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1、- 1 -第一期：推开宏观之窗 尊敬的各位来宾，电视机前的观众们大家好。非常高兴今天能有机会作客名 家论坛，我是清华大学经济管理学院的老师，本期节目的主题是宏观经济。说起宏观经济大家一定想，都是政府的事，都是国家的事和我们有什么关系，不，宏观就 在你身边，我们每一个人都生活在宏观经济之中，每天都有大量的信息向你涌来的时候，你是否知道这些信息背后的含义呢？这些信息对你个人对你的企业对你所在 的城市乃至国家都发生什么样的影响？我们每个人都需要了解宏观经济，掌握这个领域中的知识，我们大家需要了解宏观经济，了解这方面的知识。更需要当你们看 到什么东西发生变化的时候，你会想到什么，你会作出什么判断，你会
2、做出什么选择。本期节目的宗旨就是想给大家推开一扇窗，推开一扇宏观经济之窗。告诉大家窗外的风景独好，启发大家的思路，引起大家对宏观经济的兴趣，让你们自己去分析、思考、体味宏观经济的奥妙无穷和它的实用性。让大家有一种宏观经济的思维。下面我想讲一些和大家相关的问题，大家想一想它是否与你相关，你就生活在宏观经济之中。你比如提高经济增长速度，这是政府这几年来一直在力求、追求的目标。我想问大家，政府为什么要提高经济增长速度呢？难道速度多一个百分点是这么重要吗？你比如在 2002 年的时候，我们的政府原来准备计划经济增长速度达到 7.3，但是后来的结果达到了 8， 大家知道吗？我们的经济多增长一个百分点是多
3、么的重要。多了一个百分点，就可以使几百万人增加了就业，可以使下岗问题可以解决国企的困难问题，可以支援西 部等等一系列，但是少了一个百分点，政府的日子就非常难过，作为老百姓，作为企业，作为我们的个人的日子也不好过。说到经济增长速度，我们说我们究竟用什 么来衡量经济增长速度？大家都常听一个词 GDP。 你感觉你手中的钱，一百块钱比去年是多了还是少了？当然是指买东西，是买的多了还是少了？多数人一定这样说，感觉我今天手中的钱更值钱，因为东西便宜了。 为什么东西便宜了呢？我们用什么衡量我们的钱是值钱还是不值钱？我们用的是物价指数，来表现通货膨胀率。比如说我们手中的一百块钱，买到了比去年 100 块钱还多
4、的东西的时候，这时候是东西不值钱了，而你手中的钱更值钱了，当存款利率为零的情况之下，你们还存钱吗？有谁能回答？你们一定说存钱。少数人说不存，多数人说存，为什么存？因为这时你在想，我要是不存钱，我所有的事怎么做，我的孩子需要上学，我需要医疗保险，我需要失业以后有钱花等等一系列，你不敢花钱，是因为你对未来的预期不好，还有有的人如果有钱的话，我投到什么地方能赚钱呢？比如我投到股市，股市现在那么低迷，我去做汇市，汇市又没有这么好的经验，如果投资实业，我生产出来的东西又卖不出去？怎么办？所以好多人干脆去做教育- 2 -了，所以我们大学来读 MBA 的人特别多，都想现在干脆进行人力资本的投资，在这种情况下
5、我们就在了，政府在今天，在这样一个经济情况之下，要采取什么样的招数，来让我们的经济刺激起来，不要这么冷了，我们说现在的经济如果你是做企业的，你就会感觉到，我们的日子不能像 93 年 东西那么好卖呢？为什么好多的产品都压在库里呢？我们把东西卖到超市当中去，超市三个月才会把钱还给你呢？而且很多原材料产品都在等着你，希望你的货你先 拿走，几个月之后再还给我，为什么？说明现在的经济冷了，物价指数向下了，利率也向下了，利率为什么那么便宜了，因为当大家都不借钱的时候，你想一下，你 存钱，银行还会付给你高息吗？所以当利率直线向下的时候，当我们物价指数向下的时候，这时候就已经冷了，在冷的时候政府应该怎么办？怎
6、么该动用它的那只手 来刺激大家你们消费吧，我现在给你们贷款，你们可以去买房，可以去开车，孩子上大学，可以到我这儿来贷款，你们也可以贷款投资，等等一系列我全给你们贷 款，你们花钱吧，因为只有大家花钱，才能把企业的东西买出来，企业才能拿出去继续再生产，同时政府还有一个招数就是加大投资，你看政府投资了西部工程，政 府搞了三峡，政府搞了京九铁路，政府做的很多基础设施的投资，政府在加大它们的投资，加大它的支出，它去投资告诉企业家，你们投吧，这儿就钱可赚，大家都 来投资吧，只有加大投资，经济才能增长，还有一招政府就是刺激出口，政府在想告诉企业家，你们出 口，出口就可以免你们的税你们怎么不出去？出去很合适，
7、大家想一下当我们企业把所有的产品打向国外的时候，是不是国外的人买了我们的产品，钱就流回到中国 来，我们的蛋糕就做大了，我们的经济增长就加快了，我们每个人分到的东西就多了，所以政府刺激经济有三个招数：一是刺激消费，二是刺激投资，三是加大出 口，只有这样，经济才能拉动起来。再有一个我问大家，作为企业 家你们想投到什么领域中去赚钱？你去做股市，发现股市现在低迷，你去做实业发现你的东西卖不出去你去做什么赚钱？在这种情况之下，宏观不以个人意志为转 移，也不以政府的意志为转移，也不以某个领导人说了为转移，它是客观存在的。不以所有人的意志为转移。政府力图拉动经济增长，就看我们所有全国人民是否跟 上，我们的企
8、业是否愿意投资，我们的个人是否愿意去花钱，我们的企业的产品能不能打向国际。非常重要。宏观不以个人的意志为转移，所以我们每个人都要学 会，看清宏观大势，要认清，当经济冷的时候，政府在拼命的动用它的财政手段，来把经济拉起来。但是大家想一下，政府的日子是否很难过？倒过来我们要去做政 府，会非常难。因为政府现在困难是钱不够花。为什么政府钱不够花呢？因为政府的支出太大，而收不上来。为什么政府的支出需要这么大呢？政府需要养着公务 员，我们有三千多万公务员的队伍，政府需要养军队，政府需要养公检法，需要政府西部贫困地区需要- 3 -扶贫。政府要解决下岗工人的问题，政府要解决国企的问题， 政府需要解决银行的呆烂
9、帐的问题等等，政府需要解决的问题太大了，它需要花钱，可是钱从哪来？大家知道从税收中来，而税收，如果国企的效益不好的话，我们的税收会加大吗？如果政府的支出多，收入少的话，怎么办？政府还要让经济继续维持下去，只能通过发债，我们说国债，国债是什么？国债跟税收不一样，是要靠政府找大家借钱，是借你们的钱没花，你们不是把钱都存到银行了吗？大家想一下，我们原来是过去我们看我们存款总额是六万亿，现在是八万亿了， 政府现在说，怎么给大家钱，大家就不花了呢？给你们长工资，你们就不花钱了呢？我们的储蓄额一直在向上涨，政府这时说，既然经济这么冷，我就去借钱吧，我 找你们借钱，我告诉你们，你们买国债的利率高于银行存款的
10、利率，大家都来买的国债，大家不花钱，政府借来钱替大家花，但是你们知道吗？政府借的国债，找大 家借的钱是不是需要还本付息？到时候一定要把本还给你，还要带来一个利息给你，所以我们说，国债的规模应该有一定的限度，超过的一定的限度就会出现问题。比如 1998 年在俄罗斯出现了非常大的债券市场的危机，就是政府发了很多的国债取了很好的利息，结果到最后兑现不了，还不上了。外国银行，或者外行企业都投入进来，最后还不上了。再比如近年来，2002 年在阿根廷出现了金融危机，也是政府还不上，97 年 大家知道，出现了亚洲的金融危机，首先从泰国开始，马来西亚、印尼、韩国、新加坡等等一系列都被卷入了，很多国家借了大量的
11、外债，最后还不上。你的货币就 会贬值，大家想一下，货币贬值的情况之下，这时候谁倒霉？通货膨胀来临的时候，谁来承受？这个国家的人民的将承受。我们说本届政府虽然有很多的困难，但是 我们想，我们首度的人民越来越足值了，而不是贬值。所以本届政府采取的不是采取透支的方式来去弥补赤字，是采取发国债的方式，找大家借钱花，我最后我的经 济效益好了多应该速度高了，还给大家，所以本届政府是负责任的政府，但是困难很多。政府在财政 上，通过发国债拉动经济增长，政府还有另外一只手？我问大家，谁来管着我们的货币足值与否？我们今天这个钱为什么比昨天值钱了，谁来让我们的人民币升值或 者贬值呢？谁来控制我们货币供给的闸门，我们
12、说中央银行在控制着货币供给的闸门，政府的那只手是中央银行，这只手是财政手段。这只手是货币政策，中央银行 在控制货币供给的闸门，当它觉得经济太冷的时候，它会把水放下来，这个水就是企业，它打开了水龙头，这钱哗哗的流了出来，这是告诉大家你们去花钱吧，贷款 利率已经很便宜了，你们现在出口吧，我现在出口给你们退税，中央银行把钱放出来了的时候，这时经济就能起来了，因为你在做企业的时候，大家想一下，你今天去做企业的时候，你就去觉得利率很便宜了，去借钱吧，如果 5你借到的话，你要是利率是 6，你是不是还有 1的赚，如果利率是 10的话，5还上利率，你还剩 5。大家无论买房、买车贷款都便宜了，等于中央- 4 -
13、银行在控制货币供给的水龙头，经济太冷的时候，它会把水放下来。但是，如果感觉经济太热了，93 年的时候，我不知道大家是否能记得起来，93 年的时候，我们经济太热了，我们开发区热，股票热，房地产热，所有一系列经济都太热了，热到没法再热的地步，当时通货膨胀是 21.7，如此高的通货膨胀率，等于我们手中的钱贬值了 20，那是经济太热了，一吨钢的价格从 1000 块钱一吨，涨到了 4000 块 钱一吨，所有的物价都在飞涨，如果你感觉今天不去买东西，明天的钱就会不值钱了，所以大家拼命买东西，在这种情况下政府怎么办？如果经济一直这么热的话， 就等于我们的经济太热了，无论你这时候你投资实业，投资股票、证券汇市
14、场都太热了，政府想把经济软着陆。你们说，老师，经济为什么要降下来，我们一直在空 中不好吗？我们这个飞机，一直在天空飞机着，速度越快不是越好吗？你不是刚才已经告诉我，一个百 分点的增长，可以解决好几百万人失业问题，我们经济高速增长不好吗？请问大家，一架飞机比如一国经济可以不可以一直在高空中飞着？可以不可以？为什么不可 以？有人一定说老师，需要加油。那我们就找一个空中加油机，把油加上去，可以不可以？不可以。因为飞机在空中的时候是需要耗油的，而且经济学中，一个原理 在讲到，任何一个国家在发展一个阶段时，有一个生产可能性的边界，政府当经济太热的时候，就采取压缩消费，压缩投资，把经济压下来，96 年以后
15、，我们的应该实现了软着陆，但是到现在 2002 年我们经济一直处于冷，我们的经济今年 2003 年，从谷底回升，我们的宏观经济可以不可以起来？所以政府在控制着，通过中央银行在控制货币供给的闸门，它发现经济冷的时候，要把钱放出来，发现经济太热的时候，会通过这个闸门把钱抽走。所以政府在调控着宏观经济，一个是用它的货币，一个是用它的财政，两只手。我们现在还问大家一个问题， 我们现在的国际收支上，中国是顺差还是逆差？美国呢？美国在国际贸易上是顺差还是逆差呢？大家也一定会清楚，美国是贸易逆差，不断的从新闻上和电视上听 到，美国跟日本贸易战，跟中国一直都在打，它希望它的商品出口到我们这儿来，可是我们发展中
16、国家大量的商品流入了美国，我想问大家，究竟是顺差好还是逆差 好？一国在贸易当中究竟是顺差好，还是逆差好？什么是顺差？就是出口大于进口，出口的东西多，进口的东西少，钱大量的流回，就表现为顺差。什么是贸易的逆 差？你进口的东西多，出口的东西少，就表现为逆差。刚才我问了，究竟是顺差好，还是逆差好。在这个问题上，我问过很多很多的学生，他们一口同声的告诉我，老师顺差好。这里我要提出强调的，告诉观众朋友，经济学一个最基本的原则，任何一个事情没有绝对的好和绝对的不好，经济学告诉大家的是一个选择，就是一个选择，你选择什么。比如 93 年时候大家看到了，我们是低的通胀，低的失业率，93 年我们是低的失业率，一个高的通货膨胀率。到今天为止大家看到了，我们是低通胀率，通货都在紧- 5 -缩了，高的失业率。我们今天 2003 年大家看失业率多高，可是通胀率多低，所以经济学告诉大家，没有绝对的好和绝对的坏，有的只是一个选择。你究竟愿意承受一个高的通货膨胀率，还是愿意承受一个高的失业率。这就是政府在选择，我们老百姓也应该知道。所以经济学没有绝对的好和绝对
