《互联网金融系列报告基础设施篇：基础变革重构金融新格局》由会员分享，可在线阅读，更多相关《互联网金融系列报告基础设施篇：基础变革重构金融新格局（32页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 研究源于数据1研究创造价值 港澳资讯 68 投资要点投资要点 本篇报告是互联网金融系列报告的第一篇，系统阐释了互联网金 融基础设施在互联网金融发展中的基础性作用和相关投资机会。 1. 互联网为金融创新提供了不竭的动力。互联网为金融创新提供了不竭的动力。 金融的核心环节是投融资，基础功能体现在信用定价、支付功能、 金融资产流转， 互联网依托海量用户和数据， 从基础功能的征信、 支付、 交易、 托管结算入手， 解决行业痛点， 为金融创新提供不竭的动力之源。 2. 征信的核心价值在于降低信用定价的成本征信的核心价值在于降低信用定价的成本 征信体系的搭建解决了互联网金融时代 B2B、B2C、C2C
2、等各种交 易场景中， 各交易对手之间的信任问题。 传统金融对于长尾用户的忽视 最重要的原因就在于信用定价的成本过于高昂，而随着互联网、大数 据、云计算等新技术的发展，使征信更加简单，机构、商户、个人都可 以更加全面的刻画出交易对手的信用情况。 3. 支付是交易活动的核心环节。支付是交易活动的核心环节。 支付是交易活动中信息流、 资金流重要的停留节点， 更是收集用户 数据的最直接工具。 在互联网金融时代， 各家支付机构凭借其积累的不 同类型的核心用户， 将支付环节中沉淀的支付数据加以利用， 通过向企 业和消费者两个方向提供服务加以变现。 打造差异化的核心竞争力， 向 客户提供丰富的金融产品和服务
3、。 4. 金融资产流转模式升级与创新并存。金融资产流转模式升级与创新并存。 金融资产流转的核心是交易机制，而托管与结算是在金融资产流 转过程中， 资产安全以及最终完成产权或权力转移的基础保障。 互联网 跨界的特性带来了金融资产流转原有模式的升级以及存量的变革，大 数据和云计算技术的应用正在突破传统金融资产流转过程中的平台割 裂、渠道割裂的局面，带来了巨大的成长空间。 投资建议投资建议 从互联网金融的四大基础设施出发，我们提示出基础设施中的投 资机会： （1）征信：银之杰、飞利信、三联虹普、广联达、安硕信息、 东方国信等； （2）支付：腾邦国际、用友网络、苏宁云商、新大陆、证 通电子、恒宝股份等
4、； （3）交易和托管结算：恒生电子、中科金财、信 雅达、赢时胜。 风险提示风险提示 金融业改革力度低于预期，互联网金融监管风险 非银金融首席分析师：王松柏非银金融首席分析师：王松柏 执业证书编号：S1220514060003 E-mail： 计算机行业高级分析师计算机行业高级分析师/组长：赵成组长：赵成 执业证书编号：S1220514030001 E-mail： 联系人：王彬彬联系人：王彬彬 E-mail： 联系人：林长青联系人：林长青 E-mail： 互联网金融相对指数表现互联网金融相对指数表现 相关研究相关研究 请务必阅读最后特别声明与免责条款 0 20000 40000 60000 80
5、000 -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 成交金额互联网金融指数沪深300 方正证券研究所证券研究报告方正证券研究所证券研究报告 基础设施篇： 基础变革，重构金融新格局 基础设施篇： 基础变革，重构金融新格局 互联网金融系列报告之一互联网金融系列报告之一 行业专题报告 2015.06.29 推荐 互联网金融行业 研究源于数据2研究创造价值 互联网互联网金融行业金融行业研究报告研究报告 目 录 前言 . 5 1. 征信 . 5 1.1 征信的核心价值在于降低信用定价的成本 . 5 1.2 我国征信市场的现状 . 6 1.2.1 产业链上游：数据是征信的
6、基础设施. 7 1.2.2 产业链中游：牌照、数据、模型共建征信平台 . 8 1.3 征信体系在互联网金融中的基础性地位. 10 1.3.1 征信对中小微企业的作用 .11 1.3.2 征信对个人的促进作用 . 12 1.3.3 标的公司梳理 . 13 2. 支付 . 14 2.1 支付是交易活动的核心环节 . 14 2.2 我国第三方支付的现状 . 15 2.2.1 牌照是搭建支付平台的基础 . 15 2.2.2 我国第三方支付的规模 . 17 2.2.3 第三方支付的类型 . 19 2.3 互联网金融时代，第三方支付再发现. 22 2.3.1 趋势一：向产业链上下游延伸 . 22 2.3.2 趋势二：移动支付场景与支付方式更加多样 . 22 3. 金融资产流转：交易、托管与结算 . 24 3.1 金融资产流转的现状 . 24 3.1.1 基础金融资产现状 . 25 3.1.2 理财市场现状 . 25 3.1.3 金融资产交易收费模式现状 . 26 3.2 互联网金融模式下的金融资产流转模式. 27 3.2.1 恒生 iTN 云：交易基础设施的升级 .
