中信乾景·汇联产权交易市场投资基金集合信托计划Ⅰ期

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1、中国第一支产权市场交易基金中国第一支产权市场交易基金 为国内产权交易提供专业融资服务为国内产权交易提供专业融资服务 中信乾景汇联产权交易市场投资基 金集合信托计划期 中信乾景汇联产权交易市场投资基 金集合信托计划期 产权交易基金概述产权交易基金概述 由汇联资产管理有限公司（以下简称“汇联资产”）联合中信信 托共同发起的中信乾景中信乾景汇联产权交易市场投资基金汇联产权交易市场投资基金于2009年5月20日 成立，此次基金成立规模为此次基金成立规模为1.1亿的引导基金，根据项目需求可以扩 大到 亿的引导基金，根据项目需求可以扩 大到10亿元以上。亿元以上。该基金的成立标志着国内首只专注于产权交易市

2、 场的基金正式启动运作。 针对当前国内产权交易市场内融资难的现状，产权交易基金的 设立将更广泛的拓展了市场中的资金来源。通过为并购方和优质的 产权项目提供过桥融资，将更好的解决产权市场的融资困境，协助 项目受让方获得产权项目，对进一步优化资源配置，促进产权市场 的交投活跃带来了良好的推动作用。 中信汇联基金主要优势中信汇联基金主要优势 1、为意向受让方提供高杠杆比例的融资服务，协助国资顺利退出， 实现保值增值； 2、为急需资金的意向受让方快速融资（20天内放款），相对银行贷 款，手续方便快捷，抵押物可以是实物资产（房屋、土地、设 备），也可以是股权（包括上市公司和非上市公司股权）； 3、融资额

3、度在几百万至几亿间均可； 4、依托中信信托平台，协议签署方和站产托管过户方均为中信信 托，贷款方安全有保障，程序规范，无风险 5、协助部分意向受让方解决受让资质问题，实现成功受让； 6、为客户提供相关增值服务 1、为意向受让方提供高杠杆比例的融资服务，协助国资顺利退出， 实现保值增值； 2、为急需资金的意向受让方快速融资（20天内放款），相对银行贷 款，手续方便快捷，抵押物可以是实物资产（房屋、土地、设 备），也可以是股权（包括上市公司和非上市公司股权）； 3、融资额度在几百万至几亿间均可； 4、依托中信信托平台，协议签署方和站产托管过户方均为中信信 托，贷款方安全有保障，程序规范，无风险 5

4、、协助部分意向受让方解决受让资质问题，实现成功受让； 6、为客户提供相关增值服务 目录目录 产权交易基金简介产权交易基金简介 如何运用产权交易基金如何运用产权交易基金 产权交易基金的运用目标产权交易基金的运用目标 产权交易基金的主体简介产权交易基金的主体简介 市场容量及发展市场容量及发展 2000年至2007年我国产权市场交易量增长了14倍，年均增长 50%，已经成为企业并购重组的重要平台，07年产权市场交易完成 产权交易35718宗，规模达到3512亿元，接近当年A股IPO的规模。 08年7月金融类资产正式进场后，每年又将再为市场继续扩 容；产权市场中有大量交易机会，对资金的需求比较庞大；

5、2000-2007年度我国产权市场发展情况 250 300 500 1000 1900 2850 3200 3512 0.00 500.00 1000.00 1500.00 2000.00 2500.00 3000.00 3500.00 4000.00 2000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年 年份 金 额 （ 亿 元 ） 成立产权交易基金的背景成立产权交易基金的背景 因此产权市场一直存在着融资难题，导致很多优质的产权交易项目因 融不到资金而流产。近一两年来，银行纷纷与产权交易所合作为产权 交易提供并购贷款，提供了一定的资金便利，但是银行对融资主体和 标

6、的企业的资质要求较高，资金多流向大型国有企业的并购项目，许 多中小型优质项目依然很难得到资金的支持。 基于上述产权交易市场客观存在的融资困境，产权交易基金得以成功 设立。基金的设立将改变产权交易市场的融资困境，为优质的产权交 易项目顺利成交提供了机会；同时，资金运用快捷、融资方式灵活资金运用快捷、融资方式灵活以 及资金规模可随时根据产权 项目放大 资金规模可随时根据产权 项目放大，这些综合因素使 产权交易基金成为市场中最 适合的资金提供方。 产权交易基金简介产权交易基金简介 产权交易基金由汇联资产联合中信信托共同成立，汇联资产担任 基金的投资顾问，中信信托担任基金的受托人。主要特点如下： 资金

7、规模优势 运用范围广泛 资金规模优势 运用范围广泛 资金运用快捷资金运用快捷 以信托方式设立， 程序简单快捷，无 需经过层层审批。 且资金运用过程简 便，能迅速满足产 权项目对资金的时 间要求。 首期规模1.1亿元， 并在成立后可随时 根据项目实际情况 将基金的规模放大 至10亿元以上，迅 速满足产权项目对 资金的规模要求。 主要运用于产权交 易所内项目的过桥 融资和直接投资， 且运用目标包含股 权、实物资产、债 权。广泛的运用方 式和目标更好的满 足产权项目对资金 的灵活性。 以信托方式设立， 程序简单快捷，无 需经过层层审批。 且资金运用过程简 便，能迅速满足产 权项目对资金的时 间要求。

8、 首期规模1.1亿元， 并在成立后可随时 根据项目实际情况 将基金的规模放大 至10亿元以上，迅 速满足产权项目对 资金的规模要求。 主要运用于产权交 易所内项目的过桥 融资和直接投资， 且运用目标包含股 权、实物资产、债 权。广泛的运用方 式和目标更好的满 足产权项目对资金 的灵活性。 产权交易基金的运用结构产权交易基金的运用结构 产权交易基金 首期 产权交易基金 首期1.1亿元引导基金亿元引导基金 为产权交易所内的项目为产权交易所内的项目 提供过桥融资和直接投资提供过桥融资和直接投资 企业股权企业股权企业股权企业股权 实物资产实物资产实物资产实物资产债权债权债权债权 引导基金无法满足 后期

9、项目实际运用规模 引导基金无法满足 后期项目实际运用规模 根据项目的 实际规模迅 速设立子基 金，可将整 体基金规模 扩大到10亿 元以上。 根据项目的 实际规模迅 速设立子基 金，可将整 体基金规模 扩大到10亿 元以上。 产权交易基金的首期已设立1.1亿元的引导基金,成立后即主 要运用于产权交易所内挂牌项目的过桥融资和直接投资，并在后 期项目运作中可随时设立子基金已满足项目资金需求。 产权交易基金与银行并购贷款的异同产权交易基金与银行并购贷款的异同 产权交易基金与银行并购贷款虽同属于服务并购方市场，但两 者之间有着明显异同之处。两者之间的差异如下： 程序简便快捷，20天内可放款， 无维护成

10、本 程序复杂，放款时间一般要三 个月，且维护成本高 程序简便快捷，20天内可放款， 无维护成本 程序复杂，放款时间一般要三 个月，且维护成本高 程序程序 对被并购方是否一定是并购方的 上下游相关企业不做要求；更重 视资产质量及融资方还款能力； 一般需要并购方与被并购方在 并购后有一定的协同效应； 对被并购方是否一定是并购方的 上下游相关企业不做要求；更重 视资产质量及融资方还款能力； 一般需要并购方与被并购方在 并购后有一定的协同效应； 协同效应协同效应 并购方提供50%或等值资产，对 质优项目可进一步放大杠杆； 并购方提供50%资金；并购方提供50%或等值资产，对 质优项目可进一步放大杠杆；

11、 并购方提供50%资金； 杠杆比例杠杆比例 以中小型项目为主，规模在几百 万-10亿均可运用基金 以大型项目为主，基本都要在 3、4亿以上； 以中小型项目为主，规模在几百 万-10亿均可运用基金 以大型项目为主，基本都要在 3、4亿以上； 资金规模资金规模 更重视被收购的标的资产的质量 ，融资方为大型或中小型企业及 管理层均可； 主要以大型企业融资为主，对 融资方和及标的企业的要求非 常高，中小型企业申请困难； 更重视被收购的标的资产的质量 ，融资方为大型或中小型企业及 管理层均可； 主要以大型企业融资为主，对 融资方和及标的企业的要求非 常高，中小型企业申请困难； 运用范围运用范围 产权交易

12、基金产权交易基金并购贷款并购贷款 产权交易基金与民间借贷异同产权交易基金与民间借贷异同 可以用实物资产、股权（包括上 市和未上市公司）等过户作为抵 押； 要求提供实物资产足额抵押可以用实物资产、股权（包括上 市和未上市公司）等过户作为抵 押； 要求提供实物资产足额抵押 操作模式操作模式 相对优惠很高相对优惠很高 利率要求利率要求 程序规范，无风险程序不规范，不能充分规避 法律风险 程序规范，无风险程序不规范，不能充分规避 法律风险 程序程序 以中小型项目为主，规模在几百 万-10亿均可运用基金 以小型项目为主，基本不超 过一千万元； 以中小型项目为主，规模在几百 万-10亿均可运用基金 以小型

13、项目为主，基本不超 过一千万元； 资金规模资金规模 依托中信信托平台，协议签署方 和站产托管过户方均为中信信 托，贷款方安全有保障 民营公司，缺乏稳定性和安 全性 依托中信信托平台，协议签署方 和站产托管过户方均为中信信 托，贷款方安全有保障 民营公司，缺乏稳定性和安 全性 主体身份主体身份 产权交易基金产权交易基金民间接待民间接待 产权交易基金的作用产权交易基金的作用 产权交易基金对产权市场带来的作用主要体现在以下三点： 解决市场融资困难解决市场融资困难 产权交易市场在 产权交易基金的支 持下，将更好的解 决市场中资金短缺 困境，改变以往产 权交易市场因融资 困难而使优质项目 无法成交的状况

14、； 产权交易市场在 产权交易基金的支 持下，将更好的解 决市场中资金短缺 困境，改变以往产 权交易市场因融资 困难而使优质项目 无法成交的状况； 基金提供的资金 支持将产权交易市 场的交易多方起到 突出的贡献。 基金提供的资金 支持将产权交易市 场的交易多方起到 突出的贡献。 吸引优质项目资源吸引优质项目资源 产权交易基金参 与到产权市场的 交易后，将逐步 建立新型的业务 模式，对增强产 权交易所的竞争 力、提升市场影 响力将起到明显 的推动作用； 产权交易基金参 与到产权市场的 交易后，将逐步 建立新型的业务 模式，对增强产 权交易所的竞争 力、提升市场影 响力将起到明显 的推动作用； 基金

15、设立和运作 的新型业务模式 将带领市场中新 型资金服务模式 。 基金设立和运作 的新型业务模式 将带领市场中新 型资金服务模式 。 建立新型业务模式建立新型业务模式 产权交易所在产 权交易基金提供的 过桥融资和直接投 资的支持下，项目 顺利成交的概率将 显著提高，并能吸 引到更多的优质项 目资源进场交易； 产权交易所在产 权交易基金提供的 过桥融资和直接投 资的支持下，项目 顺利成交的概率将 显著提高，并能吸 引到更多的优质项 目资源进场交易； 同时，产权交易 所在得到产权交易 基金的支持后，将 能吸引更多的项目 受让方。 同时，产权交易 所在得到产权交易 基金的支持后，将 能吸引更多的项目

16、受让方。 目录目录 产权交易基金的意义和原因产权交易基金的意义和原因 如何运用产权交易基金如何运用产权交易基金 产权交易基金的运用目标产权交易基金的运用目标 产权交易基金的主体简介产权交易基金的主体简介 产权交易基金的融资案例（一）产权交易基金的融资案例（一） 假设目前有一国有资产假设目前有一国有资产A项目准备在产权交易所挂牌转让，项目准备在产权交易所挂牌转让，且对受让方的资 格要求必须为大型国有企业， 且对受让方的资 格要求必须为大型国有企业，项目规模为项目规模为6000万元，符合产权交易基金的运 用条件。 万元，符合产权交易基金的运 用条件。 项目挂牌 受让融资 申请 项目摘牌项目回购项目挂牌 受让融资 申请 项目摘牌项目回购 转让方确定转让转让方确定转让 A项目，获知某 产权交易所内有 产权交易基金提 供资金支持，能 解决潜在受让方 的资金困难，提 高项目转让的成 功率，即在该产 权交易所进行挂 牌公告。 某意向受让方向 产权交易基金提 交融资申请，汇 联资产对该受让 方进行简单调查 后，由该受让方 将项目 项目，获知某 产权交易所内有 产权交易基金提 供