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1、1小案例分析1.1 案例一某工业项目计算期为十年，建设期2年，第3年投产，第4年开始达到设计生产能力。建设投资3000万元(不含建设期贷款利息)，第1年投入1000万元，第2年投入2000万元。投资方自有资金2500万元，根据筹资情况建设期分两年各投入1000万元，余下的500万元在投产初作为流动资金投入。建设投资不足部分向银行贷款，贷款年利率为6%，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分5年等额还本。 该项目固定资产投资总额中，预计85%形成固定资产，15%形成无形资产。固定资产折旧年限为10年。采用直线法折旧，固定资产残值率为5%，无形资产按5年平均摊销。 该项目计算
2、期第3年的经营成本为1500万元、第4年至第10年的经营成本为1800万元。设计生产能力为50晚件，销售价格（不含税）54元/件。产品固定成本占总成本的40%。【问题】1. 列式计算固定资产年折旧额及无形资产摊销，并按表所列项目填写相应数字。2. 列式计算期末固定资产余值。3. 列式计算计算期第3年、第4 年、第8年的总成本费用。4. 以计算期第4年的数据为依据，列式计算年产量盈亏平衡点，并据此进行盈亏平衡分析。（除问题4计算结果保留两位小数外，其余各题计算结果保留三位小数。）【答案】：1.固定资产年折旧额：（3000+30）85（1-5） 10=302.423（万元） 无形资产摊销费=（30
3、00+30）15%5=90.900(万元)2计算期末的固定资产余值为：(3000+30) 85%302.423(10-2)=156.116（万元）第3年总成本费用：1500+302.423+90.900+61.800=1955.123(万元) 第4年总成本费用；1800+302.423+90.900+49.44=2242.763(万元) 第8年总成本费用：1800+302.423=2102.423(万元)年产量盈亏平衡点：BEP(Q)=2242.7630.4(54-2242.7630.650)=33.12(万件) 结果表明，当项目产量小于33.12万件时，项目开始亏损；当项目产量大于33.12
4、万件时，项目开始盈利。项目建设投资还本付息及固定资产折旧、摊销费用表 表8-1序号名称/年份12345678101年初累计借款1000103082461841220602本年应计利息30061.849.4437.0824.7212.363本年应还本金2062062062062064本年应还本金61.8049.4437.0824.7212.365当年折旧费302.423302.423302.423302.423302.423302.4236当年摊销量90.9090.90090.90090.90090.9001.2 案例二2009年初，某业主拟建一年产15万吨产品的工业项目。已知2006年已建成投
5、产的年产12万吨产品的类似项目。投资额为500万元，自2006年至2009年每年平均造价指数递增3%。拟建项目有关数据资料如下：1、 项目建设期为1年，运营期为6年，项目全部建设投资为700万元，预计全部形成固定资产。残值率4%，固定资产余值在项目运营期末收回。2、 运营期第一年投入流动资金150万元，全部为自有资金，流动资金在计算期末全部收回。3、 在运营期间，正常年份每年的营业收入为1200万元，总成本费用为600万元，经营成本为400万元，营业税基附加税率为6%，所得税率为25%，行业基准投资回收期为6年。4、 投产第1年生产能力达到设计能力的60%，营业收入与经营成本也为正常年份的60
6、%，总成本费用为500万元，投产第2年及第2年后各年均达到设计生产能力。5、 为简化起见，将“调整所得税”列为“现金流出”的内容。问题：1、 试用生产能力指数法列式计算拟建项目的静态投资额。2、 编制融资前该项目的投资现金流量表，将数据填入表8-2中，并计算项目投资财务净现值（所得税后）。3、 列式计算该项目的静态投资回收期（所得税后），并评价该项目是否可行。融资前该项目的投资现金流量表 表 8-2序号项 目计 算 期12345671现金流入720.001200.001200.001200.001200.001378.001.1营业收入720.001200.001200.001200.0012
7、00.001200.001.2回收固定资产余值28.001.3回收流动资金150.002现金流出700.00477.40604.00604.00604.00604.00604.002.1建设投资700.002.2流动资金150.002.3经营成本240.00400.00400.00400.00400.00400.002.4营业税金及附加43.2072.0072.0072.0072.0072.002.5调整所得税44.20132.00132.00132.00132.00132.003所得税后净现金流量-700.00242.60596.00596.00596.00596.00774.004累计所得
8、税后净现金流量-700.00-457.40138.60734.601330.601926.602700.60折现净现金流量折现系数（i=10%）0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.513所得税后折现净现金流量-636.30200.39447.60407.07370.12336.14397.06累计所得税后折现净现金流量-636.30-435.9111.69418.76788.881125.021152.08答案：1. 静态投资总额=500（15/12）（1+3%）=682.95（万元）2. 项目投资财务净现值（所得税后）=1522.08万元。3. 计算指标：项目投资
9、回收期（年）（所得税前）=（3-1）+457.6/596=2.77年。1.3【案例三】 某项目建设期为2年，生产期为8年，项目建设投资3200万元，预计全部形成固定资产，固定资产折旧年限为8年，按平均年限折旧法计算折旧，残值率为5%，在生产期末回收固定资产残值。建设期第一年投入建设资金的60%，第二年投入40%，其中每年投资的50%为自有资金，50%由银行贷款，贷款年利率为7%，建设期只计利息不还款。银行要求建设单位从生产期开始的6年间，按照每年等额本金偿还法进行偿还，同时偿还当年发生的利息。生产期第一年投入流动资金300万元，全部为自有资金。流动资金在生产期末全部收回。 预计生产期各年经营成
10、本均为2500万元，营业收入在计算期第三年为3800万元，第四年为4320万元，第510年均为5400万元。假定营业税金及附加税率为6%，所得税率为33%，行业基准投资收益率为10%基准投资回收期18年。【问题】 1 列式计算项目计算期第3年的累计借款，固定资产残值及各年固定资产折旧额。2 编制项目借款还本付息表。3 编制项目资本金现金流量表。4 列式计算资金财务内部收益率、资本金财务净现值、静态和动态投资回收期，并对项目做可行性判断。【答案】 1、第一年应计利息=（0+32000.60.52）7%=33.60（万元） 第二年应计利息=（32000.60.5+33.6）+32000.40.52
11、 7%=91.95（万元） 建设期贷款利息=33.60+91095=125.52（万元） 第三年初的累计借款=320050%+125.52=1725.52（万元） 固定资产残值=（3200+125.52）5%=166.28（万元） 年折旧额=3200+125.52）（1-5%）8=394.91(万元)项目借款还本付息表（单位：万元） 表83序号项目建设期生产期123456781年初累计借款993.601725.521437.931150.34862075575.16287.572本年新增借款9606403本年应付利息33.6091.95120.79100.6680.5260.3940.2620
12、.134本年应还本金287.59287.59287.59287.59287.59287.575本年应还利息120.79100.6680.5260.3940.2620.13生产期前6年等额本金偿还法，每年应还本金为：1671.526=287.59（万元）某项目资本金现金流量表 （单位：万元） 表8-4序号项目建设期生产期123456789101现金流入38004320540054005400540054005866.281.1营业收入38004320540054005400540054001.2回收固定资产余值166.281.3回收流动资金3002现金流出9606403619.963498.983885.303871.813844.843543.763543.762.1项目资本金9606402.2借款本金偿还287.59287.59287.59287.59287.59287.572.3借款利息支付120.79100.6680.5260.3940.2620.132.4经营成本250025002500250025002500250025002.5营业税金及附加228259.23243243243243243242.6所得税183.58351.53693.19699.83706.47713.12719.16719.162.7流动资金300
