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1、讲课内容,第一讲 绪论 第二讲 工程项目投资及资金来源 第三讲 资金时间价值及等值计算 第四讲 工程项目经济评价方法 第五讲 不确定性分析方法 第六讲 工程项目财务评价 第七讲 工程项目国民经济评价 第八讲 价值工程 第九讲 工程项目可行性研究 第十讲 设备更新分析 第十一讲 工程项目后评价,工程经济学,工程经济学,1.技术方案经济效果的计算、分析和评价，所采用的基础数据(如投资、产量、成本、利润、收益率、寿命期等)来自于哪？是否完全准确？ 2.我们所分析和评价的技术方法的经济效果是否存在一定程度的不确定性？ 3.产生不确定性的原因 有哪些？ 4不确定性可能给项目方案的评价和决策带来什么影响？
2、,Group Discussion 5 mins,工程经济学,1.为什么要做不确定性分析 很多数据是预测、估算出来的，因此具有不确定性，在项目真正实施时，相关数据是会有差异的。 2.产生不确定性的原因 主观资料不足，分析判断有误差，采用的预测或评价方法的局限性，测、估算的手段、数据采集方式的变化 客观社会、政治、经济、生产技术、市场的变化 3.不确定性的影响：导致技术方案的实践不一定与原来预计的相一致，致使项目方案的经济评价存在一定程度的不确定性，给方案决策带来一定的风险。,第五讲 不确定性分析方法,工程经济学,我们对于未来技术方案经济效果的计算、分析和评价，所采用的基础数据如投资、产量、成本
3、、利润、收益率、寿命期等，都来自预测和估算。 而预测和估算的信息与未来的实际情况一般不可能完全吻合一致， 这就使得我们所分析和评价的技术方法的经济效果存在一定程度的不确定性，使得我们对技术方案的决策带有一定程度的风险性。 为了分析不确定因素对经济评价指标的影响和影响程度，需要进行不确定性分析，以估计技术方案可能承担的风险，确定技术方案在经济上的可靠性。,第五讲 不确定性分析方法,工程经济学,5.1 盈亏平衡分析 5.2 敏感性分析 5.3 风险分析,第五讲 不确定性分析方法,工程经济学,5.1.1 盈亏平衡分析的概念、目的和作用 盈亏平衡分析：在一定市场和经营管理条件下，根据达到设计生产能力时
4、的成本费用与收入数据，通过求取盈亏平衡点（Break Even Point，BEP），研究分析项目成本费用与收益的平衡关系的一种方法。 盈亏平衡点（Break Even Point，BEP）：盈利和亏损的分界点。在这个点处，收入等于成本，项目既不盈利也不亏损。 盈亏平衡分析一般可通过损益表和盈亏平衡图（可分为线性和非线性）进行。,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,工程经济学,5.1.2 线性盈亏平衡分析 Q：产销量 P： 单位售价 TR：销售收入 FC：固定成本 VC：变动成本 TC ：总成本,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,BEP,TRE,QE,工程经济学,5.1.1 盈亏平衡
5、分析的概念、目的和作用 企业通过盈亏平衡分析，一般希望达到以下目的： 平衡点产量：即不亏损最低年产量。 最佳年产量 控制企业的盈亏平衡形式，以便针对企业出现的不同情况采取相应政策，从而保证企业获得较好的经济效益。,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,工程经济学,5.1.1 盈亏平衡分析的概念、目的和作用 通过盈亏平衡分析可以找出盈亏平衡点，考察企业（或项目）对产品变化的适应能力和抗风险能力。 用产量和生产能力利用率表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场需求变化能力越大，抗风险能力越强。 用产品售价表示的盈亏平衡点越低，表明企业适应市场价格下降的能力越大，抗风险能力越强。 盈亏平衡分析只适宜
6、在财务分析中应用。,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,工程经济学,5.1.2 线性盈亏平衡分析 线性盈亏平衡分析：是用于分析生产成本及销售收入与产量之间呈线性关系的项目。进行线性盈亏平衡分析要求有如下4个前提条件： 产量等于销售量，即当年生产的产品（扣除自用量）当年销售出去。 产量变化，单位可变成本不变，从而总成本是销售量的线形函数。 产量变化，产量销售单价不变，从而销售收入是销售量的线形函数。 只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,工程经济学,5.1.2 线性盈亏平衡分析 Q：产销量 P： 单位售价 TR：销售收入 FC：
7、固定成本 VC：变动成本 TC ：总成本,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,BEP,TRE,QE,工程经济学,5.1.2 线性盈亏平衡分析 1. 不考虑销售税金示盈亏平衡点的确定 图中：TR与TC的交点为 盈亏平衡点（BEP） 则： （1）平衡点产量： QE=F / (Pv) （2）平衡点利用率： BEP=(QE / R) * 100% （3) 盈亏平衡点的销售单价：PE = TR/R=TC/R = (F/R)+ v （4）平衡点的单位产品变动成本：vE = P - (F/R),5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,工程经济学,5.1.2 线性盈亏平衡分析 2. 考虑销售税金示盈亏平衡
8、点的确定 （1）设总税金为T。因为BEP中利润为零，则： 利润M= 总收益TR 总成本TC 总税金T =0 得： QE = (FT ) / (P v) （2）产品税金为t， 则T = t Q 利润M= 总收益TR 总成本TC 总税金( t Q) =0 得： QE = F / (P v t ) （3）若税金T = P Q f 则： QE = F / P ( 1 f ) v,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,（1）合理确定销售目标 根据盈亏平衡点的确定，得知盈亏平衡点年产量QE，进一步可根据目标利润确定销售目标。例5-1 （2）多方案选择 工程经济所研究的问题常常是多方案的分析、比较和选择。
9、若某些互斥方案的费用是一个单变量函数，则盈亏平衡分析可以有助于做出正确选择。例5-2 （3）判断企业经营的安全状况,5.1.2 线性盈亏平衡分析 3. 线性盈亏平衡分析的应用,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,经营安全的判定,安全率值：10以下 1015 1525 2530 30以上,判 定： 危险 应警惕 不太安全 较安全 安全,在多方案比较选择时，应选择经营安全率最高的方案为经济合理方案。,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,例题 1：某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，总变动成本与产量呈线性关系。请进行盈亏平衡分析
10、。（书中例题考虑税金）,5.1.2 线性盈亏平衡分析 3. 线性盈亏平衡分析的应用 补充例题,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,例题 2,要求：分析各方案适用的生产规模和经济性。,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,生产某种产品有两种方案：A初始投资50万元，预期每年净收益15万元；B初始投资150万元，预期每年净收益35万元。该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果给定的基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两种方案取舍的临界点。,例题3,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,这就是
11、以项目寿命期为共同变量时A和B的盈亏平衡点，由于B年净收益较高，所以项目寿命期的延长对B方案有利。如果根据市场预测项目寿命期少于10年，应采取A方案；在10年以上，采用B方案。,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,5.1.3 非线性盈亏平衡分析 实际上，P和V可能不是常量，于是就产生了非线性模型。,盈,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,5.1.3 非线性盈亏平衡分析,5.1 盈亏平衡分析（量本利分析方法）,工程经济学,5.1 盈亏平衡分析 5.2 敏感性分析 5.3 风险分析,第五讲 不确定性分析方法,工程经济学,在投资方案的评价中，除了根据预测数据计算一系列经济效益指标外，还应对方
12、案所能承受的风险大小进行估计，以便更科学地进行投资决策。 对方案的风险分析一般需要解决三个问题： 指出风险最大的因素及其影响？ 投资项目对各主要影响因素风险的承受力如何？ 各种风险出现的可能性有多大？,5.2 敏感性分析法,工程经济学,5.2.1 敏感性分析的含义与内容 敏感性分析（Sensitivity Analysis）是通过分析、预测项目主要因素发生变化时对项目基本方案经济评价指标的影响，从中找出敏感因素，并确定其影响程度。 敏感性分析通常是改变一种或多种不确定因素的数值，计算其对项目效益指标的影响，通过计算敏感度系数和临界点，估计项目效益指标对它们的敏感程度，进而确定关键的敏感因素。
13、通常将结果汇总于敏感性分析表，也可绘制敏感性分析图显示敏感程度并求得临界点。,5.2 敏感性分析法,工程经济学,5.2.1 敏感性分析的含义与内容 根据每次变动因素的数目不同，敏感性分析方法可以分为： 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 敏感性分析对项目财务分析与评价和经济分析与评价同样适用。,5.2 敏感性分析法,工程经济学,5.2.2 敏感性分析的方法与步骤,5.2 敏感性分析法,选取不确定因素,确定不确定因素比变化程度,选取分析指标,计算敏感性指标,敏感性分析结果表述,对敏感性分析结果进行分析,工程经济学,5.2.2 敏感性分析的方法与步骤 1.选取不确定因素 不确定因素 是指那些在项目
14、决策分析与评价过程中涉及的对项目效益有一定影响的基本因素。 敏感性分析不需要也不可能对对项目涉及的全部因素都进行分析，而只是对那些可能对项目效益影响较大的不确定因素进行分析。 项目计算期内可能发生变化的因素有：投资额、项目建设期限、投产期限、产品产量以及销售量、产品价格或主要原材料与动力价格、经营成本、项目寿命期、期末的资产残值、折现率、外币汇率,5.2 敏感性分析法,工程经济学,5.2.2 敏感性分析的方法与步骤 2.确定不确定因素变化程度 敏感性分析通常是针对不确定因素的不利变化进行，为绘制敏感性分析图的需要也需要考虑不确定因素的有利变化。一般选择不确定因素变化的百分率。 敏感性分析的目的
15、并不在于考察项目效益在某个具体百分数变化下发生变化的具体数值，而只是借助它进一步计算敏感性分析指标，即敏感性系数和临界点 3.选取分析指标 最基本的分析指标是内部收益率或净现值。 财务分析和评价 - 财务净现值或财务内部收益率 国民经济分析与评价 - 经济净现值或经济内部收益率,5.2 敏感性分析法,工程经济学,5.2.2 敏感性分析的方法与步骤 4.选取分析指标 1) 敏感度系数 E 评价指标 A 对于不确定因素 F 的敏感度系数 A 不确定因素 F发生变化时, 评价指标 A 的相应变化率(%) F 不确定因素 F 的变化率(%) E 0，表示评价指标与不确定因素同方向变化； E 0，表示评
16、价指标与不确定因素反方向变化。 |E| 较大者敏感度系数高。,5.2 敏感性分析法,工程经济学,5.2.2 敏感性分析的方法与步骤 4.选取分析指标 2) 临界点 是指不确定因素的极限变化，既不确定性因素的变化是项目由可行变为不可行的临界数值。也可用该百分率对应的具体数值(转换值 Switching Value)表示。 该值 使得：内部收益率 = 基准收益率 或： NPV = 0 当不确定因素为费用科目时，为其增加的百分率。 当不确定因素为效益科目时，为其降低的百分率。 同一投资项目，基准收益率提高，则临界点变低。 一定的基准收益率，临界点越低，则项目对该因素越敏感。,5.2 敏感性分析法,工程经济学,5.2.2 敏感性分析的方法与步骤 5.敏感性分析结果表述 1)编制敏感性分析表 2)绘制敏感性分析图 6.对敏感性分析结果进行分析 对分析表和分析图显示的结果进行文字说明，将不确定因素变化后计算的经济评价指标与基本方案评价指标进行对比分析。 1)结合
