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2、期限的债券都具有很高的市场收益率,所以导致目前的债券收益率 线 比较平滑.,经济迅速陷入低迷,就业市场不容乐观,财政赤字不断攀升,为了挽救近乎于崩溃的本国经济,爱尔兰政府果断出手,一方面面对萧条的经济增加购买扩大内需,另一方面为了拯救银行业从银行接手了大量坏账,这些都导致了爱尔兰政府的财政赤字问题愈演愈烈,终于在今年,爱尔兰政府出现了严重的偿债问题。,存量债券市场交易状况,爱尔兰经济状况,政府债务分布,政府还债计划,爱尔兰模式,房地产泡沫危机,爱尔兰政府果断出手,一方面面对萧条的经济增加购买扩大内需,另一方面为了拯救银行业从银行接手了大量坏账,这些都导致了爱尔兰政府的财政赤字问题愈演愈烈,终于
3、在今年,爱尔兰政府出现了严重的偿债问题。,爱尔兰债务危机,危机爆发的直接原因,爱尔兰债务危机过程,爱尔兰的经济发展得益于大幅降低税收吸引外资,信息技术和生物科技产业投资旺盛等因素,2001 年科技股破灭后,爱尔兰经济步入短暂的低迷期 房地产和旅游业成为支柱产业,银行放贷猛增,国际金融危机使以银行信贷支撑的房地产高增长模式遭受巨大打击,财政赤字大幅攀升,影响了政府的再融资与支付能力 公众对政府不信任,爱尔兰为援助巨幅亏损的国内三大银行,财政成本迅速攀升,成为债务危机的导火索。基于国内政治考虑,爱尔兰政府一开始拒绝承认需要外部援助,加剧了市场恐慌。总体上,爱尔兰危机虽然也对国际金融市场产生了一定影
4、响,但欧盟和国际金融组织针对欧洲债务危机的救援机制已建立,爱尔兰危机发展形势比希腊危机更为可控,爱尔兰政府反应和欧盟相关措施,对欧出口贸易受到影响,需警惕贸易保护主义,参与国际救助合作,树立国际大国形象,外汇储备调整面临两难,应推进多元化战略,推进人民币贸易结算,扩大人民币的影响力,积极扩大对欧直接投资,助力经济结构调整,热钱流入、人民币升值压力增大,需加强管理,欧洲债务危机对中国的影响与对策,爱尔兰债务危机带来的警示,爱尔兰债务危机的国内影响,爱尔兰债务危机的国际影响,爱尔兰债务危机启示,爱尔兰债务危机的国内影响,房地产市场骤然萎缩,依靠信贷支撑的房贷体系出现大笔坏账,金融体系岌岌可危。,为
5、了维护金融稳定,爱尔兰政府不得不耗费巨资救助本国银行,把银行的问题“一肩挑”,从而导致财政不堪重负。,爱尔兰国债利率随即飙升。日前爱尔兰十年期国债利率已直抵9%,是德国同期国债利率的三倍,金融危机甚至演变为执政危机,爱尔兰政府闪烁其词的做法招致强烈不满、新近民调显示,执政党共和党的民意支持率跌至新低的17%。,金融业,政府,利率,政权,失业,失业危机、个人债务和沮丧情绪笼罩着整个国家。爱尔兰的工资水平也在下降,而且失业率增加了两倍,达到了13% 。,国际,爱尔兰的经济基本面也不全是糟糕的成绩单。可是,经历了金融危机的浩劫,人们最为担心的是,债务危机会引发多米诺骨牌效应,将欧元区内财政赤字高的成
6、员全部“拖下水”,进而将欧元区乃至欧盟经济再次拖入衰退。欧洲国家急于帮助爱尔兰,主要还是为了抢建防火隔离带,像隔离非典那样严防死守,以免危机迅速蔓延,欧元汇率应声下跌,11月16日欧元兑美元汇率从11月4日的1比142高位下滑到1比134。受此影响,葡萄牙、西班牙和希腊的国债利率近来也在不断攀升。而当爱尔兰决定向国际货币基金组织和欧盟提交贷款申请后,这条消息迅速平息了国际社会对于欧元汇率的恐慌情绪。欧元在外汇市场兑美元的比率上升到1:1.37。与其说投资者对于爱尔兰提高了信任,不如说是投资者对欧元区的信任。,国际结算银行披露,英、德是爱尔兰最大债权国,债务金额分别为1490亿美元和1390亿美
7、元。皇家苏格兰银行是爱尔兰银行的大债主。如果爱尔兰银行倒闭,英、德的银行系统也会面临威胁。,危机对国际的影响,危机带来的警示,爱尔兰银行危如累卵,但接连数周,爱尔兰就是不愿接受外援,其实是在讨价还价,既要借钱,但又不接受债权人的要求。爱尔兰的债务危机警告我们:中国当美国的债权国也不好当。,爱尔兰的问题在于,银行变得过于巨大,而且承担了太多风险,并且最终将债务转嫁到了纳税人的身上,金融系统不该这样运作。债权人也应该分担固有的风险,而银行也应该努力的控制风险,而非为了利益盲目的放贷,最后转嫁到他人身上。,勤俭政策解决不了债务,紧缩措施救不了爱尔兰,关键还得在于自己的发展。,慎做债权国,金融需谨慎,关键靠发展,Thank You!,