第七章 商业银行资产负债管理策略资料讲解

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1、1,第七章 商业银行资产 负债管理策略,第一节 资产负债管理策略的发展演变 第二节 融资缺口模型方法及运用 第三节 久期缺口模型方法及运用 第四节 我国的资产负债比例管理,2,商业银行经营原则和管 理理论的简单回顾,一、经营原则 二、管理理论,3,一、经营原则,三性原则的含义 盈利性 流动性 安全性 三性原则的相互关系 既对立（盈利性与安全性和流动性） 又统一（安全性与流动性） 三性原则的协调：“两利相权取其重、 两弊相权舍其轻”。,5,（一）资产管理理论,产生的时代背景：20世纪60年代之前。由于早期银行资金来源的短期性和被动性，资金来源的水平和结构被认为是独立于银行决策之外的。在这种环境下

2、，银行经营管理的重点是维护流动性，在满足流动性的前提下追求盈利。故，资金配置的重心应该放在银行业务的资产方面。 主要观点：由于资金来源的水平和结构是不可控制的外生变量，银行应主要通过对资产方面项目的调整和组合来实现三性原则和经营目标。,6,（二）负债管理理论,产生的时代背景：是在20世纪60年代金融创新 中发展起来的理论，主要流行于20世纪6、70年 代。 核心思想：银行的流动性不仅可以通过加强资产管理获得，向外借款也可获得流动性，只要能够随时借款，流动性就有保证。主张以借入资金的办法来保持银行流动性，从而扩张资产业务，增加银行收益。,7,（三）资产负债综合管理理论,产生的时代背景：20世纪7

3、0年代末80年代初， 西方各国纷纷取消或放松利率管制，金融自由 化兴起并深入。 主要观点：将银行资产和负债两个方面加以对 照，并作对应分析，通过共同调整资产和负债，使双方达到合理配置，进而实现经营目标。,8,第一节 资产负债管理策 略的发展演变,商业银行在长期的经营实践中，伴随着其经营管理思 想的形成和不断的发展进步，创造出了许多经营管理的策 略和具体方法。 一、资产管理策略 二、负债管理策略 三、资产负债综合管理策略,9,一、资产管理策略,（一）资金汇集法 （二）资金分配法 （三）线性规划法,10,（一）资金汇集法,是商业银行最早的经营管理方法。 主要内容：资金来源不管是活期、定期、借入资金

4、或是资本金，都将所有资金汇集成一个资金池，然后根据银行的资金需要予以配置运用。 评价：资金汇集法简单易行，操作成本较低，被广泛运用于20世纪30年代的经济大萧条期间。其缺点也很明显，主要是没有充分的考虑不同负债内在的流动性结构，容易造成流动性过剩，从而降低了银行的整体盈利水平。,11,（二）资金分配法,产生于20世纪40年代。 主要内容：商业银行在把现有的资金分配到各类资产上时，应该使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应该保持高度的对称关系。 这是一种根据负债的期限结构选择资产配置的管理方法。它强调资产的期限必须与负债的期限保持高度的对称性，故该法也

5、称为“期限对称方法”。 评价：该法的好处是可以减少流动性资产的持有数量，增加银行盈利。主要缺陷：片面根据负债的周转速度来确定银行的资产分配数量，一方面银行有些资金来源具有期权性质，实际的资金周转与银行预计的周转速度不一定一致，因此，银行仍然无法排除流动性不足情况的发生；另一方面，该法完全忽视了资产方也可以提供流动性供给的实际，又可能导致流动性的过剩。,12,（三）线性规划法,这是一种引入数学方法，通过建立线性关系的目标函数，来计算、寻求最佳资金配置结果的方法（实质上是解决存在一定约束条件下如何使目标函数最大化或最小化的一种运筹学方法）。 应用在决定银行的资产分配数量的模型中的步骤包括三步： 1

6、、建立目标函数。 2、确定约束条件。 3、模型建立完成后，银行就可以通过特定方法或借助于计算机求出最优解。 评价：使用这种方法以计算机的普及、应用为前提。由于需采集大量的数据，由专业的技术人员进行计算，并对计算结果进行评价和筛选，最终得出结论。虽然资金管理的精确性得到了极大的提高，但是管理成本因此而增加，考虑到“规模经济”因素，故对规模较小的银行不太适用。,13,二负债管理策略,负债管理思想强调通过主动负债（借入资金）来保持银行经营的流动性，进而实现三性原则的目标要求，整个资金配置管理的重点放在负债方面。 严格来讲，负债管理理论并未形成比较具体的、系统的管理方法。其策略的核心是“主动向外负债、

7、满足流动性要求，增加资产盈利，实现银行经营目标。”,14,三资产负债综合管理策略,产生背景 主要内容,15,产生背景,资产负债综合管理理论产生于20世纪70年代末80年代初，西方各国纷纷取消或放松利率管制、金融自由化兴起并不断深化的背景下。各种浮动利率资产和浮动利率负债不断涌现，银行在金融市场上主动融资的同时，也面临着新的风险，主要是利率风险。 传统银行的收益主要来源于存贷利差。在市场利率不断波动的环境中，资产和负债的配置状况会对银行利润和经营状况产生很大影响。故，商业银行开始把资金管理的目标转向如何通过协调负债与资产的关系来保持银行净利息的正差额，以及控制正的自有资本净值方面。,16,主要内

8、容,在利率波动环境中，不可预期的利率波动从两个方面给银行带来风险： 第一，利率敏感资产与利率敏感负债之间的缺口状态，它会使利率在上升或下降时影响到银净利息差额或利润； 第二，利率波动引起固定利率资产和固定利率负债的市值变动，从而影响到按市场价值计算的银行自有资本净值。 如果银行能够准确地预测利率走势，就可以通过主动调整利率敏感性资金的配置状况，达到保值避险，甚至增加利润的目的。 小结：在整个资金配置的融资计划和决策中，银行可以主动地利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值。,17,第二节 融资缺口模型 方法及运用,一、有关融资缺口模型的术语和

9、定义 二、融资缺口模型的运用 三、对融资缺口模型的简单评价,18,一有关融资缺口模 型的术语和定义,（一）利率敏感性资金 （二）融资缺口 （三）敏感性比率,19,（一）利率敏感性资金,利率敏感性资金又称浮动利率或可变利率资金。指在一定期间内展期或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。,20,（二）融资缺口,融资缺口：指利率敏感性资产与利率敏感性负债的差额。 正缺口利率敏感性资产利率敏感性负债 负缺口利率敏感性资产利率敏感性负债 零缺口利率敏感性资产利率敏感性负债 主要内容： 当资金配置处于零缺口状态时，即利率敏感性资产利率敏感性负债，无利率风险或者说利率风险处于“免疫”状态。 当资金配置

10、处于正缺口状态时，即利率敏感性资产利率敏感性负债。当市场利率上升时，银行获利；相反，银行受损。 当资金配置处于负缺口状态时，即利率敏感性资产利率敏感性负债。当市场利率上升时，银行受损；相反，银行获利。 商业银行在进行利率风险管理时，应该首先着眼于自身内部的资产负债结构匹配的调整。,21,（三）敏感性比率,敏感性比率（SR）是融资缺口的另一种表 示方法，即融资缺口的相对比例关系。 正缺口:利率敏感性资产利率敏感性负债1 负缺口:利率敏感性资产利率敏感性负债1 零缺口:利率敏感性资产利率敏感性负债1,22,二融资缺口模型的运用,如果银行难以准确的预测利率走势，采取零缺口资金配置策略较佳。 如果银行

11、有能力预测市场利率波动的走势，而且预测是准确的，则可主动利用利率敏感资金配置组合技术，在不同阶段采取不同的缺口策略，获取更高收益。 预期利率上升时，主动营造资金配置的正缺口。 预期利率下降时，主动营造资金配置的负缺口。,23,三对融资缺口模型的简单评价,优点： 对银行融资缺口模型的研究（主要是对利率的预测），可帮助我们通过对缺口的合理调整，尽可能的保持正的净利息差额，从而有效地规避利率风险,并最终获利。 缺点： 对利率敏感性缺口的管理必须建立在银行能够对利率走势准确预测的前提下。实践中，商业银行的预测与市场利率的实际变动很难保持一致，而一旦预测失误，其敏感性缺口的管理操作不仅不能起到规避风险的

12、作用，相反会加大银行的风险。 利率敏感性缺口分析是一种静态的分析方法，并没有考虑到外部利率条件和内部资产结构的动态连续变动性。尤其是，它没有考虑利率变动对银行市场价值的影响。,24,第三节 久期缺口模型方法及运用,久期缺口模型方法就是通过对银行总体的资产和负 债久期缺口调整的方式，来控制和管理利率波动中，由 总体的资产和负债配置不当给银行带来的风险。 一、久期的涵义 二、久期缺口模型及其运用 三、对久期缺口模型的简单评价,25,一、久期的涵义,久期也称为“持续期”（美国经济学家“弗雷德里麦克莱”Frederick Macaulay于1936年提出）。它是指固定收入金融工具现金流的加权平均时间，

13、 即“银行资产或负债以现值方式收回其价值的时间”。 从经济意义上讲，久期是固定收入金融工具现金流的加权平均时间，也可以理解为金融工具各期现金流抵补最初投入的平均时间。在计算中，久期等于金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和。,26,二久期缺口模型及其运用,久期分析常见的作用是可以比较两笔期限相同、票面利率相同，但现金流不同的债券的优劣。后来久期分析逐渐成为衡量债券利率风险的工具。 对于固定收益金融工具而言，市场利率引起金融工具价格反方向变动。因此： 正缺口状态下，银行净值的价格随利率上升而下降；随利率下降而上升。 负缺口状态下，银行净值的价格随利率升降而同方

14、向变动。 金融工具的久期越长，它对利率的波动就越敏感，即利率风险就越大。,27,二久期缺口模型及其运用,利用久期缺口管理商业银行利率风险的一般步骤是： 第一步，计算出每一笔资产和负债的久期。 第二步，以每一笔资产和负债占总资产和总 负债的比重作为权数，计算出银行总资产和总负 债的加权平均久期。 第三步，计算总体久期缺口（久期缺口资 产平均久期负债资产系数负债平均久期 ）。 第四步，分析银行利率风险，进行相应调整。,28,二久期缺口模型及其运用,分析思路如下： 如久期缺口为正：银行资产平均久期大于负债的平均久期与负债资产系数之积，则利率处于上升趋势时，银行总的市场价值将趋于下降，所以对银行不利；

15、相反、有利。 如久期缺口为负：银行资产平均久期小于负债的平均久期与负债资产系数之积，则利率处于下降趋势时，银行总的市场价值将趋于上升，所以对银行有利；相反、不利。,29,二久期缺口模型及其运用,在利率波动的环境中，固定利率资产和负债的配置状况也会给银行带来风险，特别是对银行净值市场价格的影响很大。这是一般利率敏感性分析方法所无法解决的。故创造和运用久期缺口管理方法，来控制利率风险，实现维持银行正净值的银行绩效目标。,30,三对久期缺口模型的简单评价,优点：久期缺口管理可根据利率的变化来衡量银行市场 价值变化的风险，它考虑了每笔现金流的时间价值，相比于融资缺口管理，它更加全面、客观地反映了银行的

16、总体利率风险，是一种动态的利率分析方法。 缺陷： 久期缺口管理本身的准确计算是一个困难的问题。即使久期可通过准确计算得出，但是利用久期来衡量市场利率变动和金融工具的价格变动还是可能存在误差。 久期缺口管理面临着所有缺口管理方法的共同缺陷，即银行对其资产负债结构的调整，只有在与借款人或存款人达成一致意见的情况下，才能实现其调控目标。,31,第四节 我国的资产负债比例管理,一、我国资产负债比例管理的发展及指标 体系 二、资产负债比例管理的实施对我国商业 银行的意义,32,一、我国资产负债比例管 理的发展及指标体系,自20世纪80年代初经济体制改革以来，交通银行是我国最早进行资产负债管理实践的银行。1987年交通银行提出了“总量、比例控制”、“总量平衡、结构对称”和“经营目标管理”等具有现代资产负债管理思想的构想，并具体对下属各分行提出了7项自控性指标。,33,一、我国资产负债比例管 理的发展及指标体系,继交通银行之后，国内其它商业银行纷纷试点、实施资产负债比例管理。这些试点工作激发了中国人民银行对金融机构进行资产负债比例管