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1、棉花期货基础知识,招商期货,目录,一、棉花品种市场概况 二、棉花合约介绍 三、棉花价格影响因素分析 四、棉花期货交易日常关注事项 五、参考资料,一、棉花品种市场概况,棉花品种特性和分级指标 棉花根据物理形态的不同,分为籽棉和皮棉.通常说的棉花产量,一 般指的是皮棉产量. 检验棉花分以下几个指标: 品级 断裂比强度 长度 回潮率 马克隆值 危害性杂物 含杂率, 棉花的重要性 棉花是关系国计民生的战略物资，也是仅次于粮食的第二大农作物。棉花是涉及农业和纺织工业两大产业的商品，是全国1亿多棉农收入的主要来源，是纺织工业的主要原料，也是广大人民的生活必需品，棉纱、棉布和服装还是出口创汇的重要商品。,我
2、国棉花产区分布及区划 全国划分为三大棉区： 长江流域棉区 黄河流域棉区 新疆棉区,我国棉花主产区分布图,世界棉花生产、消费和贸易,世界棉花生产格局的主要特点是：一是棉花生产在50年代迅速增长之后，从60年代开始转入爬坡式的缓慢增长。世界棉花产量和消费量的逐年增长与世界人口的增长速度基本适应，与人类生活水平的提高相适应，并通过国际贸易需求杠杆不断得到平衡。二是棉花种植总面积变化不大，世界棉花产量的增长主要依靠单位面积产量的提高。由于棉花价值较高，各棉花生产国较重视提高棉花单产，中国是目前棉花单产最高的国家，其次是美国、乌兹别克斯坦等国家。三是美国、前苏联（已解体，目前被乌兹别克斯坦取代）和中国主
3、宰世界棉花生产的格局没有改变，但位序发生了变化。80年代以来，中国已成为头号棉花生产大国。同时棉花生产超过百万吨的国家由原来3个（美国、前苏联和中国）增加到5个，依次为中国美国、印度、巴基斯坦和乌兹别克斯坦。四是在原棉消费量方面，中国位于世界第一，然而在原棉出口量方面，美国依然是世界第一位.世界棉花的绝大部分贸易量集中在少数大国之间，出口棉花最多的六个国家和地区依次是美国、乌兹别克斯坦、澳大利亚、印度、苏丹和巴基斯坦，合计出口量约占世界出口总量的65%，其中美国的出口量占世界出口总量的20左右。进口棉花较多的国家和地区分别是欧盟、中国、印尼、韩国、泰国、台湾、日本和香港.,中国棉花现货市场特点
4、 价格波动大 影响因素多 产量大消费量大 库存变化大 进口量大国际影响大 年间供求变化大,中国棉花期货市场特点,棉花期货价格波动大 与国际期货和现货价格关联度高 影响因素多,机会多 市场信息容易把握,投资收益高 适宜投资者广泛参与,二、棉花合约介绍,三、棉花价格影响因素分析,政策面：一般来说，政策对期货价格的影响是短期的，但有时却很剧烈。影响棉花期货价格的政策因素主要有政府的宏观政策和行业组织的政策。政府的宏观政策主要包括政府的政治、经济政策，如农业政策、工业政策、外贸政策、金融政策、证券政策等，这些大政方针的确立与实施，都会对棉花期货价格产生影响。同时，还要分析国务院其他职能部门出台的政策对
5、棉花价格的影响程度，这些都是投资者进行棉花期货价格行情分析时需要注意的问题。行业组织政策对价格有影响主要是因为行业组织在市场经济中起的作用已日益明显，因此他们制定的产业政策有时会影响棉花的生产规模、生产量、销售量以及相对价格。,基本面： 影响棉花期货价格的基本面的因素主要是供求因素。包括产量、库存量、进出口量、消费量等等。,产量对用于期货交割的棉花来说，当期产量是一个变量，主要受当期播种面积和单产的影响。在播种面积一定的情况下，由于棉花生产周期较长，受气候变化的影响较大，棉花生长关键时期的气候因素影响棉花的生长情况，进而会影响到单产水平。一般来说，棉花的播种面积主要受上年度棉花价格的影响，上年
6、度棉花价格较高，则本年度的播种面积将增加，反之，则播种面积下降。投资者在充分研究棉花的播种面积、气候状况、生长条件、生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后，对当期产量会有一个较合理的预测。,产量和价格的关系密切,前期库存量他是构成总供给量的重要组成部分，前期库存量的多少体现着前期供应量的紧张程度，供应短缺价格上涨，供应充裕价格下降。,进出口量在生产量和前期库存量 一定的情况下，进出口量的多少实际上直接改变了供给量的多少。进口量越大，国内可供量就越大，则国内市场价格可能会下跌；出口量越大，国内可供量就越小，国内市场价格就可能回升。因此投资者应密切关注实际进口量的变化，尽可能及时了解和掌握国
7、际棉花形势，价格水平，进口政策的变化等情况。,棉花进出口量与国内棉花价格的关系,国内供应量总供应量是指商品量，并非指全部的期末库存、当期生产量与进口量之和。由于棉花的商品率较高，农民自用量较少，因此其总供应量与期末库存、当期生产量和进口量之和近似相当。,国内消费量棉花的国内消费量并不是一个常数，它处于经常变动状态，并受多种因素影响。主要有：消费者购买力的变化（主要受纺织品价格影响，纺织品价格越高，有利可图，纺织厂会增加对其原材料棉花的消费，反之，则会减少对棉花的消费量），人口增长及消费结构的变化（人口增加后，对纺织品的消费量将增加；而如果消费结构是崇尚穿棉制品的衣物，则纺织用棉量将增加），政府
8、收入与就业政策（收入提高，则纺织品消费量将增大，反之，则纺织品消费量减少）等。,期末结存量这是分析棉花期货价格变化趋势最重要的数据之一。如果当年年底存货增加，则表示当年供应量大于需求量，期货价格就可能会下跌；反之，则上升。,国际市场价格的影响我国加入WTO以后，中国经济正逐步融入世界经济大市场中，因此国际市场棉花价格的走势会直接影响国内棉花的价格。棉花期货投资者不仅要关注国内市场的供求因素，还要关注国际棉花期、现货市场的价格波动情况。,除以上分析的影响供给和需求的因素外，生产能力、生产商的总数、替代品的相对生产成本、社会风俗习惯、国家宏观政策、消费者的购买力、消费者偏好、棉花替代品的供求及价格、商品结构变化及其他非价格因素等也会对棉花供给量和需求量产生一定的影响。,四、棉花期货交易日常关注事项,1、NYBOT外盘行情 2、国外基金持仓情况 3、国内各大期货公司持仓排名 4、现货库存情况 5、各国进出口报告 6、主产区天气情况等等,五、参考资料,中国棉花网： 中国棉花信息网：www.cottonchina.org 美国农业部报告（USDA)：WWW.USDA.GOV 国际棉花顾问委员会(ICAC) :WWW.ICAC.ORG Cotlook 价格指数:WWW.COTLOOK.COM 纽约期货交易所：WWW.NYBOT.COM 中纺网络：WWW.CNTEXTILE.COM,谢谢!,
