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1、第十一讲 国际信贷业务,学习目的 了解短期、中长期国际信贷业务的以及政府贷款特点 掌握出口信贷的种类、做法及其特点 掌握国际债券、项目融资的具体运作,2003/09/17,1,1 国际短期资金市场业务,银行短期贷款 短期商业票据 银行承兑汇票 国库券的发行与拍卖 票据贴现业务 保理业务,2003/09/17,2,1.1银行短期贷款,银行或其他金融机构向进出口商提供的1年以内的信贷 在进出口业务的多个环节提供,2003/09/17,3,短期银行信贷的特点,期限短。大多数贷款的期限为1天、7天、30天、90天，少数为半年，最长期限不超过一年 手续简便。信用贷款，不用贷款协议（Loan Agreem
2、ent），通过电话或电传就能达成交易 批发性质。通常为100万美元，1000万美元以上也不少 灵活方便。短期信贷的借款期限、币种、借贷地点及贷款用途都有自行选择的余地 信贷利率随行就市。采用固定利率，并实行利息先付的方法，也称为贴现法,2003/09/17,4,1.2短期商业票据业务,商业票据(commercial paper)是由一些国家金融公司及大工商企业凭信用签发的无抵押借款凭证，用以在资金市场筹措短期资金。不是以商业交易为基础，而是借款人的借款凭证。 分为Euro Commercial Paper & Domestic Commercial Paper 短期商业票据的特点：期限短、发行
3、金额大、发行者必须是资信好的超大型公司或政府、票据可以转让、以贴现方式发行。,2003/09/17,5,商业票据的费用,利息 取决于市场供求状况、面值、期限、发行人信誉、银行借贷成本 通常比银行优惠利率低，但稍高于国库券 年付费 经纪佣金。约为年息0.125% 付给票据评级机构的费用 发行和付款代理机构的费用，以及设备使用费和帐项维持费用 银行融资费用 一次性付费 初次发行时信用评级机构的收费 在美国发行商业票据的法律程序收费，约25000美元 印刷票据和所有有关文件的费用。,2003/09/17,6,1.3银行承兑汇票业务,承兑信用Acceptance Credit 付款人在票据正面签字，明
4、确付款责任 银行承兑 银行承兑汇票的费用 承兑银行的佣金 处理承兑汇票及贴现所需的全部费用 佣金= 贴现费用=,2003/09/17,7,银行承兑汇票融资的优点,成本节约 筹措资金的成本比欧洲美元借款便宜，估计可省1%。 安全可靠 银行承兑汇票是承兑银行的一项不可撤销的付款义务，也是出票人和具名背书人承担的义务。 灵活 持票人可随时在市场进行贴现，或在公开市场买卖。,2003/09/17,8,1.4 国库券买卖,国库券(Treasury Bills)是政府的一种短期债务 一般通过招标的方式按一定的折扣出售 国库券的购价与其面值或平价之间的差额，即为投资者的收益。 美国国库券是以记帐的方式发行，
5、投资者对国库券的所有权被记入在财政部开立的帐户上，财政部仅开证明购买的收据。,2003/09/17,9,国库券的类型,定期国库券 不定期国库券 拍卖方式发行的国库券：竞争性投标和非竞争性投标。 国库券的投资特点 没有违约风险 兑现性强 起购点低 免税,2003/09/17,10,1.5票据贴现业务,贴现是指票据所有人以未到期票据，向银行交换现金而贴以利息。银行买入未到付款日期的票据债权，获取相当的利息 分为银行票据贴现、商业票据贴现、债券及国库券贴现三种 经营票据贴现业务，除一般银行外，还有许多票据贴现所(Discount House)、票据经纪商(Bill Broker)、票据承兑所（Acc
6、eptance House）,2003/09/17,11,票据贴现的功能,提供资金需求者及承兑所所需的资金 满足各商业银行投资的需要 充当国库券市场的中介机构 发挥金融体系的缓冲与桥梁作用 英国伦敦的12家主要贴现所担任着各商业银行与英格兰银行二者之间的缓冲与桥梁,2003/09/17,12,票据贴现的优点,资金收回较快，普通票据的期限一般为3个月 资金周转容易 资金比较安全，银行贴现收进的票据一般都发生于正当的商品交易，此外其他的出票人、背书人以及其他关系人等都担负着连带担保清偿的责任 利息较为优厚，贴现利息预先扣除 促进工商企业的发展，解决其资金周转中的困难,2003/09/17,13,1
7、.6保付代理业务,保付代理业务Factoring 是指在一般商品的贸易中，出口商以商业信用的形式出卖商品，在货物装船后立即将发票、汇票和提单等有关单据，卖断给保理组织，收进全部或部分货款，从而取得资金融通的一种金融业务。 为赊销方式设计的金融业务,2003/09/17,14,保付代理业务分类,保理商是否提供预付款融资：预付保理与到期保理 保理商是否公开：公开保理与隐蔽保理 保理商与客户所处的区域：国内保理与国际保理 保理商与进出口商的关系：双保理、直接出口保理、直接进口保付代理业务。 是否有追索权：无追索权保理与有追索权保理,2003/09/17,15,保理业务的功能,信用销售控制 保理商为了
8、降低风险，必须对进口商进行全面地调查，包括他的资信状况、清偿能力、经营作风等，以核定相应的信用销售额度。 债款收回 采用保理业务后，供货商不再负责债款的回收，全部由保理商负责。 销售账户管理 供货商将应收账款转让给保理商后，有关的账目管理也移交给保理商。,2003/09/17,16,贸易融资 当出口商将应收账款转让给保理商后，一般保理商会立即支付不超过80%的现款，使出口商迅速回收了大部分货款，减少了资金的积压。 坏账担保 在采用保理业务时，保理商根据对进口商资信调查的结果，规定了出口商向每个进口商赊销的额度，在额度内的应收账款称为已核准应收账款，超过额度的应收账款称为未核准应收账款。,200
9、3/09/17,17,保理业务的程序与内容,出口商与保理商签订保付代理协议 进口保理商对进口商的资信状况进行调查后，将审定每个进口商的信用销售额度转告给出口商 出口商发货并将全套货运单据寄给进口商 出口商将发票副本等有关单据交给保理商，保理商立即提供不超过80%的预付款 在赊销到期日保理商向进口商催收货款 进口商向保理商支付货款 保理商将货款余额支付给出口商,2003/09/17,18,保理业务对出口商的作用,为出口商赊销商品提供了信息依据 加速了出口商的资金周转 出口商没有信贷风险和汇率风险 有利于出口商改善其资产负债比率 有利于出口商有价证券上市,2003/09/17,19,保理的费用,承
10、购手续费（Commission of Fatoring） 承购组织对出口商提供劳务而索取的酬金 一般根据买卖单据的数额每月清算一次 手续费的费率一般应为应收账款总额的1.75%2% 利息 利息负担完全由出口商承付 利率通常比优惠利率高2%2.5%。 出口商若利用保理形式出卖商品，可把上述费用转移到出口货价中,2003/09/17,20,2 国际中长期资金市场业务,中长期资金市场，也叫资本市场（Capital Market），指资金的借贷期限在1年以上的交易市场 中长期资金市场的融资方式 银行中长期贷款 证券交易 中长期贷款 借款者大多数是世界各国私营或国营企业、社会团体、政府机构或国际组织 债
11、权人主要是商业银行,2003/09/17,21,2.1中长期贷款的特点,资金使用比较自由，不受贷款银行的限制，有自由外汇贷款之称 资金供应充分，借取方便 借款手续较为简便 贷款金额较大，独家银行贷款每笔额度为几千万美元，银团贷款每笔额度为510亿美元 贷款利率较高，随行就市 期限相对较短,2003/09/17,22,银行中长期贷款的条件,贷款货币的选择 可采用借款国的货币、贷款国的货币或第三国货币，必须是可兑换货币 软币借债的利率较高，硬币借债利率较低 期限 中期一般为35年 长期为510年或10年以上 偿还贷款 到期一次偿还 分次等额偿还 逐年分次等额偿还（没有宽限期）,2003/09/17
12、,23,银行中长期贷款的条件,利息 通常采用浮动利率，以LIBOR为基础 加息率（Spread或Margin）根据贷款金额的大小、贷款期限的长短、市场资金的供求、贷款所用货币的风险、借款人的资信高低确定，期限较长的贷款采用分段计算的附加利率 利息在每一计息期（3或6个月）的期末支付一次，一年以360天为基础，按实际贷款天数计算利息。计算方法为： 贷款利息=贷款额利率 费用 管理费（贷款总额的0.5%1%） 代理费（最高每年可达56万美元） 承担费（0.25%0.5%） 杂费（包括车马费、聘任律师、宴请费等）,2003/09/17,24,2.2贷款协议的内容,贷款货币 贷款金额 贷款期限 贷款利
13、率及费用 货币选择条款 还款及提前还款条款,违约条款 保证条款 适用法律条款 贷款金额用途 税收条款 其他,2003/09/17,25,贷款文件,贷款文件是贷款人和借款人之间贷款关系的文件。 包括 借贷双方所达成贷款条件的概要 借款人的基本情况 资信情况以及借款人的资产负债情况 借款国的基本情况,2003/09/17,26,2.3中长期贷款的方式,独家银行贷款（Sole Band Loan）亦称双边中期贷款，它是一国贷款银行对另一国银行、政府、公司企业提供的贷款。 银团贷款（Syndicated Loan）亦称集团贷款或辛迪加贷款，是指多家商业银行组成一个集团，由一家或几家银行牵头联合向借款人
14、共同提供巨额资金的一种贷款方式。,2003/09/17,27,银团贷款的程序,选择牵头银行 谈判及组成经理集团。经理集团对贷款承担义务的程度 承担完全责任 承担部分责任 代理筹集 准备和发布贷款备忘录 借款人经营和财务状况 贷款用途 担保 贷款的各项条件,2003/09/17,28,银团贷款的程序,组成集团 牵头银行将贷款份额及贷款条件通知参与行 达到承贷数额后，经理集团和参与银行组成银团 签约 银团组成后，便在贷款协议上共同签字 各贷款银行和借款人保持单独关系 刊登“墓碑”广告 银团贷款在发行量较大的国际性商业报刊上以“墓碑”广告形式公开予以披露 提高借款人和各成员银行在国际市场上的知名度
15、贷款监督和偿还,2003/09/17,29,3出口信贷业务,出口信贷（Export Credit）是出口国政府为了鼓励本国商品出口，加强本国商品的国际竞争能力，所采取的对本国出口商给予利息补贴并提供信贷担保的中长期贷款方式 贷给本国出口商的叫卖方信贷 贷给外国进口商（或进口方银行）的叫买方信贷,2003/09/17,30,3.1出口信贷特点,出口信贷所支持的是资本货物的出口 口信贷的贷款利率一般低于相同条件资金贷放的市场利率，利差由国家补贴 出口信贷的发放通常与信贷保险相结合 国家通常成立专门的机构发放出口信贷,2003/09/17,31,3.2卖方信贷,是指在大型机械设备的出口中，为便于出口
16、商以延期付款的方式出卖设备，出口商所在地银行对出口商提供的信贷 延期付款式的货价一般高出现汇支付的3%-4%，甚至有的高出8%-10%。,2003/09/17,32,卖方信贷业务内容,出口商以延期付款或赊销方式向进口商出售大型机械装备成成套设备 进出口商签订合同后先支付货款的5%15%的定金 在分批交货、验收和保证期满时，再分次付给10%15%的货款 其余70%85%的货款在全部交货后若干年内分期偿还（一般每半年还款一次） 出口商向所在地银行借款 进口商连同利息、费用，分期偿还货款后，根据贷款协议，出口商用以偿还银行贷款,2003/09/17,33,3.3买方信贷,为促成设备出口交易，出口商的出口信贷机构或银行向进口商或进口方的银行提供的中长期贷款，称为买方信贷。 买方信贷的优势 能够提供更多的融通资金 有利于进出口双方洽谈贸易、组织业务 有利于出口商避免货款被拖欠以至不能收回的风险 有利于进口商货比三家，争取更有利的信贷条件 有利于银行减轻信贷风险,2003/09/17,34,买方信贷的一般原则,接受买方信贷的进口商所得贷款仅限于向贷款国家的出口商，或在该国注册的
