095281520105

80、27第一节 金融机构考试内容：金融机构的性质与职能；按照不同标准划分的金融机构种类。金融机构体系的构成：存款性金融机构的特点及种类，投资性金融机构的特点及种类，契约性金融机构的特点及种类，政策性金融机构的特点及种类。一、金融机构的性质与职能（一）金融机构的性质金融机构是指所有从事各类金融活动的组织，包括直接融资领域中的金融机构和间接融资领域中的金融机构。【在现代市场经济中】，金融机构所从事的金融活动发挥着核心作用。【本质】金融机构是一种以追逐利润为目标的金融企业（二）金融机构的职能金融机构的职能是由其性质决定的。金融机构主要具有以下职能：1信用中介信用中介是金融机构最基本、最能反映其经营活动特

81、征的职能。这一职能的实质，是金融机构借助于信用，一方面通过负债业务，动员和集中社会闲散货币资金；另一方面则通过资产业务把这些资金投向有关经济部门。以信用为基础，借贷双方都信任的融通资金的中介机构。 2支付中介支付中介指金融机构在为客户开立存款账户吸收存款的基础上，通过办理存款在账户上的资金转移，代理客户支付；以及在存款的基础上，为客户兑付现款等。3将货币收入和储蓄转化为资本这项职能是信用中介职能的延伸。金融机构作为信用中介，最初只是在资金盈余企业和资金短缺企业之间进行资金融通，随着银行业的发展，个人收入和储蓄也被银行汇集起来，贷放给企业，非资本的货币就转化为货币资本。随着证券类金融机构的产生与

82、发展，又使各类盈余闲置资金以其为中介，直接转化为生产经营性资本。这些都有效地扩大了社会资本总量，促使社会再生产更快速发展。4创造信用工具这项职能是信用中介和支付中介职能的延伸。依托信用中介和支付中介职能，金融机构创造出银行券、存单、保险单、支票等银行票据作为信用工具投入流通，代替了金属货币的流通，既节约了流通费用，又为经济运行提供了更多且便利的流通手段和支付手段，进一步推动了生产经营的发展。5金融服务由于金融机构联系面广，信息比较灵通，特别是计算机在业务中的广泛应用，使其具备了为客户提供信息服务的条件，如此咨询和决策服务应运而生。金融机构还为企业办理代发工资、代理支付各项费用，以及办理租赁业务

83、、信托业务等金融服务性业务。此外，在金融服务作用下，个人消费也由原来的单纯现金支付的钱物交换，发展为可通过转账结算办理的交易。二、金融机构的种类按照不同的标准，可以将金融机构划分为不同的类型。（一）直接金融机构与间接金融机构按照【融资方式的不同】，金融机构可以分为直接金融机构和间接金融机构。上述两类金融机构最明显的区别是，前者在中介融资中一般不发行以自己为债务人的融资工具，只是协助将筹资者发行的金融工具销售给投资者；而后者则发行自己为债务人的融资工具来筹集资金，然后又以各种资产业务分配运用这些资金。（二）金融调控监管机构与金融运行机构（三）银行与非银行金融机构（四）政策性金融机构与商业性金融机

84、构政策性金融机构通常是一国为加强政府对经济的干预能力，实现政府的产业政策，保证宏观经济协调发展而设立，不以盈利为目的，但可以获得政府资金或税收方面支持的金融机构。商业性金融机构是一般性金融业务的经营机构，其经营目标是获得利润。（五）其他种类按照【金融机构所经营金融业务的基本特征及其发展趋势】，金融机构可以分为存款性金融机构、投资性金融机构、契约性金融机构和政策性金融机构。国民经济核算体系(SNA)分类。这种分类是从【交易主体或资金收支的角度】作为划分标准。三、金融机构体系的构成现代金融机构体系通常是以中央银行为核心，由以经营信贷业务为主的银行和以提供各类融资服务的非银行金融机构，以及相关金融监

85、管机构共同构成的系统。（一）存款性金融机构存款性金融机构是吸收个人和机构存款，并发放贷款的金融中介机构。主要包括商业银行、储蓄银行和信用合作社等。1商业银行商业银行是以经营存款、贷款和金融服务为主要业务，以盈利为经营目标的金融企业。与其他金融机构相比，吸收活期存款，创造信用货币，是商业银行最明显的特征。商业银行的活期存款构成货币供给或交换媒介的重要组成部分，也是信用扩张的重要源泉。因此，通常人们又称商业银行为存款货币银行。2储蓄银行储蓄银行是专门吸收居民储蓄存款，将资金主要投资于政府债券和公司股票、债券等金融工具，并为居民提供其他金融服务的金融机构。储蓄银行汇集起来的储蓄存款余额较为稳定，所以

86、主要用于长期投资，如发放不动产抵押贷款，投资于政府债券和公司股票、债券等，以获得贷款利息和投资收益。或者转存于商业银行，以赚取利息差额。（我国的邮政储蓄）3信用合作社信用合作社是城乡居民集资合股而组成的合作金融组织，是为合作社社员办理存、放款业务的金融机构，其资金主要来源于社员缴纳的股金和存人的存款，放款的对象主要是本社的社员。目前城市信用合作社已经改革为城市商业银行，农村信用社有的业已转变为农村合作银行或者农村商业银行。（二）投资性金融机构投资性金融机构是在直接金融领域内为投资活动提供中介服务或直接参与投资活动的金融机构，主要包括投资银行、证券经纪和交易公司、金融公司和投资基金等。这些机构服

87、务或经营的业务内容都是以证券投资活动为核心。1投资银行投资银行是以从事证券投资业务为主要业务内容的金融机构。投资银行是典型的投资性金融机构，与其他经营某一方面证券业务的金融机构相比，投资银行的基本特征是其综合性，即投资银行业务几乎包括了全部资本市场业务。投资银行与商业银行不同，其资金来源主要依靠发行自己的股票和债券筹资，有的国家投资银行也被允许接受定期存款。其主要业务有：对公司股票和债券进行直接投资；提供中长期贷款；为公司代办发行或包销股票与债券；参与公司的创建、重组和并购活动；提供投资和财务咨询服务等。 2投资基金投资基金是通过向投资者发行股份或受益凭证募集资金，再以适度分散的组合方式投资于

88、各类金融产品，为投资者从分红的方式分配收益，并从中牟取自身利润的金融组织机构。投资基金是一种重要的投资性金融机构，投资者通过购买基金股份把资金投入基金，而基金的份额可以随时买进卖出，其交易的差价也是投资者获取收益的来源之一。投资基金的优势是：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。（三）契约性金融机构契约性金融机构是以契约方式吸收持约人的资金，而后按契约规定承担向持约人履行赔付或资金返还义务的金融机构。这类机构的特点是资金来源可靠稳定，资金运用主要是投资，资金的流动性较弱。1保险公司保险公司是主要依靠投保人缴纳保险费的形式建立起保险基金，对那些因发生自然灾害或意外事故而造成经济损失的投保人予以

89、经济补偿的金融机构。保险公司所筹集的资金除保留一部分应付赔偿所需外，其余部分则作为长期性资金主要投资于政府债券和公司股票、债券，以及发放不动产抵押贷款、保单贷款等。2养老基金和退休基金养老基金和退休基金是以契约形式组织预交资金，再以年金形式向参加养老金计划者提供退休收入的金融组织形式。这类基金的资金主要来自于劳资双方的积聚，即雇主的缴款和雇员工资中的扣除或雇员的自愿缴纳，以及运用积聚资金的收益，如投资于公司债券、股票以及政府债券的收益等。（四）政策性金融机构政策性金融机构指为贯彻实施政府的政策意图，由政府或政府机构发起、出资设立、参股或保证，不以利润最大化为经营目的，在特定的业务领域内从事政策

90、性金融活动的金融机构。政策性金融机构主要包括以下几种类型： 1经济开发政策性金融机构经济开发政策性金融机构是专门为经济开发提供长期投资或贷款的金融机构，这类机构多以配合国家经济发展振兴计划或产业振兴战略为目的设立，贷款和投资方向主要是基础设施、基础产业、支柱产业的大中型基本建设项目和重点企业。开发性投资具有投资量大、时间长、见效慢、风险较大的特点，一般的商业性金融机构往往不愿承担，有时也无力承担。然而开发性投资在一国经济发展中具有重要作用，因此，通常由政府创办不以盈利为目的的开发银行来从事这类业务。2农业政策性金融机构农业政策性金融机构是专门向农业提供中长期低息贷款，以配合贯彻国家农业扶持和保

91、护政策的金融机构。我国的农业发展银行等，向农业部门提供必要的资金支持。农业政策性金融机构一般以政府拨款、发行债券、吸收特定存款和借款为资金来源，向农业发放贷款的范围包括农业机器设备购置、种子、化肥、农药等的购买等。有的国家政府对农业政策性金融机构的某些贷款给予利息补贴和税收优待等。3进出口政策性金融机构进出口政策性金融机构是一国为促进对外贸易发展，改善国际收支状况，由政府支持设置的向外贸部门提供优惠出口信贷的政策性金融机构。 4住房政策性金融机构住房政策性金融机构是为配合和贯彻政府住房发展政策和房地产市场调控政策，由政府出资设立，专门扶持住房消费，尤其是扶持低收入者进入住房消费市场的金融机构。

92、这类机构的资金来源主要由政府出资，发行债券、吸收住房储蓄存款等，资金运用主要是住房消费贷款等相关的信贷业务。 【例题1，单选题，2010】金融机构最基本、最能反映其经营活动特征的职能是()。A创造信用工具B信用中介C支付中介D金融投资答案：B【例题2，单选题】与其他金融机构相比，商业银行最明显的特征是（）A.以盈利为目的 B.金融服务 C.执行金融政策 D.吸收活期存款，创造信用货币答案：D【例题3，多选题】住房政策性金融机构的资金来源有（）A.政府出资B.发行债券C.发行股票D.吸收住房储蓄存款E.信用贷款答案：ABD【例题4，单选题，2009】在各类金融机构中，最典型的间接金融机构是（ ）

93、。 A.投资银行 B.商业银行 C.证券公司 D.中央银行 参考答案：B 【答案解析】：商业银行是最典型的间接金融机构。 【例题5，多选题，2009】政策性金融机构的经营原则是（ ）。A.政策性原则 B.财政性原则 C.安全性原则 D.盈利性原则 E.保本微利原则 参考答案：ACE 【答案解析】：政策性金融机构的经营原则是：政策性原则、安全性原则、保本微利原则。第二节 金融制度考试内容：金融制度的含义和构成要素。中央银行制度，商业银行制度，政策性金融制度，金融监管制度。一、金融制度的概念金融制度是指一个国家以法律形式所确定的金融体系结构，以及组成该体系的各类金融机构的职责分工和相互关系的总和。

94、从广义上说，金融制度的内涵包括金融中介机构、金融市场和金融监管制度等三个方面的内容二、中央银行制度中央银行是国家赋予其制定和执行货币政策，监督管理金融业和规范金融秩序，防范金融风险和维护金融稳定，为商业银行等普通金融机构和政府提供金融服务，调控金融和经济运行的宏观管理机构。 （一）中央银行的组织形式中央银行的组织形式即中央银行的存在形式或组成形式。中央银行的组织形式主要有四种类型。（二）中央银行的资本构成中央银行的资本金一般由实收资本、在经营活动中的留存利润、财政拨款等构成。中央银行资本金构成的结构形式主要有五种类型。 三、商业银行制度从商业银行的产生和发展历史过程看，商业银行是以追逐利润为目

95、标，能够吸收存款，以经营金融资产和金融负债为对象，从事经营活动的金融企业。商业银行是各国金融体系的主体。（一）商业银行的组织制度从各国情况看，商业银行的组织制度主要有四种类型。1单一银行制度单一银行制度又称为单元银行制或独家银行制，就是银行业务完全有各自独立的商业银行经营，不设或者不允许设分支机构。风险独自承担，利润独自分享。2分支银行制度分支银行制度又称为总分行制，是指法律上允许在总行（或总管理处）之下，在国内外各地普遍设立分支机构，形成以总机构为中心庞大的银行网络系统。它是各国商业银行普遍采用的组织形式。分支银行制度优点主要表现在：（1）规模效益高（2）竞争力强（3）易于管理与控制分支银行

96、制度的缺点主要在于（1）加速银行的垄断与集中（2）监管难度大3持股公司制度持股公司制度又称为集团银行制度，是由某一集团成立持股公司，由该公司控制或收购两家以上的若干银行的组织制度。这些被收购的或控制的银行在法律上仍然是独立的，但他们的经营策略和业务受持股公司的控制。持股公司制度是规避法律限制开设分支行的一种策略，它可以弥补单一银行制度的不足，能够有效扩大银行资本总量，增强经营实力，提高竞争和抵御风险的能力。但其缺点是易于形成垄断和集中，不利于银行间的适度竞争；在一定程度上限制银行经营的自主性和灵活性，不利于增强银行业务的活力和创新能力。4连锁银行制度连锁银行制度又称为联合银行制度，指两家或更多

97、的银行由某一个人或某一集团通过购买多数股票的形式，形成联合经营的组织制度。这些被控制的银行在法律上仍然保持其独立性，但其经营政策与业务要受到控股方的控制。（二）商业银行的业务经营制度1分业经营银行制度指商业银行业务与证券、保险等业务相分离，商业银行只能从事存贷款及结算等银行业务，不得经营证券保险等其他金融业务的制度安排。银行不可能通过持有企业的股票从而结成利益共同体。该模式的优点主要有：（1）保护存款人利益，（2）有利于商业银行稳健经营与经济的稳定发展该模式的缺点主要有：（1）不利于加强金融业的竞争（2）不利于通过各类金融业务的互补性分散经营风险（3）不利于银行的利润收入和稳定经营等2综合性银

98、行制度综合性银行制度亦称为全能银行制度或混业经营银行制度，是指商业银行能够向客户提供存款、贷款、证券投资、结算，甚至信托、租赁，保险等全面金融业务的银行制度。综合性银行制度的优势主要体现在：（1）能加强金融业的竞争，有利于优胜劣汰和提高效益，促进社会总效用的上升；（2）使并购后的金融行业可拓展规模边界，更好地发挥技术优势，扩大同质性产品或服务的提供，实现规模效益；（3）可以整合利用商业银行、投资银行、保险公司等的有限资源，形成信息共享、损益互补机制。业务的综合化能够分散经营风险。综合性银行制度的缺陷主要体现在：（1）利益的引诱和竞争的压力，使商业银行短期资金流人资本市场，银行因收益和风险不对称

99、，以及信息的不对称而引发道德风险等，由此易带来信用链断裂的金融危机；（2）混业经营下形成的更大范围的行业垄断，易使金融业的不稳定因素危及产业的安全，对国民经济的发展产生消极影响；（3）混业经营可能会给整个金融体制带来很大的系统性风险。 四、政策性金融制度政策性金融是一种特殊的金融活动，具有政策性和金融性双重特征。政策性表现在其业务活动对国家经济政策的贯彻支持配合上，表现在融资的非营利性，对产业政策需要“倾斜”支持的行业、领域的贷款实行低息或无息的补贴性，以及经营风险的硬担保性上。金融性则表现在资金运动坚持遵循信贷资金的运动规律，体现有偿性、效益性和安全性。（一）政策性金融机构的职能政策性金融机

100、构既具有与商业性金融机构类似的职能，又具备其自身特有的职能，这些职能体现出其紧密配合政府经济政策意图的性质。政策性金融机构的职能主要有以下几个方面：1倡导性职能2选择性职能3补充性职能4服务性职能（二）政策性金融机构的经营原则政策性金融的政策性和金融性的双重特征，决定了政策性金融机构具有不同于商业性金融机构的经营原则。1政策性原则2安全性原则3保本微利原则（信贷资金的本质要求是运动：回流和增殖）五、金融监管制度金融监管制度是金融监管当局基于信息不对称、逆向选择与道德风险等因素，对金融机构、金融市场、金融业务进行监督管理的体制模式。1. 狭义的金融监管是指中央银行或其他金融监管当局依据国家法律法

101、规的授权，对整个金融业，包括金融机构及其在金融市场上的所有业务活动实施的监督管理。2. 广义的金融监管是在上述狭义金融监管涵义之外，还包括金融机构的内部控制与稽核、行业自律性组织的监督和社会中介组织的监督等。（一）集中统一的监管体制集中统一的监管体制又称为单一的、一元化的监管模式。该监管体制就是将不同的金融业作为一个相互联系的整体，由中央银行或另外设立的专门监管机构承担对金融业集中统一监管职责的体制模式。 实行集中统一的监管体制的一般是金融业混业经营的国家，从此角度说该监管体制又称为混业监管模式。混业经营有两种表现形式，一种是全能银行，即银行可以直接经营银行、证券、保险等金融业务；另一种是银行

102、通过投资证券公司、保险公司等，持有股份或控股，间接地从事非银行业务。实行集中统一的监管体制的原因主要有三点：首先是取决于银行机构提供金融服务的水平。其次是取决于金融监管的水平。第三是取决于金融自由化和金融创新的发展程度。优点：（1）监管成本较低（2）避免重复监管和出现监管真空现象发生缺陷：（1）缺乏金融监管的竞争性（2）容易导致金融监管的低效率和官僚主义 （二）分业监管体制该体制是由多个监管机构对金融业的不同主体及其业务范围分别进行监管的组织形式。分业监管体制主要是在银行、证券和保险等不同金融领域分别设立专职的监管机构，负责对各行业进行审慎监管。【实行分业监管体制的大多是银行业实行分业经营的国

103、家或地区。】实行分业监管体制的主要原因是：1. 混业经营的状态下，如果金融机构的内控机制不够健全，尤其是金融监管没有达到一定水平，在风险产生时，金融风险将迅速传导到整个金融行业，扩大金融危机的影响范围，增大金融风险所造成的损失。2. 同时，在市场规则不健全的情况下，极易造成行业间不合理的资金流动，如大量信贷资金流人证券市场，产生泡沫经济。这样，一旦证券市场发生动荡，其风险就会通过银行体系扩散，产生金融危机。相对于集中统一的监管体制，分业监管体制具有分工明确、不同监管机构之间存在竞争性、监管效率高等优点。同时也存在由于监管机构多，使得监管成本较高、机构协调困难、容易出现重复交叉监管或监管真空问题

104、等缺陷。（三）不完全集中统一的监管体制“牵头式”在多重监管主体之间建立磋商与协调机制，指定一个监管机构作为牵头机构负责不同监管主体之间的协调工作。（巴西）“双峰式”根据监管目标设立两类金融监管机构，一类负责对所有金融机构进行审慎监管，防范与控制金融体系的系统性风险；另一类监管机构负责对不同的金融业务经营活动进行具体监管。（澳大利亚）【例题1，单选题】多家银行由某人或某一集团通过购买多数股票的形式，形成联合经营的组织制度，称作（）A.持股公司制度B.连锁银行制度C.分支银行制度D.统一银行制度答案：B【例题2，单选题，2010】具有规模效益高、竞争力强，但会加速银行的垄断与集中等特点的商业银行组

105、织制度是()制度。A单一银行B持股公司C连锁银行D分支银行答案：D【例题3，单选题】某一集团成立持股公司，由该公司控制或收购多家银行的组织制度，称作（）A.持股公司制度B.连锁银行制度C.分支银行制度D.统一银行制度答案：A【例题4，单选题】我国的商业银行业务经营制度是（）A.混业经营B.综合经营C.分业经营D.连锁经营答案：C【例题5，单选题】我国的金融监管制度是（）A.集中统一监管B.不完全统一监管C.分业监管D.灵活监管答案：C【例题6，多选题，2010】对金融业实行分业监管体制的缺陷是()。A监管成本较高 B容易导致官僚主义C监管效率低D容易出现重复交叉监管E容易出现监管真空答案：AD

106、E【例题7，单选题，2009】目前大多数国家中央银行的资本结构都是（ ）形式。 A.国有 B.多国共有 C.无资本金 D.混合所有 参考答案：A 【答案解析】：全部资本为国家所有的资本结构形式成为中央银行资本结构的主要形式【例题8，单选题，2009】巴西的金融监管体制是典型的“牵头式”监管体制，由国家货币委员会牵头，负责协调对不同金融行业监管机构的监管活动。这属于（ ）的监管体制。 A.集中统一 B.分业监管 C.不完全集中统一 D.完全不集中统一 参考答案：C 【答案解析】：不完全集中统一的监管体制可以分为“牵头式”和“双峰式”两类监管体制，巴西是典型的“牵头式”监管体制。 第四章 商业银行

107、经营与管理考试目的：测查应试人员是否掌握商业银行及我国现有商业银行经营与管理的知识，并能够对现代商业银行经营与管理的运作予以把握和判断。本章近年来考题题型及分值情况年份单选题多选题案例题总分值20105481720095272008549200762006549商业银行经营与管理概述商业银行经营商业银行管理改善和加强我国商业银行的经营与管理第一节 商业银行经营与管理概述考试内容： 商业银行经营与管理的含义和内容以及两者的关系；商业银行经营与管理的原则及其相互关系；我国商业银行经营与管理原则的发展变化。商业银行经营与管理的涵义（组织和营销、控制与监督）商业银行经营与管理的内容商业银行经营与管理的

108、关系商业银行经营与管理的原则（安全性、流动性、盈利性）一、商业银行经营与管理的涵义商业银行是以货币和信用为经营对象的金融中介机构。商业银行的经营是指商业银行对所开展的各种业务活动的组织和营销；商业银行的管理是商业银行对所开展的各种业务活动的控制与监督。 二、商业银行经营与管理的内容 商业银行经营主要包括以下内容：（1）负债业务的组织和营销；（2）资产业务的组织和营销；（3）中间业务和表外业务的组织和营销。 商业银行管理的内容十分丰富，主要包括以下几个方面：（1）资产负债管理；（2）财务管理；（3）风险管理；（4）人力资源开发与管理。三、商业银行经营与管理的关系 商业银行的经营与管理既有区别的一

109、面，又有相互联系、互为依托的一面。银行的管理是对经营活动的管理，银行的经营靠管理来规划、发展，经营是管理的对象和出发点。进一步讲，经营是现代商业银行生存发展豹根本，管理是为了确保经营的效率，服务于经营；为了更好地经营。因此，两者是相互联系、互为依托的。四、商业银行经营与管理的原则（一）商业银行经营与管理的原则商业银行已有几百年的发展历史，在漫长的发展过程中，人们不断实践，不断总结，通常把安全性、流动性、盈利性归纳为商业银行经营与管理的三大原则。1安全性原则安全性是指银行的资产、收入、信誉，以及所有经营、生存、发展条件免遭损失的可靠性程度。被视为三大原则的首要原则。2流动性原则流动性是指商业银行

110、在业务运营过程中必须始终保持所必需的一定量的现金或变现能力强的资产，以备客户提取，防止出现兑付不了的情况。银行的流动性体现在资产和负债两个方面：资产的流动性，卸银行资产在不受损失的条件下能够迅速变现的能力；负债的流动性，即银行在需要时能够及时以较低的成本获得所需资金的能力。3盈利性原则盈利性是指商业银行获得利润的能力；盈利性越高，获得利润的能力越强。商业银行作为企业，追求盈利是其经营的核心目标，也是其不断改进服务，扩大业务经营的内在动力。（二）商业银行经营与管理原则之问的关系商业银行经营管理的三原则既有联系又有矛盾。一般说来流动性与安全性成正比，流动性越强，风险越小，安全就越有保障：然而，流动

111、性、安全性与盈利性成反比，流动性越高，安全性越好，而银行盈利水平则会越低，反之则相反。但是，总的来讲商业银行要在保证安全性和流动性前提下，追求最大限度的利润。其中：安全性是经营的前提，只有保证资金安全无损，才能获得正常的盈利；流动性是实现安全的必要手段，有了较高的流动性，银行的信用中介地位才能得以维护，各项业务才能得以顺利进行，盈利才能得到保证；盈利性是商业银行经营的目标，保证安全性和流勘性的目的就是为了盈利。 （三）我国商业银行的经营与菅理原则1单一的贷款“三原则”。实行贷款三原则，即：贷款必须按计划发放和使用；贷款必须有适用适销的物资作为保证；贷款必须按期归还。2专业银行的贷款管理原则。制

112、定了新的贷款管理原则，即：区别对待，择优扶持；贷款按计划发放和使用；贷款按期归还，分别计息。在计划调节中加入了市场调节的内容，增加了银行择优选择和自主性，并开始注重银行效益。3我国商业银行经营与管理“三原则”的初步确定。“商业银行以效益性、安全性、流动性为经营原则，实行自主经营，自担风险，自负盈亏，自我约束”。至此，统揽商业银行整个经营活动的经营管理原则在我国初步得到确立。4我国银行经营与管理原则的调整。将“商业银行以效益性、安全性、流动性为经营原则，实行自主经营，自担风险，自负盈亏，自我约束”条款修改为“商业银行以安全性、流动性、效益性为经营原则，实行自主经营，自担风险，自负盈亏，自我约束”

113、，“三原则”的调整更加符合我国市场经济发展、银行改革与经营的实际。（四）我国商业银行的审慎经营规则“银行业金融机构应当严格遵守审慎经营规则”。审慎经营包括风险管理、内部控制、资本充足率、资产质量、损失准备金、风险集中、关联交易、资产流动性等各个方面。审慎经营规则，又称审慎性经营规则。不高估资产和收益，也不低估负债和损失。【例题1，单选题】商业银行的经营是其对所开展的各种业务活动的（）。A.控制与监督B.调整和监督C.组织和控制D.组织和营销答案：D【例题2，单选题，2010】商业银行经营的安全性原则，就是要求商业银行要尽可能( )。A增加盈利 B保持信誉 C减少风险 D不断创新答案：C【例题3

114、，单选题，2010】商业银行资产的流动性是指商业银行资产能够迅速变现的能力，其迅速变现的条件是资产( )。A略有增值 B不受损失 C有损失 D较大增值答案：B【例题4，单选题，2009】2003年修改通过的中华人民共和国商业银行法规定，商业银行以安全性、流动性和（ ）为经营原则。 A.政策性 B.公益性 C.效益性 D.审慎性 参考答案：C 【答案解析】：2003年12月17日将商业银行的经营原则修改为“商业银行以安全性、流动性、效益性为经营原则，实行自主经营、自担风险、自负盈亏、自我约束”。 第二节 商业银行经营考试内容：商业银行业务运营的传统模式与新型模式的内容及其区别；商业银行市场营销的

115、概念和基本要素；关系营销与传统营销的区别。存款经营的基本内容和影响存款经营的因素；现金管理服务的内容。贷款经营的基本内容；贷款经营中推销银行其他产品的方法和内容。 我国现代商业银行中间业务经营观念的变化及中间业务经营的基本内容。 概述商业银行经营的组织：业务运营商业银行经营的核心：市场营销负债经营贷款经营中间业务经营一、商业银行经营概述商业银行的经营是对其所开展的各种业务活动的组织和营销。组织就是经营活动在机构、人员、设施等方面的组合、构成，其表现形式就是业务的运营，包括前台的服务、后台的核算，以及前后台的关系等，更多地表现为物质方面的组合；而营销则是经营活动在市场开拓，新产品创造、推销、新客

116、户争取等方面的体现，更多地表现为脑力的活动和无形资产的创造。二、商业银行经营的组织：业务运营商业银行经营的组织主要体现在业务如何运营上。（一）传统的业务运营模式传统的业务运营模式是以层级管理为特征，以层级中的每一个业务单位（网点）为基础，以业务前后台一体为核心的方式。前台指：直接面对客户受理业务、办理交易、提供服务的服务平台；后台指为前台提供业务交易处理并对前台业务处理进行风险控制盼部门。这种模式的特点是网点的会计核算型。传统的业务运营模式是多年来形成的，是从以算盘为主要工具的手工劳动为基础发展起来的。它的优点是前台后台紧密结合，在空间上一体，业务处理快捷，管理半径短，方便灵活，适应了计算工具

117、简单、业务种类不多、业务处理程序不复杂的状况。其缺点是由于风险控制的要求，后台各个流程环节都必须配备人员，单人业务量不饱满，人工成本高。（二）新型的业务运营模式新型的业务运营模式是在信息技术有效支持下，实现营业网点业务操作规范化、工序化，后台交易处理集中化、专业化，以达到提高服务质量和业务运行的整体效率、强化风险控制的目的。新的业务运营模式的核心就是前后台分离。具体是：前台的营业网点从会计核算型向服务营销型转变，其主要职责是产品营销、柜台服务以及风险控制；后台主要负责核心业务系统运行维护，将几个甚至十几个网点的后台集中在一起；形成一个后台中心。集中处理非实时业务批量交易、财务核算以及业务稽核监

118、督，包括集中运行、集中录入、集中交易、集中核算、集中金库、集中监督等事项。新型的业务运营模式与传统的业务运营模式相比有以下优点：一是前台营业网点业务操作规范化、工序化。二是实现业务集约化处理。三是实现效率提升。四是提高风险防范能力。五是大大降低成本。三、商业银行经营的核心：市场营销市场营销更显得重要，是经营的核心和灵魂。（一）商业银行市场营销的涵义商业银行市场营销是商业银行为了创造可同时实现个人和企业目标的交易机会，而对与金融产品有关的想法、物品和服务的构思、定价、促销和分销进行策划和实施的过程。（二）商业银行与客户建立更加稳定的关系：关系营销所谓关系营销就是将商业银行与客定关系的建立、培养、

119、发展作为营销的对象，以推动其中间产品销售的一种理念。关系营销与传统营销的区别是对顾客的理解。传统营销对关系的理解仅仅限于向顾客出售产品，完成交易，把顾客看作产品的最终使用者；关系营销把顾客看作是有着多重利益关系、多重需求，存在潜在价值的人。关系的内涵发展到了不断发现和满足顾客的需求，帮助顾客实现和扩大其价值，并建成一种长期的良好的关系基础。 四、负债经营负债包括存款、同业拆借、向中央银行借款等，其中最重要的是存款。（一）存款经营的基本内容商业银行的存款经营就是在一定的金融法规监管条件下，充分组织银行的人力、物力来创造新的金融产品并将其销售出去的过程。商业银行存款经营最重要的方面是必须不断创新金

120、融产品，不断开拓为客户服务的领域。美国。（二）存款经营的影响因素1支付机制的创新支付机制是指一种用于资金转账，进行支付和债务结算的系统。信用卡、各类储蓄卡发行的巨大增长；网上银行、手机银行的创立等。2. 存款创造的调控商业银行通过贷款而进行存款的创造，即以倍数扩张的方式来创造活期存款，对其存款经营具有重要意义。中央银行用来调节商业银行创造派生存款的主要政策工具对于商业银行获得存款资金影响很大。3政府的监管措施政府的监管对于存款经营有重要的影响，主要包括央行对利率的规定、电子资金转账和信用卡业务所产生的法制责任规定等。这些监管对涉及存款方面尤为严格。（三）存款经营的衍生服务：现金管理1现金管理服

121、务产生的背景现金管理服务就是商业银行向存款人提供包括告知其账户中的可用资金情况，建议他们的投资选择、整合存款人的各个账户余额以实现其利息收益的最大化等方面的服务。这种服务是西方商业银行近20年来发展起来的，尤其是美国一些较大的银行已经能提供这种较为完善的服务。2现金管理服务的内容（1）资金管理类服务，包括余额报告服务、存款汇总服务、锁箱服务等；（2）资金控制类服务，包括控制支付的服务、应付汇票服务等；（3）账户完善类服务，包括账户调节服务、同业现金管理服务等。五、贷款经营商业银行贷款经营就是选择贷款客户，不断创新贷款产品及相关产品，使之适应客户需要，并与客户合作，最终收回所发放贷款，为商业银行

122、创造利润的过程。（一）选择贷款客户选择贷款客户的实质是选择市场和开拓市场。贷款客户选择主要丛两个方面着手：第一是客户所在的行业。第二是客户自身情况及贷款用途方面。（1）是客户的资信状况是最重要的。（2）是客户的财务状况，这决定其日后的现金流能否按时归还贷款。（3）是贷款者所要投资的项目、项目的优劣、市场前景如何等。 要完成对客户自身及项目的了解，通常银行的信贷人员要完成三个步骤：（1）贷款面谈（2）信用调查（3）财务分析通常采用信用的5C标准，即：品格（Character）、偿还能力(Capacity)、资本（Capital）、经营环境(Conditions)和担保品（Collateral）。

123、（二）培养客户的战略（三）创造贷款的新品种和进行合适的贷款结构安排（四）在贷款经营中推销银行的其他产品推销银行其他产品主要有两类：一是由贷款发放本身所引起的。二是通过贷款谈判了解到新的要求和另外的客户。六、中间业务经营（一）西方商业银行中间业务的经营观念变化（二）我国商业银行中间业务的经营观念变化 1. 下大力气，拓展、完善结算服务。贸易融资、账户服务、现金管理服务。2. 扩大代理业务范围。如保险代理业务等。3. 完善银行卡功能，改善用卡环境。中央银行金桥工程、金卡工程4. 积极开拓与资本市场密切相关的投资银行类业务。5. 积极拓展与电子商务相关的新兴业务。网上银行、Call center、电

124、话银行、企业银行、家庭银行等新兴业务。（三）中间业务经营的基本内容1不断推出多样化的金融产品（1）改进现有产品（2）组合现有产品（3）模仿其他产品2大力开展关系营销【例题1，单选题，2010】商业银行经营的核心是( )。A市场营销 B利润最大化 C 风险管理 D提高流动性答案：A【例题2，单选题，2010】商业银行关系营销区别于传统营销的特点之一是( )。A把顾客视作具有多重需求和潜在价值的人B把顾客视作产品的最终使用者C重在向顾客出售产品D重在与顾客完成交易答案：A【例题3，多选题】商业银行负债经营包括（）。A.存款B.贷款C.同业拆借D.向中央银行借款E.资产管理答案：ACD【例题4，单选

125、题】商业银行新的业务运营模式的核心是（）。A.设大堂经理B.设综合业务窗口C.前后台分离D.前后台合并答案：C【例题5，多选题，2010】在选择贷款客户时，银行信贷人员要想了解客户自身及项目，通常要完成的步骤包括( )。A宏观经济分析 B贷款面谈 C行业调查 D信用调查 E财务分析答案：BDE【例题6，多选题】通常采用信用的5C标准包括（）。A.商品B.品格C.偿还能力D.资本E.担保品答案：BCDE【解析】5C标准，即：品格（Character）、偿还能力(Capacity)、资本（Capital）、经营环境(Conditions)和担保品（Collateral）。【例题7，单选题，2009

126、】商业银行的新型业务运营模式区别于传统业务运营模式的核心点是（ ）。 A.集中核算 B.业务外包 C.前后台分离 D.设综合业务窗口 参考答案：C 【答案解析】：新的业务运营模式的核心就是前后台分离。 第三节 商业银行管理考试内容：资产负债管理的概念；资产管理、负债管理及资产负债管理的基本理论。资产负债管理的基本原理；资产管理的内容，负债管理的内容。我国商业银行资产负债比例管理指标体系。商业银行风险的成因；商业银行风险的类型。我国商业银行风险管理的主要方法、不良资产管理与处置的方法；“巴瘥尔新资本协议”的内容及中国银监会的相应要求。财务管理的概念和价值管理的内容；财务管理的目标、功能和原则。资

127、本金的构成和资本管理的内容；成本的构成和成本管理所遵循的基本原则；利润的构成和利润分配的方法，提高利润的途径；财产管理的内容；三类主要会计报表的基本内容及功能；财务分析的主要内容。人力资源及人力资源开发与管理的含义；商业银行人力资源开发与管理的主要内容；商业银行人力资源开发与管理科学化的内容要求。资产负债管理 风险管理财务管理人力资源开发与管理一、资产负债管理（一）商业银行资产负债管理理论 资产负债管理是商业银行对其资金运用和资金来源的综合管理，是现代商业银行的基本管理制度。西方商业银行的资产负债管理理论经历了如下三个主要阶段的发展。1资产管理理论 资产管理理论是以商业银行资产的安全性和流动性

128、为重点的经营管理理论。这一理论的核心是认为商业银行的利润主要来源于资产业务，商业银行的负债主要取决于客户的存款意愿，只能被动地接受负债。因此，商业银行经营管理的重点是资产业务，通过资产结构的安排，求得安全性、流动性、盈利性的统一。资产管理理论产生于商业银行经营的初级阶段，是在“商业性贷款理论”、“转移理论”和“预期收入理论”基础上形成的。2负债管理理论负债管理理论是以负债为经营重点来保证流动性的经营管理理论。除传统存款业务以外，商业银行可以以发行大额可转让定期存单的方式来弥补活期存款和定期存款的局限性，从而保持资金的流动性；同时还可积极向中央银行办理再贴现借款，发展同业拆借，利用各种金融债券向

129、公众借款；再者，还可以通过其代理银行或代理人向国外银行或国际金融市场借款。 3资产负债管理理论资产负债管理理论认为，在商业银行经营管理中，不能偏重资产和负债的某一方，高效的银行应该是资产和负债管理双方并重。这一理论的基本要求是，通过资产、负债结构的共同调整，协调资产、负债项目在利率、期限、风险和流动性方面的合理搭配，以实现安全性、流动性、盈利性的最佳组合。（二）商业银行资产负绩管理的基本原理与内容1资产负债管理的基本原理（6个） （1）规模对称原理（2）结构对称原理 （3）速度对称原理（偿还期对称原理）计算方法：用资产的平均到期日和负债的平均到期日相比，得出平均流动率，如果平均流动率大于l，表

130、示资产运用过度，反之则表示资产运用不足。（4）目标互补原理 （5）利率管理原理（一是差额管理；二是利率灵敏性资产与负债管理） （6）比例管理原理（安全性指标、流动性指标和盈利性指标）2. 资产负债管理的内容（1）资产管理资产管理一般由以下三部分组成：一是准备金管理。存款准备金管理、资本准备金管理和贷款准备金管理。二是贷款管理。主要内容有：贷款风险管理；贷款长、短期限结构管理；信用贷款和抵押贷款比例管理；对内部人员和关系户的贷款予以限制。三是证券投资管理。主要内容有：证券投资应面向不同种类的证券，实现证券最优组合，一般应优先购买收益高、风险小、流动性大的证券；证券投资应保持适当的比例。（2）负债

131、管理负债管理包括以下三个方面的内容：一是资本管理。目前比较通行的是按“巴塞尔协议”的规定，按资本与风险资产总额的比例计算，资本充足率不得低于8%。二是存款管理。存款管理是商业银行负债管理的重点，主要内容有三个方面：其一，对吸收存款方式的管理。其目的是扩大存款来源，优化存款结构，使存款与相应的资产相匹配。其二，存款利率管理。其目的是在吸引存款客户与降低吸收存款成本之间寻求一个最佳均衡点。其三，存款保险管理。三是借入款管理。其总的管理内容是：严格控制特定目的的借人款；分散借入款的偿还期和偿还金额，以减轻流动性过于集中的压力；借入款应控制适当的规模和比例，并以增加短期债券为主，增强借人款的流动性；在

132、保证信誉的前提下，努力扩大借入款的渠道或借人款的后备渠道，以保证必要时能扩大资金来源。（三）我国商业银行的资产负债管理1资产负债管理制度的建立 1994年，国有商业银行包括城市、农村信用社，遵照人民银行信贷资金管理暂行办法要求，开始全面推行资产负债比例管理制度。1998年1月1日起，中国人民银行取消了对国有商业银行贷款增加量管理的指令性计划，改为指导性计划；在逐步推行资产比例管理和风险管理的基础上，实行“计划指导、自我平衡、比例管理、间接控制”的信贷资金管理体制。2资产负债比例管理的指标体系（移到第11章了）2005年中国银行业监督管理委员会发布了商业银行风险监管核心指标（详见本书第11章），

133、分为三个层次，即风险水平、风险迁徙和风险抵补。其中反映资产负债比例方面的指标主要体现在风险水平这一层次上。风险水平类指标包括流动性风险指标、信用风险指标、市场风险指标和操作风险指标（不属于资产负债比例类指标），以时点数据为基础，属于静态指标。流动性风险监管指标衡量商业银行流动性状况及其波动性，包括流动性比率、超额备付金比率、核心负债比率和流动性缺口比率，按照本币和外币分别计算。 信用风险监管指标包括不良资产率和不良贷款率、单一集团客户授信集中度、单一客户贷款率集中度、全部关联度等几项指标。市场风险类指标衡量商业银行因汇率和利率变化而面临的风险，包括累计外汇敞口头寸比率和市场敏感性比率。【例题1

134、，单选题】资产管理理论是以银行资产的（）为重点的经营管理理论。A.盈利性和流动性B.流动性C.安全性和流动性D.盈利性和安全性答案：C【例题2，单选题】负债管理理论是以（）为经营重点来保证流动性经营管理理念的。A.负债B.资产C.资本D.成本答案：A【例题3，多选题】资产负债管理理沦的基本要求是，通过资产、负债机构的共同调整，协调资产、负债项目在（）方面的搭配，以实现安全性、流动性、效益性的最佳组合。A.收益B.利率C.期限D.风险E.流动性答案：BCDE【例题4，单选题】规模对称原理是指商业银行资产运用的规模必须与负债来源的规模相平衡。这是一种建立在合理经济增长基础上的（）。A.静态平衡B.

135、动态平衡C.统一平衡D.绝对平衡答案：B【例题5，多选题】商业银行实行资产负债管理的基本条件有（）。A.二级银行体制B.有一个灵活有效的资金运作市场C.灵活有效的资金调度体系D.财务分析制度严格规范答案：ABCD【例题6，单选题】银监会规定的不良资产率，即不良资产/资产总额不能大于（）。A.8%B.5%C.4%D.12%答案：C【例题7，多选题】商业银行资产负债管理的基本原理有（）。A.速度对称原理B.目标互补原理C.结构对称原理D.规模对称原理E.收支对称原理答案：ABCD【例题8，单选题】我国国有商业银行从（）开始全面推行资产负债的比例管理制度。A.1993年B.1994年C.1995年D

136、.1996年答案：B【例题9，单选题】对单一客户的授信集中度不得超过（）。A.8%B.15%C.10%D.5%答案：C【例题10，单选题】商业银行资产流动性的比率（）。A.8%B.25%C.50%D.15%答案：B【例题11，单选题，2009】我国商业银行的风险加权资产指标是指（ ）与资产总额之比。 A.表内风险加权资产 B.贷款风险加权总额 C.表内、外风险加权资产 D.不良贷款风险加权总额 参考答案：C 【答案解析】：风险加权资产指标是表内、外风险加权资产与资产总额之比。 二、风险管理 （一）商业银行风险的成因商业银行风险产生的根源主要包括：1. 银行业是个高风险行业；2. 商业银行是经营

137、货币这种特殊商品的企业；3. 在社会经济活动中银行处于社会中介地位；4. 在市场经济条件下，商品市场和金融市场供求关系变化也直接影响着银行的资金安全。商业银行风险产生的主观原因在于，商业银行的每项业务都有一个为确定未来行为目标选择最优方案进行决策、实施管理的过程，在这个过程中任何一个环节出现问题就会形成银行风险，包括：决策环节；管理环节；风险控制环节。商业银行风险产生的客观原因在于，现代银行是经济活动的核心和枢纽，受外部客观环境制约程度高，任何客观形势的变化都会对商业银行经营产生影响，可以有有利的影响，也可能出现不利影响，造成银行经营困难，形成银行风险，如：政治体制变革，经济政策调整，宏观金融

138、政策变动，利率、汇率、中央银行再贷款、贴现率的变化，金融监管当局的监管，同业竞争，国际经济环境变化，自然灾害、意外事故等等。（二）商业银行的主要风险 按风险产生环境划分，商业银行风险有：静态风险；动态风险。 按风险产生原因划分，商业银行风险有：信用风险；流动性风险；利率风险；汇率风险；投资风险；国家风险；操作风险；财务风险。按“巴塞尔新资本协议”，商业银行风险主要有：信用风险；市场风险；操作风险。（三）我国商业银行的风险管理风险管理是运用风险控制手段和方法，对在经营过程中所承受的风险进行识别、测量和控制以及化解的行为过程。我国商业银行在风险管理中运用的主要方法有以下几个方面。 1风险识别和认定

139、资产风险基本权数是识别和认定银行各类资产风险含量的基本标准，是衡量银行经营风险的主要依据。通常根据不同的授信对象和资产类型，将风险资产基本权数分期0、l0%、20%、50%、100%五个档次，用以确定各类资产风险含量，作为识别和认定银行资产风险含量的基本标准。信用等级风险权数和资产形态风险权数由各商业银行自行确定。2风险控制 【贷款资产风险控制】的主要措施有：（1）降低信用贷款的比重，提高担保抵押贷款的比重；（2）严格贷款审批制度，控制信贷风险；（3）全面推行贷款五级分类管理，即：正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类。【非贷款资产风险控制】的主要措施有：建立存款准备金制度，留足备付金，确保支

140、付；对拆放同业资产，建立按风险含量高低划分审批管理权限的制度；积极推行抵押和担保拆借；严格控制高风险含量的委托代办资产；严格控制其他内部资产的风险含量；凡与涉外有关的保函、利率、汇率合约，均应由商业银行总行集中审批。3不良资产经营管理与处置 不良资产可分为信贷类不良资产和非信贷类不良资产。信贷类不良资产在2004年以前是逾期、呆滞、呆账贷款三类。2004年实行五级分类以后，不良贷款是五级分类的后三类，即次级类、可疑类、损失类。非信贷类不良资产也按此划分。到2010年底，全国银行平均不良资产比率已降到2%以下。 我国商业银行在处置不良资产中采取的主要手段有以下几个方面。（1）信贷类不良资产的处置

141、 催讨清收 法律追索 贷款重组抵（质）押物处置债权转让委外处置以物抵债抵债返租债转股打包出售资产证券化申请破产（重整）债权核销（2）实物类资产的处置拍卖处置（有保留价）协议处置招标处置打包出售20-2（四）“巴塞尔新资本协议”与风险管理1“巴塞尔新资本协议”与银行业全面风险管理 “巴塞尔新资本协议”于2004年6月正式出台。我国大型商业银行在2010年左右实施“巴塞尔新资本协议”。加强银行业全面风险管理是实施新巴塞尔协议的关键。新巴塞尔协议由三大支柱构成：一是最低资本要求，即最低资本充足率达到8%，目的是使银行对风险更敏感，使其运作更有效；二是加大对银行监管的力度，监管者通过监测，决定相关制度

142、在银行内部能否合理运行，并对其提出改进的方案；三是对银行实行更严格的市场约束，要求银行提高信息的透明度，使外界对它的财务、管理等有更好的了解。2“巴塞尔新资本协议”与我国商业银行的风险管理中国银监会在2004年还推出股份制商业银行风险评级体系（暂行），全面动态地评价银行风险，主要是对银行经营要素的综合评价，包括资本充足状况评价、资产安全状况评价、管理状况评价、盈利状况评价、流动性状况评价和市场风险敏感性状况评价以及在此基础上加权汇总后的银行风险总体评价。 “巴塞尔新资本协议”在最低资本金要求中，提出内部评级法，使资本充足率与银行面对的主要风险更紧密地联系在一起。我国商业银行需要将视野从重视信用

143、风险、市场风险扩大到操作风险和流动性风险，并针对每种不同的风险、风险点，找出风险成因；制定不同的管理措施。【例题1，多选题】下列属于银行风险产生的客观因素有（）。A.经济政策调整B.中央银行再贷款、贴现率变化C.疏于管理D.对风险缺乏认识和防范准备E.政治体制变革答案：ABE【例题2，多选题】商业银行风险按产生原因划分，其中有（）。A.经营风险B.投机风险C.国家风险D.信用风险E.流动性风险答案：ACDE【例题3，单选题，2009】作为一种信贷类不良资产的处置方式，我国的银行不良资产证券化在操作中是将不良资产委托给受托机构，作为受托机构要设立（ ）。 A.资产管理账户 B.资产信托账户 C.

144、资产处置公司 D.资产租赁公司 参考答案：B 【答案解析】：由银行作为发起机构，将相关分行的部分公司类不良贷款组成基础资产池，信托予受托机构，由受托机构设立资产信托账户。 【例题4，多选题，2009】我国商业银行控制贷款资产风险的主要措施有（ ）。 A.增强风险防范意识 B.增加担保抵押贷款的比重 C.严格贷款审批制度 D.推行贷款五级分类管理 E.完善信息系统 参考答案：BCD 【答案解析】：贷款资产风险控制的主要措施有：降低信用贷款的比重，提高担保抵押贷款的比重；严格贷款审批制度，控制信贷风险；全面推行贷款五级分类管理。 【例题5，单选题，2008】为使资本充足率与银行面对的主要风险更紧密

145、地联系在一起，新巴塞尔协议在最低资本金计量要求中，提出（ ）。A.外部评级法B.流动性状况评价法C.内部评级法D.资产安全状况评价法【答案】C【解析】新巴塞尔协议在最低资本金要求中，提出内部评级法，使资本充足率与银行面对的主要风险更紧密地联系在一起。三、财务管理（一）财务管理概述财务管理是利用价值形式对银行经营活动和资金运动进行的综合管理，是商业银行经营管理的重要组成部分。1财务管理的核心：基于价值的管理银行的经营目标发生了改变，由传统意义上的增加市场份额、增加盈利逐步演化为增加股东的价值并力求使股东价值最大化。而经营目标的改变又促使财务管理职能随之改变，于是基于价值的管理走上前台，逐步成为现

146、代商业银行财务管理的核心内容。所谓价值是指股东的投资价值，其计算方法有多种模型，主要包括经济增加值、现金增加值和投资的现金流收益。目前，经济增加值模型在国内一些大银行被采用，如中国建设银行。2财务管理的目标现代商业银行财务管理目标就是银行价值最大化。3财务管理的功能商业银行财务管理分为三个层次：（1）传统的会计职能，可分解为三块，一是监督控制，即监督及控制银行的经营运作；二是反映信息，即通过会计数据充分反映银行的运营情况；三是规范反映信息，（2）财务，主要体现在为计划制定、决策选择和资源分配提供支持。（3）公司财务，着眼点在于企业的价值、股权的价值，是通过业务经营和股权交易来实现银行价值的最大

147、化。4财务管理的原则 财务管理必须坚持科学、统一、审慎、规范的管理原则。（二）财务管理的内容 财务管理包括资本金管理、成本管理、利润管理、财产管理、财务报告等方面。资本金管理成本管理利润管理财产管理财务报告及其分析1资本金管理（1）资本金的概念资本金是为保证商业银行业务经营顺利开展所必须投入的货币资金以及经营过程中的一部分利润积累，是商业银行赖以生存和发展的基础。 根据“巴塞尔协议”的规定，银行资本分为两级：一是核心资本，包括普通股及溢价，未分配利润，非累计性永久优先股，附属机构的少数股东权益，以及少数经选择可确认的无形资产，包括购买抵押服务权、购买信用卡关系等。二是附属资本，包括各项损失准备

148、，次级债务资本工具，法定可转换债券，中期优先股，未分配股利的累积永久优先股，骰本债券。 按照中国人民银行规定的口径，目前我国商业银行核心资本即所有者权益，包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润；附属资本包括各项损失准备，长期次级债券等。按照“巴塞尔协议”的规定，商业银行总资本（核心资本与附属资本之和）与加权风险总资产的比率不得低于8%，附属资本最高不得超过核心资本的100%。（附属资本最高不得超过加权风险总资产的4%）（2）资本管理的内容现代商业银行的资本管理并不是简单地对资本进行核算增减，而是包括了更深入更广泛的内容：其管理目标可以概括为：在满足监管要求的基础上，通过优化资本配置效

149、率，实现股东价值最大化。为便于理解、操作和考核，可将上述终极目标分解为三个具体管理目标，包括：A优化资本结构、B增强资本融资能力、C优化资本配置，提高资本利用效率。主要的资本管理活动包括：资本充足率管理、股利政策管理、融资管理、经济资本管理、账面资本、监管资本及经济资本协调配置管理、营运资金管理、并购与股权投资管理等。2成本管理 （1）成本的概念 商业银行成本是指商业银行在从事业务经营活动中所发生的各项支出，包括商业银行在筹集资金、运用资金、回收资金及其他经营活动中所发生的耗费。这实际上是运营成本的范畴。就商业银行而言，全部成本涵盖的内容还应包括：资金成本、风险成本和资本成本。商业银行的成本主

150、要包括六个方面：一是利息支出；二是经营管理费用；三是税费支出；四是补偿性支出；五是营业外支出；六是其他支出。（2）成本管理的基本原则成本管理是商业银行财务管理的核心内容，而成本核算又是银行经济核算的重要环节。在成本管理中要遵守以下基本原则：A. 成本最低化原则；B. 全面成本管理原则；C. 成本责任制原则；D. 成本管理的科学化原则。【例题1，多选题】商业银行财务价值管理的计算方法模型有（）。A.经济增加值B.现金增加值C. 内涵报酬率法D. 投资的现金流收益答案：ABD【例题2，多选题】我国商业银行核心资本包括（）。A.实收资本B.资本公积金C.盈余公积金D.未分配利润E.贷款呆账准备金答案

151、：ABCD【例题3，多选题】商业银行财务管理包括（）。A.存款管理B.财产管理C.资本金管理D.成本管理E.利润管理答案：BCDE【例题4，多选题】我国商业银行附属资本包括（）。A.各项损失准备B.长期次级债券C.普通股溢价D.营业外收入答案：AB【例题5，多选题】商业银行成本管理的基本原则包括（）。A.成本最低化原则B.历史成本原则C.全面成本管理原则D.成本责任制原则E.成本管理的科学化原则答案：ACDE【例题6，单选题，2008】现代商业银行财务管理的核心是（ ）。A.基于利润最大化的管理 B.基于投入产出的最大化管理C.基于价值的管理 D.基于核心资本的效率管理答案：C【解析】现代商业

152、银行财务管理的核心是基于价值的管理。【例题7，多选题，2008】商业银行在成本管理中要遵守的基本原则包括成本最低化原则、全面成本管理原则、（ ）。A.成本管理的科学化原则 B.成本结构合理化原则 C.成本价值化原则D.成本补偿原则 E.成本责任制原则答案：AE【解析】本题考查成本管理应遵循的基本原则。成本管理要遵循以下原则：成本最低化原则、全面成本管理原则、成本责任制原则和成本管理的科学化原则。3利润管理（1）利润的概念商业银行利润是在一定时期内业务经营中所取得的最终财务成果，是衡量商业银行经营管理成效大小的重要综合指标。商业银行利润总额由以下三部分构成：一是营业利润。营业收入-营业税及城市维

153、护建设税、教育费附加和成本后的净额。二是投资收益。它是通过投资（如购买有价证券等）所获得的收益。三是营业外收支净额。营业外收入内容包括：固定资产盘盈、固定资产出售净收益、抵债资产处置超过抵债金额部分、罚没收入、出纳长款收入、证券交易差错收入、教育费附加返还款以及因债权人的特殊原因确实无法支付的应付款项等。营业外支出内容包括：固定资产盘亏和毁损报损的净损失、抵债资产处置发生的损失额及处置费用、出纳短款、赔偿金、违约金、证券交易差错损失、非常损失、公益救济性捐赠等。（2）利润分配首先依法交纳所得税。税后利润再按以下顺序进行分配：一是抵补已交纳的、在成本和营业外支出中无法列支的有关惩罚性或赞助性支出

154、。二是弥补以前年度亏损。三是按照税后利润（减除前两项后的剩余利润）的10%提取法定盈余公积金。法定盈余公积金除可用弥补亏损外，还可用于转增资本金，但法定盈余公积金弥补亏损和转增资本金后的剩余部分不得低于注册资本的25%。四是提取公益金。提取公益金主要用于职工宿舍、食堂、浴室、幼儿园等福利设施的建设支出。五是向投资者分配利润。（3）提高利润的途径一是扩大资产规模，增加资产收益。银行利润主要来自于资产收益，提高银行资产中盈利资产的比重，收益将会增加。二是降低成本。三是加强经营管理，健全和完善内部经营机制，提高银行的工作效率，以较少投入取得较多产出。四是灵活地调度资金。五是提高资产质量，减少资产风险

155、损失。【例题1，单选题，2010】下列商业银行营业外收支中，属于营业外支出的是( )。A利息支出 B罚没收入C出纳长款收入 D违约金支出答案：B【例题2，单选题】下列属于商业银行营业外支出的是（）。A.抵债资产处置的损失B.递延资产摊销C.研究开发费D.绿化费答案：A【例题3，单选题】商业银行的附属资本不得超过（）。A.实收资本B.运营资本C.核心资本D.普通资本答案：C【例题4，多选题】下列属于商业银行营业外支出的项目有（）。A.固定资产盘亏B.违约金C.坏账准备金D.非常损失E.证券买卖损失答案：ABD【例题5，多选题】商业银行提高利润的途径有（）。A.扩大资产规模，增加资产收益B.降低成

156、本C.加强经营管理D.灵活地调度资金E.提高资产质量，减少资产风险损失答案：ABCDE【例题6，单选题，2009】下列收入中属于商业银行营业外收入的是（ ）。 A.违约金 B.投资收益 C.赔偿金 D.罚没收入 参考答案：D 【答案解析】：选项AC属于营业外支出内容。 【试题点评】：本题考查营业外收入的内容。参见教材第100页。【例题7，多选题，2008】商业银行利润总额的构成包括营业利润和（ ）。A.固定资产盘盈 B.证券交易差错收入 C.投资收益D.出纳长款收入 E.营业外收支净额答案：CE【解析】商业银行利润总额由以下三部分构成：营业利润、投资收益和营业外收支净额。4财产管理财产管理主要

157、是指固定资产和低值易耗品管理。要进行分类管理，分别计算，正确计提折旧，严格控制基本建设，加强在建正程管理。5财务报告及其分析财务报告主要由会计报表与财务状况说明书组成。 （1）会计报表会计报表按其经济内容可分为资产负债表、损益表：财务状况变动表；按主从关系可分为主表、附表；按时点不同可分为月报、季报、年报。年报反映的种类和揭示的信息最为完整。资产负债表是综合反映商业银行某上特定时点全部资产、负债与所有者权益情况的财务报表。损益表是综合反映商业银行枉一定时期利润实现和亏损发生的实际情况的报表。财务状况变动表是反映商业银行在一定时期内资产j负债和所有者权益各项目增减变化的动态报表。（2）财务分析财

158、务分析分为资金分析、财务分析两大部分，两部分均应并重。第三节我国的金融机构与金融制度考试内容：我国的金融中介机构体系；商业银行的特点、构成及其基本制度；政策性银行的特征与基本制度；证券机构、保险公司、金融资产管理公司、农村信用合作社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、小额贷款公司的性质、业务特点与基本制度。我国的金融调控监管机构体系及其制度安排；中国人民银行、中国银监会、中国证监会、中国保监会的性质和职能；国家外汇管理局的主要职责；国有重点金融机构监事会和金融机构行业自律组织的职责与基本制度。一、我国的金融中介机构及其制度安排目前，我国的金融中介机构主要包括商业银行、政策性银行、证券机构、

159、保险公司、金融资产管理公司、农村信用社、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司和小额贷款公司等。（一）商业银行在我国的金融机构体系中，商业银行是主体，并且以银行信贷为主的间接融资在社会总融资中占主导地位。目前，我国的商业银行体系分为以下几个方面：1国家控股的四大商业银行从2003年起，中国建设银行、中国银行、中国工商银行先后进行股份制改造，并引进海外战略投资者，成功地实现上市融资。2009年1月，中国农业银行股份有限公司成立，这标志着农业银行股份制改革取得了决定性成果。目前这四家银行的国有股份占绝对多数，成为国家控股的大型商业银行。四家银行采取的都是一级法人的总分行制，分支机构不是独立的法人。2

160、股份制商业银行随着金融体制改革的不断深化，我国陆续恢复、组建了一批新兴股份制商业银行。1987年4月，重新组建后的交通银行正式对外营业，成为新中国成立以来的第一家股份制商业银行。随后，又成立了深圳发展银行、中信实业银行、中国光大银行、华夏银行、招商银行、广东发展银行、兴业银行、上海浦东发展银行、中国民生银行、烟台住房银行（现为恒丰银行）和蚌埠住房储蓄银行蚌埠市商业银行）等新兴股份制商业银行。渤海银行是1996年以来获准设立的第一家全国性股份制商业银行。股份制商业银行采取股份制的企业组织形式，股本金来源除了国家投资外，还包括境内外企业法人投资和社会公众投资。目前，股份制商业银行在全国的主要中心城

161、市设有分支机构。3城市商业银行近年来，随着我国经济发展的需要，城市商业银行开始突破原有地域，到其他城市设置分支机构，拓展发展空间；并陆续开始迈出引入境外战略投资者、实现上市融资的步伐。4农村银行机构目前，我国的农村银行机构主要包括农村商业银行、农村合作银行和村镇银行三种形式。农村商业银行是由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织共同发起成立的股份制地区性金融机构。主要任务是为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务，促进城乡经济协调发展。农村商业银行主要以农村信用社和农村信用社县（市）联社为基础组建，是独立的企业法人。农村合作银行是由辖内农民、农村工商户、企业法人和其他经济组织入股组成的

162、股份合作制社区性地方金融机构。所谓股份合作制是在合作制的基础上，吸收股份制运作机制的一种企业组织形式。同农村商业银行基本相同，农村合作银行的主要任务也是为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务，促进城乡经济协调发展。村镇银行是指依据有关法律规定，由境内外金融机构、境内非金融机构企业法人、境内自然人出资，在农村地区设立的主要为当地农民、农业和农村经济发展提供金融服务的银行业金融机构。村镇银行是独立的企业法人。5中国邮政储蓄银行中国邮政储蓄银行是中国邮政集团公司以全资方式出资组建的有限责任性质的银行，该银行于2006年12月经国家批准开业。职责是：以自然人为服务对象，吸收本外币储蓄、办理个人汇兑

163、、办理代理业务、承销兑付政府债券；中国邮政储蓄机构不得发放贷款；其吸收的储蓄存款，除按规定缴纳存款准备金和留足备付金外，其余部分可以转存中国人民银行、国有商业银行和政策性银行，或购买国债和国有商业银行、政策性银行发行的金融债券。6.外资商业银行目前，我国境内设立的外资银行可分为四类；一是外资独资银行，指在中国境内注册，拥有全部外国资本股份的银行；二是中外合资银行，指在中国境内注册、拥有部分外国资本股份的银行；三是外国银行在中国境内的分行；四是外国银行驻华代表机构。（二）政策性银行政策性银行是由政府出资创立、参股或保证的，以配合、贯彻政府社会经济政策或意图为目的，在特定的业务领域内，规定有特殊的

164、融资原则，不以盈利为目的的金融机构。我国于1994年初设立了三家政策性银行，即国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。1国家开发银行国家开发银行的注册资本金为500亿元人民币，由国家财政全额拨付。国家开发银行的主要任务是：按照国家有关法律、法规和宏观经济政策、产业政策、区域发展政策，筹集和引导境内外资金，重点向国家基础设施、基础产业和支柱产业项目以及重大技术改造和高新技术产业化项目发放贷款；从资金运用土对固定资产投资总量和结构进行控制和调节。国家开发银行的贷款分为两部分：2中国进出口银行中国进出口银行的注册资本金为33.8亿元，由国家财政全额拨付。中国进出口银行实行自主、保本经营和企业

165、化管理的经营方针，主要任务是：执行国家产业政策和外贸政策，为扩大我国机电产品和成套设备等资本性货物出口提供政策性金融支持。该行还承办中国政府的援外贷款及外国政府的转贷款业务。3中国农业发展银行中国农业发展银行的注册资本金为200亿元人民币，由国家财政全额拨付。中国农业发展银行实行独立核算自主、保本经营，企业化管理的经营方针。主要任务是：按照国家有关法律、法规、方针、政策，以国家信用为基础，筹集农业政策性信贷资金，承担国家规定的农业政策性金融业务，代理财政性支农资金的拨付。（三）证券机构我国证券机构主要包括证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、证券投资咨询公司、投资基金管理公司等。1证券公司证

166、券公司又称证券商，是经由证券主管部门批准设立的在证券市场上经营证券业务的非银行金融机构。证券公司的主要职能是：推销政府债券、企业债券和股票，代理买卖和自营买卖已上市流通的各类有价证券，参与企业收购、兼并，充当企业财务顾问等。2证券交易所根据我国证券交易所管理办法的规定，证券交易所是指依法设立的，不以盈利为目的，为证券的集中和有组织的交易提供场所、设施，并履行相关职责，实行自律性管理的会员制事业法人。目前，我国经国务院批准设立的证券交易所有两家，即上海证券交易所和深圳证券交易所。3证券登记结算公司目前两市均实行T+1的交割方式完成清算交易。（四）保险公司保险公司是指以经营保险业务为主的非银行金融

167、机构，是金融机构体系的一个重要组成部分。（五）其他金融机构1金融资产管理公司金融资产管理公司是在特定时期，政府为解决银行业不良资产，由政府出资专门收购和集中处置银行业不良资产的机构。信达资产管理公司（中国建设银行）、华融资产管理公司（中国工商银行）长城资产管理公司（中国农业银行）、东方资产管理公司（中国银行）金融资产管理公司以最大限度保全被剥离资产、尽可能减少资产处置过程中的损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任。2农村信用社我国农村信用社是以社员互助合作、民主管理和服务社区社员为特点的具有法人资格的金融机构，是我国金融体系的重要组成部分。2003年以来，我国的农村信用社先是以三种模式开展改

168、革：一是在经济发达地区，对于金融环境特别好、经营绩效优的县市，建立农村合作银行；二是在经济较发达的县市，撤销原来的农村信用社法人资格，成立县级统一法人资格的农村信用联社；三是在经济不发达、经营绩效欠佳的县市，继续维持现有体制不变。3信托投资公司信托是指在信任的基础上，委托人将其财产权委托给受托人，受托人按委托人的意愿，以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，对信托财产进行管理或者处分的行为。信托是随着商品经济的发展而出现的一种财产管理制度，其本质是“受人之托，代人理财”。2005年1月发布信托投资公司信息披露管理暂行办法，对信托业发展进一步加强了规范管理。4财务公司我国的财务公司亦称为企业集

169、团财务公司，是以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。财务公司是我国金融体系的重要组成部分。5金融租赁公司金融租赁公司是专门承办融资租赁业务的非银行金融机构。所谓融资租赁，是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用，向承租人收取租金的交易活动。适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。金融租赁公司的出资人分为主要出资人和一般出资人。主要出资人是指出资额占拟设金融租赁公司注册资本50%以上的出资人。一般出资人是指除主要出资人以外的其他出资人。具备相关条件的以下四类

170、机构可作为金融租赁公司的主要出资人：A.在中国境内外注册具有独立法人资格的商业银行，B.中国境内外注册的租赁公司，C.在中国境内注册、主营业务为制造适合融资租赁交易产品的大型企业，D.中国银行业监督管理委员会认可的可以担任主要出资人的其他金融机构。金融租赁公司一般出资人应符合中国银行业监督管理委员会投资入股金融机构的相关规定。符合主要出资人条件的出资人可以担任金融租赁公司的一般出资人。6小额贷款公司小额贷款公司是由自然人、企业法人与其他社会组织投资设立，不吸收公众存款，经营小额贷款业务，以有限责任公司或股份有限公司形式开展经营活动的金融机构。根据有关规定，小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的

171、资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。在法律、法规规定的范围内，小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过其资本净额的50%。小额贷款公司在坚持为农民、农业和农村经济发展服务的原则下自主选择贷款对象。小额贷款公司发放贷款，应坚持“小额、分散”的原则，鼓励小额贷款公司面向农户和微型企业提供信贷服务。【例题1，多选题】国家开发银行的贷款可分为几部分（）A.特别贷款B.优惠贷款C.软贷款D.封闭贷款E.硬贷款答案：CE【例题2，多选题】小额贷款公司的资金来源主要是（）A.吸收储蓄存款B.股东缴纳的资本金C.从银行业金融机构融入资金D.买卖政府债券E.捐赠资金答案

172、：BCE【例题3，单选题】我国国有商业银行分支机构（）A.自负盈亏B.不是独立法人C.是独立法人D.应按行政区域划分答案：B【例题4，单选题】我国目前证券市场交割方式采用（）A.T+nB.T+0C.T+1D.T+d答案：C【例题5，多选题】我国商业银行资本金一般来自（）A.社会公众投资B.境外法人投资C.境内法人投资D.国家投资答案：ABCD【例题6，单选题】信托的本质是（）A.吸收存款，融通资金B.规避风险，发放贷款C.受人之托，代人理财D.办理收付，清算账务答案：C【例题7，单选题，2010】我国小额贷款公司从银行业金融机构获得融入资金的余额，不得超过其资本净额的（）。A50B75C100

173、D125答案：A二、我国的金融调控监管机构及其制度安排我国的金融调控监管机构主要有中国人民银行、银行业监督管理委员会、证券业监督管理委员会、保险业监督管理委员会、国家外汇管理局、国有重点金融机构监事会、金融机构行业自律组织等。“一行三会”加外汇管理局、国有重点金融机构监事会、金融机构行业自律组织等。（一）中国人民银行1中国人民银行的历史沿革按照修改后的中国人民银行法规定，中国人民银行在人民币发行与流通、支付清算、反洗钱、存款准备金、外汇收支以及货币市场等方面，对于金融机构执行有关规定情况具有监管职能。2中国人民银行的性质与地位2003年12月修订的中国人民银行法规定：中国人民银行是中华人民共和

174、国的中央银行。中国人民银行在国务院领导下，制定和执行货币政策，防范和化解金融风险，维护金融稳定。中国人民银行作为我国的中央银行，享有人民币发行的垄断权，管理人民币流通，它是发行的银行；中国人民银行代表政府进行金融宏观调控，维护国家金融稳定与安全，经理国库，是政府的银行；中国人民银行负责全国支付、清算系统的正常运行，承担最后贷款人的责任，是银行的银行。按照法律规定，中国人民银行具有相对独立性：A财政不得向中国人民银行透支；B中国人民银行不得直接认购、包销国债和其他政府债券；C不得向地方政府、各级政府部门提供贷款。3中国人民银行的职责（二）中国银行业监督管理委员会2003年4月，全国人民代表大会批

175、准设立中国银行业监督管理委员会（以下简称中国银监会），根据国务院授权，统一监督管理商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社、政策性银行等银行业金融机构，以及金融资产管理公司、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司和由中国银监会批准设立的其他金融机构。（三）中国证券监督管理委员会1998年4月，根据国务院机构改革方案，决定将国务院证券委员会与中国证监会合并组成国务院直属正部级单位。依照法律、法规和国务院授权，中国证监会统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。（四）中国保险监督管理委员会1998年11月18日成立，中国保险监督管理委员会（以下简称中国保监会）是我国保险业的

176、监管机构。（五）国家外汇管理局1990年1月，国务院决定国家外汇管理局为国务院直属、归口中国人民银行管理的副部级国家局，是实施国家外汇管理的职能机构。国家外汇管理局的主要职责：外汇的经营管理，国际收支统计等。（六）国有重点金融机构监事会国有重点金融机构监事会对国务院负责，代表国家对国有重点金融机构的资产质量及国有资产保值增值状况实施监督。监事会与国有重点金融机构是监督与被监督的关系，监事会不参与、不干预国有重点金融机构的经营决策和经营管理活动。监事会以财务监督为核心，根据有关法律、行政法规和财政部的有关规定，对国有重点金融机构的财务活动及主要责任人的经营管理行为进行监督，确保国有资产及其权益不

177、受侵犯。根据规定，监事会一般每年对国有重点金融机构定期检查两次，并可以根据实际需要不定期地对国有重点金融机构进行专项检查。（七）金融机构行业自律组织1中国银行业协会（全国性银行业金融机构以及在华外资金融机构，自愿加入）2中国证券业协会3中国财务公司协会【例题1，多选题】银监会的监管理念主要是（）A.管法人B.管市场C.管风险D.管内控E.提高透明度答案：ACDE【例题2，单选题】中国人民银行代表政府进行金融宏观调控，维护国家金融稳定与安全，经理国库，是（）A.银行的银行B.政府的银行C.发行的银行D.调控的银行答案：B【例题3，单选题】国有重点金融机构监事会以（）为核心。A.经营监督B.人事监

178、督C.风险监督D.财务监督答案：D【例题4，单选题】国有重点金融机构监事会每年定期检查（）次。A.一次B.两次C.四次D.三次答案：B【例题5，单选题，2010】我国对信托投资公司进行统一监督管理的金融监管机构是（）。A中国人民银行B中国保险监督管理委员会C中国证券监督管理委员会D中国银行业监督管理委员会答案：D【例题6，单选题，2009】中国银监会的监管理念是（）。A.管业务、管风险、管内控B.管法人、管风险、管市场C.管业务、管风险、管市场D.管法人、管风险、管内控参考答案：D【答案解析】：中国银监会成立以来，确立新的监管理念是：管法人、管风险、管内控、提高透明度。【例题7，单选题，200

179、9】我国国有重点金融机构监事会的核心工作是（）。A.财务监督B.人事监督C.合规监督D.经营监督参考答案：A【答案解析】：国有重点金融机构监事会以财务监督为核心。【例题8，案例分析题，2009】金融监管不力是当前国际金融危机爆发和蔓延的重要根源之一。危机发生后国际社会强烈呼吁强化金融监管，改革国际金融秩序。2009年6月17目，美国奥巴马政府公布金融监管改革计划，构建新的监管体制框架：成立金融服务管理理事会（FSOC），负责宏观审慎监管；强化美联储的监管权力，由美联储对一级金融控股公司进行并表监管；在财政部设立全国保险办公室（ONI），弥补保险业监管在联邦层面的真空；取消证券交易委员会对投资银

180、行的监管，并将监管权力转移至美联储。证券交易委员会和商品期货交易委员会专注于市场监管和投资者保护；成立消费者金融保护局，以此来加强对消费者的金融保护。奥巴马政府的改革计划一经推出，便引起激烈的争论和多方面的批评。奥巴马希望国会在年底前通过该计划，但能否如其所愿，仍有待观察。1.当前美国的金融监管体制属于（）。A.集中统一B.分业监管C.不完全集中统一D.完全不集中统一参考答案：B【答案解析】：分业监管体制主要是在银行、证券和保险等不同金融领域分别设立专职的监管机构，负责对各行业进行审慎监管。从案例资料看，美国目前存在美联储、金融服务管理理事会、全国保险办公室、证券交易委员会和商品期货交易委员会

181、、消费者金融保护局等多个机构分别对金融业不同主体及业务范围的监管。2.该监管体制的缺陷是（）。A.监管成本高B.缺乏金融监管的竞争性C.容易导致金融监管的官僚主义D.容易出现重复交叉监管或监管真空参考答案：AD【答案解析】：分业监管体制具有分工明确、不同监管机构之间存在竞争性、监管效率高等优点。同时也存在由于监管机构多，使得监管成本较高、机构协调困难、容易出现重复交叉监管或监管真空问题等缺陷。3.近年来一些发达国家转向了（）监管体制。A.集中统一B.分业监管C.不完全集中统一D.完全不集中统一参考答案：A【答案解析】：20世纪90年代末，英国、日本等国的金融监管逐步转变为集中监管模式。第五章

182、投资银行业务与经营考试目的：测查应试人员是否掌握资本市场直接金融业务、投资银行与商业银行性质上的区别、投资银行的主要业务等知识，并能够对当前及今后全球和我国投资银行业的发展趋势作出把握和判断。本章近年来考题题型及分值情况年份单选题多选题案例题总分值20095481720105611第一节 投资银行概述考试内容：投资银行的含义。投资银行的主要业务及业务特征。投资银行的功能。一、投资银行的含义投资银行在各个国家有不同的称谓，在美国被称为投资银行，欧洲称之为商人银行( Mer-chant Bank)，在日本则被称为证券公司(Security Firm)。虽然名称千差万别，但其实质是一样的，都是资本市

183、场领域的直接金融中介机构。四层含义：一是机构层次；其二行业层次；其三，业务层次；其四，学科层次。 结合罗伯特库恩的观点，我们认为，投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的金融机构。二、投资银行的业务经过了最近一百年的发展，现代投资银行已经突破了证券发行与承销、证券经纪与交易、证券私募发行等传统业务框架，企业并购、项目融资、风险投资、公司理财、投资咨询、资产及基金管理、资产证券化、金融创新与金融工程等都已成为投资银行的核心业务。（一）投资银行的主要业务 1证券发行与承销证券发行是指商业组织或政府组织为筹集资金，按照

184、法律规定的条件和程序，向社会投资人出售有价证券的行为。证券承销是指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人推销其发行的有价证券的活动。通常的承销方式有两种：包销和代销（又称尽力推销）。证券发行与承销业务是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行为公司或政府机构等融资的主要手段之一。证券发行与承销业务也称为证券一级市场业务。投资银行承销的证券范围很广，包括政府、企业等所有机构发行的股票和债券。2证券经纪与交易证券经纪与交易同样是投资银行最本源、最基础的业务活动。投资银行在证券二级市场中扮演着三重角色，即证券经纪商、证券交易商和证券做市商。作为证券经纪商，在证券承销结束之后，投资银行代表着

185、买卖双方，按照客户提出的价格代理进行交易，这种证券经纪行为是最传统的证券交易业务。作为证券交易商，投资银行有自营买卖证券的需要，这是因为投资银行接受客户的委托，管理着大量的资产，必须保证其保值增值。作为证券做市商，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定。此外投资银行还在证券二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。3兼并收购企业的并购是经济发展中产业重组以促进效率和竞争的需要。并购涉及资本结构的改变和大量融资，必然需要投资银行的参与。并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。投资银行通过多种途径和方法介入企业并购，例如为收购方设计收购方案并

186、协助实施、为被收购方设计反收购方案和措施、通过价值评估和分析确定合理价格、根据并购方案和资金需要安排融资以及在实施过程中进行风险套利操作等。投资银行参与并购业务，其范围不仅包括狭义的企业兼并与收购，而且包括广义的除企业兼并、收购和接管以外的公司杠杆收购、公司结构调整、资本充实和重新核定、破产与困境公司的重组等筹划与操作。4基金管理基金是一种重要的投资工具，它由基金发起人组织，吸收大量投资者的零散资金，聘请有专门知识和投资经验的专家进行投资并取得收益。投资银行与基金看着密切的联系。首先，投资银行可以作为基金的发起人；发起和建立基金；其次，投资银行可作为基金管理者管理基金；第三，投资银行可以作为基

187、金的承销人，帮助基金发行人向投资者发售收益凭证。对于养老基金和保险基金这些机构来说，资金储备近年来急剧增长，这也需要投资银行参与其资金投资管理工作。投资银行管理基金，一方面可以凭借其人才优势：信息优势，在分散和降低风险的基础上获取较高收益；另一方面可以通过理性投资平抑证券市场的价格涨落，防止过度投机。5风险投资风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败风险的高技术开发领域，以期成功后取得高资本收益的一种商业投资行为。风险投资属于高风险与高报酬相伴随的业务。由于高风险，商业银行和普通投资者都不愿意涉足，但这类企业又需要资金的支持。在风险投资业迅速发展的过程中，投资银行起到了积极的促进作用，其业务内容涉

188、及风险投资的各个方面。第一，采用私募的方式为这些企业募集资本。第二，对于某些潜力巨大的企业有时也进行直接投资，成为其股东。如果采取这种方式，大多数投资银行是在公司的扩展期介入的，通常投资额占公司股份的15% 20%，并不对企业进行控股。待项目成功，企业进入成熟期后，风险投资即通过推出机制（如企业上市、转让股权等）获取资本收益，然后再进行下一轮的风险投资。第三，更多的投资银行是设立_风险基金”或“创业基金”，向这些企业提供资金来源。6项目融资项目融资是一种不主要依赖发起人的信贷或涉及的有形资产，而主要是以项目本身的效益和项目的资产与现金流量为支持的融资方式。项目融资往往涉及许多投资者、金融机构、

189、政府机构和外商等，而且大型的投资计划预算金额十分庞大，计划执行的期间较长，风险也较大。因此，事先必须经过投资银行等专业机构参与规划，并研究执行策略，方可提高预期的经济效益，并有效控制风险程度。投资银行在项目融资中的主要工作是：项目的可行性与风险的全面评估；确定项目的资金来源、承担的风险、筹措成本；估计项目投产后的成本超支及项目完工后的投产风险和经营风险；通过贷款人或从第三方获得承诺，转移或减少项目风险；以项目融资专家的身份充当领头谈判人，在设计项目融资方案中起关键作用。7金融衍生产品创新与交易金融创新是20世纪70年代以来国际金融市场最重要、最持久的特点。金融创新的主要内容是以投资银行专家为代

190、表的金融从业人员对金融衍生产品的开发和运用，促进金融市场向国际化、高级化方向发展。金融衍生产品创新一般分为期货、期权和互换等三类。利用金融衍生产品的策略主要有套期保值和套利。在金融市场上，投资银行积极担当金融衍生产品交易的中介和交易对手，金融衍生产品交易已成为投资银行一个新兴的主要业务项目，并为投资银行带来丰厚的收入。首先，投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融衍生产品并收取佣金；其次，投资银行也可以获得一定的价差收入，因为投资银行往往首先作为客户的对方进行金融衍生产品的买卖，然后寻找另一客户做相反的抵补交易；第三，这些金融衍生产品还可以帮助投资银行进行风险控制，免受损失。金融创新也打破了原有

191、机构中银行和非银行、商业银行和投资银行之间的界限和传统的市场划分，加剧了金融市场的竞争。8财务顾问和投资咨询投资银行财务顾问的服务对象通常既可以是公司、企业，也可以是政府机构，主要是为融资者提供服务。投资银行的财务顾问业务主要包括公司的财务顾问业务和政府机构的财务顾问业务。公司的财务顾问业务是指以公司的融资为主体的一系列资本运营的策划和咨询业务的总称，主要是投资银行在公司的股份制改造、上市、在二级市场再融资（或投资管理）以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供的专业性财务意见。政府机构的财务顾问业务主要体现在为政府的经济改革政策提供咨询，特别是在经济发展战略和规划、对外开放政策、产业结构

192、布局和调整、国企改革方针和政策以及公司民营化的实施等方面。投资银行的投资咨询业务是联结证券一级市场和二级市场，沟通证券市场投资者、经营者和证券发行者的纽带和桥梁。习惯上将投资咨询业务的范畴定位在对参与证券二级市场投资者提供投资意见和管理服务。9资产证券化资产证券化是20世纪70年代开始出现的一种新型融资工具，它预示着以证券化为核心的一场金融革命的兴起。资产证券化是指将资产原始权益人或发起人（卖方）具有可预见的未来现金流量的非流动性存量资产，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。资产证券化的交易结构是资产的原始权益人将需证券化的资产剥离出来，出售给一个特设机构，这个机构以该资产的未

193、来现盒收益作为担保，向投资者发行证券，并以证券发行收入支付购买证券化资产的价款，并用证券化资产产生的现金向投资者支付本息。在资产证券化的发展中，投资银行一直充当了重要的推动者，投资银行家首先将证券化技术用于政府担保的住房抵押贷款，并依次转向私人担保的住房抵押贷款、商业抵押贷款汽车贷款、信用卡贷款等。在这一过程中，投资银行进行了四种金融创新：组建特别目的机构、分散规避风险、信用构造及提升和现金流量再包装。 （二）投资银行的业务特征投资银行的业务是一个不断发展的过程，随着经济和金融环境的不断变化，需求也在不断变化。通过对投资银行业务的介绍，可以发现其有以下鲜明的特征。 三、投资银行的功能投资银行的

194、功能是通过其开展的上述业务实现的。一般来说，作为资本市场的直接金融机构，投资银行有四个基本功能：媒介资金供求，构造证券市场，优化资源配置，促进产业集中。1.资金供求的媒介从根本上说，投资银行并不介入投资者和筹资者之间的权利和义务之中，而由双方接触，并且相互拥有权利和承担相应的业务，故这种融资方式称为直接融资。在媒介的过程中，投资银行收取手续费，而不同于商业银行在间接融资中赚取存贷利差。此外，同样是媒介资金供求，商业银行侧重于短期资金市场，而投资银行则为企业筹措中长期资金。投资银行是通过四个中介作用来发挥其媒介资金供求的功能的：2.证券市场的构造者概括起来，证券市场由证券发行人、证券投资人、证券

195、中介机构、自律性组织、证券监管机构等构成。具体来说，在发行市场中，投资银行通过咨询、承销、分销、代销、私募等方式帮助构建证券发行市场，在证券交易市场中，投资银行以多重身份参与，对维持价格的稳定性和连续性，提高交易效率，起到了重要的作用：第一，投资银行在证券发行完成以后的一段时间内，为了使该证券具备良好的流通性，常常以做市商的身份买卖证券，以维持其承销的证券上市流通后的价格稳定。第二，投资银行以自营商和做市商的身份活跃于交易市场，保持市场秩序，搜集市场信息，进行市场预测，吞吐大量证券，发挥价格发现的功能，从而起到了活跃并稳定交易市场的作用。第三，投资银行以经纪商的身份接受顾客委托，进行证券买卖，

196、提高了交易效率；稳定了交易秩序，使得交易活动得以顺利进行。3资源配置的优化者(1)投资银行的证券发行业务与优化资源配置投资银行从自身的利益出发，更愿意帮助那些产业前景好、经营业绩优良和具有发展潜力的企业通过发行股票和债券从金融市场上筹集到所需要的资金，从而使资金流人效益较好的行业和企业，达到促进资源优化配置的目的。 (2)投资银行的并购业务与优化资源配置兼并收购在资源有效配置中的功能可以从宏观和微观两个层面看：第一，宏观功能。通过兼并收购，将那些不适应当地环境而处于劣势的企业兼并掉或者使这些资产重新组合，有助于当地经济、投资环境的改善，或者使这些资产重新投入适应当地环境的生产领域，这无疑将使原

197、来无效益的资产通过流动和组合发挥新的作用，有助于宏观资源配置状况的改善。第二，微观功能。企业兼并的微观功能可表现在两个方面，一是可以使被兼并企业的原有资产或资源配置的有效性提高；二是可优化与促进优势企业内部所有资源或资产配置的合理性及有效性。4产业集中的促进者投资银行适应资本市场中投资者的评价标准，通过募集资本的投向和并购方案的设计，引导资金流向效率较高的企业，从而促进了产业集中的过程。投资银行促进了企业规模的扩大、资本的集中和生产的社会化、成为产业集中过程中不可替代的重要力量。【例题1，多选题】参照美国著名金融专家罗伯特库恩的观点，投资银行的最佳定义是指经营一部分或者全部资本市场业务的金融机

198、构，按照这一定义，不属于现代投资银行主要业务的有( )。A证券发行与承销 B收购兼并 C私募发行D向客户零售证券 E不动产经纪答案：DE 【答案解析】参照美国著名金融专家罗伯特库恩(Robert Kuhn)的观点(定义之二)：投资银行是指经营一部分或者全部资本市场业务的金融机构。这里的资本市场主要指为资金需求者提供中长期（1年或1年以上）资金的市场，包括证券发行与承销、公司理财、收购兼并、商人银行业务、基金管理、风险资本运作、私募发行、咨询服务，以及风险管理和风险工具的创新等。但是不包括向客户零售证券、不动产经纪、抵押、保险以及其他类似的业务。【例题2，单选题】投资银行在公司的股份制改造、上市

199、、在二级市场再融资（或投资管理）以及发生兼并收购、出售资产等重大交易活动时提供专业性财务意见，这属于投资银行的( )。A风险投资业务 B财务顾问和投资咨询业务C项目融资业务 D. 收购兼并业务答案：B【例题3，单选题,2010】投资银行最本源、最基础的业务是( )。A信用贷款 B证券承销 C资产证券化 D并购重组答案：B【例题4，多选题】投资银行介入企业并购的途径主要有( )。A为收购方设计收购方案并协助实施B对企业进行直接投资成为其股东C根据并购方案和资金需要安排融资D实施过程中进行风险套利操作E为被收购方设计反收购方案和措施答案：ACDE【例题5，单选题，2009】将未来具有可预见的现金流

200、量的非流动性存量资产转变为在资本市场可销售和流通的金融产品，是投资银行的（ ）业务。 A.证券发行 B.证券经纪 C.基金管理 D.资产证券化 参考答案：D 【答案解析】：资产证券化是指将资产原始权益人或发起人（卖方）具有可预见的未来现金流量的非流动性存量资产，构造和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过程。 【例题6，单选题，2009】为客户提供各种票据、证券以及现金之间的互换机制，投资银行所发挥的作用是 （ ）。 A.期限中介 B.风险中介 C.信息中介 D.流动性中介 参考答案：D 【答案解析】：流动性中介是投资银行为客户提供各种票据、证券以及现金之间的互换机制。 【例题7，单选题】

201、在资本市场上，投资银行有义务为证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格的稳定性和连续性，这时投资银行扮演的角色是( )。A证券经纪商 B证券发行商 C证券交易商 D证券做市商答案：D【例题8，多选题】.作为资本市场的直接金融机构，投资银行的基本功能包括( )oA媒介资金供需 B构造证券市场 C优化资源配置D限制投机活动 E促进产业集中答案：ABCE【例题9，单选题】在投资银行发挥融资媒介作用时，投资者投资的是(， )。A投资银行发行的直接金融工具 B资金需求者发行的直接金融工具C商业银行发行的直接金融工具 D商业银行发行的间接金融工具答案：B【例题10，多选题】在发挥金融中介作用的过程中，下列符合投资银行运作方式的是( )。A资金供需双方是金融工具的买卖而不是借贷B资金供需双方是资金借贷而不是金融工具的买卖C在媒介过程中只发生资金供需双方之间的一次金融合约关系D在资金媒介过程中发生资金供需双方的两次金融合约关系E投资银行同时具有资金需求者和资金供给者的双重身份答案：AC多年企业管理咨询经验，专注为企业和个人提供精品管理方案，企业诊断方案，制度参考模板等欢迎您下载，均可自由编辑感谢阅读