电子商务案例-雅虎（Yahoo）帝国

《电子商务案例-雅虎（Yahoo）帝国》由会员分享，可在线阅读，更多相关《电子商务案例-雅虎（Yahoo）帝国（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、电子商务案例电子商务案例电子商务案例电子商务案例 雅虎雅虎雅虎雅虎（YahooYahooYahooYahoo）帝国帝国帝国帝国 一、创意是关键 像计算机时代的许多公司一样，雅虎开始于一个后来被证明是好的想法，这 个想法先是变成了一个爱好，后来才变成了创业者全力以赴开拓的事业。 1994 年 4 月，大维费勒和杨致远雅虎的两位开创者以休假的方 式离开他们正在攻读电子工程博士学位的斯坦福大学。因为他们发觉，跟踪互联 网上各类网站和保持他们这一爱好需要他们投入更多的时间和精力。 他们跟踪关 注的网站名单越来越长，范围也越来越广。 最终，他们把主要精力都集中到了雅虎上。他们将雅虎改造成一个大众化的 数

2、据库， 以满足成千上万通过日益紧密的互联网使用他们服务的网虫的需要。他 们不断地开发大众化软件以帮助网虫更有效地寻找、 辩识和编辑存储互联网上的 各类资料。 二、风险资本的第一次推动 建立大众化数据库，开发大众化软件，都需要资金支持。他们是如何解决每 一个企业在初创时期都会遇到的资金问题的呢？高科技和新创意的孵化器 风险资本给予了他们大力的支持。 当时的产业背景是：NETSCAPE 发布了其第一版浏览器的测试版；第一个发 布广告的 WEB 站点也已经出现；大众传媒开始大量报道因特网现象；风险投资基 金也闻风而来，涌向 WEB 站点。 拿着正在哈佛大学读商业管理的老同学帮忙写的计划书， 杨致远和

3、大维开始 不停地访问风险投资家和风险投资公司。最后他们找到了 SEQUOLA 投资公司， SEQUOLA 投资过数百家高科技公司， 包括苹果公司、 阿达利数据库公司、 ORACLE、 CISCO。 但是，SEQUOLA 的合伙人 MIKE MORITZ 当时却并不清楚雅虎的发展机会到底 在哪里。 杨致远把他们的模式称为“在 WEB 网上提供免费服务”，但是风险基金 却还从来没有投资过任何免费服务产品。雅虎缺少有经验的工商管理人才，名字 也不像现在这样响亮。所幸，MIKE 很快认识到，作为一种新兴媒体，雅虎代表 着巨大商机。 包括 MCI、 MICROSOFT、 NETSCAPE 等其他投资者也

4、找到了雅虎。 美国在线 （AOL） 则想收购雅虎。 他们提出： 如果雅虎同意被收购， 创业者很快变会变成百万富翁； 如果他们不答应，那么，AOL 威胁说：雅就必须面对和 AOL 的正面交锋。确实， AOL 有足够的实力建立自己的“雅虎”；而且他们也有足够实力购买雅虎这个 “竞争对手”。 NETSCAPE 也提出了自己的建议： 股票互换， 而且 NETSCAPE 的股票即将上市， 比起 AOL 的股票价值也更高。杨致远和大维拒绝了 AOL 和 NETSCAPE，因为他们 要开创属于自己的事业。 1995 年 4 月，SEQUOLA 与雅虎达成合作，前者对后者估价 400 万美元，并以 这一评估为

5、基础，投入资金。雅虎开始了他们艰苦卓绝的创业之路。 三、雅虎快速成长 雅虎“在 WEB 网上提供免费服务”， 那么它又是如何维持其日常运作的呢？ 雅虎提供“免费服务”的对象指的是使用互联网的普通网民。 然后雅虎利用 其广泛的浏览量和页面访问次数来吸引工商企业到它的网站做广告（1998 年 12 月，雅虎的页面日点击次数达到了 1.67 亿次），而雅虎藉以维持其运作的资金 也就来源于它的广告收入。 1996 年，仅同 SOFTBANK 及其附属公司签定的广告合同就让雅虎得到 207.5 万美元的收入。 该年雅虎公司实现净收入 1907.3 万美元，是 1995 年 136.3 万美 元的 14

6、倍。 1997 年雅虎公司实现净收入 7045 万美元，1998 年实现了 2.03 亿美元。短 短 4 年时间，其净收入已经增长了近 200 倍。 目前， 雅虎的不同语种网站已经扩展到了 15个国家， 雅虎中文网站也于1998 年第四季度正式开通， 雅虎还在亚洲、 欧洲、 加拿大设有自己的办事处。 据统计， 到 1998 年 9 月，雅虎公司站点的日页面访问数为 1.44 亿次；到 12 月，又达到 1.67 亿次。 四、进入“死亡峡谷” 根据风险投资的理论，创业者在筹集到至为宝贵的“种子资本”、“天使投 资”，得以创立公司、开发技术，乃至于获得新产品问世等一系列成功，甚至于 开始获得收入之

7、后， 还会面临失败的风险，因为新兴企业开始起步的地方往往只 是一个技术上的设想，要把它变为现实的产品要经过很多的实验；而且开发成功 之后，作为一种全新的技术和产品，公司必须向消费者宣传推广，引导消费观念 和消费方式，实际上进行一个开发市场、开发全新产业的过程。在该阶段，新兴 企业所费甚巨。一着不慎，全盘皆输。有很多创业者壮志未酬，所创企业在该阶 段折戟沉沙，所以有人又把该阶段称为企业的“死亡峡谷”。 雅虎的成长过程同样经历了这一阶段。 与雅虎超常规发展相对应的是其成本的高投入。 雅虎的成本费用一般包括广 告宣传费、 产品开发费和行政管理费。 其中， 以广告开支为最多， 1995 年是 12.6

8、 万美元， 1996 年达到 380.1 万美元。1998 年第二季度一次性投入技术开发费用、 兼并 VLA RREB 公司及第四季度兼并 YOYODYNE 和 HYPERPARALLEL 公司的费用共计 达到了 1500 万美元，再加上无形资产的摊销，1998 年实际净收入降为 2559 万 美元，比净收入下降 87.39%。把费用考虑进去，1997 年实际净亏损 2552 万美元 （1997 年的一次性费用投入也达到 2510 万美元）。高额的投入和费用支出使得 雅虎不得不经常为资金的筹集而奔波。 五、走出“死亡峡谷”纳斯达克的第二次推动 雅虎股票在 NASDAQ 市场公开上市筹集到的巨额

9、资金，极大地解决了雅虎在 其成长过程中遇到的资金困难，为雅虎的快速成长起到了至为关键的第二次推 动，使其顺利通过新设立公司成长过程中的“死亡峡谷”阶段。 1996 年 4 月 12 日，雅虎在美国的 NASDAQ 市场以每股 13 美元的价格上市， 发行了 260 万股，共筹集资金 3380 万美元。以这笔资金为基础，雅虎公司的规 模不断扩大，经营业绩也逐步扭亏为盈。1996 年公司每股亏损 9 美分，1997 年 每股盈利为零（如果考虑一次性投入及无形资产摊销，则为每股亏损 29 美元）， 1998 年每股盈利 45 美分（如果考虑一次性的投入及无形资产摊销则为每股盈利 23 美元）。 与

10、AMAZON 公司类似，雅虎作为 INTERNET 股票板块中重要的一支，一直保持 着不断飚升势头。1996 年 6 月份一个月之内，雅虎股价上涨了 100%。1998 年， 雅虎股价上涨到初次上市时的 10 倍， 而且这个价格包含了几次拆股的影响： 1997 年 6 月 29 日的二送一股票分割，1998 年 7 月 8 日的一送一股票分割。1999 年 1 月 12 日，雅虎又一次宣布了一送一的股票分割。1999 年 3 月 22 日，雅虎股票 的均价达到 179 美元。 六、NASDAQ 市场的“雅虎法则” 雅虎股价的这种飚升之势用传统的“股价收益比”完全无法解释，因为，一 直到 199

11、7 年雅虎的收益还是负数。如何解释股价与收益的背离？ UPSIDE 杂志的主编 RICHARD L.BRAND 称之为“雅虎法则”，即只要“雅虎 继续控制着史无前例的价格/收入比，互联网将继续是投放金钱的巨大场所”。 也就是说，在互联网时代，衡量一只股票价格的不再是以公司的收益做参照，而 是以他的收入为参考指标。 一个公司收入的高速增长也确实反映了一个公司成长 的能力和潜力， 从这个角度并考虑到新技术将要对经济、社会和文化产生的全面 影响，“雅虎规则”在一定程度上反映了实际情况。 评点：（企业管理学博士：朱怀奇） 雅虎的成长， 从中可以清晰地看到新的投资体制风险投资和第二板市场 对一种高新技术

12、向市场转化的推动作用。 一切的根源，其实只是一个闪光的念头，付诸实施，造就了电子商务时代的 新英雄。在这种革命中，因循守旧和墨守成规只能束缚发展，甚至带来死亡。 雅虎的飞速发展，甚至带来了新经济的新法则，这一点值得深思。 国内做传统生意的老板们在接受新工具 微软霸主微软霸主微软霸主微软霸主 微软能有今天， 比尔盖茨本人的技术背景是一个基础条件，更重要的原因 是他的商业头脑保证了他在技术迅速发展、竞争异常激烈的 IT 业界抢占先机、 延揽俊才、吸收合并新公司、“攫取”新技术，得以存活以致于称霸。 一、千里之行，始于足下 1975 年 1 月，美国流行电子杂志封面刊出了首部阿尔泰电脑机组（微 型仪

13、器遥测系统公司研制）的图片，并指出“世界上第一部微型计算机，堪与商 用型号相匹敌”。两个年轻人，比尔盖茨和艾伦从这篇文章窥到了他们未来的 事业为阿尔泰电脑编制系统程度BASIC 语言。 利用为市政当局研制处理机以分析交通计数纸带所赚的 2 万美元， 两位好友 开始了他们艰难的创业之路。1975 年 7 月，微型软件公司也宣布诞生。在最初 的公司股份中，盖茨占 60%，艾伦占 40%。 1975 年 7 月，BASIC 语言得到了微型仪器遥测系统公司的认可。 不久，微软公司又赢得了两个最大的客户，著名的通用电气公司和全国收款 机公司准备购买 BASIC，这使得微软公司名声大振，到 1976 年底

14、，这个创办仅 一年多的小公司的收入已达 10 万美元。BASIC 获得成功后，盖茨和艾伦又随后 推出了 FORTRAN 语言，并很快成为普及度仅次于 BASIC 的语言。 二、快速膨胀 1980 年，微软公司与 IBM 合作，为 IBM 研制的个人计算机开发操作系统。 在对 SP-DOS 操作系统进行完善的改进后，微软公司推出了自己的操作系统 MS-DOS，并很快挤垮对手，成为这个产业的惟一标准。此后，微软公司丝毫没有 懈怠，MS-DOS 的升级版不断开发出来，并于 1982 年 5 月正式面市，这个名为 D0S1.1 的版本，磁盘容量由原来的 120K 增加到 360K，不久，DOS2.0

15、版本也应 运而生。 当以操作系统为主导的微软以令人难以置信的速度膨胀起来之时， 盖茨的上 当又转向了应用软件。1985 年，微软公司推出了 EXCEL，并很快挤垮了其竞争对 手 Lotus1-2-3。这样，微软又成为应用软件领域中一流的制造商和标准制订者。 至此，微软公司已不再仅靠操作系统软件赚钱了。 在微软急剧扩大的同时， 盖茨并没有因为这种发展而有丝毫大意。 早在 1983 年初，他就计划完成被许多人并不看好的“图形用户界面”的技术开发，以应付 苹果公司的挑战。1985 年，微软终于推出了自己的视窗 1.0 软件。1987 年 10 月， 视窗 2.0 版和一个视窗 386 版正式推出，

16、该版视窗容纳了 EXCEL2.0 版。 1990 年 5 月，WINDOWS3.0 面世。WINDOWS3.0 当时就成为超级畅销软件，以每月 10 万套的记录。在新版 WINDOWS3.0 当时就成为超级畅销软件。以每月 100 万套的 记录。在新版 WINDOWS3.1 推出之前，3.0 版的发售量已达 700 万套。1995 年 8 月， 微软公司又推出了“视窗 95”， 与视窗 3.0 相比， 视窗 95 增加了联机功能， 这意味着盖茨在占领了多媒体技术标准这块阵地之后， 又开始向信息高速公路发 起了冲锋。视窗 95 在推出了的当在就销售了 30 万套，4 天内全球销售突破 100 万套。 最新的一项调查表明， 微软公司在美国浏览器软件市场上已超过昔日霸主网 景公司， 成为这种软件的最大供应商。虽然这一结果是他们在视窗操作系统里搭 配销售浏览器而实现的， 颇有垄断销售之嫌