{金融保险管理}多媒体讲义下载金融市场学徐b华东理工大学工商经济学

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1、金融市场学,关注金融市场动态 了解市场运作机制 寻求市场投资机会,关注国内金融市场,关注国际市场动态,投资者,经纪人,金融市场,金融市场流程图,第一章 金融投资与金融投资理念,金融的内涵 金融与金融投资理念 金融的五大环节 金融投资,金融的内涵,金融的广义概念： 在经济领域中，一切和货币、信用有关的经济活动都被称为金融。 金融的狭义概念： 金融是指资金的融通。包括直接融资和间接融资。,金融投资与理财管理,理财是一种理念 理财是一种学习 理财是一种心情 理财是一种趋势 理财是一种生活方式,面对五个转变,计划经济市场经济 通货膨胀通货紧缩 卖方市场买方市场 短缺经济过剩经济 国家融资收入融资,金融

2、的五大环节,货币信用金融工具金融市场金融机构,金融投资,金融投资是以金融资产工具为对象，通过金融市场交易活动而获取对未来预期收益为标的的所有权凭证。 金融投资包括金融投资主体、金融投资客体和金融市场。,金融投资的特点,金融投资是在特定的市场环境下进行的投资活动。 金融投资的目的是资本带来的收益 金融投资的收益与风险正相关。 金融投资是以经济货币化、资本商品化、信用证券化和融资社会化为前提的。,金融与投资,投资与机会 投资与感觉 投资与风险 投资与投机,第二章 金融投资主体,非金融机构 金融机构 官方机构 居民个人,非金融机构,金融投资的主体最主要是企业，企业融资创造了投资工具，企业投资扩大了资

3、金规模。产权明晰、责权明确、政企分开、管理科学的现代企业是金融市场发展的 基石,企业投融资,企业投融资包括投资和融资。金融市场的发展使企业投融资方式多样化，既可以进行金融投资，也可以进行实物投资；既能向银行借款，也可以发行有价证券。,企业投融资的意义,投资有利于企业闲置资金的有效利用。 融资有利于企业资本结构的优化。 投融资有利于企业扩大规模，实现多元化经营。,金融机构,银行金融机构 非银行金融机构 我国金融体系：以中央银行为核心，商业银行为主体，以政策银行和非银行金融机构为补充。,银行金融机构,中央银行 商业银行 政策性银行 合资银行 外资银行,非银行金融机构,证券公司 期货公司 基金公司

4、信托公司 保险公司 租赁公司 财务公司 邮政储蓄 农村信用社 投资银行,官方机构,财政部 中央银行 政策银行,财政的职能和国债的职能,财政的职能： 优化资源配置、公平收入分配、促进经济发展 国债的职能： 弥补财政赤字、筹集建设基金、提供金融工具,中央银行的职能,发行的银行 银行的银行 政府的银行 调节和控制宏观经济的银行,政策性银行的职能,倡导性职能 选择性职能 补充性职能 服务性职能,投资者,经纪人,金融市场,金融市场流程图,第三章金融投资客体,金融工具包括实物金融工具、证券金融工具、金融衍生工具和外汇。 实物金融工具包括黄金、邮票、磁卡、钻石、房地产、商铺等。 证券金融工具包括商品证券、货

5、币证券、资本证券。 金融衍生工具：期权和期货 外汇,股票,股票是股份公司对出资者分析表示股东权利的证书。 股票是一种有价证券。 股票是一种虚拟资本，是资本化的证券。,债券,债券是政府、企业和金融机构为筹措资金而向社会发行的一种表明债权债务关系的借款凭证。 债券是一种有价证券。 债券是一种社会化债务凭证。,基金（一）,基金是由公众投资者共同筹集、委托专门的证券投资机构或机构投资于各种证券，以获取商业的股份或收益凭证。 投资基金的基本构成：管理公司、投资顾问、托管人和投资者,基金（二）,多样化投资组合，可分散风险。 专家理财可避免投资盲目性，提高投资收益。 流动性高，变现性好。 品种多样，选择性强

6、。,第四章 金融工具,外汇,外汇,外汇的动态含义和静态含义： 外汇的狭义概念和广义概念： 我国对外汇的规定： 现钞和现汇： 外汇宝业务：,外汇市场的行情,STGUSD1.55371.5577 USDHKD=7.79837.8023AUDUSE=0.54780.5508试计算: (1)你有1000澳元可以兑换多少美元? (2)你有1000美元可以兑换多少英镑? (3)你有1000港币可以兑换多少美元？,外汇基本概念,外汇的含义及特点 1、外汇的含义 外汇是“国际汇兑”(Foreign Exchange)的简称， 动态：汇、兑 静态：国际支付手段 2、外汇的特点：三个最基本的特点： 国际性 可偿性

7、 可兑换性 “只有那些能自由地转入一般商业帐户之内的外国货币或银行票据才可称为外汇”,外汇的作用,1、外汇可作为国际支付手段 2、外汇可促进国际贸易发展和国际资本流动 3、外汇可调剂国际间资金余缺 4、外汇是政府干预经济活动的重要工具,外汇形态,1、外汇存款 2、外汇支付凭证： 汇票、本票、支票、旅行支票和信用卡 3、外币有价证券 4、外币现钞与其他外汇资金,汇率的基本概念,一、外汇汇率的含义及作用 1、外汇汇率的含义 定义：外汇汇率(foreign exchange rate)是将一个国家的货币折算成另一个国家货币时使用的比率，也可以说是以一国货币表示的另一国货币的价格。 称呼：汇率也称汇价

8、，一个国家政府制定和公布的汇率称为法定汇率和外汇牌价，简称牌价；外汇市场上的汇率一般称为外汇行市或行情。,2、外汇汇率的作用,汇率作为一种交换比率，本质上反映的是不同国家货币之间的价值对比关系。 在国际经济贸易交往中，汇率起着重要的作用： 汇率是外汇买卖的折算标准 汇率能表现出货币的相对价值 汇率能充当国际间价格的转换手段 汇率具有调节经济的功能 汇率是经济状况的指示器,二、外汇汇率的分类根据汇率制度的表现形式以及银行业务的不同角度，可以对汇率作不同的分类：,1、按汇率变动情况划分: 固定汇率 浮动汇率 2、按汇率是否受货币当局管制的角度来划分 官方汇率 市场汇率 3、按汇率制订方式的不同来划

9、分 基本汇率 套算汇率,4、按外汇市场起始时间来划分 开盘汇率 收盘汇率 5、按外汇交易交割的期限不同来划分 即期汇率 远期汇率 6、按外汇支付工具的付款时间来划分 有电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率,决定汇率的基础一种理论观点认为： 第一，纸币所具有的购买一切商品的能力，体现了纸币所代表的价值。第二，在纯粹纸币制度下，决定汇率的基础不是含金量(已不规定含金量)，而是纸币本身所代表的价值量，即纸币所代表的价值是浮动汇率制度下决定汇率的基础。,影响汇率变动因素 货币所代表的实际价值并不是固定不变的，它会受许许多多因素(如经济增长、通货膨胀、及货币本身流通规律)的影响而变动，使单位纸币所代表的实际价值

10、发生变动，从而导致该国货币对外汇率发生变动。汇率高估(over valuation)；汇率低估(lower valuation),外汇汇率的标价方法和报价方式标价：用什么货币作为其它货币标价或计价的标准，这通常称之为汇率的标价方法(quotations)。由于外汇交易市场可分为国际银行同业间的外汇“批发”交易市场和各国(地区)银行与客户的外汇“零售”交易市场两类，汇率的标价方法也有所不同。,报价： 是在一定标价方式下，外汇银行对其他银行或客户报出的愿意买入外汇和愿意卖出外汇的价格。,国际金融市场汇率标价方法 和银行同业报价的国际惯例1、国际金融市场汇率标价方法首先要区分“标价货币”和“基准货币

11、”两个概念： “标价货币(quoting currency) “基准货币(vehicle currency)”,根据美元是否为基准货币划分为如下两种标价法：“单位美元”标价法(dollar terms)即每1美元等于若干数额其他货币，如：美元兑马克汇率 USD/DEM U.S.1DM1.4989美元兑日元汇率 USD/JPY U.S.1J￥97.65美元兑瑞士法郎汇率 USD/CHF U.S.1SFr1.2469,“单位镑”标价法 即每1英镑、1爱尔兰镑、1澳元、1新西兰元等于若干数额美元的标价法，此时英镑、澳元等几种货币就是基准货币，如：,英镑兑美元汇率 GBP/USD 1U.S.1.610

12、0 特别提款权兑美元汇率 SDR/USD SDR1U.S.1.4840 欧洲货币单位兑美元汇率 ECU/USD ECU1U.S.1.27006 显然，只要报出一个汇率，针对该汇率就有一个基准货币，另一个就是标价货币。,从以上两种标价方法可知，汇率可有三种表述方式：一种是用文字表述的方式， 如美元兑马克汇率1.4989；一种是用两种货币的三字母代码表述汇率， 如USD/DEM 1.4989；还有一种是用货币符号来表述汇率， 如S(DM/) 1.4989，需要说明的是：点数的概念,2、银行同业间外汇交易报价的国际惯例外汇市场上银行间报价都采取双报价方式，即即同时报出买入价和卖出价(bid and

13、offer rate )。当银行报一种货币兑另一种货币的买入价和卖出价时，按国际惯例，银行报买入价是指银行买入基准货币愿意支付若干其他货币的价格；银行报卖出价是指银行卖出基准货币将收取若干其他货币的价格。,若以A国货币为基准货币，用货币符号表示的A国货币兑B国货币汇率S(B/A)的买率为S(支付B/买A)；卖率为S(收取B/卖A)。 为简便起见，将报价方报出的A币兑B币买率S(支付B/买A)简写为S(B/买A)；卖率S(收取B/卖A)简写为S(B/卖A)。,从报价方买卖基准货币角度看，买入基准货币价格肯定小于卖出基准货币价格，它们的差价(spread)，正是银行的收入。再次强调的是，对于银行报

14、价，一定要明确报价方和询价方，站在不同角度，买卖的含义是不同的.,二、各国外汇市场上汇率的标价方法和报价1、各国外汇市场上汇率的标价方法由于各国确定的准则不同，各国外汇市场上的汇率可分为两种标价方法：直接标价法间接标价法特别强调的是，只有指明报价银行所处的国家或地区时，谈论这两种标价法才有意义。,直接标价法(direct quotation) 是以本币来表示外币的价格，如 1RMB￥8.5280。在直接标价法下，区分本币升(贬)值和外币升(贬)值间接标价法(indirect quotation) 是以外币来表示本币的价格. 如在英国，英镑兑马克汇率为 1DM2.4132。在直接标价法下，区分本

15、币升(贬)值和外币升(贬)值,2、银行与客户进行外汇交易时报价方式当银行与工商企业、个人等顾客进行本币与外币交易时，银行同时报出买入汇率与卖出汇率。买入汇率(buying rate)又称买入价， 是指银行买入外汇时的价格；卖出汇率(selling rate)也称卖出价， 是指银行卖出外汇时的价格。,间接标价法下报价方式 在间接标价法下，一固定数额本币折合外币数量较多的汇率是报价方买入外汇的价格，一固定数额本币折合外币数量较少的汇率是报价方卖出外汇的价格。,三、外汇市场汇率的标价方法和报价方式总结 总之，无论采用什么标价方法，报价方进行双向报价时，前面较小数字是买入基准货币价格，后面较大数字是卖出基准货币价格。,第五章 金融衍生工具,金融衍生工具,1、金融期货,期货交易是指交易双方在期货交易所买卖期货合约的交易行为。期货交易是在现货交易基础上发展起来的、通过在期货交易所内成交标准化期货合约的一种新型交易方式。交易遵从“公开、公平、公正”的原则。买入期货称“买空”或称“多头“，亦即多头交易，卖出期货称”卖空“或”空头“，亦即空头交易,期货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位，买空称作建立多头部位，卖空称作建立空头部位。开始买入或卖出期货合约的交易行为称为”开仓“或”建立交易部位“，交易者手中持有合约称为”持仓“，交易