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1、量化投资基础知识,深圳市国泰安信息技术有限公司,目录,1.什么是量化投资 2.传统投资VS量化投资 3.量化投资应用及举例 4.量化投资从构想到实现 5.量化投资的发展历程以及现状 6.量化投资在中国 7.国泰安量化投资平台简介,什么是量化投资,深圳市国泰安信息技术有限公司,量化投资五大优势,传统投资VS量化投资,深圳市国泰安信息技术有限公司,传统投资VS量化投资, 相同点：本质相同，都是基于市场非有效或是弱有效的理论基础。 不同点：传统投资依赖公司调研和个人经验及主观判断；量化投资依靠数理模型实现投资理念。,传统投资VS量化投资, 传统投资：索罗斯、巴菲特；量化投资：西蒙斯、文艺复兴科技公司
2、、大奖章基金（Medallion Fund） 传统投资与量化投资业绩比较： 1988-2008，年均回报率35.6%（扣除资产管理费和投资 收益分成）,均高出索罗斯和巴菲特十几个百分点； 1988-1999，净回报率2478%，1st;量子基金1710%，2nd;同期S激进系数=3;调整阀值=0.002), 策略战胜市场均价0.001995元 数据来源：2009年12月31号，华泰联合证券研究所，天软科技,应用举例4：算法交易-修正型VWAP算法, 修正型VWAP上涨市执行效果图(=3;激进系数=3;调整阀值=0.002), 策略战胜市场均价0.039988元 数据来源：2009年12月31号
3、，华泰联合证券研究所，天软科技,应用举例4：算法交易-修正型VWAP算法, 修正型VWAP下跌市执行效果图(=3;激进系数=3;调整阀值=0.002), 策略战胜市场均价0.039988元 数据来源：2009年12月31号，华泰联合证券研究所，天软科技,应用举例4：算法交易-修正型VWAP算法, 参数分析 容忍系数、激进系数和调整阀值对策略效果影响很大，容忍系数越大，对小幅价格偏差的反应越小，交易量也越偏向交易时间的尾部；激进系数越大，在发生因价格的调整时候的反应越大，黄色柱线峰值越高，交易量偏向交易时间的头部；调整阀值越大，因价格涨跌所导致的调整次数越少，则黄色峰值数量越少。,量化投资从构想
4、到实现,深圳市国泰安信息技术有限公司,量化投资从构想到实现, 量化投资一般步骤 数理化构建模型模型验证构建投组再平衡 数量化 将不可观测的变量数量化，如风险、市场情绪等 构建模型 选择样本空间构建数理模型并预测收益和风险 模型验证 使用样本空间外数据进行模型验证 构建组合 根据预测结果按规则选择对象构建投资组合 再平衡 定期或不定期进行再平衡，优化模型，提高收益,量化投资从构想到实现, 以多因子量化选股为例 量化选股的前提是构建优秀的选股策略 基本流程 候选因子因子有效性检验冗余因子剔除综合评分模型构建选股模型验证 投资是长期的，因此策略也是需要进行动态地调整,量化投资在全球市场的发展历程与现
5、状,深圳市国泰安信息技术有限公司,量化投资发展历程三阶段, 起步阶段：1971年世界上第一只被动量化基金由巴克莱国际投资管理公司发行，这算是美国量化投资的开端。 缓慢发展阶段：由于受限于数据、计算机以及网络技术的发展，1977年到1995年，量化投资在海外缓慢发展。 高速发展阶段：2000年以后，量化投资进入蓬勃发展时代，2003年后，量化投资增速超过15%。,量化投资在海外市场现状, 量化投资在海外的发展已有30多年的历史， 其投资业绩稳定，市场规模和份额不断扩大、得到了越来越多投资者认可。,文艺复兴科技及西蒙斯简介, 文艺复兴科技公司： 总部在纽约长岛，心脏地带是一间礼堂，公司员工会定期在
6、此听一场科学演讲； 200多名员工，近一半是数学、物理学、统 计学等领域的顶尖科学家； 不雇用商学院毕业生和华尔街人士； 待遇优厚，严格保密，流动性小。,文艺复兴科技及西蒙斯简介, 西蒙斯其人： 数学神童，MIT、Harvard、Berkeley，密码天才； 与陈省身联合发表Chern-Simons理论； 1978年，创立私人投资基金Limroy； 1988年3月成立了大奖章基金。,大奖章基金业绩回放, 1990年大奖章的净回报为55.9%；翌年39.4%；之后的两年分别是34%和39.1% 1994年，美联储连续6次加息，而大奖章基金净赚71% 2000年，科技股股灾，标普指数下跌10%，大
7、奖章基金却大获丰收，净回报98.5% 2008年，全球金融危机，各类资产价格下滑，大部分对冲基金都亏损，而大奖章赚80% 年回报率平均高达35.6%, 被誉为最成功的对冲基金,量化投资在中国,深圳市国泰安信息技术有限公司,量化投资在中国, 从2010年起，有了较快的发展，国内已有12只量化投资基金； 现状是尚处于起步阶段； 量化投资在中国证券市场占比较低，未来发展空间很大。,量化投资在中国, 2009年量化投资热潮之后，量化投资在国内市场上已经形成券商、公募基金、私募基金，以及期货界四大派系。,量化投资在中国, 当前中国的12只量化投资基金： 光大量化基金（光大量化核心基金) 中海量化基金 上投摩根阿尔法 华商动态 富国沪深300增强 嘉实量化阿尔法基金 南方策略优化 长盛量化基金 友邦柏瑞量化 华富量子生命力基金 大摩华鑫多因子精选策略基金 申万菱信量化小盘基金,量化投资在中国, 李笑薇 巴克莱大中华主动股票投资总监 摩根士丹利Barra股票风险评估高级研究员 第二批“”，公募基金唯一经理人 富国基金另类投资部总经理,
