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1、第七章 企业变现能力和短期偿债能力分析,第一节 流动资产和流动负债 流动资产和流动负债是企业财务会计要素中仅有的两个流动性项目，是确定企业营运资金的依据，也是分析和评价企业资产变现能力和短期偿债能力的基本依据。 内容参见教材P142-152页,第二节 企业变现能力和短期偿债能力分析,一、分析简介 1、变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。 2、短期偿债能力反映企业对短期债务的偿还能力，说明企业的财务状况和风险程度。,二、影响上述能力的因素分析,（一）内部因素 1、企业经营业绩 2、流动资产结构和流动负债结构 3、企业的融资能力,（二）外部因素 1、宏观经济
2、形势 2、证券市场的发育与完善程度 3、银行的信贷政策,三、指标计算与分析,（一）流动比率 1、计算 流动比率 = 流动资产 流动负债 例题参见教材P168页,案例讲解,长城公司的流动比率,用因素分析法测定流动比率变化的影响,流动资产 2002年流动资产 2001年流动资产 变动影响 = 2001年流动负债 4513833.25 4751400 = 2651400 = 8.96% 流动负债 2002年 1 1 变动影响 = 流动资产（2002年流动负债 2001年流动负债） 1 1 = 4513833.25 （ 1433800 2651400） = 144.58% 总影响 = 144.58%
3、8.96% =135.62%,2、分析 （1）从财务观点看，该指标越高，表示企业的偿付能力越强，企业的财务风险越小，债权人权益安全程度越高。 （2）一般认为，该指标应达到2 : 1。 理由如何？,3、该指标的局限性 （1）流动比率反映的静止状态的资产与未来的资金流量没有必然联系。 （2）流动资产中的长期化资产、虚资产、计价方法以及资金使用目的方面的矛盾。 （3）流动负债的反映并不全面客观。,4、分析注意事项 （1）企业短期偿债能力取决于流动负债与流动资产的相互关系，而与企业规模无关。 （2）对企业短期偿债能力的判断必须结合所在行业的平均标准。 （3）要注意人为因素对流动比率指标的影响。,课堂思
4、考题,关于合并报表的短期偿债能力的分析 金额单位：万元,由上表可知，该集团公司流动比率为2.27，似乎财务状况良好，有较强的偿债能力。但进一步观察，该集团内子公司的流动比率仅为1.4，集团公司可能要为其子公司承担债务风险，说明母公司投资风险较大。,（二）速动比率 1、计算 速动比率 = 速动资产 流动负债 根据惯例和财务制度的规定，速动资产是指流动资产扣除存货后的余额。 速动 流动资产 存货 比率 = 流动负债,（1）一般计算（减法） 速动资产 = 流动资产 存货 （2）保守计算（加法） 速动资产 = 货币资金 + 短期投资 +应收票据 + 应收账款净额 案例讲解：长城公司的速动比率,长城公司
5、的速动比率,2、分析 （1）用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分地弥补流动比率指标存在的缺陷。 （2）一般认为，该指标应达到1 : 1。 理由如何？,3、该指标的局限性 （1）按减法计算的速动比率，仍有虚资产对偿债能力判断的影响。 （2）应收账款的变现能力会影响速动比率的可信性。,（三）现金比率 1、计算 现金 货币资金 + 短期投资 比率 = 流动负债 现金比率只把货币资金及其后备来源即可随时变现的有价证券与流动负债进行对比，可以反映企业的即刻偿债能力。,2、分析 (1)现金比率在企业面临工资支付日或大宗进货日时，能够更加准确地反映企业的
6、直接偿付能力。 (2) 一般认为这一比率在20%左右。,3、该指标的局限性,如果该指标过高，反映企业不善于利用现有现金资源，没有把货币资金投入经营以赚取更多的利润。,课堂思考题,流动比率、速动比率和现金比率的相互关系,流动比率、速动比率和现金比率，是反映企业短期偿债能力的主要指标，其分母相同，分子的口径和范围不同。具体区别如下： 1、流动比率以全部资产作为偿付流动负债的基础，如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。 2、速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动负债的基础，弥补了流动比率的不足。 3、现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大
7、会对企业资产利用效果产生负作用，所以该比率不宜过大。,四、短期偿债能力的动态分析,流动比率、速动比率和现金比率与其说是反映企业短期偿债能力的指标，不如说是反映现存负债的资产保证程度指标。企业偿还其债务是一个动态过程，其偿债能力也应该是未来某一时点上的能力。 思考题：如何从动态方面分析企业的短期偿债能力,从动态方面分析企业的短期偿债能力是建立在现金流量表和对经营中的现金流量分析基础上 1、现金流量比率分析 2、近期支付能力系数分析 3、速动资产够用天数分析,1、现金流量比率分析 现金流量 经营活动现金流量净额 比率 = 流动负债 该指标大于1时，表明企业有足够的能力以生产经营活动产生的现金来偿还其短期债务。,2、近期支付能力系数分析 近期支付 近期内能够用来支付的资金 能力系数 = 近期内需要支付的各种款项 该系数也应大于1，否则企业会产生支付困难。,3、速动资产够用天数分析 速动资产 速动资产 够用天数 = 预计每天营业所需的现金支出 该指标理论上说越大越好。,
