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1、互联网金融行业2020年第1季度报告 2 0 2 0 年 4 月 苏 宁 金 融 研 究 院 互 联 网 金 融 研 究 中 心 研 究 员 ： 薛 洪 言 、 黄 大 智、 陈 嘉宁 暨 金 融 科 技 战 “ 疫 ” 专 题 报 告 微信公众号 免费知识星球VIP知识星球 目录 CONTENTS 数据里的信号 01 行业标志性事件 02 巨头动向 03 金融科技战“疫” 04 前景与展望 05 数 据 里 的 信 号 海外疫情升级，GDP数据迎大考 消费是拉动GDP增长的主要驱动力 移动互联网新趋势 消费金融市场短期受到影响 普惠型小微金融贷款保持较快增长 互金上市公司成“仙股” 全球金融
2、科技融资情况 （一）海外疫情升级，GDP数据迎大考 数据来源：Wind，苏宁金融研究院 3月10日国常会上，总理表示“只要今年就业稳住了，经济增速高一点低一点都没什么了不起”。这是自政治局会议强调有能 力实现小康社会目标以来首次提及增速目标。由于海外疫情升级，多数券商预计一季度GDP增速在-3%至-5%之间。 6.7% 6.5%6.4% 6.2% 6.0% 4.0% 4.5% 5.0% 5.5% 6.0% 6.5% 7.0% 7.5% 8.0% 0.0 50,000.0 100,000.0 150,000.0 200,000.0 250,000.0 14Q114Q415Q416Q417Q418
3、Q419Q4 GDP当季值及同比增速（不变价） GDP:一产GDP:二产GDP:三产GDP同比增速（右） （二）消费是拉动GDP增长的主要驱动力 64.1 60.6 51.3 63.5 78.4 56.5 58.8 72.9 76.2 49.7 60.1 47.0 71.3 69.0 62.8 61.3 63.3 51.2 58.8 57.9 4.50 4.20 3.50 4.30 5.41 3.84 4.00 5.03 5.33 3.48 4.15 3.20 4.92 4.76 4.21 3.98 4.05 3.17 3.53 3.47 -1.2 -0.2 0.8 1.8 2.8 3.8 4
4、.8 5.8 -20 0 20 40 60 80 100 120 15Q215Q416Q216Q417Q217Q418Q218Q419Q219Q4 GDP当季同比贡献率及对GDP当季同比的拉动（右）（%） GDP当季同比贡献率:消费GDP当季同比贡献率:投资GDP当季同比贡献率:净出口 对GDP当季同比的拉动:消费对GDP当季同比的拉动:投资对GDP当季同比的拉动:净出口 消费成为拉动GDP增长的主要驱动力。目前拉动GDP的三驾马车中，投资受制于财政赤字，可发挥的空间有限；净出口因今 年国际市场被疫情打乱，外需无着，大量外贸工厂面临关停或转型的选择。扩大消费需求已成为当务之急，多地率先试点发放
5、 消费券，以刺激消费的反弹。 数据来源：Wind，苏宁金融研究 院 （三）移动互联网月活用户见顶，使用时长创新高 根据QuestMobile数据，截止2019年11月，国内移动互联网用户达到11.35亿人，同比增速0.7%，首次跌破1%，移动互联 网用户见顶。但是，用户月人均单日使用时长却创下新高，达到6.2小时。 数据来源：QuestMobile，苏宁金融研究院 （三）移动互联网月活用户见顶，使用时长创新高 QuestMobile数据显示，疫情以来，移动互联网用户周活跃用户稳步增长，其中在春节期间为短暂高峰（春节期间的抢红包 活动和发红包习俗导致阶段性高峰）。同时，在周人均单日使用时长方面，
6、在七周时间内，增加了21.5%。显示因为疫情原因， 隔离使得用户对于移动互联网的使用增加。 10.47 10.48 10.53 10.5 10.51 10.52 10.53 10.44 10.46 10.48 10.5 10.52 10.54 周活跃用户规模（亿） 367 361 375 417 440 456 446 300 320 340 360 380 400 420 440 460 480 周人均单日使用时长（小时） 数据来源：QuestMobile，苏宁金融研究院 春节 +21.5% （四）金融机构短期消费贷款及增速 -20.6% -5.2% -25.0% -20.0% -15.0%
7、 -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 40,000 50,000 60,000 70,000 80,000 90,000 100,000 110,000 2017-01 2017-02 2017-03 2017-04 2017-05 2017-06 2017-07 2017-08 2017-09 2017-10 2017-11 2017-12 2018-01 2018-02 2018-03 2018-04 2018-05 2018-06 2018-07 2018-08 2018-09 2018-10 2018-11 2018-12 2019-01 2019-02 2019
8、-03 2019-04 2019-05 2019-06 2019-07 2019-08 2019-09 2019-10 2019-11 2019-12 2020-01 2020-02 金融机构短期消费贷款及增速 金融机构消费贷款（亿）增速 数据来源：Wind，苏宁金融研究院 疫情期间消费金融市场短期受到影响。央行数据显示，2020年2月，以消费贷款为主的居民短期消费贷款减少4075亿元，创 2007年有数据统计以来新低。但是，从市场层面看，疫情对行业影响是阶段性的，中国消费金融行业长期利好不会因为疫情 而改变。随着国内疫情的稳定，复工复产的进行和政府消费政策的刺激，短期消费贷款将迎来一波补偿性
9、的反弹。 （五）住户贷款结构 数据来源：中国金融稳定报告，Wind，苏宁金融研究院 2019年末，居民部门杠杆率为55.8%，相比于2018年末的52.1%上涨了3.7个百分点。从下图看，我国住户的贷款中，主要以 中长期的住房贷款为主，占一半以上，同时，消费贷款比经营贷款更多。总体来看，经济发展水平跟债务水平呈正相关。有9 个省份的居民杠杆率超过了全国水平，债务水平高的原因，除了房贷外，也因为投资和经营活动比较活跃。总体来讲，宏观杠 杆率高位趋稳，各部门杠杆率仍存在结构性问题。 全国平均居民杠杆率 （六）普惠型小微金融贷款保持较快增长 12.0% 15.6% 18.1% 18.0% 19.1%
10、 22.5% 23.3% 23.1% 10.0% 12.0% 14.0% 16.0% 18.0% 20.0% 22.0% 24.0% 60000 70000 80000 90000 100000 110000 120000 18Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q4 主要金融机构普惠型小微企业贷款余额及增速 普惠型小微金融贷款余额（亿）增速 数据来源：Wind，苏宁金融研究院 从各银行的2019年业绩报告看，国有大行整体上完成“国有大型商业银行小微企业贷款要增长30%以上”的目标，且多家银 行的普惠型小微贷款综合融资成本下降超过1个百分点。新冠肺炎疫情的突发，客观上加大了
11、小微金融服务的紧迫性。在整体 小微信贷服务已呈现“量增价降”的基础上，如何进一步扩大普惠金融服务覆盖面，提高小微企业“首贷率”，成为重要命题。 （七）主要互金上市公司股价表现 数据来源：Wind，苏宁金融研究院 上市 平台 营业总收入（亿元人民币）净利润（亿元人民币） 18Q318Q419Q119Q219Q319Q418Q318Q419Q119Q219Q319Q4 趣店19.5217.9120.9722.3226.0119.286.847.689.5011.4310.431.28 宜人贷11.2912.8620.7622.4220.723.741.523.313.691.542.284.04
12、360金融6.3415.6119.9521.8524.0621.051.035.957.206.187.344.3 乐 信12.7717.5616.7221.9029.0627.713.166.885.836.287.242.08 信也科技10.3911.8614.5815.6215.1212.336.497.747.036.615.984.11 小赢科技8.218.497.708.128.74/1.982.422.143.041.32/ 微贷网8.696.887.1896.92/1.851.091.051.071.78/ 简普科技4.447.426.553.623.242.9-0.550.0
13、90.16-0.84-2.91-0.05 品钛2.472.262.262.532.97/0.03-0.08-0.0120.810.17/ （八）互金上市公司营收及利润 总体来看，过去一年，部分平台的日子并不好过。一季度新冠疫情在重创实体经济，同时也在多个侧面打击着网贷行业。中概 股面临多重打击，股价也逐渐沦为“仙股”。 数据来源：Wind，苏宁金融研究院 （九）全球金融科技季度融资情况 2584 5326 4017 3007 2731 3330 5916 4855 4489 6134 6765 6393 7542 7100 91248915 9389 4500 14000 0 5000 100
14、00 15000 20000 25000 15Q416Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q118Q218Q318Q419Q119Q219Q319Q4 2015-2019年全球金融科技融资情况（百万美元） 融资规模蚂蚁金服 数据来源：CBInsights，苏宁金融研究院 行 业 标 志 性 事 件 疫情之下，银行逆势扩张消费贷 美股转熊，互金中概股迎来暴跌 深圳申请试点，个人破产制度破冰 齐心抗疫，多地调增小贷公司杠杆限制 银行互联网贷款新规出台 消费金融促消费，多家消费金融公司获批 （一）疫情之下，银行逆势扩张消费贷 产品优惠政策 工商银行 “融e借” （限时降息
15、）至3月底前，符合条件客户办理 “融e借”享受超低优惠年利率4.35%，最长 贷款期限可达三年 建设银行 “快贷” （限时降息）至3月底前，利率降至最低 4.35%，对比此前的利率下降125BP 民生银行 “医护人员专属消 费贷款” （特定对象降息）给予医护人员特殊的信贷支 持。最高额度50万元，期限最长3年，执行更 加优惠的利率政策并赠送利息红包。 南京银行 “你好e贷” （拼团优惠）3人团年利率6.08%、8人团年利 率5.88%，15人团年利率5.58% 邮储银行徐州分行 “白领贷” （拼团优惠）5人团办利率低至5.44%，8人团 办利率低至4.88% 苏宁银行 “升级贷” （特定对象降
16、息）自3月1日开始，凡正常缴存 公积金的医护人员，可享受个人消费贷款利率 8折的优惠。 银行逆势扩张消费贷的原因： 获取优质客群，通过优惠政策，刺激客户借款消 费需求，助力银行发掘和积累优质客户。特别是 拼团模式，鼓励借款人推荐身边的好友一起参与 借款。 冲刺一季度业绩，应对疫情对于业务的影响，冲 刺一季度业绩。可以注意到，大部分银行将限时 优惠定在3月底前，实际上也是在制造一种稀缺 和紧张感。 践行社会责任，提升口碑，针对抗疫医护人员的 优惠贷款，既实现了获客，又提升了品牌口碑。 逆势扩张消费贷的风险: 1）疫情下，客群风险状态可能发生变化，需要 不断跟踪调整 2）业务由线下转到线上，对银行的互联网运营 能力，金融科技实力有更高的要求。 （二）美股转熊，互金中概股迎来暴跌 从2月底开始，随着海外疫情的日渐恶化，全球资 本市场受到了巨大冲击，美股在10天之内促发4次熔断， 股指出现剧烈震荡，三大股指3月份跌幅高达10%，市 场避险情绪浓重，逐渐转熊。 0 2
