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1、,北京资产管理分公司 2012年12月,企业资产证券化业务介绍,业务概述 业务结构 监管要求,Contents,资产证券化业务概述 资产证券化业务结构 资产证券化监管要求,1.2 资产证券化的特征和作用,资产证券化的特征 资产出售（或破产隔离） 结构分级 市场交易 资产证券化的作用 丰富融资渠道 降低融资成本 提升资产流动性 改善资产负债结构,Part 资产买卖,Part 资金募集,1.3 与其他债务融资方式比较,1.4 资产证券化业务流程,2.1 主要参与主体,2.2 交易结构,2.3 产品结构,优先级（AAA级） 基础资产产生的现金流优先偿付优先级凭证持有人； 根据基础资产现金流分布切割为
2、若干期限； 各期限债券的票面利率由市场询价确定，通常高于同期限、同信用评级债券100 200BP。 次优级/中间级（AABBB级） 若基础资产质量较差，通常会设立中间级，其偿付列后于优先级，但早于次级； 常见于信贷资产证券化产品，目前已发行的企业资产证券化产品尚无中间级。 次级/权益级（无信用评级） 若基础资产出现违约或损失，次级以本金为限优先承担损失； 通常由企业自己认购，以增强投资者对优先级和次优级的信心，并可降低企业融资成本； 优先级和次优级票面利率为企业融资成本。,3.1 原始权益人,原始权益人资质： 生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家经济政策； 内部控制制度健全；
3、具有持续经营能力，无重大经营风险、财务风险和法律风险； 最近三年未发生重大违约、虚假信息披露或者其他重大违法违规行为； 法律、行政法规和中国证监会规定的其他条件。,3.1 原始权益人,原始权益人职责： 接受计划管理人的辅导； 承诺向计划管理人等有关业务参与人提交的文件真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏等情形； 承诺基础资产真实、合法、有效，且不存在任何影响专项计划设立的情形； 与计划管理人签订基础资产转让协议；依照法律、行政法规、公司章程和相关协议的规定或者约定，合法转让基础资产； 在专项计划存续期间，维持正常的生产经营活动或者提供合理的支持，为基础资产产生预期现金流提供必要的保障； 配合并支持计划管理人、托管人及其他为企业资产证券化业务提供服务的机构履行职责； 不得侵占、损害计划资产； 发生重大事项，可能损害受益凭证持有人利益的，及时书面告知计划管理人； 专项计划法律文件约定的其他职责。,3.2 基础资产,3.3 基础资产转让,谢 谢 !,专业 .高效 .创新 .发展,
