第三章财务比率分析和财务计划S培训教材

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1、第三章 财务比率分析 和财务计划 主讲人： 刘淑莲,财务管理系列教材,第三章 财务比率分析和财务计划,2,第三章 财务比率分析和财务计划,第一节 财务比率分析 第二节 财务计划和现金预算,第三章 财务比率分析和财务计划,3,第一节 财务比率分析,一、财务指标体系 二、偿债能力比率分析 三、获利能力比率分析 四、营运能力比率分析 五、市况测定比率 六、财务比率分析的标准与方法,第三章 财务比率分析和财务计划,5,5.财务比率分析指标体系的总图示,财务 比率分析指标体系,短期偿债能力分析,获利能力分析,市况能力分析,长期偿债能力分析,偿债能力分析,营运能力分析,一、财务指标体系,第三章 财务比率分

2、析和财务计划,6,6.财务比率分析的作用 （1）可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动 和财务状况 （2）可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较 （3）有利于具体分析企业财务业绩和财务状况 （4）计算简单,一、财务指标体系,第三章 财务比率分析和财务计划,7,二、偿债能力比率分析,1.短期偿债能力比率的构成 短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能 力，特别是流动资产变现能力的重要标志。 反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动 比率、速动比率、现金比率。,第三章 财务比率分析和财务计划,8,（1）流动比率 含义 ：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以

3、变为现金用于偿还流动负债的能力。 计算公式：流动比率=流动资产流动负债 通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。 根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2：1的水平，即200%的水平。,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,9,（2） 速动比率 含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。 计算公式： 速动比率=速动资产流动负债,货币资金+短期投资+应收票据+应收账款 =流动资产-存货-待摊

4、费用-预付费用 =流动资产-存货,速动比率是对流动比率的补充，一般速动比率保持在1：1 的比例较为适宜。,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,10,（3）现金比率 含义 ：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。 计算公式： 现金比率=现金和现金等价物流动负债,货币资金+短期投资, 请看例题分析31,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,11,2. 长期偿债能力比率的构成 长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期 债务的能力。主要包括利息保证倍数、资

5、产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,12,（1）利息保证倍数 含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利 息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。 计算公式： 利息保障倍数=息税前利润利息费用,利润总额+利息支出,一般来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就有可能 增加负债。否则企业就不能借入资金。,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,13,（2）资产负债率 含义：该比率又称负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人

6、发放贷款的安全程度。 计算公式： 资产负债率=负债总额资产总额100% 该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,14,（3）股东权益比率 含义：该比率又称所有者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所占的比重。 计算公式： 所有者权益比率=股东权益资产总额100% 该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务状况。这两个比率之间的关系用公式表示如下： 所有者权益比率+资产负债率=1,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和

7、财务计划,15,（4）权益乘数 含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。 计算公式：,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,16,（5）到期债务本息偿付比率 含义：该比率是指经营现金净流量与本期到期债 务本息的比率。 计算公式：,该比率应大于100%，否则小于100%说明企业经营活动产生的现金 不足以偿付本期到期的债务及利息支出。, 请看例题分析32,二、偿债能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,17,三、获利能力比率分析,获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润 的能力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率

8、、盈利现金比率 、资本保值增值率等。 凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。,第三章 财务比率分析和财务计划,18,1.销售利润率 含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入 的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水 平。 计算公式： 销售利润率=销售利润销售收入净额100%,销售收入-销售折扣及退回-销售折让,三、获利能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,19,2. 成本费用利润率 成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比 率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。 计算公式,三、获利能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,20,3. 总资产报酬率 含义：是指企业息税

9、前利润与企业资产平均总额的比率。它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。 计算公式：,三、获利能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,21,4. 净资产收益率 含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的获利能力。 计算公式：,三、获利能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,22,5. 盈利现金比率 含义：盈利现金比率是指经营现金净流量与净利润的比率。 计算公式：,若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。,三、获利能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,23,6. 资本保值增值率 内涵：该指标用于衡量投资者投入企业资本的完整性和保全性

10、。 计算公式：,该比率=100%，为资本保值；该比率1，为资本增值。, 请看例题分析33,三、获利能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,24,四、营运能力比率分析,营运能力比率用来衡量企业在资产管理方面 的效率，通常指资产的周转速度。 营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。 通常各周转率指标越高越好，说明企业资产的 利用效果好，周转速度快。,第三章 财务比率分析和财务计划,25,1. 应收账款周转率 内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。 计算公式：,应收账

11、款周转天数为反指标，越小越好。,四、营运能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,26,2. 存货周转率 内涵：存货周转率用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。分析中，常常与存货周转天数结合使用。 计算公式：,四、营运能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,27,3. 流动资产周转率 内涵：它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进行评价。 计算公式：,流动资金节约额的计算,四、营运能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,28,4. 总资产周转率 内涵：该比率用来衡量总资产的周转速度。分析中常常与总资产周转天数结合应用。 计算公式：, 请看例题

12、分析34,四、营运能力比率分析,第三章 财务比率分析和财务计划,29,五、市况测定比率,市况测定比率是反映企业市场价值的比 率。主要指标有：每股收益、每股股利、股 利发放率和市盈率等。,第三章 财务比率分析和财务计划,30,1. 每股收益 含义：每股收益又称每股利润是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业发行在外的普通股股数的比值。 它是衡量股份企业盈利能力的指标之一，该指标越高，说明每一股份可分得的利润越多，股东的投资效益越好，反之则差。 计算公式：,五、市况测定比率,第三章 财务比率分析和财务计划,31,2. 每股股利 含义： 每股股利是股利总额与企业发行在外的普通股股数的比值。它用来衡

13、量股份企业的获利能力，该指标高，说明股本获利能力越强。 计算公式：,五、市况测定比率,第三章 财务比率分析和财务计划,32,3. 股利发放率 含义：股利发放率是指普通股每股股利与每股收益的比值。它用来反映普通股股东从每股的全部获利中分到手的部分 。 计算公式： 股利发放率=每股股利每股收益100% 通常每股股利和每股收益取决于企业的股利政策，因此在分析该指标时，应认真考虑有关因素的影响。,五、市况测定比率,第三章 财务比率分析和财务计划,33,4. 市盈率 含义：市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。它用来反映投资者对单位收益所愿支付的价格。 计算公式： 市盈率=普通股每股市价普通股每股收

14、益 一般来说，经营前景良好、很有发展前途的企业的股票市盈率会趋于上升，该比率越高说明企业未来的成长潜能高；反之，发展机会不多、经营前景暗淡的企业，其股票的市盈率处于较低的水平，此时企业的风险很大。 注意：股票市场上，一个公司的市盈率可能会被非正常地提高或压低。, 请看例题分析35,五、市况测定比率,第三章 财务比率分析和财务计划,34,六、财务比率分析的标准与基本方法,1.财务比率分析常用的比较标准 （1）比较的原因及比较标准的种类,实际值,标准值,分析评价,有绝对标准、预算标准、历史标准和行业标准。,第三章 财务比率分析和财务计划,35,（2）绝对标准与行业标准 绝对标准：即社会上公认的标准

15、。该类标准不分 行业、规模、时间及分析的目的。标准是唯一的。 如速动比率与流动比率的评价标准。 预算标准：即企业为改进经营活动和管理工作而 预先确定的指标比率。该类标准为企业内部或主 管部门制定。,六、财务比率分析的标准与基本方法,第三章 财务比率分析和财务计划,36,（3）历史标准与行业标准 历史标准：即根据企业过去实际历史资料而产生的连续性财务比率标准。该类标准基于企业的过去实际情况而产生，因此实际运用中，为便于分析应注意调整历史标准。 行业标准：即行业所规定的平均财务比率标准。该类标准一般按不同的企业规模及不同的地区而详细规定。由于企业之间的差异性，行业标准常常无法统一行业内部的所有指标

16、。,六、财务比率分析的标准与基本方法,第三章 财务比率分析和财务计划,37,2. 财务比率分析的基本方法 财务比率是从某个时点反映企业的经营状况和财务状况，实际分析中，应结合时间因素对财务比率进行趋势分析。具体分析方法有以下两种：,六、财务比率分析的标准与基本方法,第三章 财务比率分析和财务计划,38,（1）对比分析法 定基对比分析法：又称指数分析法，是将连续数年的财务比率数据分别和某基年比较，以便分析观察其变动趋势的方法。 直接对比分析法：是将连续数年的各项财务比率数据进行分析，以便分析观察其变动趋势的方法。 这种分析也可与同行业的财务比率数据进行比较，以便分析与同行业相比的变动趋势。,六、财务比率分析的标准与基本方法,第三章 财务比率分析和财务计划,39,（2）百分比分析法 纵向百分比分析法：是将财务报表上的某项数据 作为100%，如将资产负债表中的资产总额、利润 表中的销售收入等作为100%，然后计算其与纵向 排列的各项目相当于这个数据的百分比的一种分析 方法。 横向百分比分析法：是将前后期财务报表上