《第二章财务报表分析教材课程》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第二章财务报表分析教材课程（113页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第二章 财务报表分析,河南大学工商管理学院财务金融系,河南大学 工商管理学院 财务金融系,一、本章内容概述 本章主要介绍了财务报表分析的基本比率、上市公司财务指标体系及现金流量分析的相关内容。 本章共分三节： 第一节 财务报表分析概述 主要讲述了财务报表分析的基本概念、目的、方法、分析的一般步骤、原则以及财务报表分析的局限性； 第二节 财务比率分析 主要讲述了财务报表分析的基本财务比率，共分为四类：短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、资产管理比率、盈利能力比率和市价比率；还有传统的杜邦分析他体系。 第三节管理用财务报表分析，主要包调整后的资产负债表和利润表以及现金流量表。 本章内容十分重要：从
2、实务上讲，要对一个企业的财务状况作出恰如其分的判断，需要借助于财务报表分析技术；从内容上看，本章所提到的指标几乎在财务成本管理课程中的每一章都涉及到，是理解财务成本管理的基础。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,二、本章重难点概述 本章重点： （1）财务报表分析的方法 （2）基本财务比率指标的计算； （3）杜邦财务分析体系； （4） 资产负债表、利润表的调整方法。 本章难点： （1）运用因素分析法结合杜邦财务分析体系综合分析企业财务状况； （2）资产负债表、利润表的调整。,1 财务报表分析概述,一、财务报表分析的意义 二、财务报表分析的方法 三、财务报表分析的局限性,河南大学 工商管理学院
3、财务金融系,一、财务报表分析的意义,（一）财务报表分析的目的 财务报表分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动。 财务报表分析的目的是将财务报表数据转换为更为有用的信息，帮助报表使用者进行有关决策。 财务报表分析一般包括四个组成部分： 经营战略分析：确定主要的利润动因和经营风险以及定性评估公司的盈利能力，报或行业分析和公司竞争战略分析等内容； 会计分析：评价公司会计反映基本经营现实的程度，包括评估公司会计的灵活性和会计政策及评估公司会计的恰当性以及会计数据的修正等内容；,河南大学 工商管理学院 财务金融系,财务分析：运用
4、财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性，包括比率分析和现金流量分析等内容； 前景分析：预测公司的未来，包括财务报表预测和公司估价等内容 本章主要讨论财务分析的有关内容。 财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发现公司的问题。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,（二）财务报表分析的使用人 股权投资人 为决定是否投资，需要分析公司未来盈利能力和经营风险； 为决定是否转让股份，需要分析盈利状况、股价变动和发展前景； 为考察经营者业绩，需要分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力； 为决定股利分配政策，需要分析筹资状况 债权人 为决定是否给公司贷款，需要分析贷款的报酬和风险；
5、为了解债务人短期偿债能力，需要分析其流动状况； 为了解债务人长期偿债能力，需要分析其盈利状况和资本结构。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,经理人 为改善财务决策，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题。 供应商 为决定是否建立长期合作关系，需要分析公司长期盈利能力和偿债能力； 为决定信用政策，需要分析公司短期偿债能力 客户 为决定是否建立长期合作关系，需要分析企业的经营风险和破产风险 政府 为履行政府职能，需要了解公司纳税情况、遵守政府法规和市场秩序情况以及职工收入和就业状况。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,注册会计师 为减少审计风险，需要评估公司的盈利性和破产
6、风险；为确定审计重点，需要分析财务数据的异常变动。 尽管不同利益相关者进行财务分析各有侧重，但总体来看，财务分析可分为两大层次：业绩评价和价值评估。前者包括短期偿债能力、长期偿债能力、营运能力和盈利能力；后者包括衡量市场价值的各种比率。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,二、财务报表分析的方法,1.比较分析法 含义：是对两个或几个有关的可比数据进行对比，解释差异和矛盾的一种分析方法。 按比较对象分为： （1）趋势分析 与本公司历史比，即不同时期（210年）指标相比 （2）横向比较 与同类公司比，即与行业平均数或竞争对手比较 （3）预算差异分析 与计划预算比，即实际执行结果与计划指标比较,河南
7、大学 工商管理学院 财务金融系,按比较内容分为： （1）比较会计要素的总量，即比较财务报表项目的总金额。 （2）比较结构百分比，即把资产负债表、利润表、现金流量表转换成结构百分比报表。 （3）比较财务比率， 即比较各会计要素之间的数量关系（相对数），反映其内在联系。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,2.因素分析法 因素分析法是根据分析指标与其驱动因素的关系，从数量上确定个因素对分析指标产生影响方向及程度的分析方法。 步骤： （1）确定分析对象； （2）确定该财务指标的驱动因素； （3）确定驱动素因素的替代顺序； （4）按顺序计算各驱动因素脱离标准的差异对财务指标的影响。,河南大学 工商管理
8、学院 财务金融系,（1）连环替代法 设F=ABC 基数（计划、上年、同行业先进水平） F0=A0B0C0， 实际F1=A1B1C1,河南大学 工商管理学院 财务金融系,差量分析法： A 因素变动对F指标的影响：（A1-A0）B0C0 B 因素变动对F指标的影响：A1（B1-B0）C0 C 因素变动对F指标的影响：A1B1（C1-C0） 【提示】差量分析法只适用于当综合指标等于各因素之间连乘或除时可以用；当综合指标是通过因素间“加”或“减”等形成时，不能用差额分析法。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,P31【教材例2-1】某企业21年3月某种材料费用的实际数是6720元，而其计划数是5400
9、元。实际比计划增加1320元。由于材料费用由产品产量、单位产品材料耗用量和材料单价三个因素的乘积构成。因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值如表2-2所示。,表2-2 项目 单位 计划数 实际数 差异 产品产量件 120 140 20 材料单耗千克/件 9 8 -1 材料单价元/千克 5 6 1 材料费用元 5400 6720 1320 根据表中资料，材料费用总额实际数较计划数增加1 320元，这是分析对象。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响程度，具体如下： 计划指标： 12095=5400（元） 第一
10、次替代：14095=6300（元） 第二次替代：14085=5600（元） 第三次替代：14086=6720（元）（实际指标） 因素分析： -=6300-5400=900（元） 产量增加的影响 -=5600-6300= -700（元） 材料节约的影响 -=6720-5600=1120（元） 价格提高的影响 900-700+1120=1320（元） 全部因素的影响,河南大学 工商管理学院 财务金融系,三、财务报表分析的局限性,（一）财务报表分析的局限性 1.财务报表本身的局限性； 影响原因： （1）会计环境 以历史成本报告资产不代表其现行成本或变现价值。一项资产最合适的计量方法应该按照其未来收益
11、的大小来确定。但因会计计量以客观数据为依据,所以都是历史成本。历史成本和未来收益是有很大差异的,以这种数据分析出来的结果为未来决策作基础显然有一定的局限性。 假设币值不变,不按通货膨胀率或物价水平调整。根据宏观经济学理论可知,货币的购买力总是在不断下降的。但如果假设币值不变,如果发生了大规模的通货膨胀,有可能增加企业的利润,增加利润就可以增加企业的偿债能力和营运能力,而其实际情况往往是企业自己效益水平下降的结果。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,稳健性原则要求预计损失而不是预计收益,有可能夸大费用,少计收益和资产。这显然增加了会计人员人为操纵会计报表的可能性,也减少了不同企业或同一企业不同
12、期间会计报告的可比性。 按年度分期报告,只报告了短期信息,不能提供反映长期潜力的信息。会计报告的短期性不利于进行责任分析,可能不能够完全反映企业经营管理的水平以及存在的问题。 （2）会计战略 财务报表存在的局限性： （1）财务报告没有披露公司的全部信息；（2）已经披露的财务信息存在会计估计误差；（3）管理层的各项会计政策选择，可能使财务报表扭曲企业的实际情况。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,（二）财务报表的可靠性问题 影响原因：可能存在虚假陈述 常见的危险信号： （1）财务报告的形式不规范； （2）要注意分析数据的反常现象； （3）要注意大额的关联方交易； （4）要注意大额资本利得； （
13、5）要注意异常的审计报告。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,（三）比较基础问题 影响原因：横向比较、纵向比较和实际与计划比较的参照标准选择不合适 横向比较时使用同业标准。同业的平均数只起一般性的指导作用,不一定有代表性,不是合理性的标志。 趋势分析以本企业历史数据作比较基础。历史数据代表过去,并不代表合理性。 实际与计划的差异分析,以预算做比较基础。实际和预算的差异,可能是执行中有问题，也可能是预算不合理，两者的区分并非易事。 总之,对比较基础本身要准确理解,并要在既定意义上使用分析结论,避免简单化和绝对化。 局限性和危险信号：比较基础存在不合理性，使得比较结果存在局限性。,2 基本的财务
14、比率,河南大学 工商管理学院 财务金融系,（1）指标计算规律 分母分子率：指标名称中前面提到的是分母，后面提到的是分子。比如资产负债率，资产是分母，负债是分子。 分子比率：指标名称中前面提到的是分子。比如现金流量比率，经营现金流量就是分子。,分子,分母,河南大学 工商管理学院 财务金融系,（2）指标计算应注意问题 在比率指标计算，分子分母的时间特征必须一致。即同为时点指标，或者同为时期指标。若一个为时期指标，另一个为时点指标，则按理说应该把时点指标调整为时期指标，调整的方法是计算时点指标的平均值，可以按月平均,也可按年平均即年初与年末的平均数。此外为了简便，也可以使用期末数。,河南大学 工商管
15、理学院 财务金融系,一、短期偿债能力比率,变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。它反映企业的短期偿债能力。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,营运资本是指长期资本超过长期资产的差额,（一）可偿债资产与短期债务的存量比较 1.营运资本 营运资本=流动资产-流动负债 =（总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-非流动负债） =（所有者权益+非流动负债）-非流动资产 = 长期资本-长期资产 营运资本配置率=营运资本/流动资产,营运资本为正数: 流动资产流动负债长期资本长期资产 有部分流动资产由长期资本提供资金来源,河南大学 工商管理学院 财务金融系,营运资
16、本为负数: 流动资产流动负债 长期资本长期资产 有部分长期资产由流动负债提供资金来源,河南大学 工商管理学院 财务金融系,流动负债为0时, 营运资本=流动资产,河南大学 工商管理学院 财务金融系,注意： 如果流动资产与流动负债相等，并不足以保证短期偿债能力没有问题。 债务的到期与流动资产的现金生成，不可能同步同量 为维持经营，企业不可能清算全部流动资产来偿还流动负债，而是必须维持最低水平的现金、存货、应收账款等 流动资产中有些项目的消耗并不一定会带来可用于偿还流动负债的现金，如预付账款。 企业必须保持流动资产大于流动负债。 营运资本成为流动负债的“缓冲垫”。因为它是长期资本用于流动资产的部分，不用1年内偿还。,河南大学 工商管理学院 财务金融系,例题：ABC公司本年和上年营运资本的比较数据，如表2-6所示,河南大学 工商管理学院 财务金融系,营运资本配置比率=营运资本/流动资产 本年营运资本配置比率=400/700=57% 上年营运资本配置比率=390/610=64% 今年的营运资本配
