《全球化洪流下的台商转型策略--重组丶策略联盟丶全球布局与产业整合》由会员分享，可在线阅读，更多相关《全球化洪流下的台商转型策略--重组丶策略联盟丶全球布局与产业整合（29页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、1 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 全球化洪流下的台商轉型策略全球化洪流下的台商轉型策略全球化洪流下的台商轉型策略全球化洪流下的台商轉型策略 - - -重組、策略聯盟、全球佈局重組、策略聯盟、全球佈局重組、策略聯盟、全球佈局重組、策略聯盟、全球佈局 與產業整合與產業整合與產業整合與產業整合 黃齊元 寶來金融集團 大中華資本市場 總經理 漢宇資本 總裁 2 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 分眾傳媒分眾傳媒(Focus Media)的傳奇的傳奇 成立不到三年 上市前募集三輪創投資金 US$ 82M 上市前跨媒體併購 上
2、市時募集 US$ 170M (成立二年) 上市後六個月再融資 US$ 320M 上市後六個月購併業界第二名 (水平整合) 3 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 台灣創投的困境台灣創投的困境 資金來源不足 項目來源限制 台股動能不足 附加價值不足 國際化不足 4 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 大陸創投的興起大陸創投的興起 全球一流基金參與 項目來源充足 國際資本市場 人才逐漸提升 5 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 Speed to Market Speed to Mass M
3、arket Speed to Capital Market Speed to Consolidated and Global Market 台資企業必須靠速度競爭台資企業必須靠速度競爭 台資企業必須靠速度競爭台資企業必須靠速度競爭 6 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 台資企業的契機與轉機台資企業的契機與轉機 外資偏好台資的中國概念股 台資懂得運用中國市場的資源 台資可以作為資源整合者 歐美大廠商未完全本土化 大陸國企改制尚未完成 大陸民企尚未國際化 未來二年是台商壯大自己的關鍵時刻未來二年是台商壯大自己的關鍵時刻 未來二年是台商壯大自己的關鍵時刻未來二年
4、是台商壯大自己的關鍵時刻 7 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 台灣企業商業經營模式的轉變台灣企業商業經營模式的轉變 過去經營模式過去經營模式 過去經營模式過去經營模式 台灣定位 企業成長 垂直分工 內部成長 國際行銷 資金帶動 業務合作 國際融資 台灣定位 企業成長 垂直分工 內部成長 國際行銷 資金帶動 業務合作 國際融資 未來經營模式未來經營模式 未來經營模式未來經營模式 全球佈局 產業鏈整合 垂直整合 外部成長 國際財務 資源帶動 股權合作 國際M&A 全球佈局 產業鏈整合 垂直整合 外部成長 國際財務 資源帶動 股權合作 國際M&A 8 版權所有
5、請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 資源整合者：台灣企業的未來資源整合者：台灣企業的未來 資源 Intellectual Capital （知識資本） 整合者 經營者 資金 Financial Capital （財務資本） 所有者 資金會追隨資源整合者資金會追隨資源整合者 資金會追隨資源整合者資金會追隨資源整合者 9 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 企業跨國營運的三個重要平台企業跨國營運的三個重要平台 營運平台營運平台 營運平台營運平台 融資平台融資平台 融資平台融資平台 策略聯盟 平台 策略聯盟 平台 策略聯盟 平台 策略聯
6、盟 平台 10 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 資源整合平台資源整合平台(產業控股公司產業控股公司) 平台平台 vehicle 產業資本 （策略投資人） 金融資本 （財務投資人） ABC 跨行業領域整合 DEF 跨地域（大陸/全球）整合 投資/收購 投資/收購 11 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 策略聯盟策略聯盟/產業整合的兩大手段產業整合的兩大手段 聯外引中聯外引中聯外引中聯外引中聯中引外聯中引外聯中引外聯中引外 歐/美 台 中 整合 投資 歐/美日 中台 聯盟 投資 投資 12 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融
7、集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 策略聯盟策略聯盟/產業整合的形式產業整合的形式 明基大膽利用國際資金、整 合國際資源，利用全球企業 的中國情結，迅速組建微笑曲 線的兩端。 被國際龍頭企業整合，納 入全球供應鏈體系，福 興、大億、堤維西的大陸廠 都賣給了外資，其實創造被 整合價值也是一種策略 利用國際資金、整合國內資 源，台新金引進新橋資本十 億美元，收購彰銀就是一個例 子。 和有能力和國際資產接軌 的龍頭企業整合或聯盟， 鴻海、華碩、廣達、光寶都 作了購併整合 國內策略 投資人 國內策略 投資人 國內策略 投資人 國內策略 投資人 國外財務投資 人，國內整合 國外財務投資 人，國內整
8、合 國外財務投資 人，國內整合 國外財務投資 人，國內整合 國外策略 投資人 國外策略 投資人 國外策略 投資人 國外策略 投資人 國外財務投資 人，國外整合 國外財務投資 人，國外整合 國外財務投資 人，國外整合 國外財務投資 人，國外整合 13 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 企業的核心能力演變企業的核心能力演變 財務是企業最需要培養的能力， 以便因應產業整合和全球佈局 財務是企業最需要培養的能力， 以便因應產業整合和全球佈局 財務是企業最需要培養的能力， 以便因應產業整合和全球佈局 財務是企業最需要培養的能力， 以便因應產業整合和全球佈局 技術技術
9、行銷行銷財務財務 14 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 私募基金的趨勢私募基金的趨勢 初期成長期 高科技傳統金融 企業產業整合 台灣大中華全球 未上市上市 純私募基金避險/共同創投基金 15 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 私募基金的類型私募基金的類型 VC Fund(創投基金) $3-10M Private Equity Fund(私募基金) $10-50M Buyout Fund (收購基金) $50-300M 16 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 創投基金主要投資機構創
10、投基金主要投資機構 17 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 私募基金主要投資機構私募基金主要投資機構 18 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 收購基金主要投資機構收購基金主要投資機構 19 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 中國為私募基金主要市場中國為私募基金主要市場 中國企業的退出渠道已然落實： 戰略性投資者的投入 海外上市的可能 高科技產業到美國上市成為風潮 海外主流投資基金的帶動 中國A股市場開放戰略性投資人，吸引其他投資人 介入 活躍的香港上市市場，掀起了推波助瀾的效果 2
11、0 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 募資的目標：成為主流公司募資的目標：成為主流公司 不管在那裡上市，都有好股票和壞股票 好股票是那些能夠吸引主流投資人的公司， 主 流公司才能吸引主流投資人 主流投資人是機構法人，包括財務性策略性， 國內國外 要吸引機構投資人，公司市值必須至少達到一億 美元才有意義 好股票也是那些能夠迅速長大的股票，不管是用 內部成長或外部成長的手段 假如企業無法變成投資人心目中的主流公司，則 應該積極創造被購併價值，尋求和別人合併的機會， 作大作強 21 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 CEO腦
12、海中應有的腦海中應有的“關鍵字關鍵字” 業務改造 組織改造 核心競爭力 速度執行力 資本運作 業務改造 組織改造 核心競爭力 速度執行力 資本運作 重組重組 重組重組 外部成長 合併收購 策略聯盟 大中華佈局 全球佈局 外部成長 合併收購 策略聯盟 大中華佈局 全球佈局 擴充擴充 擴充擴充 產業鏈 規模經濟 產業整合 產業鏈 規模經濟 產業整合 產業產業 產業產業 22 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 台商應有的重要概念台商應有的重要概念 平台平台 (platform) 平台平台 (platform) 槓桿槓桿 (leverage) 槓桿槓桿 (leve
13、rage) 產業鏈產業鏈 (value chain) 產業鏈產業鏈 (value chain) 夥伴夥伴 (partnership) 夥伴夥伴 (partnership) 重組重組 (restructuring) 重組重組 (restructuring) 產業整合產業整合 (integration) 產業整合產業整合 (integration) 23 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 CEO/CFO的新視野與挑戰的新視野與挑戰 策略面重於財務面 投資面重於融資面 策略結盟重於自身發展 投資人考量相等於企業考量 全球佈局重於單一地區佈局 台商必須利用國際產業
14、資本及金融資本， 佈局全球及大中華，成為產業資源的整合者 台商必須利用國際產業資本及金融資本， 佈局全球及大中華，成為產業資源的整合者 台商必須利用國際產業資本及金融資本， 佈局全球及大中華，成為產業資源的整合者 台商必須利用國際產業資本及金融資本， 佈局全球及大中華，成為產業資源的整合者 24 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 附件附件-中國互聯網海外上市公司市值中國互聯網海外上市公司市值 2 (華友世紀、金融界) 6 (九城、空中網、前程無 懮、中華網、 e龍、靈通) 3 (TOM在線、携程、搜狐) 5 (網易、盛大、新浪、百 度、分眾) 家數家數(目
15、前目前) 1 (華友世紀) 8 (網易、搜狐、九城、空 中網、金融界、前程、 無懮、靈通、携程) 6 (盛大、新浪、百度、 分眾、Tom在線、e龍) 0 家數家數(上市時上市時) US$250M以下 US$250MUS$500M US$500MUS$1B US$1B以上 市值市值 25 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 附件附件-中國海外上市公司市值中國海外上市公司市值(一一) 中國海外上市公司市值中國海外上市公司市值 (2006年年04月月17日日) 46.24 33.64 49.83 34.87 31.73 307.03 109.13 28.20 P/
16、E (ttm) 237 108 65 194 172 40 68 201 營收營收 (USD$ mn) 765 406 270 756 757 848 630 467 上市時市值上市時市值 (USD$ mn) 21 30 28 43 45 6 24 106 淨利潤淨利潤 (USD$ mn) 5/13/04152928盛大網路 7/12/0060947搜狐網 10/28/041751,430Tom在線 8/5/051091,870百度 7/28/051722,570分衆傳媒 上市時間上市時募集資金上市時間上市時募集資金 (USD$ mn) 目前市值目前市值 (USD$ mn) 公司名稱公司名稱 6/30/00703,000網易 4/13/00781,380新浪網 12/12/03761,370攜程網 26 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 版權所有請勿翻印 漢宇資本寶融集團 附件附件-中國海外上市公司市值中
