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1、1,外汇与汇率,2,一、外汇的概念,外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分，广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。按照1997年1月14日修订的中华人民共和国外汇管理条例，外汇包括：1. 外国货币，包括纸币、铸币；2. 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；3. 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；4. 特别提款权、欧洲货币单位；5. 其他外汇资产。 狭义的外汇是指以外币表示的可以进行国际间结算的支付手段，包括以外币表示的银行汇票、支票、银行存款等。,3,三个前提条件,1. 自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其他货币或由其他货币
2、表示的金融资产。 2. 普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。 3. 可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有关。,5,法国法郎FRF马来西亚林吉特MYR 加拿大元CAD澳大利亚元AUD 菲律宾比索PHP港币HKD 俄罗斯卢布SUR奥地利先令ATS 新加坡元SGD芬兰马克FIM 韩国元KRW比利时法郎BEF 泰国铢THB新西兰元NZD,世界主要货币英文简写,6,由于各国对于其他国家货币在国内的直接流通进行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理制度的基本内容。从外
3、汇管理的角度出发， 根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本项目外汇，以及现汇与现币等； 根据不同的主体又可以划分为企业外汇、个人外汇、居民外汇、非居民外汇等不同概念。通过外汇管理规定上的不同，形成外汇使用上与兑换上的各种差异。,外汇管理中的外汇,7,现汇与现币,现汇：个人在金融机构的外汇存款 现币：外汇现钞 现钞价格低于现汇价格 由于现钞不能直接用于国际结算，必须运输到所在国，或者其他金融市场，存入当地银行才能成为现汇。,8,汇率的概念,汇率是两种不同货币间的折算比价，是一国货币表示的另一国货币的价格。 汇率有两种基本标价方法：直接标价法与间接标价法。 直接标价法是用本币表示的单位外币价格，
4、间接标价法是用外币表示的单位本币的价格。 如，100美元827.68人民币，即1美元8.2768人民币。对于中国而言是直接标价，对于美国而言是间接标价。,9,汇率数据更新时间：2011-9-26 17:19:08,10,买入价与卖出价,货币名称 (单位：100外币) 现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价 英镑1329.861298.561333.861331.86 港币105.97105.33106.28106.1 美元826.44821.47828.92827.68 中国人民银行主要外汇价格（时间：2003年5月12日11点35分）,11,基本汇率与套算汇率,基本汇率(Basic Rate
5、)是本国货币与关键货币的汇率。各国在制定汇率时往往将某一种外币A作为基准货币，本币与该货币之间的汇率成为基本汇率。 本币与基准货币以外的外币B之间的汇率往往是根据A与B之间的汇率，本币与A之间的汇率套算得到。因此，本币与外币B之间的汇率称为套算汇率(Cross Rate)。,12,基本汇率与套算汇率,如果，欧元/美元基本汇率为：1USD0.8658EURO； 人民币/美元基本汇率为：1USD8.2768RMB； 那么，人民币/欧元套算汇率为：1EURO9.5597RMB。,13,固定汇率与浮动汇率,固定汇率（Fixed Exchange Rate）是指一国货币当局选择本国货币钉住某基准国际货币
6、或者某一货币指数，在一定的时期内通过直接的外汇管理措施或间接的调控措施维持本币对该基准货币汇率不变。 浮动汇率（Float Exchange Rate）是指汇率完全由外汇市场的供求决定，货币当局不以汇率固定为目标经常干预汇率的波动。 管理浮动汇率（Managed Floating Exchange Rate）是指在汇率的形成由市场决定的基础上，货币当局通过不时的干预以保证汇率在一个狭窄的范围内波动。,14,单一汇率与复汇率,单一汇率（Single Exchange Rate）是指在一个国家内，在所有的国际经济活动之中两种货币之间只有一个比价，即汇率。 复汇率（Multiple Exchange
7、 Rate）是外汇管制的产物，曾被很多国家采用过。我国在1981年1993年实行的外汇双轨制就是复汇率的一种主要形式。,15,名义汇率与实际汇率,名义汇率是指官方公布的本外币之间的汇率， 实际汇率名义汇率财政补贴和税收减免 实际汇率反映了真实的外贸汇率水平 我国的出口退税、出口补贴等政策,16,有效汇率,有效汇率（Effective Exchange Rate）是一种加权汇率指数。例如按照贸易比重加权的有效汇率可以用公式表示为：,有效汇率的公A 币的有效汇率= A 国货币对 i 国货币的汇率指数（以基期为100） A国对i 国贸易额/A国全部贸易额。,17,小知识,10月11日消息，复旦人民币
8、汇率指数第三季度分析报告显示，第三季度复旦人民币汇率指数加速上涨，人民币对美元汇率升值1.79%，第四季度将继续上升，或超越金融危机期间，再创新高。 受美国经济增速放缓、欧债危机恶化及国内货币持续紧缩政策的影响，第三季度人民币有效汇率经历了两个快速上升时期，分别为八月初的前九个交易日和九月份。其值已经突破了2010年以来一直保持的箱体运动，接近金融危机期间的有效汇率指数的高位水平。,18,即期汇率与远期汇率,即期汇率（Spot Exchange Rate）与远期汇率（Forward Exchange Rate）是外汇交易中的两个概念。即期汇率指现货价格，远期汇率指期货价格。 一般地，当一种货币
9、预期贬值时，该货币的远期价格将低于现货价格，称为现货溢价； 当一种货币预期升值时，该货币远期价格将高于现货价格，称为期货溢价。溢价也称为升水，反之称为贴水。,19,人民币汇率的变迁,第一个阶段：19491981年，国家采取严格管制的外汇管制，实行统收统支制度，汇率以固定汇率为基本特征； 第二个阶段：1981年1994年，国家下放外贸经营权，鼓励出口和利用外资，出口企业可以保留部分外汇或外汇额度，外汇价格实行双轨制，汇率以管理浮动为基本特征，汇率很不稳定； 第三个阶段：1994年1996年，实行官方汇率和市场汇率并轨，推行结售汇制度，取消外汇留成，为实现贸易项目可兑换创造条件； 第四个阶段：19
10、96年现在，实现经常项目可兑换，积极推进资本项目可兑换，汇率以管理浮动为特征，汇率稳定。,20,2020/8/5,重启汇改以来人民币汇率走势图,12/24,12/24,21,2005年汇改以来人民币汇率走势图,2020/8/5,22,1952-2010年人民币汇率走势图,23,案例分析：,2011年10月11日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.3483元，1欧元对人民币8.6588元，100日元对人民币8.2725元，1港元对人民币0.81586元,1英镑对人民币9.9364元，人民币1元对0.48967林吉特，人民币1元对4.9642俄罗斯卢布。,思考：人民币汇率：影响与应对,
