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1、一，证券市场概述1（证券）是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。2有价证券标有票面金额，但本身没有价值。3有价证券是（虚拟资本）的一种形式。4虚拟资本本身不能在生产过程中发挥作用，一般情况下，虚拟资本的价格总额总是大于实际资本额，其变化并不反映实际资本额的变化。5有价证券包括（狭义有价证券）即指（资本证券）和（广义有价证券）即指（商品证券）、（货币证券）和（资本证券）。6商品证券包括（提货单）、（运货单）、（仓库栈单）。7货币证券包括（商业证券）和（银行证券）。其中，前者包括（商业汇票）和（商业本票）；后者包括（银行汇票）、（银行本票
2、）和（支票）。分类标准具体种类备 注发行主体政府证券、金融证券、公司证券公司证券范围广泛，主要包括股票、公司债券和商业票据是否在证券交易所挂牌非上市证券（非挂牌证券）；上市证券（挂牌证券）(凭证式国债)和（开放式基金交易凭证）属于非上市证券募集方式公募证券、私募证券公募证券向不特定的投资者发行，审核较严格并采取公示制度；私募证券向少数特定投资者发行，审查条件宽松，不采取公示制度证券经济性质股票、债券、其他证券股票和债券是证券市场两个最基本、最主要品种9有价证券的特征：（期限性）、（收益性）、（流动性）、（风险性）。10股票一般没有期限性，可视为无期证券；证券的流动是通过（承兑）、（贴现）、（交
3、易）实现的。11证券市场的特征是（价值直接交换的场所）、（财产权利直接交换的场所）、（风险直接交换的场所）。12按证券进入市场的顺序划分，证券市场可分为（发行市场）和（交易市场）。13证券发行市场又称(级市场)或（初级市场），是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。证券交易市场又称（二级市场）或（次级市场），是已发行的证券通过买卖交易实现流通转让的市场。14证券发行市场是流通市场的基础和前提，有了发行市场的证券供应，才有流通市场的证券交易，证券发行的种类、数量和发行方式决定着流通市场的规模和运行。流通市场是证券得以持续扩大发行的必要条件，为证券的
4、转让提供市场条件，使发行市场充满活力。此外，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格，是证券发行时需要考虑的重要因素。15基金市场是基金证券发行和流通的市场。封闭式基金在证券交易所挂牌交易，开放式基金则通过投资者向基金管理公司申购和赎回实现流通转让。16按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为（有形市场即场内市场）和（无形市场即场外市场）。17证券市场的基本功能：（筹资功能）、（定价功能）、（资本配置功能）。18证券市场参与者有：（证券发行人）、（证券投资人）、（证券市场中介机构）、（自律组织）、（证券监管机构）。19证券发行人有：（公司或企业）、（政府和政府机构）、（金融机构）。【多
5、选】20随着国家干预经济理论的兴起，政府已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种仅限于（债券）。21政府发行债券所筹集的资金既可以用于弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性的建设项目，也可以用于实施某种特殊的政策，在战争期间还可以用于弥补战争费用的开支。22机构投资者主要有（政府机构）、（金融机构）、（企业和事业法人）、（各类基金）。 23作为政府机构，参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余额和进行宏观调控。各级政府及政府机构出现资金剩余时，可通过购买（政府债券）、（金融债券）投资于证券市场。24我国现行的规定是，国有企业、国有资产控股企业、上市公司可参与股票配售，也可投资于股票二级
6、市场；事业法人可用自有资金和有权自行支配的预算外资金进行证券投资。25我国有关政策规定，包括银行、财务公司、信用合作社等在内的金融机构可用自有资金及人行规定的可用于投资的资金进行证券投资，但仅限于投资于（国债）；信托投资公司可以受托经营资金信托业务和投资基金业务；而保险公司则允许通过购买证券投资基金和股票进行投资。【单选、判断，注意保险公司既可以通过买证券投资基金进行间接投资股票，也可以在二级市场直接投资股票】26基金性质的机构投资者包括（证券投资基金）、（社保基金）和（社会公益基金）。 27在一般国家，社保基金分为（全国性基金）和（企业年金）。 28全国性社会保障基金属于国家控制的财政收入，
7、主要用于支付失业救济和退休金，是社会福利网的最后一道防线，对资金的安全性和流动性要求非常高。这部分资金的投资方向有严格限制，主要投向（国债市场）。而由企业控制的企业年金，资金运作周期长，对账户资产增值有较高要求，但对投资范围限制不多。29在我国，社保基金由（社会保障基金）和（社会保险基金）组成。 30社会保障基金资金来源包括（国有股减持划入的资金）和（股权资产）、（中央财政拨人资金）、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益；同时，确定从2001年起新增发行（彩票公益金的80）上缴社保基金。其投资范围包括（银行存款）、（国债）、（证券投资基金）、（股票）、信用等级在投资级以上（企业债）、（
8、金融债）等有价证券。其中银行存款和国债投资的比例不低于（50%），企业债、金融债不高于（10%），证券投资基金、股票投资的比例不高于(40%)。风险小的投资(约占60)由（社保基金理事会）直接运作，风险较高的投资(约占40)则委托（专业性投资管理机构）进行投资运作。【社会保障基金资金来源和投资范围注意多选，投资比例部分注意判断，重点内容】31社会保险基金是指社会保险制度确定的用于支付劳动者或公民在患病、年老伤残、生育、死亡、失业等情况下所享受的各项保险待遇的基金，一般由企业等用人单位(或雇主)和劳动者(或雇员)或公民个人缴纳的社会保险费以及国家财政给予的一定补贴组成。社会保险资金一般由（养老）
9、、(医疗)、（失业）、（工伤）、（生育）五项保险基金组成。在现阶段，我国社会保险基金的部分积累项目主要是（养老保险基金），其运作依据是劳动部的各相关条例和地方的规章。【多选、判断，重点内容】32我国有关政策规定，各种社会公益基金可用于证券投资，以求保值增值。33目前，我国的个人投资者是证券市场最广泛的投资人。【判断，注意“机构投资者”不如“个人投资者”多】34证券公司的主要业务有（证券承销）、（经纪）、（自营）、（投资咨询）以及（购并）、（受托资产管理）和（基金管理）等。证券公司一般分为（综合类证券公司）和（经纪类证券公司）。 35证券服务机构是指依法设立的从事证券服务业务的法人机构，主要包括
10、（证券登记结算公司）、（证券投资咨询公司）、（会计师事务所）、（资产评估机构）、（律师事务所）和（证券信用评级机构）等。36自律性组织包括（证券交易所）和（证券业协会）。 37证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会。根据我国证券法的规定，证券公司应当加入证券业协会。38自律组织和证券监管机构的职责 表1.2-1 机构名称主要职责证券交易所证券交易所是提供（证券集中竞价）的交易场所、（不以营利）为目的法人。其主要职责有：提供交易所与设施；制定交易规则；监管在该交易所上市的证券以及会员交易行为的合规性、合法性，确保市场的公开、公平和公正。证券
11、业协会证券业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律，维护会员的合法权益，为会员提供信息服务，制定规则，组织培训和开展业务交流，调解纠纷，就证券业的发展开展研究，监督、检查会员行为及证券监督管理机构赋予的其他职责。中国证监会负责行业性法规的起草，负责监督有关法律法规的执行，负责保护投资者的合法权益，对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监管，维持公平而有序的证券市场39证券市场产生的条件与背景是（生产力的发展）、（社会分工的复杂化）、（商品经济的社会化）、（社会化大生产的发展）、（股份公司的产生）、（信用制度的发展）。 40纵观证券市场的发展历史，其进程大致可分为
12、五个阶段。包括萌芽阶段（资本主义发展初期的原始积累阶段）；初步发展阶段（20世纪初，资本主义从自由竞争阶段过滤到垄断阶段）；停滞阶段（1929-1933年）；恢复阶段（第二次世界大战后20世纪60年代）；加速发展阶段（20世纪70年代开始至今）。41(证券化率)等于（证券市值）除以（GDP）。42证券市场全球化的变化主要表现在以下几方面：投资证券化； 投资者法人化； 金融创新深化； 金融机构混业化；交易所公司化； 证券市场网络化； 金融风险复杂化； 金融监管合作化。 43在经济全球化的背景下，国际资本流动呈现不断加快的趋势。国际资本流动主要采取（对外直接投资）、（证券投资）和（国际信贷）三种形
13、式，其中证券投资的增长格外引人注目，即国际投融资活动呈现证券化趋势。 44(1996)年以后，各国国内金融创新品种不断涌现，其中较有代表的新品种主要有：（可回售和赎回的可转换清偿债券），这是一种将可赎回债券和可转换债券相结合的新的金融工具；（灾害优先股票卖权），这是将保险与期权相结合而产生的新的金融工具；还有共享升值的（抵押贷款）等。 45（1999年11月4日），美国国会通出（金融服务现代化法案）标志着金融业分业制度的终结；废除了1933年经济危机时代制定的（格拉斯斯蒂格尔法案）取消了银行、证券保险公司相互渗透业务的障碍。 46斯德哥尔摩证券交易所、阿姆斯特丹证券交易所、澳大利业证券交易所、
14、新加坡交易所、悉尼期货交易所、巴黎交易所、伦敦证券交易所、芝加哥商业交易所、中国香港证券交易所、新泛欧交易所、德意志交易所已公开挂牌上市。 4720世90年代是国际金融风险频繁发生的时期，这一时期曾发生的主要金融风险有：1992年的英镑危机，导致英国英镑和意大利里拉退出欧洲汇率机制；1993年日本泡沫经济破灭，将日本经济拖入漫长的衰退期；1994年发生墨西哥危机，墨西哥政府被迫宣布货币贬值，结果引起更大规模的资本外逃以及拉丁美洲地区金融市场的连锁反应；1995年发生巴林银行事件，导致这家有223年历史的英国老字号投资银行进人清算状态，最终被荷兰国际收购；1997年7月爆发东南亚危机，由泰株贬值
15、、泰国政府放弃实行多年的固定汇率开始，最后演变成一场严重的地区性经济危机；19971998年，日本许多大型金融机构宣布破产，巨额坏账拖累日本金融和经济；1998年8月，俄罗斯发生债务危机，引起国际金融市场的恐慌；1998年8月，为应对国际投机者的攻击，中国香港金管局毅然采取不寻常的入市干预办法，成功维持了港币和恒生指数的稳定；1998年8月美国一家大型对冲基金“长期资本管理公司”因在国际债券期货市场上投机失败而濒临倒闭；1999年初，巴西爆发金融动荡，汇市、股市双双暴跌，最后由国际货币基金组织出面组织援助【多选、判断，注意各时期具体风险所代表的事件】48证券在我国属于“舶来品”，最早出现的股票是外商股票，最早出现的证券交易机构也是由外商开办的（上海股份公所）和（上海众业公所）。上市证券主要是外国公司股票和债券。 491872年设立的（轮船招商局）是我国第家股份制企业。 501914年北洋政府颁布的（证券交易所法）推动了证券交易所的建立。1917年北洋政府批准（上海证券交易所）开设证券经营业务。1918年夏天成立的（北平证券交易所）是中国人自己创办的第一家证券交易所。 511920年7月，(上海证券物品交易所)得到批准成立，是当时规模最大的证券交易所。此后，
