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1、国际金融课程主要内容 第一章 国际收支 第二章 外汇与汇率（*） 第三章 外汇市场与外汇交易（*） 第四章 汇率理论与学说（*） 第五章 国际收支理论与学说 第六章 汇率制度（*） 第七章 国际储备 第八章 国际货币体系 第九章 国际金融市场 第十章 货币危机,第一章 国际收支 教学目的与要求 1、完整、精确发把握国际收支的概念，了解国际收 支与国际借贷、贸易收支和外汇收支的区别。 2、详尽了解国际收支平衡表的编制原理及其内容， 明确国际收4 支平衡表中各项目的含义及相互联 系。 3、了解国际收支平衡的性质上的含义及其成因。 4、掌握针对国际收支不平衡的基本对策 5、明确各种因素影响国际收支的
2、作用机理,引言 为什么要研究国际收支？ 国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题，由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题。 国际收支不仅是一国对外经济关系的综合反映，也 是一国内部经济是否平衡和稳定发展的外部表现。 实现国际收支均衡（即外部均衡），是各国政府宏观调节的主要目标之一。,第一节 国际收支的基本含义 一、国际收支 国际收支是一个历史的概念，早期的国际收支是指贸易收支，也即狭义的国际收支。后来，随着国际经济交易的发展，发展为外汇收支。二战后，随着对外直接投资等的发展，国际收支的概念演变为广义的国际收支。 按照IMF的定义，国际收支（Balance of Payme
3、nts)是指一个经济实体的居民与非居民之间在一定时期内全部经济交易的系统记录。,（三）国际收支涉及的几个基本概念： 支付基础与交易基础 国际收支记录的是以货币记录的经济交易。与字面意思不同，国际收支的记录不是以收付为基础的，而是以交易为基础。有些经济交易不涉及到外汇的收付也应该记录（如：补偿贸易、捐赠等）,居民与非居民 只有居民(resident)和非居民(non-resident)之间的经济交易才是国际经济交易。 居民和公民是两个不同的概念。公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。 IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律
4、是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。 跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。 国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。,国际收支和国际借贷 国际借贷(Balance of International Indebtedness)也被称作国际投资状况(International Investment Position)，是指一定时点上一国居民对外资产和对外负债的汇总。 联系：国际借贷必然导致国际收支。 区别： 国际收支是流量(Flow)而国际借贷是存量 (Stock)（类似于会计中的现金流量表） 两者所包括的范围不一样，国际经济交
5、 易中的赠予、侨民汇款与战争赔偿等“无 偿交易”，都属于不发生国际借贷关系的 交易，因而不包括在国际借贷中，但却包 括在国际收支中。,第二节 国际收支平衡表及其主要内容 一、国际收支平衡表的含义国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）是一国对其一定时期内的国际经济交易，根据交易的特性和经济分析的需要，分类设置科目和帐户（account），并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。 IMF规定各会员国必须定期报送其国际收支平衡表，并汇总后定期发表在国际金融统计上。 IMF出版了国际收支手册，制订了国际收支平衡表的标准格式。,二、国际收支平衡表的记帐方法： 按复式簿
6、记的记帐方法编制： 有借必有贷， 借贷必相等，方向相反。,贷方（+） 一切收入项目 负债增加 资产减少,借方（-） 一切支出项目 负债减少 资产增加,具体来说： 1.进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目； 2.非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入属于借方项目，本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入属于贷方项目； 3.本国居民对非居民的单方转移属于借方项目，本国居民收到国外的单方转移属于贷方项目；,4.本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷方项目； 5.本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目； 6.官方储备增加属于借方
7、项目，官方储备减少属于贷方项目。,三、国际收支平衡表的主要内容 国际收支平衡表包括的内容按交易性质分为经常项目、资本项目和平衡项目三大类，每一大项目可再分为一些分支项目（sub-accounts）。,（一）经常帐户经常帐户（Current Account）是国际收支平衡表中最基本和最重要的项目，主要记载表现为货物和服务的国际交易。该项目又可细分为贸易收支、劳务收支、收益和经常转移收支四个项目。具体内容如下：,（1）商品贸易或有形贸易。如中国从加拿大进口小麦，向欧洲出口纺织品等。是经常帐户中最重要项目 （2）服务贸易即劳务进出口，包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务，以及咨询、广告等商业
8、服务等等。又称为无形贸易。 （3）收益包括职工报酬和投资收益两类。中国人在国外获得的工资，奖金，股票红利，债券利息等作为收益项目贷方，外国人在中国获得工资、奖金、红利、利息等作为收益项目借方。 （4）经常转移包括政府与民间相互捐赠等等发生的收入转移。,（二）资本和金融项目资本项目（Capital and Financial Account）资本和金融帐户，简称资本帐户(capital account)，记录因为资产买卖活动发生的外汇收支。 1资本账户，包括固定资产所有权国际间转移，债权人不索取任何回报而取消债务等资本转移部分；还包括非生产和非金融性的资产如专利，版权，商标权的收买或放弃等。 2
9、金融账户，包含“直接投资”“证券投资”与“其它投资（如贸易信贷）”等三个子项目。,（三）平衡或结算项目平衡或结算项目由官方储备和误差与遗漏两个部分组成。 1. 官方储备一个国家的国际收支出现顺差时，其对外收入大于支出，这部分差额就会转化为官方的储备资产；而在逆差时，由于收入小于支出，政府就必须动用相应数量的官方储备对外支付，导致官方储备的减少。可见，官方储备的一个重要功能就是平衡国际收支。官方储备的增减是国际收支数量变化的结果。,2误差与遗漏误差与遗漏（Errors and Omissions）是一个人为的平衡项目，用于轧平国际收支平衡表中的借贷两方的总额。 由于各种国际经济交易的统计资料来源
10、不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。 基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净误差与和遗漏”（Net Errors and Omissions）科目。 如：欺骗性出口退税，出口单据上金额是100万美元，但没有实际的货币支付，平衡表必有贷方余额，需要误差项目的借方余额来冲抵。,如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。,国际收支平衡表标准格式简表,四、国际收支平衡表的其它事项 1.国际收支平
11、衡表中记录经济交易以什么日期为准？ 在国际经济交易中，签订买卖合同、货物装运、交货和付款等一般都是在不同日期进行的。 IMF明确规定，国际收支平衡表的记录日期以所有权变更日期为准。实际上就是以债权债务的发生时间为准。 例如，在以延期付款方式进口货物后，由于欠了它国的款项，应借记进口并贷记短期资本。,再如，某种劳务虽已提供，但在编表时期内尚未获得收入，则也应按劳务提供日期记录，把尚未获得的收入作为债权记录。 又如，在编表时期内，由以前对外债务引起的到期应予支付但实际上并未支付的利息，应该在其到期日将未付的利息作为新增的负债记录。 2.记帐单位：不同国家的经济交易的计价与结算币种可能不同，有的用某
12、种国家的货币计价或结算，有的以特别提款权或欧元来表示。任何国家都必须折算成单一的记帐单位，以便汇总；国际组织需要一个标准或通用的记帐单位以便汇总地区或全球的数据，并有助于开展国际间比较。,3.折算办法：将交易货币折算成国际收支平衡表记帐单位最合适的汇率是交易日的市场汇率（通常情况）；如果市场汇率不存在的话，应使用最短时期内的平均汇率（如假期）。,国际收支平衡表编制举例 例1 本国企业动用其在国外银行的存款进口50万美元的设备。因为动用在国外银行存款就是对外资产减少，因此记作： 贷（+） 借（） 进口(支出） 50万美元 私人短期资本 50万美元 （对外资产减少 资本流入）,例2 本国向外国出口
13、60万美元的货物，货款三月后才能到，但三月后收回债权时正好是下一个编表年度。在本年度记作： 贷（+） 借（） 出口（收入增加） 60万美元 私人短期资本（对外资产增加，资本流入） 60万美元,例3 本国政府动用外汇储备40万美元（资产减少）和70万美元的药品向外国提供援助，记作： 贷（+） 借（） 出口 70万美元（收入） 官方储备 40万美元（储备减少） 无偿转移（支出） 110万美元,例4 本国企业将其在国外获得的投资利润200万美元进行再投资，以扩大对外直接投资规模，记作： 贷（+） 借（） 投资收益（收入项目） 200万美元 直接投资（对外资产增加 资本流出） 200万美元,例5 某拉
14、美国家拖欠外国银行贷款的到期利息300万美元不还，所拖欠的利息转化为新的债务，则在该拉美国家的国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 投资收益（支出项目） 300万美元 私人短期资本 300万美元 （负债的增加 、00资本流入）,例6 国外企业以价值1000万美元的设备投入本国，创办合资企业，在本国国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 进口（支出） 1000万美元 直接投资 1000万美元 （负债增加 资本流入）,例7 美国政府发行的国库券被一家瑞士银行认购3000万美元，该瑞士银行从它在美国银行的账户提款支付。这时，美国向外国居民出售了债券，美国对外负债增加；同时美国银行中的瑞士居民存
15、款减少，就是美国对瑞士的负债减少。在美国国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 证券投资（负债增加) 3000万美元） 私人短期资本 (负债减少） 3000万美元,例8 一个美国居民购买了一家德国公司发行的股票，用他在纽约某银行的账户支付2万美元。这时美国居民持有了德国公司的股权，美国对外债权增加；同时德国公司拥有了在美国银行的美元存款，美国的对外短期债务增加。在美国国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 证券投资 2万美元 私人短期资本 2万美元,例9 美国进口商用其在纽约某银行的账户支付10万美元给英出口商。在美国国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 进口 10万美元 私人短期资本 10万美元 注：从这个例子也可以看出，美国进口商对外支付美元后，美国的对外负债并未清偿。,例10 本国政府从它在美国某银行的账户中提取38万美元，在国际黄金市场上购买黄金10000盎司，在本国的国际收支平衡表中记作： 贷（+） 借（） 货币性黄金 38万美元 外汇储
