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1、企业筹资渠道问题的探析企业筹资渠道问题的探析 内容摘要内容摘要 在市场竞争中，企业由于季节性、临时性原因，或为了扩大生产经营规模、对 外投资，或为了改善资本结构，都需要进行筹资。筹资渠道和方式的差异，形成不 同的资本成本和资本结构，进而影响企业发展、效益和市值。与大型企业相比，企 业筹资最大特点是，如何筹措所需的资金比如何以较低的成本获得资金更为突出。 本文结合案例说明了，企业除了注重选择筹资渠道和筹资方式时，要注意“潜规则” 和法律意识。 关键词关键词：企业筹资；筹资渠道；筹资方式 目目 录录 1 企业筹资的概述.1 1.1 企业筹资的动机和基本要求 .1 1.1.1 企业筹资的动机.1 1
2、.1.2 企业筹资的要求.3 1.2 企业筹资的渠道和方式 .4 1.2.1 企业筹资的渠道.4 1.2.2 企业筹资的方式.5 2 企业的筹资现状及分析.6 2.1 企业的筹资困难 .6 2.2 企业缺乏合理的财务管理战略.6 2.3 企业存在严重的家族式经营 .6 2.4 企业的人才素质偏低.7 3 企业筹资问题的解决对策.7 3.1 完善资本市场，改善企业的贷款困难.7 3.2 加强立法建设，完善法制环境.8 3.3 创造一个有利于科技成果转化、企业发展的政策环境.8 3.4 建立健全企业的综合管理与服务体系.8 3.5 多元化企业的筹资方式，拓宽企业的筹资渠道.9 4 案例分析.10
3、5 总结.11 参考文献.12 1 前言前言 我国企业在促进就业、稳定社会经济秩序、丰富社会经济构成、繁荣社会主义 市场经济等方面发挥了不可忽视的作用。而对我国企业发展而言制约发展关键的瓶 颈是筹资问题,企业如何选择正确的筹资渠道及对企业筹资风险的规避是我国企业发 展所面临的重要问题。 企业筹资是指企业以一定的渠道和方式获取资金的一种行为。它是企业生产经 营活动的前提，又是企业再生产的保证。 我国具有强烈筹资意愿的中小企业有两种类型：第一是劳动密集型的中小企业， 这是最具活力的企业主张形态，它们以低成本、低风险、快速地进行技术模仿和引 进为特征，其产品市场稳定、技术成熟，技术和市场风险很小，主
4、要的风险乃是企 业经营风险；第二是知识、治理密集的创新型中小企业，它们出了经营风险之外， 由于投资失败率较高、投资回收期较长，这类企业在创业期的市场风险相对较高， 但筹资需求十分迫切。 1 企业筹资的概述企业筹资的概述 1.1 企业筹资的动机和基本要求企业筹资的动机和基本要求 企业要发展，必须有资金的支持，除了通过自身积累外，借助金融市场进行外 部融资是必经之路，因此探讨企业发展与融资的问题是十分必要的。现代金融体制 为企业融资提供了多种可供选择的渠道，如何识别这些渠道的利弊，并为我所用， 促进企业健康“输血”，是每一个志在长远的企业需要认真思考的问题。 企业的生产经营活动离不开资金。企业理财
5、就是企业生产经营过程中的资金运 动，具体包括资的筹集、投放、使用、收回和分配等一系列理财活动。筹集资金是 这一系理财活动的起点，也是企业生存与发展的必要前提。 资金是企业经济运行的血液，企业持续的生产经营活动，对资金总是产生着不 断的需求，而资金的供应量由于种种条件的限制又常常会处于“饥渴”状态，也即 资金供应和需求的矛盾总是不时地困扰着企业，从而使筹措资金活动构成了企业的 一项经常而又重要的理财活动。企业筹资就是指企业根据生产经营等活动的需要， 通过各种方式从外部有关单位或个人以及从企业内部筹措和集中资金的活动。企业 进行资金筹集，首先必须明确筹资的具体动机，遵循筹资的基本要求。 1.1.1
6、 企业筹资的动机 2 筹资动机是企业进行筹资活动的基本出发点。企业筹资的基本目的，是为了自 身的生存与发展。企业具体的筹资活动通常受特定的动机所驱使。由于企业经营对 资金需求的复杂性，企业筹资的具体动机是多种多样的，为了有效地从事筹资活动， 应当首先对此有所了解。概括起来，企业筹资动机主要有以下几种类型： （一）扩张筹资动机 扩张筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资 动机。企业自筹建完成开始营业之后，生产经营规模就确定下来，此时一般已具备 了维持现有规模的资金量。但是，随着企业的生产经营活动日趋活跃，以及市场经 济的发展，尤其是应付激烈竞争的需要和对经济效益无限追求
7、的心理，以及受到不 安于现状，不断扩充增大经营实力的心理驱使，就会产生扩大生产经营规模的现实 需要。这时，原有规模下的资金量就难以满足需要，唯一的办法就是尽快重新筹措 资金。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。例如企 业生产经营的产品供不应求，需要增加市场供应；开发生产适销对路的新产品；追 加有利的对外投资规模；开拓有发展前途的对外投资领域等。这种扩张性筹资会使 企业资产规模有所扩大，从而给企业带来收益增长的机会。但扩张性筹资筹措资金 的量往往比较大，负债规模亦有所扩大，还常常会改变资金结构，承担的筹资风险 也较大。 （二）偿债筹资动机 偿债筹资动机是企业为了偿还某些债
8、务而产生的筹资动机。偿债性筹资可分为 两种情况：一是调整性偿债筹资，即企业虽有足够的能力支付到期旧债，但如果企 业原有债务结构不合理，或者某种债务成本过高，而又有新的较低债务成本的债务 来源出现时，企业就可能出于调整债务结构使之更加合理的需要而增加举债筹资； 二是恶化性偿债筹资，即企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债，而不得不借 新债还旧债。调整性偿债筹资是一种积极主动的筹资策略，而恶化性偿债筹资则表 明企业的财务状况已经恶化。 （三）解困筹资动机 解困筹资动机是企业为了缓解临时财务困境而产生的筹资动机。企业在生产经 营中总是会面临各种各样临时性的财务困境，如市场物价上涨时需要大量储备存货，
9、 以消除涨价风险；临时季节性采购导致库存的大量增加；发放工资或支付股利已迫 在眉睫等等。这些都会使资金需求骤然增加，这时就必然驱使企业想方设法去筹措 3 资金，以解燃眉之急。 （四）混合筹资动机 混合筹资动机是企业为了满足多种需要而产生的筹资动机。通过混合性筹资， 企业既可以扩大自己的资金规模，又可以偿还部分旧债，还可以缓解临时财务困境， 即在这种筹资中混合了扩张性筹资、偿债性筹资和解困性筹资三种筹资动机。 1.1.2 企业筹资的要求 企业筹资的基本要求，是通过分析评价影响筹资的各种因素，确定筹资的数量 和比例。根据企业理财的实践，筹资的具体要求如下： （一）合理确定资金需要量，努力提高筹资效果 不论通过什么渠道、采取什么方式筹集资金，都应预先确定资金的需要量。筹 集资金固然要广开财路，但必须要有一个合理的界限。资金不足，会影响生产经营 发展；资金过
