{企业风险管理}道德风险与腐败概述

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1、第11章道德风险与腐败,张维迎 教授 北京大学光华管理学院,目录,从腐败谈起； 委托-代理模型； 激励机制的设计； 大学教员的激励； 政府官员的激励； 团队中的所有权激励,腐败现象,腐败：滥用公共权力谋取私利的行为； 从古到今，腐败没有停止； 政治腐败：贿赂，政治献金； 商业腐败：如安然事件； 学术腐败： 家庭腐败：,腐败与信息,腐败的深层根源：信息不对称； 特别是事后的信息不对称：一方当事人的行为不能被另一方观察到； 所以，我们可以用信息经济学中的委托人-代理人模型分析这个问题；,委托人-代理人模型,法律上的委托代理关系：如果甲乙两人达成一个协议，甲将做某事的权利交给乙，就形成了委托代理关系

2、，甲为委托人(principal),乙为代理人（agent). 本质：委托人要为代理人的行为承担责任。 代理人对委托人的责任：(1)没有许可，不能再代理；（2）不能把自己放在与委托人利益冲突的地位；（3）保密责任和诚信责任。 委托人对代理人的责任：（1）补偿责任；（2）免除法律责任；留置权。 经济学上的委托代理关系：只要一方的行为影响另一方，就有委托代理关系。信息不对称，有私人信息的一方是代理人，没有私人信息的称为委托人。,问题出在什么地方？,委托人与代理人的利益冲突：对委托人最优的选择不一定是对代理人最优的选择； 信息不对称：委托人难以观察代理人的行为； 代理人是风险规避者； 代理人的责任能

3、力有限。,委托-代理关系的普遍性,政府：一个委托-代理链条 公司：如果所有者与经营者分离，经理人的积极性就会下降，因为经营风险由所有者承担。 汽车保险：投保人投保后就防盗的积极性就下降了，因为保险公司承担风险； 房东与住户：住户不可能象房东那样爱护房子。 皇帝与太监：当皇帝不能监督太监时，太监的行为就不可能与皇帝的利益一致； 如何解决道德风险：激励机制即当事人必须承担风险。,利益冲突（1）,委托人收益,代理人收益,合计,选择I,选择II,100,200,20,50,120,250,无冲突的情况：,利益冲突（2）,委托人收益,代理人收益,合计,选择I,选择II,100,200,50,20,150

4、,220,有冲突的情况：,举例,政府投资项目； 经理人勤奋与偷懒； 投保人的行为； 教员：,信息不对称,即使在存在利益冲突的情况下，如果委托人能观察到代理人的行为，社会最优仍然可以通过强制性合同实现； 如果委托人只能观察到结果，不能观察到代理人的行为，就出现了信息不对称； 此时，如果结果并不是行为的准确度量，代理人就不一定选择对委托人最优的行动。,行为难以观察的根源,结果是多种因素作用的：既有代理人的主观努力（行为）的影响，也有不受其控制的外生因素的作用； “谋事在人，成事在天”； Y=a+s: Y是结果（如产量），a是代理人的选择，s是外生变量。,产出与努力：图示,a,Y,Y2,a1,a3,

5、a2,Y1,如果代理人是风险中性的,如果代理人不害怕风险，“承包制”可以使代理人成为完全的风险承担者，代理人将选择社会最优的行动。 但如果代理人承担责任的能力有限，“承包制”没有可行性。,承包制：图示,a,Y,Y2,a1,a3,a*,Y1,成本曲线,保险与激励的冲突,最优风险分担：如果委托人是风险中性的，代理人是风险规避的，风险应该完全由委托人承担，代理人拿固定报酬； 最优激励：代理人应该承担完全风险。 这就产生了保险与激励的冲突： 最优激励合同要在保险与激励之间求得平衡。,以汽车保险合同为例,最优保险：100%保险赔偿； 最优激励：不提供任何保险； 最优合同：部分保险（如80%）； 其他激励

6、手段：保险费率与过去的索赔历史有关。,激励机制设计,是一个动态博弈,委托人,设计合同,代理人,接受,不接受,（0，0）,代理人,选择行动,（按合同分配）,举例,委托人,选择x,代理人,I,II,(100(1-x), 50+100 x),(200(1-x), 20+200 x),最优合同,代理人：如果x=0.3，选择II。 委托人：选择x=0.3,激励的强度,最优的x依赖于四个因素： (1) 产出对代理人努力的依赖（边际生产率的大小）：边际生产率越高，激励越大； (2) 产出的不确定程度（或测度困难）：产出测度越困难，激励越弱； (3) 代理人的风险规避度：越害怕风险，激励越弱；日本汽车厂与零部

7、件 (4) 代理人对激励的反应程度：反应越强，激励越强。,相对业绩比较（1）,根据业绩y奖励，是因为y传递有关努力水平a的信息：业绩越高，意味着代理人的努力越大； 并不是业绩越高，代理人的报酬就应该越大；如：高努力的产出为100或500，低努力的产出为0或200。那么，当y200时，代理人的收入应该小于当y=100时的收入； 信息量原则：重要的不是可观察变量本身的价值，而是它包含的信息量；,相对业绩比较（2）,建立在相对业绩比较上的激励合同：当同行业其他企业的业绩提供信息时。 可以是企业内部的比较，也可以是不同委托人控制的企业之间比较； 竞标制：根据名次奖励；体育比赛是典型例子；高考; 相对激

8、励的问题： 代理人之间的相互使坏；为什么AT 互补性与竞争性; 大学为什么不能以“投入”激励?能力! 业绩测度的困难: 教学:知识传授与创造力的培养; 科研:质量与数量,问题的一般性,代理人通常有多重责任：如质量和数量；当年利润和资产增殖；销售和售后服务； 平衡原则：同样的努力在不同的工作上得到的报酬应该均等，否则，代理人将会转移努力； 监督的困难：不同的工作监督的困难不同；结果，不激励也许是最优的； 激励一种工作上的努力有两种办法：直接激励，或降低对其他工作的激励； 教学最低要求约束下对科研的激励 均衡原则对企业内部分工的意义：根据监督的难易程度设计工种；,政府官员的激励,多个委托人; 多项

9、任务; 业绩难以度量,投入也不容易度量; 所以,政府官员难以激励,只能以监督为主. 但监督是不完全的,是有成本的.,效率工资(efficiency wage),不能监督时，就得“贿赂”； 如果偷懒被发现的概率为P，工资为W，努力的成本为C，外部机会的收入为U，那么，偷懒的预期收益为：（1P）WPU；努力的收益为：W-C。效率工资为：W*U+C/P 为什么同素质但不同工种的人工资差别大？为什么同样的工作但在不同行业就业的人工资差距也很大？,工资、权力与腐败,W：工资； B（q）：权力租金（不腐败的成本）； P：腐败被发现的概率； F：对腐败的处罚； U：政府外的保留效用；,权力租金,q,B,B（

10、q）,（不）腐败不等式,权力与工资,W,q,P,P”,腐败原因及控制腐败的措施,不等式左边增加的没有右边快； 控制腐败的办法：治本与治表 提高P； 提高F； 减少q； 增加W； 通过思想政治工作提高a；,政府管制的失败,Helping hand (Pigou); Grabbing hand (Stigler 1971) Tollbooth (De Soto, 1990; Shleifer and Vishny, 1993); 管制越多的国家，腐败越严重，地下经济越猖狂，市场秩序越混乱；,发现,Djankov, La Porta, Lopez-de-Silanes and Shleifer (2

11、000):75个国家的进入管制 对国际质量标准的执行随审批程序的增加而下降； 污染并没有减少； 中毒事件在增加； 地下经济比例增加； 企业盈利并不增加；竞争程度也没有减少； 管制越多的国家，腐败越严重。,团队中的道德风险,团队生产：贡献相互依赖，个人贡献难易观察； 三种机制：剩余分享制；内部委托人制；外部委托人制； 剩余分享制：共担风险，搭便车问题； 内部委托人制：一部分人监督另一部分人； 外部委托人制：团队激励或惩罚，如集体承包制，战争期间的激励，董事会集体被解职； 委托人的道德风险问题,交通事故赔偿问题,1999年8月30日，沈阳市市长颁布了沈阳市行人与机动车道路交通事故处理办法。该办法的

12、主要精神可以概括为：在行人违反交通规则导致交通事故发生时，如果机动车方无规章行为，行人负全部责任。从侵权法的角度看，沈阳市的新办法意味着责任赔偿规则的一个重要变化。,侵权法中的责任规则,（1）无责任规则(no liability rule)：施害人(injurer)不对受害人(victim)的损失承担赔偿责任； （2）严格责任规则(strict liability rule)：施害人对受害人的损失承担完全的赔偿责任； （3）过失责任规则(negligence rule)：当只当施害人没有达到法定的（或合理的）预防措施时，施害人才承担赔偿责任。,规则的变种,如受害人有过失时的严格责任（stric

13、t liability with defense of contributory negligence, 既只有当受害人没有过失时，施害人才承担责任，否则，施害人即使有过失也不承担责任），受害人有过失时的过失责任（negligence with contributory negligence, 即如果施害人没有过失或受害人有过失时，施害人将不承担责任），比较过失责任（comparative negligence, 即如果一方有过失，他方无过失，过失方承担责任；如果双方都有过失，双方分担责任；如果双方均无过失，施害人不承担责任）。,责任规则是激励机制,“无责任规则”(no liability)：

14、在任何情况下，司机都不承担赔偿责任。此时，因为事故的所有损害都由行人承担，司机没有任何积极性预防事故的发生；相反，行人有最大的积极性预防事故的发生。与社会最优的预防相比，司机的激励不足（不遵守交通规章），而行人的激励过度（如绿灯亮时也不敢过马路），所以是没有效率的。,无过失责任,“无过失责任”（司机方面的严格责任）：在任何情况下，司机都要承担赔偿责任。此时，司机有最大的积极性预防事故的发生，而行人则没有足够的积极性谨慎行走（因为有些人身损害不可能被完全补偿，行人不可能不承担任何损失，所以，行人会选择最小的谨慎）。与社会最优相比，司机开车过于谨慎（也只能如此），而行人走路过于莽撞（如乱穿马路），

15、因而也是没有效率的。,过失责任,“过失责任”：如果行人违章而司机没有违章，司机不承担赔偿责任；如果司机违章而行人没有违章，司机承担全部责任（我们这里不考虑在双方都违章或都没有违章情况下的事故责任赔偿问题）。此时，司机和行人都有积极性遵守交通规则，交通事故发生的概率达到最优。,所有权作为激励机制（1）,产权是为了让行为者承担责任； 如果信息是完全的，所有权激励就没有必要； 企业的所有权分配：谁应该是所有者？ 最重要、最难以监督的成员监督较不重要和较易监督的成员；（月亮与树影）,所有权作为激励机制（2）,企业中，越是高层的人，股权越重要； 高科技企业的激励问题： 合伙制在什么行业流行？ 学术研究中的论文署名问题；,读张维迎的书,博弈论与信息经济学（1996）； 企业的企业家-契约理论（1995）； 企业理论与中国企业改革（1999）； 产权、政府与信誉（2001）； 信息、信任与法律（2003）,