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1、2020/8/22,1,第二章,公司财务报表及分析,2020/8/22,2,资金需要量分析,财务状况和盈利 能力分析,公司行业风险分析,公司资金筹集方式分析,筹资方案的具体实施分析,财务分析内容结构图,2020/8/22,3,摘要,1、财务报表的内容 2、财务报表分析比率分析 3、财务报表分析现金流量分析,2020/8/22,5,一、财务报表的概念和种类,（一）概念： 是指定期的将公司日常会计核算资料加以分类整理、汇总，按照一定的表格形式编制，总括综合地反映公司的经济活动过程和结果，并为有关方面提供所需信息的一系列表格和数据。 （二）种类 根据我国现行的企业会计制度(2000年颁布），主要的财
2、务报表包括以下几种：,2020/8/22,6,会计报表 编号 名称 编报期 会企01表 资产负债表 中期；年度 会企02表 利润表 中期；年度 会企03表 现金流量表 （至少）年度 会企01附表1 资产减值准备明细表 年度 会企01附表2 股东权益增减变动表 年度 会企01附表3 应交增值税明细表 中期；年度 会企02附表1 利润分配表 年度 会企02附表2 分部报表（业务分部) 年度 会企02附表3 分部报表（地区分部) 年度,2020/8/22,7,二、资产负债表,（一）概念：是反映在某一时刻企业所拥有的所有资产的组成状况和来源结构的财务报表。 （二）格式：分为左右两边，按照会计恒等式编制
3、。即：资产 = 负债 + 所有者权益 1、资产 按照流动性大小排列：依次为： （1）流动资产：包括现金资产、适销证券、商业票据、应收账款、存货和预付款项。 （2）固定资产：包括公司的财产、厂房、设备、运输工具等。,2020/8/22,8,（3）长期资产：是为扩大规模或兼并其他企业进行，期限在一年以上的投资。 （4）无形资产：是那些没有实体形式，但对公司有价值的资产，如商标权 、专利权等。 2、负债 按期限长短划分，可分为： （1）流动负债：是指一年内到期的债务，主要包括短期借款、应付账款、应付票据、应付税款等。 （2）长期负债：是指一年以上到期的债务。包括应付债券、长期借款、长期应付款等。,2
4、020/8/22,9,3、所有者权益或股东权益 是指全体股东所拥有的资产净值。它包括： （1）实收资本：是以面值计算的股本； （2）资本公积：是指股本溢价或资产溢价部分； （3）盈余公积：从利润中提取的留存部分； （4）未分配利润：表示利润中没有分红而重新投资与公司的那部分利润。 资产负债表简表,2020/8/22,10,2020/8/22,11,三、利润表,（一）概念：也称为损益表。 （二）格式： 1、主营业务收入：通过销售或对外提供劳务获得，其形式通常为现金和应收账款等。 2、主营业务利润 3、营业利润 4、利润总额：即税前利润。 5、净利润：从4项扣掉所得税，再被非常项目调整后的剩余利润
5、。 净利润可分为付给股东的分红和留存公司的未分配利润两项。,2020/8/22,12,（三）利润表的补充资料 反映利润总额中的非正常损益，分析收益能力时应予排除。 1、出售部门或投资的所得收益； 2、自然灾害发生的损失； 3、会计政策变更增加（或减少）的利润总额； 4、会计估计变更增加（或减少）的利润总额； 5、债务重组损失； 6、其他非正常收益。,2020/8/22,13,2020/8/22,14,四、现金流量表,（一）概念：反映企业一定会计期间有关现金及现金等价物的流入和流出的信息。 （二）组成部分：由三部分组成 1、经营活动产生的现金流量 包括：购销商品、提供劳务、经营型租赁、缴纳税款、
6、支付劳务报酬、支付经营费用等形成的现金流入和流出。 2、筹资活动产生的现金流量 包括：吸收投资、发行股票、分配利润、发行债券、向银行借款及偿还债务等收到和付出的现金。,2020/8/22,15,4、投资活动产生的现金流量 包括：购建和处置固定资产、无形资产等长期资产，以及取得和收回不包括在现金等价物范围内的各种股权和债权投资等收到和付出的现金。 （三）格式 直接法：是以同一时期的利润表和资产负债表以及有关账户的明细资料为依据，以利润表中的营业收入为起算点，通过调整某些项目后得出净现金流量的计算法。 间接法：是以利润表上的净利润为起算点，通过调整某些项目后得出净现金流量的计算法。,2020/8/
7、22,16,2020/8/22,17,第二节,财务报表分析比率分析,2020/8/22,18,一、财务报表分析概述,（一）含义 1、公司基本活动： 2、报表使用人(stakeholder),2020/8/22,19,（二）分析的方法,1、比率分析法： 2、趋势分析法： 3、对比分析法： 4、综合分析法：,2020/8/22,20,（三）财务报表分析的局限性,1、会计假设 2、会计信息失真 3、财务报表不能完全反映公司经营的所有信息。 如技术水平、管理水平以及客户群状况等信息，致使对公司价值的判断不够准确。,2020/8/22,21,二、比率分析法,（一）反映偿债能力的指标 1、流动比率：反映公
8、司偿还短期债务的能力。 公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债 一般认为，合理的比率应为“2” 2、速动比率：是进一步反映公司偿还短期债务的能力的指标。 公式为：速动比率=（流动资产 存货） / 流动负债 一般认为，合理的比率应为“1”,2020/8/22,22,之所以将存货项目扣除，是因为： 存货的变现速度最慢 某些存货可能已经发生腐烂、变质损失 部分存货可能已经抵押给某债权人 存货成本价值可能已偏离市价很多 由于在一般企业，存货价值几乎相当于流动资产价值的一半，所以，速动比率最佳数值为1:1,2020/8/22,23,3、现金比率： 是最反映公司偿还短期债务的能力的指标。过高会降低公
9、司的获利能力。 公式为：现金比率= 现金资产余额 / 流动负债 企业现金类资产与流动负债的比率。现金类资产包括企业拥有的货币资金和持有的有的易于变现的有价证券。最佳比率1/5 4、经营净现金比率 短期债务=经营活动的净现金流量/流动负债 全部债务=经营活动的净现金流量/总负债,2020/8/22,24,长期偿债能力分析,针对全部负债的偿还,包括: 还本能力：负债总额/XXX 付息能力：息税前利润/利息 资产负债率=负债总额/资产总额 反映债务融资占总资产的比例,即总体的资本结构. 指标值越高，说明负债越多，偿债能力越差对于债权人来讲，希望该指标越低越好；而对于投资者来讲，则视具体情况而定，因为
10、，在借款利率小于投资报酬率时，适当借入资金可获得财务杠杆收益 产权比率=负债总额/所有者权益总额,2020/8/22,25,反映了债权人和股东提供资本的比例，是债务资本受权益资本的保障程度，也是企业资本结构体现 .有形净值债务率=负债总额/（所有者权益总额-无形资产） 无形资产包括商誉、版权、商标权等，具有极大的不确定性。 权益乘数=资产总额/所有者权益总额 5股东权益比率=所有者权益总额/资产总额 二者互为倒数. 6.利息保障倍数=息税前利润/利息费用(已获利息倍数) 7.长期负债与营运资金比率=长期负债/（流动资产-流动负债）,2020/8/22,26,（二）反映营运能力的指标,1、存货周
11、转率和周转天数 存货周转率 = 销货成本 / 平均存货 存货周转天数=360 / 存货周转率=（平均存货360） 销货成本 含义：通常存货周转次数越多，周转天数越少，存货周转速度越快，存货的占用越低，流动性就越强。,2020/8/22,27,应收账款周转率= 反映年度内应收账款转化为现金的次数 应收账款周转天数= 营业周期=存货周转天数应收账款周转天数,2020/8/22,28,2、固定资产周转率（或利用率） 固定资产周转率=销售收入 / 固定资产净值 含义：周转率越高，管理水平越好。若太低，还会影响获利能力。 3、总资产周转率=销售收入 / 平均资产总额 含义：越快说明利用效果越好，销售能力
12、越强，进而反映偿债能力和盈利能力令人满意。 4、股东权益周转率=销售收入/平均股东权益 含义：说明运用所有制的资产的效率。 5、主营业务收入增长率 公式=（本期主营业务收入 上期主营业务收入）/上期主营业务收入 含义：用来衡量公司的产品寿命周期，判断公司发展所处的阶段。,2020/8/22,29,（三）反映盈利能力的指标,1、销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入 毛利是净利的基础，没有足够大的毛利就不能盈利。 2、销售利润率=净利润 / 销售收入 3、资产收益率=净利润 / 平均资产总额 （ROCE=净资产收益率=权益净利率） 含义：该指标表明公司资产的综合利用效果。越高越好，说明公司
13、在增收节支等方面取得了良好的效果。 影响因素有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量以及资金占用量的大小等。 4、成本费用率=利润总额/成本费用总额 5、股东权益收益率=净利润 / 平均股东权益 6、主营业务利润率=（主营业务利润/主营业务收入）,2020/8/22,30,（四）反映投资收益的指标,1.每股收益=净利润/普通股股数 每股收益是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标，反映了普通股的获利能力水平。 2.每股股利=股利总额/普通股股数 3.市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 市盈率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。 4.股利支付率
14、=每股股利/每股收益 5.股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价 6.股利保障倍数=每股收益/每股股利 4和6互为倒数.,2020/8/22,31,每股净资产分析 1.每股净资产=所有者权益/普通股股数 2.市净率=每股市价/每股净资产（市价与账面加之的关系，反映企业资产的好坏，市场价值高于账面价值，说明企业资产好，反之，则不好。）,2020/8/22,32,2020/8/22,33,Example: A公司本年利润分配和年末股东权益的有关资料如下：,每股收益元股 注意的问题： 不反映股票所含有的风险 是一个份额概念，不同股票的每一股在经济上不等量，他们所含有的净资产和市价不同即换取每股收
15、益的投入量不同，限制了每股收益的公司间比较。 大不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策；,2020/8/22,34,其他计算,市盈率 市场价格确定，高，越低，投资风险越小，反之亦然。 高市盈率说明公司能获得社会信赖，具有良好的前景，反之亦然。,2020/8/22,35,第三节,财务报表分析现金流量分析,2020/8/22,36,一、意义：,1、现金流量比账面利润对公司生存的影响更重要。 2、现金流量分析有助于了解公司营运资金的管理能力。 3、通过现金流量分析能够正确评价公司当前以及以前各期所取得利润的质量。 4、现金流量分析便于发现财务方面的问题并对未来的财务状况做出科学预测。,2020/
16、8/22,37,会计利润与现金流量,会计利润：不管现金的流入、流出是否实际发生，在商品销售的时点、商品购进的时点、就确认销售额和费用。销售等收益与各种费用的差额就是利润。 现金流量：在作为销售额的现金流入，或者在费用、设备购置的现金流出实际发生的时点上，首次确认，也就是根据活期存款账户增减的实际情况来确认的。,2020/8/22,38,为什么使用现金流呢？ （1）,2020/8/22,39,为什么使用现金流呢？（2）,现金流量=净利润+折旧,折旧没有实际现金流出的发生,计算净利润与折旧费的和合计额,2020/8/22,40,三个方案,2020/8/22,41,什么是现金流？ （1）,利用现金流量表计算,利用财务报表计算,净现金流量,营业产生的现金流,投资的现金流,营业利润,1-公司所得税,折旧费,营运资本的变动额+投资,2020/8/22,42,什么是现金流？ （2）,自由现金流量 free cash flow,投资者能够自由运用的资金,使用营业利润,利息
