《MBA战略管理---（3-3战略的选择）》由会员分享，可在线阅读，更多相关《MBA战略管理---（3-3战略的选择）（14页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、战略管理战略管理战略的选择战略的选择战略管理战略管理-战略的选择战略的选择 同济大学经济与管理学院同济大学经济与管理学院同济大学经济与管理学院同济大学经济与管理学院 雷星晖雷星晖 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖1 3 3 战略的选择战略的选择3-3 战略的选择战略的选择 讨论如何运用战略的可行性标准和可接受性标准进行讨论如何运用战略的可行性标准和可接受性标准进行 战略选择战略选择战略选择战略选择. 【投资收益分析】【投资收益分析】 1获利能力分析（获利能力分析（profitability analysis）财务评价财务评价 在财务收益至关
2、重要的情况下在财务收益至关重要的情况下，这种分析很重要这种分析很重要。在财务收益至关重要的情况下在财务收益至关重要的情况下，这种分析很重要这种分析很重要。 已用资本收益（已用资本收益（ROCEretren on capital employed） 或净资产收益率或净资产收益率（ROE）或净资产收益率或净资产收益率（ROE）. 投资回收期（投资回收期（payback period）静态。静态。 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖2 折现现金流（折现现金流（DCFdiscounted cash flow）分析）分析 净现值净现值（NPVnet p
3、resent value）;净现值净现值（NPVnet present value）; 内部收益率（内部收益率（IRRinternal rate of return）. 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖3 注意问题注意问题：注意问题注意问题 虽只考虑增量效应，但应站在战略的高度从整个价虽只考虑增量效应，但应站在战略的高度从整个价 值链的角度去看待这些计算结果值链的角度去看待这些计算结果；值链的角度去看待这些计算结果值链的角度去看待这些计算结果； 要考虑风险调整问题。要考虑风险调整问题。 资本成本资本成本的调整的调整险调整贴率法险调整贴率法资
4、本成本资本成本（WACC）的调整的调整：风：风险调整贴险调整贴现现率法率法 （CAPM模型）模型）; 现金流（现金流（CF）的调整：肯定当量法。）的调整：肯定当量法。 收购收购（acquisition）情况下情况下，重要的因素是评估目重要的因素是评估目收购收购（acquisition）情况下情况下，重要的因素是评估目重要的因素是评估目 标公司或双方公司的价值（包括：成本的节约、标公司或双方公司的价值（包括：成本的节约、 资产处理盈利以及并后公司价值的升值资产处理盈利以及并后公司价值的升值）资产处理盈利以及并后公司价值的升值资产处理盈利以及并后公司价值的升值）。 管理资源吧（），海量管理资源免费
5、下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖4 2成本成本（费用费用）/效效益益分析分析（cost/benefit analysis）成本成本费用费用效分析效分析y 主要用于公用事业投资项目评价。主要用于公用事业投资项目评价。 在投资收益复杂难以评估或有形性较差的情况下在投资收益复杂难以评估或有形性较差的情况下（如如 在投资收益复杂难以评估或有形性较差的情况下在投资收益复杂难以评估或有形性较差的情况下（如如： 公路、桥梁等）；或者在靠改进供应的质量而不是提 ： 公路、桥梁等）；或者在靠改进供应的质量而不是提 高财务收益来调整战略的情况下高财务收益来调整战略的情况下使用这种方法很重使用
6、这种方法很重高财务收益来调整战略的情况下高财务收益来调整战略的情况下，使用这种方法很重使用这种方法很重 要。要。 难点：难点： 决定分析的边界问题（有的费用从更大范围看可能决定分析的边界问题（有的费用从更大范围看可能 变成了收益）；变成了收益）； 无形成本和收益的量化标准无形成本和收益的量化标准（如如：机场建设带来的机场建设带来的无形成本和收益的量化标准无形成本和收益的量化标准（如如：机场建设带来的机场建设带来的 噪音污染和经济促进作用）。噪音污染和经济促进作用）。 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖5 3所有者价值分析所有者价值分析（SVA
7、shareholder value analysis）3所有者价值分析所有者价值分析（SVAshareholder value analysis） 这种方法对战略的传统财务评价提出了许多批评，强这种方法对战略的传统财务评价提出了许多批评，强 调更仔细地分析真正的价值如何调更仔细地分析真正的价值如何是如何产生的是如何产生的（价价调更仔细地分析真正的价值如何调更仔细地分析真正的价值如何、是如何产生的是如何产生的（价价 值驱动和成本驱动），对现行战略进行重新鉴定和评值驱动和成本驱动），对现行战略进行重新鉴定和评 价价并估新战略并估新战略价价，并并评评估新战略估新战略。 符合西方财务战略的终极目标符合
8、西方财务战略的终极目标所有者财富最大化。所有者财富最大化。 但并没有消除战略评估中固有的不确定性，并且从方但并没有消除战略评估中固有的不确定性，并且从方 法论角度来看法论角度来看更难把握更难把握法论角度来看法论角度来看，更难把握更难把握。 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖6 【风险分析风险分析risk analysis】【风险分析风险分析risk analysis】 项目（战略）评估中的项目（战略）评估中的/（期望报酬（期望报酬/风险）法则。风险）法则。 1重要财务比率重要财务比率 资本结构资本结构资产负债比资产负债比财务杠杆财务杠杆财务风
9、险财务风险；资本结构资本结构资产负债比资产负债比财务杠杆财务杠杆财务风险财务风险； 经营杠杆经营杠杆经营风险；经营风险； 杠杠杠杠杠杠 经营经营杠杠杆财务杆财务杠杠杆杆=综合综合杠杠杆杆 综合风险综合风险 2敏感性分析（敏感性分析（sensitivity analysis） 分析期望的经营结果对每个假设条件具有怎样的敏感分析期望的经营结果对每个假设条件具有怎样的敏感 分析期望的经营结果对每个假设条件具有怎样的敏感分析期望的经营结果对每个假设条件具有怎样的敏感 程度。程度。 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖7 3决策距阵决策距阵（decisi
10、on matrices）3决策距阵决策距阵（decision matrices） -非确定型决策和风险型决策非确定型决策和风险型决策 无最优方法，仅能运用准则进行决策。无最优方法，仅能运用准则进行决策。 原则分类原则分类：原则分类原则分类： 乐观原则（大中取大原则）；乐观原则（大中取大原则）； 中中悲观原则（小悲观原则（小中中取大原则）；取大原则）； 折中原则（胡尔维茨法则、后悔值原则）；折中原则（胡尔维茨法则、后悔值原则）； 期望值原则（决策树法期望值原则（决策树法能估计出每种状态能估计出每种状态 出现的概率出现的概率）出现的概率出现的概率）。 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 201
11、7-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖8 尝试搜索模型尝试搜索模型）4尝试搜索模型尝试搜索模型（heuristic models） 适用组织有很多选择方案，并且要满足许多不同的要适用组织有很多选择方案，并且要满足许多不同的要 求或标准的情况。求或标准的情况。 具体方法具体方法： 具体方法具体方法： 随机模拟（蒙特卡罗方法等）；随机模拟（蒙特卡罗方法等）； 专家系统、决策支持系统（专家系统、决策支持系统（DDS）等）等. 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖9 【利益相关者反应分析利益相关者反应分析】【利益相关者反应分析利益相关者反应分析】 成
12、功的战略是那些能在各种利益相关者矛盾的利益中成功的战略是那些能在各种利益相关者矛盾的利益中 找均衡点的略找均衡点的略找找到到均衡点的均衡点的战战略略。 同样，要鼓励或劝说一些利益相关者，变换他们的立同样，要鼓励或劝说一些利益相关者，变换他们的立 场场以给某战略以给某战略一一次机会次机会实现途径实现途径：场场，以给某战略次机会以给某战略次机会。实现途径实现途径： 试图减少他们对新战略的反对程度；试图减少他们对新战略的反对程度； 劝说有权的但是无利益关系的人成为主要的参与者， 并且使他们支持新战略。 劝说有权的但是无利益关系的人成为主要的参与者， 并且使他们支持新战略。 管理资源吧（），海量管理资
13、源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖10 【可行性分析可行性分析】【可行性分析可行性分析】 主要分析资源状况是否支持战略。主要分析资源状况是否支持战略。 许多方法同时适用可行性和可接受性分析。许多方法同时适用可行性和可接受性分析。 1资金流分析资金流分析 来来 确定战略所要求的资金以及这些资金的可能确定战略所要求的资金以及这些资金的可能来来源。源。 基本步骤（评估投资额、预测营业收入、估计营运资基本步骤（评估投资额、预测营业收入、估计营运资 本增加额、估计税利支出、测算资金缺口本增加额、估计税利支出、测算资金缺口 或盈余或盈余、考虑投资或融资方案考虑投资或融资方案）。）
14、。或盈余或盈余、考虑投资或融资方案考虑投资或融资方案）。）。 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖11 2盈亏平衡分析盈亏平衡分析（break-even analysis）2盈亏平衡分析盈亏平衡分析（break even analysis） 主要用来评估战略目标（收益）的可行性和可接受性。主要用来评估战略目标（收益）的可行性和可接受性。 （如如保本点业务量保本点业务量经营安全边际等经营安全边际等）（如如；保本点业务量保本点业务量、经营安全边际等经营安全边际等）。 3资源配置分析（资源配置分析（resource deployment analys
15、is） 根据与某特定战略相关的组织内的资源能力来评估。根据与某特定战略相关的组织内的资源能力来评估。 在将各在将各战战略方案进行比较时，应确定各种可选略方案进行比较时，应确定各种可选战战略对略对战战战战 资源的要求，以及每个战略的关键资源。资源的要求，以及每个战略的关键资源。 它能确定战略所要求的必要的资源变化它能确定战略所要求的必要的资源变化，以及分析这以及分析这它能确定战略所要求的必要的资源变化它能确定战略所要求的必要的资源变化，以及分析这以及分析这 种资源变化在规模、质量或变动的时间范围上是否可种资源变化在规模、质量或变动的时间范围上是否可 行行与资源规划有关与资源规划有关行行与资源规划
16、有关与资源规划有关。 管理资源吧（），海量管理资源免费下载！ 2017-12-6同济大学经济与管理学院雷星晖12 【战略选择方法战略选择方法】【战略选择方法战略选择方法】 应该认识到，前述评估方法本身并不能决定哪些战略应该认识到，前述评估方法本身并不能决定哪些战略 应该是要实施的战略。应该是要实施的战略。 1根据目标选择根据目标选择1根据目标选择根据目标选择 是一种理性操作：是一种理性操作： 一方面，目标应尽量量化，且作为直接的比较标准 来评估战略方案的优劣； 一方面，目标应尽量量化，且作为直接的比较标准 来评估战略方案的优劣； 另一方面，需要随评估的继续而不断对目标进行调另一方面，需要随评估的继续而不断对目标进行调 整整（后合理化后合理化post rationalised）。）。整
