《房地产：中央房地产座谈会再次定调Q2地产板块继续低配2020》由会员分享，可在线阅读，更多相关《房地产：中央房地产座谈会再次定调Q2地产板块继续低配2020（23页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明及说明 证券研究报告 / 行业动态报告 中央房地产座谈会再次定调，中央房地产座谈会再次定调，Q2地产板块继续低配地产板块继续低配 报告摘要报告摘要： Table_Summary 市场表现：市场表现：上周，申万房地产板块收于 4175.75 点，累计下跌 0.86%， 同期上证综指累计下跌 0.54%，深证成指累计下跌 1.37%，沪深 300 累计下跌 0.86%；横向对比，板块表现位于下游。 公司动态：公司动态：本周，保利地产发布半年度业绩快报，公司 2020 年半年度 营业总收入 737.05 亿元，同比增长 3.60%；归母净利润 10
2、1.21 亿元， 同比增长 1.66%；实现签约金额 2245.36 亿元，同比下降 11.12%。 行业行业新闻新闻：中央主持召开房地产工作座谈会，再提“不将房地产作为短 期刺激经济手段” ，要求坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一 城一策，确保房地产市场平稳健康发展。 土地交易：土地交易：本周，7 月 13 日-7 月 19 日，全国 100 大中城市合计供应 土地规划建筑面积 2019.91 万平米，合计成交土地规划建筑面积 1939.49 万平米，成交总量环比下降 12.70%；土地成交楼面均价为 3158.00 元/平米，溢价率 5.22%。 成交市场成交市场： 30 大中城市新
3、房成交面积为 397.62 万方， 环比下降 0.5%， 同比上升 25.6%， 分城市级别来看， 一线城市 73.78 万方， 环比+5.6%， 同比+16.7%，二线城市 180.34 万方，环比-10.7%，同比+16.3%，三 线城市 143.50 万方，环比-12.3%，同比+46.0%。 重点事件点评：重点事件点评：本周公募基金公布 20 年 Q2 持仓情况：房地产行业持 仓市值 934.4 亿元，占基金净值比为 0.65%，较一季度下降 4bp，占股 票投资市值比为 2.78%，较一季度下降 90bp，以相对行业配臵比例来 看，低配 0.74%，在国家统计局新标准分类的 19 个
4、行业中排名第 13 位。从历史相对标准配臵来看，自 18 年三季度起基金对于房地产行业 的配臵比例有所提升， 至 18 年末达到峰值， 超配 0.72%， 此后除 19Q4 有所上升外（超配 0.14%） ，18Q4 至今相对标准行业配臵比例总体呈 下行趋势，同时降幅扩大 0.63%。 个股方面推荐业绩确定性强、 资源卓越的一线房企： 万科 A、 金地集团、 保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、 中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；持续看好龙头物 管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。 风险提示：
5、风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 Table_CompanyFinance 重点公司主要财务数据重点公司主要财务数据 重点公司重点公司 现价现价 EPS PE 评级评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 27.03 3.44 3.91 4.56 7.86 6.91 5.93 买入 保利地产 15.87 2.34 2.76 3.25 6.78 5.75 4.88 买入 金科股份 9.10 1.06 1.34 1.65 8.58 6.79 5.52 买入 荣盛发展 8.26 2.10 2.59
6、 3.04 3.93 3.19 2.72 买入 蓝光发展 5.37 1.15 1.65 2.00 4.67 3.25 2.69 买入 优于大势优于大势 上次评级： 优于大势 历史收益率曲线 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 7.57% 12.29% 0.14% 相对收益 -1.29% -6.38% -17.81% 行业数据 成分股数量（只） 134 总市值（亿） 22507 流通市值（亿） 19501 市盈率（倍） 8.76 市净率（倍） 1.93 成分股总营收（亿） 25385 成分股总净利润（亿） 2227 成分股资产负债率（%） 79.17 相关报告 Q2公募基金持仓点评：Q2
7、地产板块继续 低配，金科获明显加仓 2020-07-27 东北证券房地产周报： 深圳收紧购房政策， 6月房地产数据继续改善 2020-07-22 2020年 1-6月房地产数据点评：累计投资 增速转正，推盘变化或助 Q3销售再超预期 2020-07-20 东北证券房地产周报：宁波限购扩围，首 单“人行版”REITs 落地 2020-07-13 证券分析师：王小勇证券分析师：王小勇 执业证书编号： S0550519100002 18117166023 房地产房地产 发布时间：发布时间：2020-07-30 微信公众号 免费知识星球VIP知识星球 请务必阅读正文请务必阅读正文后的后的声明及说明声明
8、及说明 2/23 行业动态报告行业动态报告 目录目录 1.市场表现市场表现 . 4 1.1.板块表现 . 4 1.2.个股表现 . 5 1.3.重要公告 . 5 2.行业新闻行业新闻 . 7 3.土地市场土地市场 . 10 4.成交市场成交市场 . 11 5.房企融资房企融资 . 15 6.事件点评：事件点评：Q2地产板块继续低配，金科获明显加仓地产板块继续低配，金科获明显加仓 . 17 图表目录图表目录 图图 1：沪深：沪深 300 与申万房地产板块与申万房地产板块. 4 图图 2：申万板块周涨跌幅比较：申万板块周涨跌幅比较. 4 图图 3：百城土地供应、成交情况：百城土地供应、成交情况 .
9、 10 图图 4：百城土地成交均价及溢价率：百城土地成交均价及溢价率. 10 图图 5：百城土地成交总价：百城土地成交总价. 10 图图 6：一二三线城市土地总价情况：一二三线城市土地总价情况. 10 图图 7：一二三线城市供应土地面积情况：一二三线城市供应土地面积情况.11 图图 8：一二三线城市成交土地面积情况：一二三线城市成交土地面积情况.11 图图 9：一二三线城市成交土地溢价率：一二三线城市成交土地溢价率 .11 图图 10：30 大中城市及分线成交情况大中城市及分线成交情况 . 12 图图 11：重点城市新房本周成交：重点城市新房本周成交 . 12 图图 12：34 城单周成交面积及环比城单周成交面积及环比 .
