《{市场分析}国际玉米市场分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《{市场分析}国际玉米市场分析（45页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、,国际玉米市场分析,中国玉米网 王宝全 2013-3-30,国际玉米市场分析,第二部分,第三部分,第一部分,第四部分,全球玉米供需结构-产量,在过去的20多年中，全球玉米产量逐年提高，并且增速加快。2003-2012年产量的平均增幅为3.5%，明显高于上一个十年2.7%的增速。强劲的需求和种植收益高是两个主要因素。美国农业部对2012/13年度最新的产量预估为8.54亿吨。较上一年度减产3.2%。,全球玉米供需结构-产量,全球玉米产量的增加来源于播种面积和单产两个方面的提高。过去10年中面积和单产的平均增速分别为2.3%和1.1%，而上个十年分别为0.5%和2.1%。可以看出，播种面积的扩大是
2、产量增加的最重要推力。,全球玉米供需结构-消费,进入上世纪90年代以来，全球玉米需求急剧增加，过去十年工业消费和饲料消费的增长推动了总体消费量增长。尤其是2004年以后，工业消费进入一个快速增加的阶段。过去十年饲残用量平均增幅1.9%低于上个十年的2.7%。而食种工用量增幅6.3%远高于上个十年的1.8%。的最新数据2012/13年度饲残与食种工用量分别为5.23亿吨和3.52亿吨。,全球玉米供需结构-库存消费比,过去的十年里，全球玉米库存消费比维持低位，均值为16.5%，远远低于上个十年的27.7%。2012/13年度全球玉米库存为1.17亿吨，库存消费比13.4%。库存是过去23年里的第三
3、低位，库存消费比是最低水平。,全球玉米供需结构-玉米主产国,全球玉米生产比较集中，美国和中国的玉米产量之和占全球玉米产量的56.5%。另外各国的产量增幅也不尽相同，美国、墨西哥、欧盟的玉米产量已经比较平稳，乌克兰、中国、巴西、阿根廷的玉米产量保持较高的增速。,全球玉米供需结构-玉米主要消费国,全球玉米主要消费国分布与主产国基本相同。过去十年中美国、日本、加拿大的饲残用量出现负增长。另外，美国、中国。加拿大的工业消费的保持较快的增速。,全球玉米供需结构-出口国,全球玉米出口国主要集中在美国、巴西、阿根廷和乌克兰四国。2011/12年度全球玉米总出口量1.17亿吨。四国共出口9614万吨占总量的8
4、2.1%。美国的出口量受产量、内需的影响，近几年持续下滑。巴西、阿根廷、乌克兰异军突起，出口逐年增高。,全球玉米供需结构-进口国,全球玉米进口国比较分散，2011/12年度全球前10的玉米进口国进口玉米量只占总量的67.7%。进口作为各国调节国内供需结构的手段，所以受本国的产量、需求、价格等多种因素的制约，每年进口量都会有所波动。,进口率=进口量/需求量,美国玉米供需结构变化趋势产量,1990年以来，美国的播种面积稳中有增，近十年的平均增幅2.1%，明显高于上个十年的0.97%。而近十年的产量波动较大，年均增速只有0.7%，低于上个十年的3.9%。最近三年，美国玉米产量在面积连续增加的情况下，
5、出现了三年减产的局面。2012/13年度美国玉米的产量为2.74亿吨。同比下降12.8%。,美国玉米供需结构变化趋势产量,3月28日美国农业部公布2013年作物种植意向报告中，玉米播种面积预估为9728.2万英亩即3938.5万公顷。收获面积/播种面积的十年均值为0.916，因此预测2013/14年度的收获面积为3607.7万公顷。,美国玉米供需结构变化趋势产量,以5月供需报告中预估当年玉米单产的数据计算，近10年均值为9.6吨/公顷。最终单产均值为9.37。考虑到美国干旱天气已经得到缓解，预计2013年5月报告中的单产在9.6以上。,美国玉米供需结构变化趋势产量,以预估的收获面积及单产计算2
6、013/14年度的产量为3.46亿吨。低于去年5月的预估值，但是比去年最终产量增长7235万吨。增幅26.4%。同时美国农业部预估的产量为146亿蒲即3.7亿吨，增产9700万吨，增幅35.4%，创历史最高记录。,美国玉米供需结构变化趋势饲养消费,2008年以前美国禽蛋畜牧产品的产量整体成增长趋势，自2008年以后产量比较平稳。2008-2012年，牛肉/猪肉/肉鸡/蛋的产量幅度变化分别为-0.950.060.130.83%。显示出饲料行业对于饲用谷物的需求应是相对稳定的。,美国玉米供需结构变化趋势饲养消费,从2007/08-2011/12年度，美国玉米的饲用量持续下降，年均降幅达6.1%。预
7、计2012/13年度，美国饲用玉米用量近1.16亿吨，与上一年度基本持平。而谷物的饲用总量年均降幅只有5.6%。2012/13年美国饲用谷物总量1.31亿吨，同比增加5.6%。显示出近几年小麦等谷物的饲用量正在增加。以及在饲料行业的大量使用。,美国玉米供需结构变化趋势饲养消费,目前美国小麦与玉米价差仍处于历史较低水平。饲用小麦量保持较高水平。,美国玉米供需结构变化趋势饲养消费,在过去的六年中，报告中当年3月的饲用玉米量估值都要大于年度最终估值。考虑到本年度小麦等其他谷物的饲用量将有所增加。因此预计2012/13年度饲用玉米量的估值后期也将下调。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,美国玉米消费量
8、快速增长的主要推动力是酒精工业扩展的结果。美国玉米食种工消费量在2003/04年度，受淀粉工业发展的影响平稳增长，年均涨幅4.3%。 2003/04年度之后受到，消费量迅速增长，年均增速达9.7%。酒精消费量增速达16.2%。2012/13年度受玉米价格大幅上涨影响，酒精消费量预计下降至1.14亿吨，同比下降10.2%。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,美国生物燃料发展的政策法规 1978年卡特政府颁布了能源税法，通过了100%减免混合乙醇汽油的燃料税(当时美国的汽油税为4美分加仑，即该项法案给予乙醇生产企业每加仑40美分的退税补贴。)，鼓励美国国内发展生物燃料。 2000年生物质研究与开发
9、法案，要求增加生物质能源研究。并规划了2020年生物质能源在美国经济中的作用。 2002年农场安全及农村投资法案，包含了关于促进生物燃料发展的议题。这些议题主要有：生物质精炼和开发、生物质研发以及联邦购买以生物质为基础的产品等。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,美国生物燃料发展的政策法规（核心） 酒精混合税收减免政策 2004年美国创造就业机会法案规定：对于混合乙醇的汽油燃料以及混合生物柴油的柴油燃料课税，减免51美分/加仑的税金。以及对于进口酒精加征54美分/加仑的关税。 2008年将减税水平由51美分/加仑下调至45美分/加仑；并且延续54美分/加仑的关税。 2010年12月美国将该减税
10、优惠延长一年至2011年底。 2011年底减税政策终止。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,美国生物燃料发展的政策法规（核心） 可再生燃料标准（） 2005年能源政策法案制订了可再生燃料标准，要求美国可再生燃料消费量由2006年的40亿加仑/年增加到2012年的75亿加仑/年，并最终增长至2022年的86亿加仑/年。 2007年能源独立及安全法案又制订了新的可再生燃料标准，要求2012年达到152亿加仑/年（其中燃料乙醇132亿加仑/年）、 2022年最终达到360亿加仑/年（其中燃料乙醇150亿加仑/年）。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,2规定的每年乙醇最低用量和对应的玉米消耗量（单位：
11、亿加仑）,从2015年后以玉米为原料生产的乙醇用量将维持在150亿加仑。所需玉米原料54.35亿蒲，即1.38亿吨。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,美国燃料乙醇的实际产量增速快于规划要求。2012年受玉米价格影响产量出现下降。2012年与2013年的燃料乙醇产量预计消费玉米量分别为47.83亿蒲和50亿蒲，均高于的45亿蒲预估。显示出美国计划通过进口缓解国内供应压力。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,受玉米价格的大幅上涨，补贴及进口关税取消等因素影响，燃料乙醇净出口量有大幅萎缩的趋势，2012年净出口量600万桶，同比下降75.4%.,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,近10年美国汽油产
12、量整体平稳有小幅增加，年均涨幅仅有0.4%。并且近两年产量连续下降。2013年前两个月的产量同比增长0.7%。预计未来几年内美国汽油产量仍将维持稳定。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,美国酒精汽油产量以年均16%的幅度快速增长。同时在汽油总产量中的占比也随之提高。至2012年占比已达93%，后期占比继续提高的空间有限。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,燃料乙醇在乙醇汽油中的掺混比例维持一个比较稳定的水平。虽然2011年1月美国环保署将汽油掺混乙醇比例由10%提高到15%。但是实际上并没有得到广泛推广。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,2007-2011年乙醇生产利润长期稳定在30-50美
13、分/加仑。 2012年开始利润在盈亏线上下浮动。 乙醇/玉米稳定在0.3-0.5之间，比值与利润有较强相关性。 预计在乙醇价格保持稳定2-2.5美元/加仑时，玉米价格下降至450-550美分/蒲时，生产利润将重返40美分以上。,美国玉米供需结构变化趋势工业消费,美国燃料乙醇产量受法案支持仍有增长空间。 提高混合比例将是增加燃料乙醇消费的主要途径。 进口燃料乙醇将是调节燃料乙醇产量的重要手段。 由于税收减免的补贴取消，燃料乙醇工业消费玉米量的增速将放缓。,美国玉米价格展望,从历年数据分析在3月季度库存/年度总消费小于55%时，5月价格后期上涨的概率较大。2013年3月的季度库存报告中，2012/
14、13年度前6个月的结转库存为53.99亿蒲，即1.37亿吨。高于平均预期的50.13亿蒲。与年度总消费比为47.9%。,美国玉米价格展望,2012/13年度美国玉米市场库存消费比6.1%,处于23年来的最低点。后期比值可能有所改善，但是供需紧张的局面仍难扭转。因此旧作玉米价格仍将得到有力支撑，后期下跌空间有限。后期阿根廷将进入出口旺季，将会影响全球玉米供需结构。预计后期7月合约价格将长期在650-700美分之间波动。,美国玉米价格展望,从历年数据分析当种植意向的播种面积数据同比增加时，12月合约价格下跌的概率较大。2013年种植意向报告中公布的2013/14年度的播种面积为9728.2万英亩同
15、比增加0.13%，略高于机构预计的9725.2。在创纪录的产量预估下，新作玉米的价格仍有下跌空间。,中国的进口玉米之路,90年代以来中国长期作为玉米净出口国。自2009/10年度起，中国重启玉米进口，同时也完成了由净出口国向净进口国的转变。2011/12年度，中国进口玉米523.1万吨创历史记录。2012/13年度的前5个月进口量188.7万吨同比下降21%。,中国的进口玉米之路,近三年中国进口玉米的主要来源是美国，2011/12年度进口的美国玉米量占总量达98%。2012年4月与2013年1月分别开放了对于阿根廷和乌克兰的进口许可。未来美国进口玉米占比将下降。进口玉米的港口中以广东港口为主。
16、南京、上海、青岛等沿海港口的进口比例也有所增加。,中国的进口玉米之路,中国进口玉米需要考虑两个问题： 1、国家的态度 调节国内供需结构，防止价格异常波动 保证国内粮食安全，保证粮食增产农民增收。 增加国家调控能力，增加储备及进口国多元化。 2、进口成本 企业会在进口与国内价格出现较大价差时，选择进口玉米。,中国的进口玉米之路,2009/10年度，国内玉米库存消费比为18.5%，处于近10年的较低水平，显示出市场供需偏紧。中国迎来大量进口玉米的契机。2012/13年度库存消费比回到20%以上，市场供需结构相对宽松。且结转库存中，国家临储及国储玉米占比很大。预计2012/13年度国储增加库存超过1200万吨。,中国的进口玉米之路,猪肉进口量的增加，调节了国内玉米终端产品的供需结构。与直接进口玉米起到了相似的作用。2012年中国净进口猪肉56万吨，同比增长8.9%。,中国的进口玉米之路,注：此处市场年跨度是以玉米市场年度数据统计 小麦进口量从2008/09年度开始出现恢复性增长。2011/12年度进口量350万，同比增长3.5倍。2012/13年度前5个月进口量87.6万吨同比增长
