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1、目录1前言12 公司背景分析13新华锦集团的财务状况分析23.1资产负债表分析23.2 利润表分析83.3 现金流量分析103.4 财务比率分析123.5新华锦集团的杜邦分析19结 论20参考文献202016年新华锦财务报表分析1前言面对国内外复杂严峻的经济形势，我国不断加强和改善宏观调控，以积极的财政政策和稳健的货币政策，努力促进经济增长，以求实现政策刺激向自主增长的有序转变。2016年我国经济持续稳定发展，GDP逐年上升，增长速度较为平稳。虽然世界经济形势表现出的状况并不乐观，但中国有很大的调控空间。从反映一个国家的经济表现以及国力与财富的国内生产总值（GDP）的主要组成来看，目前居民消费
2、、投资、出口均出现积极迹象。目前我国消费情况比较平稳。从收入增长情况来看，今年上半年城乡居民收入增长幅度高于GDP涨幅，再加上物价回落，居民实质性消费会有所提升。在投资方面，政府已有很多行动，主要是基建项目审批步伐加快，数量增加，通过投资拉动经济增长。下面我们对2016年经济环境作具体分析如下。2 公司背景分析新华锦集团是按照山东省政府“推进省属外贸企业改革重组”的战略部署，由新华锦集团有限公司联合省纺织、工艺、特艺、基地、包装五家省级外贸企业共同组建的，成立于2002年6月。之后，集团又托管了省对外贸易集团。目前集团拥有直属和控股企业132家，员工17900余人，经营领域涉及国际贸易、金融投
3、资、星级酒店、文化收藏、房地产开发和国际物流等产业。集团自2002年成立至今，累计完成进出口额超过120亿美元，连续五年居山东省进出口企业首位，在中国最大的500家进出口企业中居第58位。在中国500强企业中居第353位，2013年中国服务业企业500强第114位。3新华锦集团的财务状况分析3.1资产负债表分析资产负债表是体现企业在特定时点的报表。通过对资产负债表表格各要素项目及相应报表附注进行分析和对比，我们可以得到以下几类信息：一是企业所掌握的经济资源及这些资源的分布和结构，二是企业的资产、负债的流动性与短期偿债能力，三是企业的资本结构与长期偿债能力，四是企业的财务实力和财务弹性能力。下面
4、从以下三个方面来对新华锦集团的资产负债表进行分析。一、总资产项目分析：表 1：资产结构百分比表（2013-2016）表2：资产项目趋势表（2013-2016）从表1和表2可以看出：2014年前，新华锦的流动资产比率较行业高，固定资产比率相对较低，表明在相同的经营状况下，新华锦较其他企业投入更多的资产以满足生产经营周转的需要。2014年后流动资产开始大幅度增长。固定资产和长期股权比重有所下降，新华锦逐步调整资产结构，加速存货周转，使资产结构逐步与行业吻合。总资产从2013年开始先下降后上升的的趋势，到2016年下降到最低，只占72%，之后，又开始回升。二、流动资产分析：图 1：2013 年流动资
5、产结构图图2：2013年流动资产结构图图 2：2013 年流动资产结构图图3：2013-2016年流动资产趋势图 2013 2014 2016 2013图 3：2013-2016 年流动资产趋势图表 3：流动资产项目结构百分比表（2013-2016）表 4：流动资产项目趋势表（2012-2016）从以上图表可以看出，流动资产中，流动资产的总量在 5 年间有较大幅度的波动，2013 年达到一个高峰。这从资产负债表中可以看出。造成这一变化的主要因素在于其存货结构和应收票据的变化。存货在流动资产中的比重从 2013 年到 2016 年分别每年降低 6.88%、4.08%、9.48%，而应收票据在流动
6、资产中比重则分别每年增加5.37%、8.33%、16.27%。这两种力量决定了流动资产在几年之间大幅度的变化。上述变动的原因有：2013 年到 2016 年国际贸易受到国内外两个市场需求旺盛的影响，销售大幅度增长，从而造成存货的下降。另一方面，面对家电行业激烈的竞争，包括新华锦在内的一些企业通过建立企业联盟，改变以往单一的竞争关系，形成了即有竞争又有合作的格局，而这格局使应收票据呈现出逐年增长的趋势。三、总负债分析表 5：负债项目结构百分比表（2013-2016）表 6：负债项目趋势表（2013-2016）从以上负债表可以看出：流动负债所占比例偏大，这与企业所正处在行业成熟期有关。四、流动债负
7、情况分析流动负债是指在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，具有期限短、金额小、到期必须偿还的特点。图4：流动负债项目结构图 2009 2013 2014 2016 2013图 4：流动负债项目结构图图5：流动负债项目趋势图 图 5：流动负债项目趋势图10表 7：流动负债项目结构百分比表（2012-2016）表 8：流动负债项目趋势表 （2012-2016）从以上图表可以看出，短期借款和应付帐款从 2013 年开始逐年下降，一年内到期负债大幅度下降，到 2013年已降为 0，整个流动负债呈现波浪式浮动。先下降，到2014年最低达到67.55%，2003年上升最高达到112.85%，然后又
8、开始下降到 2013年的 109.33%，应付票据从 2012-2016 年所占比重不断上升。五、所有者权益分析表 9：所有者权益结构百分比表（2012-2016）表 10：所有者权益趋势百分比表（2012-2016）从以上表中可以看出，影响股东权益变化最大的就是未分配利润，股东权益同未 分配利润呈相同方向变化。企业股本几年来都没有变化，资本公积和盈余公积也几乎没有变化。3.2 利润表分析利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表，是企业经营业绩的综合体现，是进行利润分配的主要依据。表 11：利润结构百分比表（2012-2016）表 12：利润趋势百分比表（2012-2016）从以上表中可以
9、看出，结构表 2013 年主营业务成本占主营业务收入的 91.59%，营业费用占主营业务收入的 13.84%，明显高于其他年度。这是导致 2001 年亏损的主要原因。从趋势表看出 2014 年主营业务收入只占10年销售收入的 66.83%，销售收入下降是 2013 年亏损的另一个重要原因。2001 年在整个行业都不景气的情况下，对新华锦集团来更是雪上加霜，为提高市场占有率，使得市场开发和营业费用增加远远大于收入的增加，导致了2013年大幅度亏损。2我们还可以看出销售税金及附加只占收入的0.01%左右，企业可能存在偷漏税行为。3主营业外收入占主营业务收入比例越来越小，说明企业的利润主要来自主营收
10、入，企业收益质量很稳定。3.3 现金流量分析1现金流入结构分析现金流入结构反映企业的各项活动现金收入，如经营活动现金收入、投资活动现金收入、筹资活动现金收入等在全部现金中的比重以及各项业务活动现金收入中具体项目的构成情况的。表 13：现金流入表（2012-2016）2现金流出结构分析现金流出结构是指企业的各项现金支出占企业当期全部支出的百分比，它具体地反映企业的现金用在哪些方面。表 14：现金流出表（2012-2016）3现金余额分析现金余额分析是现金流入减去流出的余额，它更能体现现金净增加额是在哪个活动中产生的。表 15：现金流入表（2012-2016）图 6：现金流量分析图（2012-20
11、16）新华锦现金净流量 2012、2013、2014 年呈负值，但 2015、2016年均为正值。现金流入方面，经营活动产生的现金净流入是新华锦现金净流入的主要成分。在经营活动中，现金流入主要来自提供商品与劳务所得。投资活动15中，2012、2013、2013 年净流量呈负值，原因在于一方面是投资收回较少，另一方面在于购买了大量固定资产，增加了现金流出。2014、2016 年投资活动的现金流入较12年有了较大幅度的增加，原因在于一是其他现金流入增加，二是投资收回较往年增加。在筹资活动中，现金的流入主要集中于借款、吸收权益性资金等方面。13、14年筹资活动现金流入较 12 年有了较大幅度的减少。
12、现金流出方面，筹资活动现金流出成为各年现金流出的主导。除 12 年筹资活动中筹资费用导致了大部分现金流出外，11、12 年的现金流出均来自于偿还债务。可以看出，企业在集中力量减轻债务负担，以使将来能够轻将上阵。投资活动的现金流出主要来自于购买固定资产与权益性投资。增加固定资产的投资对于企业的长期发展是有益的。经营活动中的现金流出则主要来自于购买商品或劳务，即对原材料的购买。这对企业来讲是比较正常的。3.4 财务比率分析一、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，通过这种分析，可以揭示企业的财务风险。企业的财务管理人员、债权人和投资者都十分重视企业的偿债能力分析。偿债能力分析主要分为
13、短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。1短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业在一定的时期（一年或一个营业周期）内以流动资产偿还流动负债的能力。短期偿债能力的大小，主要取决于营运资金的大小及资产变现速度的快慢。反映短期偿债能力指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。短期偿债比率的行业比率流动比率流动比率流动资产/流动负债100该指标表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期的短期负债而产生的财务风险越小。但是，该指标过高则表示流动资产占用过多，可能降低的获利能力。该指标值，一般以 2 为宜。速动比率速动比率（货币资金短期投资应收票据一年内到期的
14、应收账款）/流动负债100流动资产中的存货可能由于积压过久等 原因无法变现或者变现价值远远低于账面价值，待摊费用一般也不会产生现金流入。因此，仅以流动资产中变现能力最强的部分与法负债比值计算速动比率。速动比率越高，表明企业未来的偿债能力越有保证。但是速动比率过高，说明企业拥有过多的货币性资产从而可能降低资金的获利能力。该指标值一般以 1 为宜。现金比率现金比率（货币资金短期投资）/流动负债100现金比率是在速动比率的基础是进一步修正而得。在速动比率的基础上扣除了应收账款和应收票据，这是最保守的短期偿能力指标。表 16：短期偿债能力表（2012-2016） 2009 2013 2014 2016
15、 2013图 7：短期偿债能力图（2012-2016）该公司 2001-2004 年的的流动比率低于公认标准 2，速动比率低于公认标准 1，并且也低于行业平均值标准。反映企业短期偿债能力较弱，表明债务安全度在下降。现金比率基本在公认的 20%以上，反映即期偿债能力在进一步增强。2长期偿债能力分析1资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额2产权比率产权比率=负债总额/所有者权益3利息保障倍数已获利息倍数=（利润总额利息费用）/利息18表 17：长期偿债能力表（2012-2016）图 8：资产负债率（2012-2016） 2012 2013 2014 2015 2016图 9：利息支付倍数（2012-2016） 2012 2013 2014 2015 2016偿债能力中，包含两种能力，一是偿还债务本金的能力，二是支付债务利息的能力。反映这两种
